21世紀経済報道記者 唐曜華 インターン生 黄玥近頃、人民元の急速な上昇とともに、ドルは人民元に対して急速に価値を下げており、ドル円レートは次々と7や6.9の節目を割り込み、昨年の高値でドルに投資した投資家は戸惑っている。当時、多くの投資者はドル預金や理財商品で4%以上の高利回りを狙ってドルに換えて投資したが、今やドルの人民元に対する価値下落により、利益はすべて吸収され、両替時には元本も損失の危険にさらされている。江蘇省のある投資者は、財小圈に対し、去年家族の為替枠を利用して合計15万ドルをドル預金にしており、利率は4%、最高の為替レートは7.3だった。今年預金満期後に分割して両替したところ（最低の両替レートは6.85）、約1万元の損失を出した。別の投資者は、為替レート7.24と7.31の時に数万ドルを分割してドル定期預金に換えたが、現在のレートではすでに1万元以上の損失となっている。ただし、彼はまだ両替しておらず、長期保有を予定している。ソーシャルプラットフォーム上では、多くの投資者が昨年高値でドルに換え、ドル定期預金やドル理財商品を購入したが、ドル円レートが次々と7や6.9の節目を割り込んだ後、すでに損失を出していると投稿している。Windのデータによると、2月27日時点でドル円レートは6.8559に下落し、過去1年で5.71%下落した。昨年4月10日の高値7.3518と比較すると、下落幅は6.75%に達している。高値で為替を買って投資した場合、ドル定期預金やドル理財の利回りだけでは、ドルの人民元に対する価値下落による損失をカバーできない可能性が高い。南財理財通のデータによると、**昨年末に存続していたドル理財商品の平均年利は3.63%、うち5%以上の利回りを持つ商品はわずか6つ（全体の約41.07%）だった。**仮に一年前の2025年2月26日に、「某銀行の6ヶ月海外優選増強QDII」商品を購入したとし、その時のドル円レートは7.2547だった。36.27万元の人民元をドルに換え、5万ドルを購入した場合、一年後の2026年2月26日にその商品は4.6%の純資産増加（約1年の利回り）を示し、市場価値は52299.33ドルに達した。見た目には良い成績だが、その時のドル円レートは6.8397に下落しており、もしこの時点で理財商品を解約しドルを人民元に換えた場合、35.77万元にしかならず、手数料を考慮しなくても5023元の損失となる。損失率は約1.38%。要約すると、この投資は本来利益を出していたが、ドル円レートが5.7%下落したため、為替差損が理財の利益を飲み込み、元本もわずかに損失したことになる。2026年2月26日に人民元に換えたときに損失を避けるには、ドル元本と利息の合計が53033.76ドルに達する必要があり、当日のレートで人民元36.72万元に換算できる。つまり、ドル理財の利回りは6.07%に達する必要があるが、昨年最高のドル理財商品の利回りは5.43%であり、6.07%の達成は難しい。このため、多くの投資者は昨年の為替レート付近でドルに換えた場合、損失を被っている可能性が高い。多くのドル理財投資者は昨年末にすでに損失の危機に瀕していた。**昨年のドル円レートは4.24%下落したが、利回りが4.24%以上のドル理財商品はわずか19本（全体の約16.96%）だった。残る83.04%の投資者は、為替差損により元本の損失リスクに直面している。**投資家がより高リスク・高リターンの米国株や関連商品を選択し、為替差損をカバーできる可能性もあるが、その分リスクも増大している。2026年2月26日時点で、ダウ工業株平均は過去1年で13.97%、ナスダック指数とS&P500指数もそれぞれ19.94%、16%上昇している。福建省の投資者は、為替レート7.03の時にドルを買い、ドル投資連結保険に加入したと伝えている。この保険を通じて配当基金に間接投資しており、現在の利回りは約8%に近く、損失は出ていない。彼女は「20年以上保有し、子供に残すつもり」と語る。ドル資産の多様化と家庭の資産配置の一環として、短期の裁定取引を目的としていない。ドル理財は魅力的ではなくなったのか？すでにドル預金やドル理財商品を保有している投資者の中には、為替差損の拡大を懸念し、両替を迷っている人もいる。良いニュースは、最近中央銀行が遠期売却の外貨リスク準備金率を20%から0%に引き下げたことだ。これにより、企業の遠期為替購入コストが低減され、人民元の過度な急激な上昇を抑制する意図も示されている。人民元の急激な上昇は輸出企業にとっても負担となるためだ。最近、ドル円レートは反発している。既にドル理財を持っている投資者も焦らず、分割して両替するのも一つの手だ。あるいは、今こそドル資産に配置する好機と考える向きもある。一般投資者にとっては、為替リスクが大きすぎるため、ドルの持ち高に明確な必要性（例：子供の海外留学費用、海外不動産のローン返済など）がなければ、人民元をドルに換えて投資することは推奨しない。人民元とドルの金利差が縮小している今、ドル理財の魅力も低下している。米連邦準備制度が2024年9月に本格的な利下げを開始して以来、ドル預金やドル理財商品の利回りは次第に低下し、多くは3-4%の範囲に落ち着いている。南財理財通のデータによると、今年1月に発売されたドル理財商品の基準利回りはほとんど3%-4%の間で、一部は3%未満に低下し、4%以上のものはわずか5つ（全体の約1.62%）だけだった。昨年初めに4%以上の利回りを誇ったドル現金管理型理財商品も、今や平均利回りは4%を下回っている。**南財理財通のデータによると、2月27日時点で、ドル現金管理型理財商品の過去半年間の平均七日年化利回りは3.56%だった。**
ドルの資産運用は魅力がなくなった！昨年、80％のドル資産運用の収益は為替損失に勝てなかった
21世紀経済報道記者 唐曜華 インターン生 黄玥
近頃、人民元の急速な上昇とともに、ドルは人民元に対して急速に価値を下げており、ドル円レートは次々と7や6.9の節目を割り込み、昨年の高値でドルに投資した投資家は戸惑っている。当時、多くの投資者はドル預金や理財商品で4%以上の高利回りを狙ってドルに換えて投資したが、今やドルの人民元に対する価値下落により、利益はすべて吸収され、両替時には元本も損失の危険にさらされている。
江蘇省のある投資者は、財小圈に対し、去年家族の為替枠を利用して合計15万ドルをドル預金にしており、利率は4%、最高の為替レートは7.3だった。今年預金満期後に分割して両替したところ（最低の両替レートは6.85）、約1万元の損失を出した。別の投資者は、為替レート7.24と7.31の時に数万ドルを分割してドル定期預金に換えたが、現在のレートではすでに1万元以上の損失となっている。ただし、彼はまだ両替しておらず、長期保有を予定している。
ソーシャルプラットフォーム上では、多くの投資者が昨年高値でドルに換え、ドル定期預金やドル理財商品を購入したが、ドル円レートが次々と7や6.9の節目を割り込んだ後、すでに損失を出していると投稿している。
Windのデータによると、2月27日時点でドル円レートは6.8559に下落し、過去1年で5.71%下落した。昨年4月10日の高値7.3518と比較すると、下落幅は6.75%に達している。
高値で為替を買って投資した場合、ドル定期預金やドル理財の利回りだけでは、ドルの人民元に対する価値下落による損失をカバーできない可能性が高い。南財理財通のデータによると、昨年末に存続していたドル理財商品の平均年利は3.63%、うち5%以上の利回りを持つ商品はわずか6つ（全体の約41.07%）だった。
仮に一年前の2025年2月26日に、「某銀行の6ヶ月海外優選増強QDII」商品を購入したとし、その時のドル円レートは7.2547だった。36.27万元の人民元をドルに換え、5万ドルを購入した場合、一年後の2026年2月26日にその商品は4.6%の純資産増加（約1年の利回り）を示し、市場価値は52299.33ドルに達した。見た目には良い成績だが、その時のドル円レートは6.8397に下落しており、もしこの時点で理財商品を解約しドルを人民元に換えた場合、35.77万元にしかならず、手数料を考慮しなくても5023元の損失となる。損失率は約1.38%。
要約すると、この投資は本来利益を出していたが、ドル円レートが5.7%下落したため、為替差損が理財の利益を飲み込み、元本もわずかに損失したことになる。
2026年2月26日に人民元に換えたときに損失を避けるには、ドル元本と利息の合計が53033.76ドルに達する必要があり、当日のレートで人民元36.72万元に換算できる。つまり、ドル理財の利回りは6.07%に達する必要があるが、昨年最高のドル理財商品の利回りは5.43%であり、6.07%の達成は難しい。このため、多くの投資者は昨年の為替レート付近でドルに換えた場合、損失を被っている可能性が高い。
多くのドル理財投資者は昨年末にすでに損失の危機に瀕していた。昨年のドル円レートは4.24%下落したが、利回りが4.24%以上のドル理財商品はわずか19本（全体の約16.96%）だった。残る83.04%の投資者は、為替差損により元本の損失リスクに直面している。
投資家がより高リスク・高リターンの米国株や関連商品を選択し、為替差損をカバーできる可能性もあるが、その分リスクも増大している。2026年2月26日時点で、ダウ工業株平均は過去1年で13.97%、ナスダック指数とS&P500指数もそれぞれ19.94%、16%上昇している。
福建省の投資者は、為替レート7.03の時にドルを買い、ドル投資連結保険に加入したと伝えている。この保険を通じて配当基金に間接投資しており、現在の利回りは約8%に近く、損失は出ていない。彼女は「20年以上保有し、子供に残すつもり」と語る。ドル資産の多様化と家庭の資産配置の一環として、短期の裁定取引を目的としていない。
ドル理財は魅力的ではなくなったのか？
すでにドル預金やドル理財商品を保有している投資者の中には、為替差損の拡大を懸念し、両替を迷っている人もいる。良いニュースは、最近中央銀行が遠期売却の外貨リスク準備金率を20%から0%に引き下げたことだ。これにより、企業の遠期為替購入コストが低減され、人民元の過度な急激な上昇を抑制する意図も示されている。人民元の急激な上昇は輸出企業にとっても負担となるためだ。最近、ドル円レートは反発している。
既にドル理財を持っている投資者も焦らず、分割して両替するのも一つの手だ。あるいは、今こそドル資産に配置する好機と考える向きもある。
一般投資者にとっては、為替リスクが大きすぎるため、ドルの持ち高に明確な必要性（例：子供の海外留学費用、海外不動産のローン返済など）がなければ、人民元をドルに換えて投資することは推奨しない。人民元とドルの金利差が縮小している今、ドル理財の魅力も低下している。
米連邦準備制度が2024年9月に本格的な利下げを開始して以来、ドル預金やドル理財商品の利回りは次第に低下し、多くは3-4%の範囲に落ち着いている。南財理財通のデータによると、今年1月に発売されたドル理財商品の基準利回りはほとんど3%-4%の間で、一部は3%未満に低下し、4%以上のものはわずか5つ（全体の約1.62%）だけだった。
昨年初めに4%以上の利回りを誇ったドル現金管理型理財商品も、今や平均利回りは4%を下回っている。南財理財通のデータによると、2月27日時点で、ドル現金管理型理財商品の過去半年間の平均七日年化利回りは3.56%だった。