中東情勢の緊迫化により原油価格が押し上げられ、インフレ懸念が高まる中、市場の米連邦準備制度（FRB）による利下げ期待はさらに後退しています。*S&P500指数は年内約3.5％の下落を記録*利下げ期待が大きく後退*貴金属価格が大幅に下落米国株式市場は木曜日に下落して取引を終えました。中東情勢の継続的な緊迫化と原油価格の大きな変動を背景に、インフレ期待が再び高まり、投資家のFRBの今後の利下げ方針に対する見方は慎重さを増し、リスク資産は圧迫されています。引け値では、ダウ工業株平均は前日比203.72ポイント安の46,021.43ポイントとなり、0.44％の下落。S&P500指数は18.21ポイント下げて6,606.49ポイント、0.27％の下落。ナスダック総合指数は61.73ポイント下げて22,090.69ポイント、0.28％の下落となりました。これにより、三大株価指数はすべて200日移動平均線を下回り、中期的な弱気シグナルを示しています。S&P500指数は年内約3.5％の下落となり、過去4か月ぶりの安値水準にあります。市場がこれまで依存してきた「利下げ取引」は次第に緩み、リスク選好も明らかに後退しています。【注目銘柄の動き】ハイテク大手は総じて圧力にさらされ、NVIDIAは1.02％下落、Microsoftは0.71％下落、Appleは0.39％下落、Metaは1.46％下落、Google-Aは0.18％下落、Amazonは0.53％下落、Broadcomは1.24％上昇、Qualcommは2.91％上昇、Google-Cは0.19％下落。Teslaは3.18％下落しました。米国国家道路交通安全局（NHTSA）は、完全自動運転（FSD）システム搭載車約320万台の調査を強化し、低視認性環境下での安全性に関する懸念を示し、株価をさらに押し下げました。Micron Technologyは3.78％下落。最新の四半期財務予測が投資家の期待をさらに高めることはありませんでした。セクター別では、S&P500の11の主要セクターのうち8つが下落し、材料セクターが1.55％の下落で最も大きく下げ、非必需消費財セクターは0.87％下落しました。貴金属価格の大幅な下落を背景に、鉱業株は明確な売りに見舞われ、Newmontは6.9％下落、Freeport-McMoRanは3.3％下落しました。中国の主要ハイテク株はまちまちの動きとなり、NASDAQ中国ゴールド指数は1％下落。Alibabaは7.09％下落し、同社は決算発表前に2025年12月期の非GAAP純利益が171.1億元（約2,600億円）と前年同期比66.7％減少したと発表しました。決算資料によると、Alibabaの2025年12月期の売上高は2兆8,484億元（約4,300億ドル）で、前年同期比2％増。2月には、QianwenのC端アプリの月間アクティブユーザー数が3億を突破しました。Pinduoduoは3.27％下落、Tencent Holdings（ADR）は1.77％下落、Futu Holdingsは3.59％下落、JD.comは0.64％下落、Baiduは2.35％下落、Tencent Musicは0.10％下落、NIOは1.20％上昇しました。【市場の概要】エネルギー価格の激しい変動は直接的にインフレ期待を押し上げ、市場の評価額に圧力をかけています。Horizon Investmentsのリサーチ・クオンツ戦略責任者のMike Dicksonは、市場は各国中央銀行の最新の声明を再評価しており、インフレリスクが再び主要な変数となりつつあると指摘しています。米連邦準備制度は水曜日に予想通り金利を据え置きました。パウエル議長は会見で、エネルギー価格の上昇は短期的に総合的なインフレを押し上げるが、その影響の範囲と持続期間には依然として大きな不確実性があると述べました。金利先物市場の調整はより顕著です。CMEのFedWatchツールによると、市場は2026年に利下げが行われる場合の規模をわずか7ベーシスポイント程度と見込んでおり、従来の予想よりもかなり低い水準です。同時に、多くのトレーダーは2027年中に利下げが行われる可能性は極めて低いと見ています。投資銀行も予想を迅速に修正しています。Morgan Stanleyは、最初の利下げ時期を6月から9月に延期し、9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを予想しています。同行は、FRBの慎重な姿勢は利下げのさらなる遅れや、場合によっては利上げ維持のリスクもあると指摘しています。しかし、Morgan Stanleyは同時に、油価が二度目の大幅上昇を見せた場合には、経済活動や労働市場を抑制し、逆に金融政策の緩和を促す可能性もあると強調しています。世界的には、主要中央銀行も様子見の姿勢を維持しています。英国銀行と欧州中央銀行はともに現状維持を選択し、中東の紛争による不確実性の高まりを強調しています。FHN Financialのマクロ戦略責任者のWill Compernolleは、「この声明は、市場に対して、供給ショックが支配的な環境下では、中央銀行はインフレに優先的に対応し、経済成長にはあまり重きを置かない可能性があることを示唆しています」と述べています。経済指標では、米国の労働市場は依然として「低採用・低解雇」の停滞状態を示しています。3月14日週の新規失業保険申請件数は20.5万人に減少し、前週比8000人減、予想の21.5万人を下回っています。4週間移動平均は21.075万人に低下し、依然として歴史的な低水準にあります。債券市場では、政策期待に敏感な2年物米国債の利回りは一時3.96％に上昇し、昨年8月以来の高水準を記録。終盤は3.782％で取引され、前日比3.9ベーシスポイント上昇。10年物米国債の利回りは4.257％に達し、こちらも高水準を維持しています。CreditSightsの投資適格債券・マクロ戦略責任者のZachary Griffithsは、「インフレと成長の両面で不確実性が高まる中、短期金利の上昇は、市場が政策の道筋を再評価していることを反映しています」と述べています。彼は、「中長期的には、高油価は消費者の購買力を侵食し、可処分所得を圧迫し、経済成長にマイナスの影響を及ぼす可能性がある」と指摘しています。【商品市場の動き】イランが中東のエネルギー供給拠点を攻撃した影響で、ブレント原油は一時1バレル119ドルの高値をつけましたが、その後やや調整され、高値圏を維持しています。引け値では、NYMEXの4月渡し軽質原油先物は0.19％安の96.14ドル、ブレント原油は1.18％高の108.65ドルとなりました。貴金属市場は明確に調整局面に入りました。金の現物価格は4.3％下落し、1トロイオンス4612ドルと2月初旬以来の安値をつけました。COMEXの金先物も5.9％下落しています。銀も同様に圧迫され、5.3％下落して71.39ドルとなっています。
利下げ期待の後退により、主要3株価指数が重要な移動平均線を下回り、金銀が大幅に下落、中国金龍指数は1％下落して終わった
中東情勢の緊迫化により原油価格が押し上げられ、インフレ懸念が高まる中、市場の米連邦準備制度（FRB）による利下げ期待はさらに後退しています。
*S&P500指数は年内約3.5％の下落を記録
*利下げ期待が大きく後退
*貴金属価格が大幅に下落
米国株式市場は木曜日に下落して取引を終えました。中東情勢の継続的な緊迫化と原油価格の大きな変動を背景に、インフレ期待が再び高まり、投資家のFRBの今後の利下げ方針に対する見方は慎重さを増し、リスク資産は圧迫されています。
引け値では、ダウ工業株平均は前日比203.72ポイント安の46,021.43ポイントとなり、0.44％の下落。S&P500指数は18.21ポイント下げて6,606.49ポイント、0.27％の下落。ナスダック総合指数は61.73ポイント下げて22,090.69ポイント、0.28％の下落となりました。これにより、三大株価指数はすべて200日移動平均線を下回り、中期的な弱気シグナルを示しています。S&P500指数は年内約3.5％の下落となり、過去4か月ぶりの安値水準にあります。市場がこれまで依存してきた「利下げ取引」は次第に緩み、リスク選好も明らかに後退しています。
【注目銘柄の動き】
ハイテク大手は総じて圧力にさらされ、NVIDIAは1.02％下落、Microsoftは0.71％下落、Appleは0.39％下落、Metaは1.46％下落、Google-Aは0.18％下落、Amazonは0.53％下落、Broadcomは1.24％上昇、Qualcommは2.91％上昇、Google-Cは0.19％下落。Teslaは3.18％下落しました。米国国家道路交通安全局（NHTSA）は、完全自動運転（FSD）システム搭載車約320万台の調査を強化し、低視認性環境下での安全性に関する懸念を示し、株価をさらに押し下げました。
Micron Technologyは3.78％下落。最新の四半期財務予測が投資家の期待をさらに高めることはありませんでした。
セクター別では、S&P500の11の主要セクターのうち8つが下落し、材料セクターが1.55％の下落で最も大きく下げ、非必需消費財セクターは0.87％下落しました。
貴金属価格の大幅な下落を背景に、鉱業株は明確な売りに見舞われ、Newmontは6.9％下落、Freeport-McMoRanは3.3％下落しました。
中国の主要ハイテク株はまちまちの動きとなり、NASDAQ中国ゴールド指数は1％下落。Alibabaは7.09％下落し、同社は決算発表前に2025年12月期の非GAAP純利益が171.1億元（約2,600億円）と前年同期比66.7％減少したと発表しました。決算資料によると、Alibabaの2025年12月期の売上高は2兆8,484億元（約4,300億ドル）で、前年同期比2％増。2月には、QianwenのC端アプリの月間アクティブユーザー数が3億を突破しました。Pinduoduoは3.27％下落、Tencent Holdings（ADR）は1.77％下落、Futu Holdingsは3.59％下落、JD.comは0.64％下落、Baiduは2.35％下落、Tencent Musicは0.10％下落、NIOは1.20％上昇しました。
【市場の概要】
エネルギー価格の激しい変動は直接的にインフレ期待を押し上げ、市場の評価額に圧力をかけています。Horizon Investmentsのリサーチ・クオンツ戦略責任者のMike Dicksonは、市場は各国中央銀行の最新の声明を再評価しており、インフレリスクが再び主要な変数となりつつあると指摘しています。
米連邦準備制度は水曜日に予想通り金利を据え置きました。パウエル議長は会見で、エネルギー価格の上昇は短期的に総合的なインフレを押し上げるが、その影響の範囲と持続期間には依然として大きな不確実性があると述べました。
金利先物市場の調整はより顕著です。CMEのFedWatchツールによると、市場は2026年に利下げが行われる場合の規模をわずか7ベーシスポイント程度と見込んでおり、従来の予想よりもかなり低い水準です。同時に、多くのトレーダーは2027年中に利下げが行われる可能性は極めて低いと見ています。
投資銀行も予想を迅速に修正しています。Morgan Stanleyは、最初の利下げ時期を6月から9月に延期し、9月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを予想しています。同行は、FRBの慎重な姿勢は利下げのさらなる遅れや、場合によっては利上げ維持のリスクもあると指摘しています。
しかし、Morgan Stanleyは同時に、油価が二度目の大幅上昇を見せた場合には、経済活動や労働市場を抑制し、逆に金融政策の緩和を促す可能性もあると強調しています。
世界的には、主要中央銀行も様子見の姿勢を維持しています。英国銀行と欧州中央銀行はともに現状維持を選択し、中東の紛争による不確実性の高まりを強調しています。
FHN Financialのマクロ戦略責任者のWill Compernolleは、「この声明は、市場に対して、供給ショックが支配的な環境下では、中央銀行はインフレに優先的に対応し、経済成長にはあまり重きを置かない可能性があることを示唆しています」と述べています。
経済指標では、米国の労働市場は依然として「低採用・低解雇」の停滞状態を示しています。3月14日週の新規失業保険申請件数は20.5万人に減少し、前週比8000人減、予想の21.5万人を下回っています。4週間移動平均は21.075万人に低下し、依然として歴史的な低水準にあります。
債券市場では、政策期待に敏感な2年物米国債の利回りは一時3.96％に上昇し、昨年8月以来の高水準を記録。終盤は3.782％で取引され、前日比3.9ベーシスポイント上昇。10年物米国債の利回りは4.257％に達し、こちらも高水準を維持しています。
CreditSightsの投資適格債券・マクロ戦略責任者のZachary Griffithsは、「インフレと成長の両面で不確実性が高まる中、短期金利の上昇は、市場が政策の道筋を再評価していることを反映しています」と述べています。彼は、「中長期的には、高油価は消費者の購買力を侵食し、可処分所得を圧迫し、経済成長にマイナスの影響を及ぼす可能性がある」と指摘しています。
【商品市場の動き】
イランが中東のエネルギー供給拠点を攻撃した影響で、ブレント原油は一時1バレル119ドルの高値をつけましたが、その後やや調整され、高値圏を維持しています。引け値では、NYMEXの4月渡し軽質原油先物は0.19％安の96.14ドル、ブレント原油は1.18％高の108.65ドルとなりました。
貴金属市場は明確に調整局面に入りました。金の現物価格は4.3％下落し、1トロイオンス4612ドルと2月初旬以来の安値をつけました。COMEXの金先物も5.9％下落しています。
銀も同様に圧迫され、5.3％下落して71.39ドルとなっています。