年内に資源関連ETFの規模が著しく拡大

今年以来、さまざまなカテゴリーのテーマETF（上場投資信託）の規模は分化しており、その中でも資源関連の製品の規模が上位を占めている。Wind情報によると、3月16日現在、金や油ガスなどの資源関連ETFの年内規模は100億元超に増加し、配当や電力網設備などのテーマETFも比較的好調なパフォーマンスを示している。

データによると、金などの貴金属資産のリスク回避特性が顕著になり、今年最も注目される資産の一つとなっている。現時点で、Au9999（上海黄金交易所の金9999）に連動するETFは7銘柄あり、その総規模は3090.99億元に達し、年内に902億元増加しており、商品型ETFのトップを維持している。さらに、SHAU.SGE（上海金）に連動するETFも7銘柄あり、こちらも好調で、総規模は362億元に達し、今年に入って135.62億元増加している。

博時基金のファンドマネージャー王祥は『証券日報』の記者に対し、「今年に入り、世界的な流動性懸念と海外市場の緩和的金融政策への期待低下が重なり、資金のリスク回避需要が高まっている。これにより、金などの貴金属が主要な資産として選好されていることが、こうしたテーマファンドの規模拡大の主な要因となっている」と述べた。また、現在の地政学的リスクが世界のエネルギー供給網に与える波及効果もさらに高まっており、これが国際原油価格を著しく押し上げ、関連テーマETFの規模も明らかに拡大傾向にある。

金瑞期貨の貴金属研究員・吴梓杰は、「最近の市場の論理はリスク回避心理から世界的なインフレ懸念へと変化しており、リスク選好の切り替えが明確になっている。短期的には流動性の逼迫や米国債の利回りなどの要因により、貴金属資産は大きく揺れる可能性がある。一方、中長期的には、世界的な地政学リスクや構造的な不足といった核心的な支えは変わらず、貴金属資産は引き続き注目に値する。これらに関連するテーマファンドの規模も引き続き拡大傾向にある」と語った。

また、油ガスセクターも好調であり、国証油ガス、油ガス産業、油ガス資源などの油ガス関連ETFは、全体的に年内に規模を伸ばしている。現時点で、これら三つのカテゴリーの規模はそれぞれ77億元、73億元、42億元増加し、合計で192億元の増加となっている。

中糧期貨研究院の首席マクロ分析官・柳瑾は、「国際的な地政学リスクの高まりにより油価が上昇していることから、資金は油ガス関連ファンドへの買い意欲を示している。中期的には、国際油価は依然として強い支援を受けており、100ドル/バレルを上回る水準を維持する可能性が高い。したがって、油ガス関連ファンドの規模は今後も拡大する可能性がある」と述べた。

今年に入り、配当や電力網設備などのテーマETFも好調だ。データによると、世界のエネルギー転換や電力網のアップグレードへの期待を背景に、電力網設備テーマETFは年内に近300億元増加し、株式型ETFの「ダークホース」となっている。同時に、伝統的な高配当や資源指数も資金の関心を集めており、例えば低ボラティリティ配当や中証配当などの製品は、年内にそれぞれ67億元、20億元の規模拡大を実現している。

市場の変動が続く中、自由キャッシュフローや中証キャッシュフローなど、企業の財務の質に焦点を当てた戦略指数ファンドも、年内に急速に規模を拡大しており、投資家の確実性への追求を示している。これらの規模はそれぞれ163億元と60億元増加している。

全体として、今年に入り、リスク回避のムードなどが引き続き金などの商品資産の強含みを促進しており、高景気産業（例：電力網設備）や防御的な性質を持つ配当・キャッシュフロー戦略も高い関心を集めている。