湾区開発の8.7％株式取得を計画 山东高速は大湾区高速道路市場に再参入するのか？

最近、《每日経済ニュース》の記者は、山東省の投資プロジェクトオンライン審査監督プラットフォームで、山東高速（SH600350、株価10.38元、時価総額501.83億元）が深高速（SH600548）が保有する湾区発展（HK00737）の8.7％の株式取得を計画していることを確認した。しかし、2026年3月19日には、関連情報はウェブサイト上で表示されなくなった。

画像出典：山東省投資プロジェクトオンライン審査監督プラットフォームのスクリーンショット

3月19日、記者は複数の関連企業に問い合わせを行ったが、多くは具体的な状況を知らない、または回答を控えた。別の業界関係者は、今回の買収はまだ計画段階にあり、上記のウェブサイトに情報が掲載されているのは立ち上げ段階に過ぎず、その後の具体的な操作は今後の観察が必要だと述べた。

湾区発展は大湾区を管理し、多数の高速道路を運営している

資料によると、山東高速は主に交通インフラの投資運営や高速道路産業チェーンの上下流関連業界などの分野で株式投資を行っている。2025年には、同社が運営管理する道路橋梁資産の総距離は約2913キロメートルに達する。

山東高速は2025年の半期報告で、市場化された道路投資建設プロジェクトを積極的に開拓しており、山東省外では既存の運行中の主要事業プロジェクトの買収を中心に、省外の地域発展プラットフォームの構築を進めていると述べている。

湾区発展は深高速の子会社であり、広深沿江高速道路の深圳区間を支配運営している。株式保有比率は51％。その他の主要資産は、広深珠高速公路有限公司（主に京港澳高速道路の広州から深圳までの区間の投資・建設・運営管理）45％、广东广珠西線高速公路有限公司（主に广州—珠海西線高速道路の投資・建設・運営管理）50％、广州臻通实业发展有限公司（現在、広州市増城区新塘鎮の公園上城プロジェクトを開発中）15％の株式を保有している。

2026年3月18日、湾区発展は年度業績公告を発表し、2025年の営業収入は7.86億元、親会社株主に帰属する純利益は4.68億元で、前年同期比1.44％増となった。

湾区発展は、同社が管理する三つの高速道路は全体として安定した運営状態を維持していると述べている。広深高速道路と広珠西線高速道路の一部の交通流出の影響は2025年下半期に減少し始めた。広深沿江高速道路（深圳区間）は、二期工事の開通や深中通道の開通の恩恵を受け、2025年1月からの貨物車料金調整の終了と媽湾トンネルの開通による総合的な影響で、交通量と通行料収入は前年同期比で顕著に増加した。会社は、広深高速道路、広珠西線高速道路、広深沿江高速道路（深圳区間）の今後の発展に自信を持っている。

山東高速による湾区発展の買収意図を理解するために、《每日経済ニュース》の記者は最近、山東高速、深高速、湾区発展に電話や取材依頼を送ったが、記事執筆時点では有効な回答は得られていない。

山東高速はかつて粤高速A株を保有していた

実際、山東高速は以前、一時的に粤高速A（SZ000429）を保有していたことがある。

2020年7月、山東高速の全額子会社である山東高速投資発展有限公司（以下、山高投資）は、協議による譲渡を通じて13.48億元で粤高速Aの9.68％の株式を取得し、山東高速にとって良好な収益をもたらした。

2020年から2025年前半三季度まで、山東高速が保有する粤高速Aの株式に対する長期株式投資の利益は、それぞれ6870.95万元、1.65億元、1.23億元、1.64億元、1.51億元、1.36億元で、合計約8.08億元となった。

2025年11月28日、山東高速は公告を出し、山高投資が粤高速Aの9.68％株式を24.35億元の非公開協議譲渡で売却する予定であり、譲受人は山東通慧資本投資グループ（以下、通慧グループ）であるとした。通慧グループは山東高速の控股股東の子会社であり、この取引は関連取引に該当する。当年12月には、関係株式の名義変更が完了した。