**コカ・コーラ**（KO 1.10%）、世界最大の飲料メーカーは、しばしば永遠の株と考えられています。過去数十年にわたり、果汁、紅茶、ボトル入り水、スポーツドリンク、エナジードリンク、コーヒー、さらにはアルコール飲料など、より多くのブランドを取り入れることで、売上減少傾向に対応してきました。また、新しいフレーバーや健康志向のバージョン、小さな容量の製品で炭酸飲料を刷新し、より多くの消費者にアピールしています。コカ・コーラは、これらの飲料のシロップと濃縮液のみを販売し、実際の製品の製造と販売は独立したボトラーと提携しています。この資本集約度の低いモデルにより、同社は十分なキャッシュを生み出し、安定した配当を支払い続けることができます。画像出典：コカ・コーラ。コカ・コーラは、63年連続で配当を増やしており、少なくとも50年以上連続で配当を増やしている配当王です。この連続記録は、景気後退や戦争、その他のマクロ経済の逆風にもかかわらず、成長を続けられることを示しています。では、イラン戦争が激化し、ホルムズ海峡を通じた輸送に混乱をもたらす中でも、コカ・コーラは依然として安全な株といえるのでしょうか？危機がコカ・コーラにどのように影響する可能性があるか、3つの観点から見てみましょう――そして、それが投資魅力を低下させるかどうかを検討します。拡大NYSE: KO--------コカ・コーラ本日の変動(-1.10%) $-0.83現在の価格$74.72### 主要データポイント時価総額$321B本日の範囲$74.40 - $76.0352週範囲$65.35 - $82.00出来高946K平均出来高18M粗利益率61.75%配当利回り2.76%1. その生産コストが上昇する-----------------------------世界の石油供給の約5分の1がホルムズ海峡を通過しています。イラン戦争はこれらの供給を妨げ、世界的に石油価格を押し上げており、その結果、コカ・コーラとそのボトラーの製造、包装、輸送コストが上昇しています。コカ・コーラのサプライチェーンは、砂糖、水、その他の原料を現地調達しているため、直接的な影響は少ないと考えられます。しかし、これらの高まる製造・物流コストは、ボトラーが利益を維持するために価格を引き上げざるを得なくなる可能性があります。2. 価格設定力が枯渇する可能性-----------------------------2025年、コカ・コーラは営業収益の22.6%を欧州、中東、アフリカ（EMEA）地域から得ていました。これは北米に次ぐ2番目の規模で、北米は40.8%を占めています。その年、EMEA地域のオーガニック売上は6%増加し、ラテンアメリカ（10%増）に次ぐ、最も成長の早い地域となりました。イラン戦争は、地域の価格を押し上げ、消費者需要を抑制することで、EMEA地域の成長を妨げる可能性があります。2025年の営業利益の31.2%を占めていたこの地域の比率は、危機が続く中で縮小する可能性があります。3. 米ドルが強くなる可能性-----------------------------コカ・コーラは海外での収益が大半を占めているため、ドル安は売上と利益を押し上げます。安定した市場では、石油価格の上昇は通常ドルを押し下げますが、このような変動の激しい市場では、石油価格とドルが同時に上昇することもあります。供給ショックにより石油価格が上昇し、安全資産として米ドルを買う動きが強まるのです。2025年、コカ・コーラの調整後一株当たり利益（EPS）は4%増加しましたが、通貨の逆風により前年比成長率は5ポイント押し下げられました。2月中旬には、コカ・コーラは2026年の調整後EPSが7%〜8%成長すると予測していましたが、その背景には3%の通貨追い風があったためです。しかし、その予測はイラン戦争の開始前に出されたものであり、今後その見通しを下方修正し、通貨の追い風が逆風に変わる可能性もあります。とはいえ、コカ・コーラは過去数十年にわたり、多くの通貨急騰を乗り越えてきました。投資家にとって最も賢い行動は何か？-----------------------------------コカ・コーラの投資家にとって最も賢いのは、ただ何もしないことです。EMEA地域の売上は今年鈍化する可能性があり、利益率も低下し、通貨の逆風も厳しくなるかもしれません。しかし、それらの課題を克服し、安全志向の投資家を引きつけ続ける可能性が高いです。
2026年のコカ・コーラ(KO)に影響を与える可能性のあるホルムズ海峡の3つの方法
コカ・コーラ（KO 1.10%）、世界最大の飲料メーカーは、しばしば永遠の株と考えられています。過去数十年にわたり、果汁、紅茶、ボトル入り水、スポーツドリンク、エナジードリンク、コーヒー、さらにはアルコール飲料など、より多くのブランドを取り入れることで、売上減少傾向に対応してきました。また、新しいフレーバーや健康志向のバージョン、小さな容量の製品で炭酸飲料を刷新し、より多くの消費者にアピールしています。
コカ・コーラは、これらの飲料のシロップと濃縮液のみを販売し、実際の製品の製造と販売は独立したボトラーと提携しています。この資本集約度の低いモデルにより、同社は十分なキャッシュを生み出し、安定した配当を支払い続けることができます。
画像出典：コカ・コーラ。
コカ・コーラは、63年連続で配当を増やしており、少なくとも50年以上連続で配当を増やしている配当王です。この連続記録は、景気後退や戦争、その他のマクロ経済の逆風にもかかわらず、成長を続けられることを示しています。
では、イラン戦争が激化し、ホルムズ海峡を通じた輸送に混乱をもたらす中でも、コカ・コーラは依然として安全な株といえるのでしょうか？危機がコカ・コーラにどのように影響する可能性があるか、3つの観点から見てみましょう――そして、それが投資魅力を低下させるかどうかを検討します。
拡大
NYSE: KO
コカ・コーラ
本日の変動
(-1.10%) $-0.83
現在の価格
$74.72
主要データポイント
時価総額
$321B
本日の範囲
$74.40 - $76.03
52週範囲
$65.35 - $82.00
出来高
946K
平均出来高
18M
粗利益率
61.75%
配当利回り
2.76%
世界の石油供給の約5分の1がホルムズ海峡を通過しています。イラン戦争はこれらの供給を妨げ、世界的に石油価格を押し上げており、その結果、コカ・コーラとそのボトラーの製造、包装、輸送コストが上昇しています。
コカ・コーラのサプライチェーンは、砂糖、水、その他の原料を現地調達しているため、直接的な影響は少ないと考えられます。しかし、これらの高まる製造・物流コストは、ボトラーが利益を維持するために価格を引き上げざるを得なくなる可能性があります。
2025年、コカ・コーラは営業収益の22.6%を欧州、中東、アフリカ（EMEA）地域から得ていました。これは北米に次ぐ2番目の規模で、北米は40.8%を占めています。その年、EMEA地域のオーガニック売上は6%増加し、ラテンアメリカ（10%増）に次ぐ、最も成長の早い地域となりました。
イラン戦争は、地域の価格を押し上げ、消費者需要を抑制することで、EMEA地域の成長を妨げる可能性があります。2025年の営業利益の31.2%を占めていたこの地域の比率は、危機が続く中で縮小する可能性があります。
コカ・コーラは海外での収益が大半を占めているため、ドル安は売上と利益を押し上げます。安定した市場では、石油価格の上昇は通常ドルを押し下げますが、このような変動の激しい市場では、石油価格とドルが同時に上昇することもあります。供給ショックにより石油価格が上昇し、安全資産として米ドルを買う動きが強まるのです。
2025年、コカ・コーラの調整後一株当たり利益（EPS）は4%増加しましたが、通貨の逆風により前年比成長率は5ポイント押し下げられました。2月中旬には、コカ・コーラは2026年の調整後EPSが7%〜8%成長すると予測していましたが、その背景には3%の通貨追い風があったためです。
しかし、その予測はイラン戦争の開始前に出されたものであり、今後その見通しを下方修正し、通貨の追い風が逆風に変わる可能性もあります。とはいえ、コカ・コーラは過去数十年にわたり、多くの通貨急騰を乗り越えてきました。
投資家にとって最も賢い行動は何か？
コカ・コーラの投資家にとって最も賢いのは、ただ何もしないことです。EMEA地域の売上は今年鈍化する可能性があり、利益率も低下し、通貨の逆風も厳しくなるかもしれません。しかし、それらの課題を克服し、安全志向の投資家を引きつけ続ける可能性が高いです。