マイクロンの株は3年後どこにあるのか？

過去1年間で、マイクロン・テクノロジー（MU 4.89％）は、人工知能（AI）半導体分野で最も魅力的なストーリーの一つとして浮上しています。過去6ヶ月で162％の急騰を見せた後、マイクロンの株価は現在440ドル付近にあります。

賢明な投資家が問いかけているのは、この上昇が一時的なブームの産物なのか、それとも構造的な成長ラリーの始まりなのかということです。今後3年間で、私はマイクロンの株価がさらに高騰すると予測しています。理由を詳しく見ていきましょう。

画像出典：マイクロン・テクノロジー。

マイクロン株価上昇の要因は何か？

AIハイパースケーラーは、データセンター全体に数百万のグラフィックス処理ユニット（GPU）クラスターを展開しています。これらの構造は、生成AIモデルのトレーニングや推論に高帯域幅メモリ（HBM）を消費します。

マイクロンの最近の急騰は、これらの高性能メモリソリューションに対する爆発的な需要によって支えられています。これは、7000億ドル規模のAIインフラ構築によるものです。同社のHBM3Eや次世代のHBM4製品はすでに2026年分が完売しており、プレミアム価格を維持しながらDRAMやNANDチップの利益率を拡大しています。

大手テック企業がメモリやストレージの追加容量にインフラ予算を振り向け続ける中、マイクロンは今後数年間で収益と利益の両方を加速させる立場にあります。

拡大

NASDAQ：MU

マイクロン・テクノロジー

本日の変動

(-4.89%) $-21.74

現在の価格

$422.53

主要データポイント

時価総額

$476B

本日のレンジ

$415.38 - $449.05

52週レンジ

$61.54 - $471.34

出来高

2.3M

平均出来高

36M

総利益率

58.54％

配当利回り

0.11％

AIメモリのスーパーサイクルは数年にわたる勢いを持つのか？

過去には、メモリーサイクルは消費者や企業のデバイスアップグレードに大きく依存していたため、非常に循環的でした。しかし、今日のAI革命はこの見方を変えつつあります。

デジタル化、5Gネットワーク、クラウドストレージのトレンドは、以前のメモリーサイクル時にはそれほど堅調ではありませんでした。しかし、ロボティクス、エージェントAI、自律システムなどの次世代サービスの導入により、AIモデルは前例のない速度で拡大しています。

推論作業がパイロット段階から本番運用へと進むにつれ、HBMの必要性はさらに重要になります。この背景から、HBM市場の年間40％の成長率は十分に正当化され、2028年には1000億ドルに達すると見込まれています。

今後10年でマイクロン株はどれくらいの価値になるのか？

2025年度（8月28日に終了）において、マイクロンは1株当たり7.59ドルの利益を生み出しました。2026年度の最初の6ヶ月間で、同社のEPSはすでに2倍以上に増加し、16.68ドルとなっています。さらに良いことに、経営陣は第3四半期の利益見通しを18.90ドルと高めに予測しています。

MUの今期EPS予想（YChartsによるデータ）。

もしマイクロンがウォール街のコンセンサス予想を上回る利益目標を達成し、その後も成熟した成長ペースで運営を続けると仮定すると、2028年と2029年のEPSはそれぞれ95ドルから115ドルの範囲になると考えられます。

過去の株価動向から妥当とされる18倍から25倍のPERを適用すると、2029年の予想EPSに基づく株価は2,070ドルから2,875ドルの範囲となり、現在の株価の約4.7倍から6.5倍に相当します。

競争圧力やマクロ経済の状況といったリスクは存在しますが、継続的なAI需要はマイクロンにとって堅固な下支えとなっています。

私の見解では、マイクロンは一時的なサイクルの参加者ではありません。むしろ、新たなコンピューティング時代を支える重要な推進者であり、今後10年で株価の大幅な評価拡大を実現する可能性を秘めています。