証券日报网記者 王僖3月下旬に入り、包装紙業界の価格上昇の声が高まっている。3月上旬および中旬に二度の値上げを行った後、九龍紙業（控股）有限公司（以下「九龍紙業」）は、今月第三弾の値上げ通知を再度発表し、4月も引き続き価格上昇を維持し、1回あたり50元/トンの値上げを明示した。同時に、多くの白カード紙企業も値上げ通知を出し、山東博匯紙業股份有限公司などの主要紙企業は、4月1日より白カード紙の価格を200元/トン引き上げると発表している。値上げの背景について、紙メーカーは通知書の中で「地政学的情勢の影響によりエネルギー価格が急騰し、関連化学製品の価格が著しく上昇、供給不安も増大しているため、運営コストが継続的に増加している」と何度も言及している。この外部要因は産業チェーンを通じて急速に伝播している。大同証券の3月9日から15日までの紙業監測データによると、その週の瓦楞紙の平均価格は70元/トン上昇し、箱板紙、白カード紙、白板紙の価格は一時的に横ばいを維持した。「現在、下流の紙板企業も価格調整を行っており、下流の復工需要も支えとなって、今後も紙価は上昇傾向を維持する可能性が高く、業界の収益回復力も引き続き強化されている」と分析している。「廃紙系」の瓦楞紙および箱板紙業界については、山東卓創資訊股份有限公司（以下「卓創資訊」）の監測データによると、供需状況を見ると、春節休暇後、市場の供給と需要の矛盾は緩和されており、コスト側の激しい変動の支えの下、国内の主流瓦楞紙価格は3月上旬に上昇傾向を示した。「規模の大きい紙工場が4月の値上げ通知を出すことで、市場の強気ムードを持続させるとともに、原料の廃紙価格も最近小幅に回復し、在庫圧力もコントロールされていることから、市場の上昇を後押ししている」と、卓創資訊の瓦楞紙市場分析師李莉は『証券日报』の取材に対し述べた。業界関係者の見解によると、「パルプ系」の白カード紙業界については、2026年以来の広葉樹パルプ価格の動向を見ると、海外のパルプ企業は1月から3月にかけて外盤価格を継続的に引き上げており、輸送サイクルの影響もあって、この値上げは国内の現物市場にも伝わると予想されている。3月の国内広葉樹パルプの現物価格は安定しつつ微増の動きを見せており、紙工場の後続の値上げに対するコスト面の支えとなっている。特に注目すべきは、現在、パルプ・紙企業の新たな週次価格交渉の重要なタイミングであることだ。卓創資訊の分析師・常俊婷は『証券日报』の記者に対し、「国際的なパルプ工場はコスト上昇を懸念し、外盤価格の引き上げ意向を示しているが、国内の原紙企業の加工利益改善は限定的であり、高価格の原料に対する受容度も低いため、市場は様子見の雰囲気が濃厚だ。ただし、前期の外盤の値上げが徐々に国内に伝わり、4月の値上げも実現すれば、コスト側の支えは第2四半期に徐々に顕在化する見込みだ」と述べている。コスト変動が激化する中、林産パルプを一体化したトップ企業はコスト優位性を活かし、飛躍的な成長を遂げている。九龍紙業の最新財務報告によると、2025年12月末までの6ヶ月間で、同社の親会社純利益は前年同期比で318.8％増加した。九龍紙業は、「自主的に管理可能な原料供給体系を構築することで、外部からの木材パルプ価格の変動リスクを効果的にヘッジし、製品の高付加価値化や差別化のアップグレードを堅実に進めている」と述べている。また、包装紙業界に関しては、最近、地方政策も産業のアップグレードを積極的に支援している。広西チワン族自治区工業情報化庁が2026年3月に公示した資料によると、広西建晖紙業有限公司、九龍紙業（北海）有限公司、広西仙鶴新材料有限公司の高端製紙と特殊紙のプロジェクト建設が、2026年の広西壮族自治区の産業振興支援資金（重要産業プロジェクトおよび産業最適化・アップグレードプロジェクト）の支援対象リストに選ばれた。大同証券は、これにより現地の製紙産業の産業構造が高付加価値化・精密化へと進むと見ている。大同証券の分析師・楊素婷は、「現在、製紙セクターは収益回復と産業アップグレードが同時に進行している重要な段階にあり、業界の景気回復が徐々に進んでいる。主要企業の協調的な価格維持や生産能力の利用率の向上も相まって、競争構造と成長の質は引き続き最適化されている」と述べている。
複数の紙パルプ企業が4月の値上げ通知を発表、業界の収益回復能力が引き続き強化されている
証券日报网記者 王僖
3月下旬に入り、包装紙業界の価格上昇の声が高まっている。3月上旬および中旬に二度の値上げを行った後、九龍紙業（控股）有限公司（以下「九龍紙業」）は、今月第三弾の値上げ通知を再度発表し、4月も引き続き価格上昇を維持し、1回あたり50元/トンの値上げを明示した。同時に、多くの白カード紙企業も値上げ通知を出し、山東博匯紙業股份有限公司などの主要紙企業は、4月1日より白カード紙の価格を200元/トン引き上げると発表している。
値上げの背景について、紙メーカーは通知書の中で「地政学的情勢の影響によりエネルギー価格が急騰し、関連化学製品の価格が著しく上昇、供給不安も増大しているため、運営コストが継続的に増加している」と何度も言及している。
この外部要因は産業チェーンを通じて急速に伝播している。大同証券の3月9日から15日までの紙業監測データによると、その週の瓦楞紙の平均価格は70元/トン上昇し、箱板紙、白カード紙、白板紙の価格は一時的に横ばいを維持した。「現在、下流の紙板企業も価格調整を行っており、下流の復工需要も支えとなって、今後も紙価は上昇傾向を維持する可能性が高く、業界の収益回復力も引き続き強化されている」と分析している。
「廃紙系」の瓦楞紙および箱板紙業界については、山東卓創資訊股份有限公司（以下「卓創資訊」）の監測データによると、供需状況を見ると、春節休暇後、市場の供給と需要の矛盾は緩和されており、コスト側の激しい変動の支えの下、国内の主流瓦楞紙価格は3月上旬に上昇傾向を示した。
「規模の大きい紙工場が4月の値上げ通知を出すことで、市場の強気ムードを持続させるとともに、原料の廃紙価格も最近小幅に回復し、在庫圧力もコントロールされていることから、市場の上昇を後押ししている」と、卓創資訊の瓦楞紙市場分析師李莉は『証券日报』の取材に対し述べた。
業界関係者の見解によると、「パルプ系」の白カード紙業界については、2026年以来の広葉樹パルプ価格の動向を見ると、海外のパルプ企業は1月から3月にかけて外盤価格を継続的に引き上げており、輸送サイクルの影響もあって、この値上げは国内の現物市場にも伝わると予想されている。3月の国内広葉樹パルプの現物価格は安定しつつ微増の動きを見せており、紙工場の後続の値上げに対するコスト面の支えとなっている。
特に注目すべきは、現在、パルプ・紙企業の新たな週次価格交渉の重要なタイミングであることだ。卓創資訊の分析師・常俊婷は『証券日报』の記者に対し、「国際的なパルプ工場はコスト上昇を懸念し、外盤価格の引き上げ意向を示しているが、国内の原紙企業の加工利益改善は限定的であり、高価格の原料に対する受容度も低いため、市場は様子見の雰囲気が濃厚だ。ただし、前期の外盤の値上げが徐々に国内に伝わり、4月の値上げも実現すれば、コスト側の支えは第2四半期に徐々に顕在化する見込みだ」と述べている。
コスト変動が激化する中、林産パルプを一体化したトップ企業はコスト優位性を活かし、飛躍的な成長を遂げている。
九龍紙業の最新財務報告によると、2025年12月末までの6ヶ月間で、同社の親会社純利益は前年同期比で318.8％増加した。九龍紙業は、「自主的に管理可能な原料供給体系を構築することで、外部からの木材パルプ価格の変動リスクを効果的にヘッジし、製品の高付加価値化や差別化のアップグレードを堅実に進めている」と述べている。
また、包装紙業界に関しては、最近、地方政策も産業のアップグレードを積極的に支援している。広西チワン族自治区工業情報化庁が2026年3月に公示した資料によると、広西建晖紙業有限公司、九龍紙業（北海）有限公司、広西仙鶴新材料有限公司の高端製紙と特殊紙のプロジェクト建設が、2026年の広西壮族自治区の産業振興支援資金（重要産業プロジェクトおよび産業最適化・アップグレードプロジェクト）の支援対象リストに選ばれた。
大同証券は、これにより現地の製紙産業の産業構造が高付加価値化・精密化へと進むと見ている。大同証券の分析師・楊素婷は、「現在、製紙セクターは収益回復と産業アップグレードが同時に進行している重要な段階にあり、業界の景気回復が徐々に進んでいる。主要企業の協調的な価格維持や生産能力の利用率の向上も相まって、競争構造と成長の質は引き続き最適化されている」と述べている。