「光進銅退」の予想が変わるのか？黄仁勋の一言で、A株のCPOセクターが大きく下落した

（出典：財聞）

大会で複数の技術革新が発表された後、A株の算力産業チェーンは大きく下落し、3月17日には光モジュール、光通信、光チップなどの算力セクターが市場をリードし、多くの主要株は早朝に過去5日間の上昇分をほぼ吐き出した。

3月17日、CPOなどの算力ハードウェア株は引き続き下落し、沃格光電（603773.SH）はストップ安に達し、天孚通信（300394.SZ）、德科立（688205.SH）は10％超の下落、ロボット科（300757.SZ）、長芯博創（300548.SZ）が大きく下落した。

現地時間3月16日から19日まで、NVIDIA（NVDA.US）のGTC 2026大会が米国カリフォルニア州サンノゼで盛大に開催される。北京時間3月17日午前2時、NVIDIAのCEO黄仁勋は注目のGTC 2026テーマ演説を行い、多くの技術革新を発表した後、A株の算力産業チェーンは大きく下落し、3月17日には光モジュール、光通信、光チップなどの算力セクターが市場をリードし、多くの主要株は早朝に過去5日間の上昇分をほぼ吐き出した。

分析によると、NVIDIAが発表した一部の新世代チップは2028年の上場を示唆しており、これが短期的な市場の感情に影響を与えた。関連する光通信技術の進化は長期的な好材料となるが、確実性を追求する資金にとっては、この好材料が産業チェーンの今後の成長に与える影響は未確定であり、産業チェーンの評価が高く、前期の上昇幅も大きいため、短期的な調整圧力は顕著である。

さらに、今回のA株セクターの動きは、GTC大会での銅に関する見解修正に起因すると指摘されている。この大会で、黄仁勋は次世代のFeynmanシステムを予告した。このシステムは、新しいGPU、LPU、Rosaと呼ばれる新CPU、Bluefield 5、Kyberアーキテクチャを搭載し、銅ケーブルとCPOの拡張をサポートしている。市場はこれを「光と銅の併用」技術路線の確認と解釈しており、以前は「光進銅退」が一般的な予測だった。

天風証券（権利保護）は、銅インターコネクトと光インターコネクトは完全に対立するものではなく、むしろ補完関係にあると指摘している。将来のAIクラスターにおいては、両者は長期的に共存する見込みだ。ラック内（スケールアップ）ではNPC、CPC、ケーブルトレイを用いた銅の高帯域幅密度、低コスト、低遅延の特性を活用し、ラック間（スケールアウト）ではCPO/NPO、プラグイン式光モジュールを用いて長距離伝送の課題を解決する。