コア資産による下支え未完了、上海総合指数が4000ポイント割る

金曜日（3月20日）、A株式市場は下落基調で底値を探る展開となった。終値時点での主要指数は以下の通り：上海総合指数は3957.05ポイント、49.50ポイント下落、下落率1.24％；深セン総合指数は2589.10ポイント、30.85ポイント下落、下落率1.18％；科創指数は1.15％下落；中小板指数は1.37％下落；創業板指数は0.68％小幅下落。A株の取引総額は23028.25億元となり、木曜日より8％増加した。

当日、各主要株価指数は寄り付き後、一時的に創業板の構成銘柄の活性化を狙った買いが入り、創業板指数は3.55％上昇した。しかし、コア資産の急騰により個別株は逆に底値を模索し続け、売り圧力が継続したため、午後の寄り付き後には主要株価指数は一方的に下落し、終値にかけて下落基調が続いた。結果、上海総合指数は4000ポイントと120日移動平均線を下回った。

通達信の統計によると、当日のA株の上昇・下落銘柄比率は662:4786、10％超の値幅を持つ銘柄は36:27、5％超の銘柄は87:489であった。市場全体を見ると、業績不振銘柄は引き続き売り圧力の中心となり、*ST万方は連続16日間で取引中にストップ安を記録した。*ST精伦は7日連続で1元未満となり、過去33取引日のうち31日でストップ安に達した。STダハは4日連続ストップ安、*ST国華も5日連続ストップ安となった。さらに、競争力の乏しい微小株、次新株、低価格株の平均下落率はそれぞれ3.68％、1.67％、2.58％に達した。

今後の展望について、銀河証券の江南大道チーフアドバイザー、唐賀文氏は次のように分析している。

技術的には、上海総合指数はここ2日間で90日線、120日線、4000ポイントの節目を連続して下回り、3977ポイントの上昇ギャップを埋めた。チャートの形状は、量的な下落幅を伴わない「偽ダブルトップ」を形成し、明らかに下落の兆候が見られる。また、上海・深センの主板や創業板に関わらず、コア資産の構成銘柄は取引中に大きく上昇したものの、個別株のリスク解放により市場の保護策が失敗し、短期・中長期の両面に悪影響を及ぼす可能性がある。来週に4000ポイントを回復できなければ、底値探しの範囲はさらに拡大する見込みだ。主要株価指数が高値圏からの下落局面にあるため、投資家はこのタイミングで安易に底値買いを控えるべきである。既にポジションを持つ投資家は、来週に強い反発が見られた場合、損失縮小の好機と捉えるべきだ。

市場が十分に調整された後は、押し目買いの機会を狙うことが望ましい。特に、工業・電気設備、公用事業、素材・非鉄金属、不動産、消費財・医療保健セクターに注目したい。

（本文の見解はあくまで参考意見であり、投資推奨を意図したものではありません。株式市場にはリスクが伴うため、投資は慎重に行ってください。）

上游新闻記者 王也