🌟【博時市場評論3月18日】両市場は取引量縮小の上で上昇、創業板は2％超の上昇 📝日々の見解 🎈本日、上海・深センの主要株価指数は反発し、創業板指数は2％超の上昇を見せ、両市場の取引高は昨日よりも縮小し、2.06兆元となった。国際情勢では、中東の紛争と「スーパー中央銀行ウィーク」が重なる中、北京時間の明日未明に米連邦準備制度理事会（FRB）が最新の金利決定を発表予定で、市場は金利据え置きの予想が大勢を占めている。注目点は、同時に更新される経済予測サマリー（SEP）と金利のドットチャートにある。ホルムズ海峡の封鎖によるインフレ期待の高まりを背景に、年内の利下げ期待は収束しつつあり、ドルや米国債の利回りは上昇し、世界的なリスク資産のボラティリティも高まっている。国内では、1-2月の好調なスタートにより、工業付加価値は6.3％増、固定資産投資は黒字に転じ、輸出も好調に推移し、社会消費も穏やかで、これらのデータは従来の経済回復の勢いに対する懸念を和らげている。詳細を見ると、装備製造業が工業成長に対して約50％の寄与を示し、新たな生産力の方向性は好調であり、国内経済の構造は実質的に最適化の途上にある。国内株式市場については、短期的には外部の動揺により変動が見られる可能性があり、防御的戦略を採ることも考えられる。米イラン紛争による油価への影響が明確になるのを待ちつつ、その後はPPIの回復や企業利益の変動に注目していく。 🔥ニュース面 🎈3月17日、財政部は「2025年中国財政政策実施状況報告書」を発表した。報告書は2025年の財政運営状況を振り返り、全国の一般会計予算支出は29.4兆元で、前年比3.6％増、科学技術支出は1兆2062億元で4.8％増と示している。2026年については、財政部は引き続きより積極的な財政政策を実施し、その精度と効果を高める方針を明確にしている。 簡単なコメント：この報告書は初めて、「財政と金融の協調による内需促進」という包括的政策を体系的に提案し、超長期特別国債や专项債と金融ツールを連動させることで、「一石二鳥」の効果を狙い、民間投資や消費を刺激しようとしている。科学技術支出は4.8％増、基礎研究支出は9.6％増と、財政資金が「新質生産力」分野に傾斜している明確な方向性を示しており、科技革新や高端製造、新型消費などの分野は今後も財政資源の支援を期待できる。 🎈3月17日、国家発展改革委員会は新たに13の重要な外資誘致プロジェクトを発表し、投資額は134億ドルに上る。新たに選定されたプロジェクトは主に製造業に集中し、電子製造、化学工業、自動車、電気機械などを含む。これにより産業クラスターの加速が促進される見込みだ。これまでに、重要な外資誘致プロジェクトは合計1080億ドルの投資を完了し、投資誘導のデモンストレーション効果も顕著である。 簡単なコメント：今回のプロジェクトリストには物流関連の項目も初めて含まれ、バイオ医薬などの研究開発センター支援も継続されている。これにより、中国がサービス業支援を強化し、現代サービス業と先進製造業の深い融合を推進する積極的なシグナルを発している。投資資金の出所も多様化し、英国、ドイツ、スイス、スウェーデン、トルコなどの多国籍企業も参加している。電子製造、化学工業、自動車などの先進製造業に集中し、国内産業のアップグレード方向と高い整合性を持ち、国内外企業の協働による産業エコシステムの形成に寄与する。 🎈3月17日から18日にかけて、国家発展改革委員会は関係部門と連携し、国家レベルの重要な応用シナリオプロジェクトの申請を実施。これらのプロジェクトはリスト形式で社会に公開され、条件を満たすものは既存の資金チャネルから優先的に支援される予定だ。約100のリーディング役を担う重要なシナリオプロジェクトを全国で選定し、省間連携によるクリーンエネルギー回廊の構築、全空間無人システムの構築、人口高齢化が進む地域での高齢者ケアサービスの推進などを含む。 簡単なコメント：100の重要な応用シナリオの導入は、マクロ政策の方向性が「資金や優遇措置の提供」から「市場や機会の提供」へと深く転換したことを示している。低空経済やクリーンエネルギー、高齢者ケアなどの新興産業にとって、技術検証のない応用シナリオは資金不足よりもむしろ課題となることが多い。政府主導で公共資源を開放し、制度的障壁（低空空域の開放や飛行許可の簡素化など）を調整・解決することで、新技術の実用化のための貴重なプラットフォームを提供し、投資意欲を高める効果も期待される。 👉市場の振り返り 🎈3月18日、A株の主要3指数は上昇した。終値は、上海総合指数が4062.98ポイントで0.32％上昇、深セン成指が14187.80ポイントで1.05％上昇、創業板指数が3346.37ポイントで2.02％上昇、科創100指数が1558.69ポイントで2.31％上昇した。申万一級産業の中では、通信、コンピューター、電子が上昇率トップで、それぞれ5.23％、2.46％、2.41％の上昇。石油化学、不動産、食品飲料は下落し、それぞれ1.47％、1.05％、0.91％の下落となった。上昇した銘柄は3473、下落した銘柄は1682。 💰資金の動き 🎈市場の取引総額は20612.17億元で、前日より減少。信用取引残高は昨日26520.36億元で、前日より減少している。 データ出典：同花順、2026年3月18日現在。投資にはリスクが伴うため、慎重に行うこと。ファンドの運用管理者は誠実さと勤勉さをもって資産を運用することを約束するが、必ずしも利益を保証するものではなく、過去の実績が将来のパフォーマンスを保証するものではない。
Bosera Market Commentary March 18: Both markets rise with reduced volume, ChiNext gains over 2%
🌟【博時市場評論3月18日】両市場は取引量縮小の上で上昇、創業板は2％超の上昇
📝日々の見解
🎈本日、上海・深センの主要株価指数は反発し、創業板指数は2％超の上昇を見せ、両市場の取引高は昨日よりも縮小し、2.06兆元となった。国際情勢では、中東の紛争と「スーパー中央銀行ウィーク」が重なる中、北京時間の明日未明に米連邦準備制度理事会（FRB）が最新の金利決定を発表予定で、市場は金利据え置きの予想が大勢を占めている。注目点は、同時に更新される経済予測サマリー（SEP）と金利のドットチャートにある。ホルムズ海峡の封鎖によるインフレ期待の高まりを背景に、年内の利下げ期待は収束しつつあり、ドルや米国債の利回りは上昇し、世界的なリスク資産のボラティリティも高まっている。国内では、1-2月の好調なスタートにより、工業付加価値は6.3％増、固定資産投資は黒字に転じ、輸出も好調に推移し、社会消費も穏やかで、これらのデータは従来の経済回復の勢いに対する懸念を和らげている。詳細を見ると、装備製造業が工業成長に対して約50％の寄与を示し、新たな生産力の方向性は好調であり、国内経済の構造は実質的に最適化の途上にある。国内株式市場については、短期的には外部の動揺により変動が見られる可能性があり、防御的戦略を採ることも考えられる。米イラン紛争による油価への影響が明確になるのを待ちつつ、その後はPPIの回復や企業利益の変動に注目していく。
🔥ニュース面
🎈3月17日、財政部は「2025年中国財政政策実施状況報告書」を発表した。報告書は2025年の財政運営状況を振り返り、全国の一般会計予算支出は29.4兆元で、前年比3.6％増、科学技術支出は1兆2062億元で4.8％増と示している。2026年については、財政部は引き続きより積極的な財政政策を実施し、その精度と効果を高める方針を明確にしている。
簡単なコメント：この報告書は初めて、「財政と金融の協調による内需促進」という包括的政策を体系的に提案し、超長期特別国債や专项債と金融ツールを連動させることで、「一石二鳥」の効果を狙い、民間投資や消費を刺激しようとしている。科学技術支出は4.8％増、基礎研究支出は9.6％増と、財政資金が「新質生産力」分野に傾斜している明確な方向性を示しており、科技革新や高端製造、新型消費などの分野は今後も財政資源の支援を期待できる。
🎈3月17日、国家発展改革委員会は新たに13の重要な外資誘致プロジェクトを発表し、投資額は134億ドルに上る。新たに選定されたプロジェクトは主に製造業に集中し、電子製造、化学工業、自動車、電気機械などを含む。これにより産業クラスターの加速が促進される見込みだ。これまでに、重要な外資誘致プロジェクトは合計1080億ドルの投資を完了し、投資誘導のデモンストレーション効果も顕著である。
簡単なコメント：今回のプロジェクトリストには物流関連の項目も初めて含まれ、バイオ医薬などの研究開発センター支援も継続されている。これにより、中国がサービス業支援を強化し、現代サービス業と先進製造業の深い融合を推進する積極的なシグナルを発している。投資資金の出所も多様化し、英国、ドイツ、スイス、スウェーデン、トルコなどの多国籍企業も参加している。電子製造、化学工業、自動車などの先進製造業に集中し、国内産業のアップグレード方向と高い整合性を持ち、国内外企業の協働による産業エコシステムの形成に寄与する。
🎈3月17日から18日にかけて、国家発展改革委員会は関係部門と連携し、国家レベルの重要な応用シナリオプロジェクトの申請を実施。これらのプロジェクトはリスト形式で社会に公開され、条件を満たすものは既存の資金チャネルから優先的に支援される予定だ。約100のリーディング役を担う重要なシナリオプロジェクトを全国で選定し、省間連携によるクリーンエネルギー回廊の構築、全空間無人システムの構築、人口高齢化が進む地域での高齢者ケアサービスの推進などを含む。
簡単なコメント：100の重要な応用シナリオの導入は、マクロ政策の方向性が「資金や優遇措置の提供」から「市場や機会の提供」へと深く転換したことを示している。低空経済やクリーンエネルギー、高齢者ケアなどの新興産業にとって、技術検証のない応用シナリオは資金不足よりもむしろ課題となることが多い。政府主導で公共資源を開放し、制度的障壁（低空空域の開放や飛行許可の簡素化など）を調整・解決することで、新技術の実用化のための貴重なプラットフォームを提供し、投資意欲を高める効果も期待される。
👉市場の振り返り
🎈3月18日、A株の主要3指数は上昇した。終値は、上海総合指数が4062.98ポイントで0.32％上昇、深セン成指が14187.80ポイントで1.05％上昇、創業板指数が3346.37ポイントで2.02％上昇、科創100指数が1558.69ポイントで2.31％上昇した。申万一級産業の中では、通信、コンピューター、電子が上昇率トップで、それぞれ5.23％、2.46％、2.41％の上昇。石油化学、不動産、食品飲料は下落し、それぞれ1.47％、1.05％、0.91％の下落となった。上昇した銘柄は3473、下落した銘柄は1682。
💰資金の動き
🎈市場の取引総額は20612.17億元で、前日より減少。信用取引残高は昨日26520.36億元で、前日より減少している。
データ出典：同花順、2026年3月18日現在。投資にはリスクが伴うため、慎重に行うこと。ファンドの運用管理者は誠実さと勤勉さをもって資産を運用することを約束するが、必ずしも利益を保証するものではなく、過去の実績が将来のパフォーマンスを保証するものではない。