（来源：浙商银行FICC）市場動向の振り返り2025/03/09-2025/03/13データ提供：同花順先週、現物金は5172.21ドル/オンスで取引を開始し、最高値は5238.62ドル/オンスに達した。金曜日の終値は5018.10ドル/オンスで、週次変動率は-2.97%。先週の白銀は84.476ドル/オンスで始まり、最高値は90.021ドル/オンス、金曜日の終値は80.539ドル/オンスで、週次変動率は-4.66%。先週、イラン情勢の緊迫が続く中、原油価格は乱高下しながら上昇した。高油価の持続は一方でインフレ期待を大きく高め、世界的な金利上昇を促進したが、流動性の引き締まりはリスク資産に圧力をかけ、貴金属市場は大きく圧迫された。水曜日に発表された米国2月CPIデータは概ね予想通りだったが、3月以降の高油価は今後のデータに反映される見込み。金曜日に発表された米国1月JOLTSデータは予想超で、雇用市場の安定を示した。FRBの利下げ期待が後退し、貴金属価格はさらに押し下げられ、国際金価格は週末に約5000ドル/オンス、国際銀価格は約80.5ドル/オンスで終えた。今週は、イラン情勢の変動、米国2月PPIデータ、FRBの金融政策会合、国際原油価格の動向、米国の流動性引き締め状況などに注目。今週の金価格のボラティリティ上昇が予想されるため、軽めのポジションで臨み、柔軟に取引することを推奨。海外ETF保有状況SPDR金ETFの保有状況2026/03/13時点で、最大の金上場投資信託（ETF）であるSPDRGoldTrustの保有量は1071.56トンで、先週は1.76トンの純売却となった。データ提供：同花順iShares白銀ETF（SLV）の保有状況2026/03/13時点で、iShares白銀ETFの白銀保有量は15460.18トンで、先週は301.44トンの純売却となった。データ提供：同花順CFTC金の保有状況データ提供：同花順CFTC白銀の保有状況データ提供：同花順先週、金と白銀のETFは純売却となった一方、CFTCの金と白銀の純保有は増加した。これにより、金と白銀の資産配分需要はやや弱まったと考えられるため、投資家には軽めのポジションで臨み、柔軟に取引することを推奨。先物と現物のスプレッド状況先週、金の先物と現物の基差は横ばいで推移し、最低値は5.00元/グラム、終値は5.49元/グラムだった。銀行間資金金利の低下に伴い、高値でのポジション構築を推奨。上海金の主要契約と現物のスプレッド（2026年3月13日現在）先週、白銀の先物と現物の基差は下落傾向で、最高値は377元/キログラム、終値は167元/キログラムだった。在庫が少なく、先物の割引が続く中、慎重な投資判断を推奨。上海銀の主要契約と現物のスプレッド（2026年3月13日現在）国内外の価格差状況先週、金の国内外価格差は上昇傾向で、最低値は1.52元/グラム、最高値は4.03元/グラム、終値は4.03元/グラムだった。投資家には慎重な参加を呼びかけ、上昇局面での狭い範囲での取引を重視することを推奨。金の国内外価格差（2026年3月13日現在）先週、白銀の国内外価格差は横ばいで推移し、最低値は2503元/キログラム、最高値は2627元/キログラム、終値は2593元/キログラムだった。慎重な取引を心掛け、上昇局面での狭い範囲での取引を推奨。白銀の国内外価格差（2026年3月13日現在）延期引渡し状況先週、金の延期取引は売り圧力が優勢だった一方、ミニ金と白銀の延期取引は買い圧力が優勢だった。低金利・低在庫の環境下で、多空の勢力変化に注意し、多頭ポジションの適切な配置を推奨。免責事項：本レポートは投資助言を目的としたものではなく、投資者は自身のリスク許容度や資金状況を独立して慎重に評価し、適切な投資判断を行う必要があります。大量の情報と正確な解読は、シンガポール金融アプリでご確認ください。
【Zhejiang Commercial Bank FICC·Precious Metals】US Dollar Index and US Treasuries Continue to Rise, Precious Metals Market Under Pressure Amid Tight Liquidity
（来源：浙商银行FICC）
市場動向の振り返り
2025/03/09-2025/03/13
データ提供：同花順
先週、現物金は5172.21ドル/オンスで取引を開始し、最高値は5238.62ドル/オンスに達した。金曜日の終値は5018.10ドル/オンスで、週次変動率は-2.97%。先週の白銀は84.476ドル/オンスで始まり、最高値は90.021ドル/オンス、金曜日の終値は80.539ドル/オンスで、週次変動率は-4.66%。先週、イラン情勢の緊迫が続く中、原油価格は乱高下しながら上昇した。高油価の持続は一方でインフレ期待を大きく高め、世界的な金利上昇を促進したが、流動性の引き締まりはリスク資産に圧力をかけ、貴金属市場は大きく圧迫された。水曜日に発表された米国2月CPIデータは概ね予想通りだったが、3月以降の高油価は今後のデータに反映される見込み。金曜日に発表された米国1月JOLTSデータは予想超で、雇用市場の安定を示した。FRBの利下げ期待が後退し、貴金属価格はさらに押し下げられ、国際金価格は週末に約5000ドル/オンス、国際銀価格は約80.5ドル/オンスで終えた。
今週は、イラン情勢の変動、米国2月PPIデータ、FRBの金融政策会合、国際原油価格の動向、米国の流動性引き締め状況などに注目。今週の金価格のボラティリティ上昇が予想されるため、軽めのポジションで臨み、柔軟に取引することを推奨。
海外ETF保有状況
SPDR金ETFの保有状況
2026/03/13時点で、最大の金上場投資信託（ETF）であるSPDRGoldTrustの保有量は1071.56トンで、先週は1.76トンの純売却となった。
データ提供：同花順
iShares白銀ETF（SLV）の保有状況
2026/03/13時点で、iShares白銀ETFの白銀保有量は15460.18トンで、先週は301.44トンの純売却となった。
データ提供：同花順
CFTC金の保有状況
データ提供：同花順
CFTC白銀の保有状況
データ提供：同花順
先週、金と白銀のETFは純売却となった一方、CFTCの金と白銀の純保有は増加した。これにより、金と白銀の資産配分需要はやや弱まったと考えられるため、投資家には軽めのポジションで臨み、柔軟に取引することを推奨。
先物と現物のスプレッド状況
先週、金の先物と現物の基差は横ばいで推移し、最低値は5.00元/グラム、終値は5.49元/グラムだった。銀行間資金金利の低下に伴い、高値でのポジション構築を推奨。
上海金の主要契約と現物のスプレッド
（2026年3月13日現在）
先週、白銀の先物と現物の基差は下落傾向で、最高値は377元/キログラム、終値は167元/キログラムだった。在庫が少なく、先物の割引が続く中、慎重な投資判断を推奨。
上海銀の主要契約と現物のスプレッド
（2026年3月13日現在）
国内外の価格差状況
先週、金の国内外価格差は上昇傾向で、最低値は1.52元/グラム、最高値は4.03元/グラム、終値は4.03元/グラムだった。投資家には慎重な参加を呼びかけ、上昇局面での狭い範囲での取引を重視することを推奨。
金の国内外価格差
（2026年3月13日現在）
先週、白銀の国内外価格差は横ばいで推移し、最低値は2503元/キログラム、最高値は2627元/キログラム、終値は2593元/キログラムだった。慎重な取引を心掛け、上昇局面での狭い範囲での取引を推奨。
白銀の国内外価格差
（2026年3月13日現在）
延期引渡し状況
先週、金の延期取引は売り圧力が優勢だった一方、ミニ金と白銀の延期取引は買い圧力が優勢だった。低金利・低在庫の環境下で、多空の勢力変化に注意し、多頭ポジションの適切な配置を推奨。
免責事項：本レポートは投資助言を目的としたものではなく、投資者は自身のリスク許容度や資金状況を独立して慎重に評価し、適切な投資判断を行う必要があります。
大量の情報と正確な解読は、シンガポール金融アプリでご確認ください。