一夜にして6社が調査対象に！3つの主要な規制サイン、投資家必見

AIに問う·上場廃止企業はなぜ依然として厳しい規制の手から逃れられないのか？

21世紀経済報道 記者 崔文静 3月20日の夜、6社が規制当局に名指しされた。*ST奥维は立件調査を受け、ST東時、洪涛3（深圳洪涛グループ株式会社）は事前告知書を受領、ST明誠、ST沐邦、R長康1（長江潤発健康産業股份有限公司）は最終罰金を科された。これら6社のうち、一部はSTまたはSTの状態、また一部は上場廃止済みだが、いずれも規制の厳しい措置から逃れることはできなかった。

この夜、3つの明確なサインがあった。

サイン1：財務不正は徹底追及、自己修正も責任逃れできず。

ST東時は2022年の半期報告書と年次報告書で利益を水増ししていたが、2024年4月に自主的に修正したにもかかわらず、440万元の罰金を科された。規制当局は財務不正の認定において、「隠蔽の有無」だけでなく、「実際に不正があったかどうか」に焦点を当てている。

サイン2：上場廃止は免責にならず、上場取り消しの有無にかかわらず徹底追及。

*ST奥维は立件当日に上場廃止となった。洪涛3、R長康1は2024年8月に既に上場取り消しされたが、それでも追徴金を科された。規制当局は行動をもって宣言している：上場廃止は「罰金免除の特典」ではない。

サイン3：資金流用も、上場廃止後も返還義務と罰則がある。

*ST沐邦は2024年に12.04億元の関連当事者による非事業資金流用を行い、2025年11月に全額返還済みだが、それでも罰金を科された。規制当局は資金流用に対して、「回収すれば済む」から「違反即罰、返還も罰」に態度を引き上げている。

これら3つのサインから見て取れるのは、「全てを網羅し、ゼロトレランス、強い抑止力を持つ」規制体制がすでに形成されていることだ。財務不正や資金流用に関わらず、上場廃止の有無や自己修正の有無にかかわらず、規制の線を越えれば、責任追及を免れられない。