「引き金を引く時だ」と投資家がマイクロソフト株について語る

マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）は、最近、AIインフラへの巨額投資が最終的に報われると投資家に納得させるのに苦労しています。その懸念は株価にも表れており、年初来で21％下落しています。

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しかし、賢明な投資家ならご存知の通り、センチメントがネガティブなときこそ、最良のチャンスが訪れることが多いのです。

それがまさに、仮名のAgar Capital（AC）と呼ばれる投資家の見方です。ACは、「MSFTの未来は過小評価されている」と考えており、「テックセクターで最も魅力的なバリュー機会の一つ」と信じています。

その仮説を裏付ける理由として、ACは今こそポジションを構築し始めるべきだといくつか挙げています。

まず、ACは収益と株価の間に明らかな乖離を見ています。過去1年で、マイクロソフトの予想1株当たり利益は26.73％増加しましたが、株価はほとんど動いていません。一方、P/E倍率は20.23％低下しており、市場は成長する利益に対してあまり高い評価をしていないことを示しています。「例えるならば」とACは言います、「高級ラグジュアリーコンドミニアムを郊外のワンルーム住宅の価格で買うようなもので、市場の気晴らしによるものです」。

次に、株価は最近の歴史よりもかなり低い水準で取引されています。予想の平均PERは約21.5倍で、過去5年の平均29.2倍より約26％低いです。つまり、市場はマイクロソフトが今後も成長や利益維持をしないと見ているようですが、これは世界最大のソフトウェア企業としては非現実的です。過去にPERがこれほど低下したときは、最終的に正常範囲に戻っています。もし今それが起これば、株価は約537.52ドルまで上昇し、現在の価格を大きく上回る可能性があります。

三つ目に、マイクロソフトは利益を出しているだけでなく、世界の企業の中でも数少ないトリプルAの信用格付けを持つ企業の一つです。これは、多くの国と同じ格付けであり、貸し手からは非常に低リスクと見なされ、借入コストも非常に低いことを意味します。これにより、マイクロソフトはクラウドやAIインフラへの大規模投資を、ほぼすべての競合よりも低コストで資金調達できる大きな優位性を持ちます。今日の高金利環境でも、安価な資本を活用して積極的に拡大しつつ、堅実な利益とキャッシュフローを維持できるのです。

最後に、ウォール街はしばしば資本支出（CapEx）を懸念しますが、マイクロソフトにとってこれらの投資は単なるコストではなく、「防御的な堀」を築くものです。AIとデータセンターの競争において、マイクロソフトはAzure専用容量を2027年までに11.2ギガワットから21.7ギガワットに拡大する計画です。データセンターの真のボトルネックは電力供給であり、この容量を持つことは非常に重要です。1ギガワットあたり約110億ドルの年間収益を生み出すことができ、今の投資は長期的なインフラ投資であり、今後数年間の成長を促進します。「マイクロソフトは単なるAIレースの参加者ではなく、その『レース』が行われるインフラを構築している」とACは付け加えました。

これらを踏まえ、ACはMSFTに「強い買い」評価を付け、1年後の株価目標を600ドルと設定しています。これは、今後1年間で約57％の上昇余地を示しています。（Agar Capitalの実績を見るにはこちら）

より広範な市場も同じ方向に傾いています。MSFTは「強い買い」のコンセンサス評価を持ち、33の買い推奨に対してわずか3つの保留推奨です。一方、平均株価目標は591.56ドルで、今後数ヶ月で約55％の上昇が見込まれます。（MSFT株予測を参照）

免責事項：この記事に記載されている意見は、掲載された投資家の見解のみを示しています。内容は情報提供を目的としており、投資判断は自己責任で行うことが非常に重要です。