記者 辛円中国発展高層フォーラム2026年年次総会は、3月22日午前に北京で開幕した。中国人民銀行の潘功勝総裁は、スピーチの中で金融政策の方向性や人民元の為替レートなどの問題について言及した。潘功勝は、中央銀行は引き続き適度な緩和的金融政策を実施していくと述べた。現在、中国の社会融資環境は緩和されており、金融総量は合理的に増加している。中央銀行は、短期と長期、実体経済の成長支援と金融システムの健全性維持、内外のバランスを適切に調整しながら、預金準備率、政策金利、公開市場操作など多様な金融政策手段を総合的に運用し、流動性を十分に確保する。それ以前に、中央銀行の公式ウェブサイトが木曜日に発表した情報によると、中国人民銀行党委会の拡大会議は、引き続き適度な緩和の金融政策を実施すべきだと述べた。経済の安定成長と物価の適正な上昇を金融政策の重要な考慮事項とし、増分政策とストック政策、金融政策と財政政策の連携効果を発揮することを強調した。今年の「政府作業報告」では、引き続き適度な緩和の金融政策を実施することが提案された。経済の安定成長と物価の適正な回復を促進することを金融政策の重要な考慮事項とし、預金準備率引き下げや金利引き下げなど多様な政策手段を柔軟かつ効率的に運用し、流動性を充実させることで、社会融資規模や通貨供給量の増加を経済成長や物価の総水準の予想目標に一致させる。招聯のチーフエコノミスト董希淼は、界面新聞に対し、2026年の金融政策の適度な緩和の核心は、「総量緩和」から「総量＋構造＋価格」の三軌道の同時進行に移行し、より精度と効果を重視する方向になると述べた。董希淼は、金融政策は「経済の安定成長促進」と「物価の適正な回復」を重要な考慮事項とし、中央銀行は現在の低物価環境に密接に注目しており、適度な緩和的金融環境を通じて社会の期待を修復し、経済の回復と好転を促進したいと示した。価格面では、中央銀行は金利政策の実施と監督を強化し、中間費用の規範化を図ることで、最終的に社会全体の融資コストを低位に保つことを目指している。もし経済が新たな下振れ圧力や外部環境の変化に直面した場合、全面的な金利と預金準備率の引き下げも実施される可能性が高いが、先に預金準備率の引き下げを行うべきだ。金融政策の方向性について述べるだけでなく、その日のスピーチの中で、潘功勝は特に、中国は為替レートの切り下げによって貿易競争力を得る必要も意図もないと強調した。潘功勝は、人民銀行の立場は常に明確であり、市場が為替レート形成において決定的な役割を果たすことを堅持し、為替レートの弾力性を維持しつつ、期待の誘導を強化し、人民元の為替レートを合理的な均衡水準の範囲内で基本的に安定させることだと述べた。「人民銀行の期待誘導と、透明性があり国際ルールと実践に適合したマクロ審慎管理ツールの運用は、市場の‘羊群効果’や市場の失敗を是正し、国際金融史に繰り返される破壊的な均衡を防ぐのに役立つ」と潘功勝は語った。2025年下半期以降、人民元は堅調な動きを見せており、その背景には貿易黒字、決済需要、ドル指数の弱含みなど複数の要因が影響している。3月6日、第14回全国人民代表大会第4回会議の経済テーマ記者会見においても、潘功勝は、中国は為替レートの切り下げによって貿易競争力を得る必要も意図もないと再度述べた。人民銀行の立場は常に明確であり、市場が為替レート形成において決定的な役割を果たすことを堅持し、為替レートの弾力性を維持し、期待の誘導を強化し、人民元の為替レートを合理的な均衡水準の範囲内で基本的に安定させることだ。特定の状況下では、マクロ審慎管理ツールを用いて市場の‘羊群効果’や負の自己強化を是正することもある。今後の為替レートの動向について、中国民生銀行のチーフエコノミスト温彬は界面新聞に対し、今後しばらくの間、外部環境は複雑かつ変動し続けるため、人民元の為替レートの動きには依然として大きな不確実性があり、外貿企業は為替ヘッジをしっかり行う必要があると述べた。市場が為替レート形成により大きな役割を果たすにつれ、人民元の為替レートは上昇と下落の両方の可能性があり、双方向に変動することもあり得る。
通貨政策、人民元為替レートに関する潘功勝の最新発言｜中国発展高層フォーラム
記者 辛円
中国発展高層フォーラム2026年年次総会は、3月22日午前に北京で開幕した。中国人民銀行の潘功勝総裁は、スピーチの中で金融政策の方向性や人民元の為替レートなどの問題について言及した。
潘功勝は、中央銀行は引き続き適度な緩和的金融政策を実施していくと述べた。現在、中国の社会融資環境は緩和されており、金融総量は合理的に増加している。中央銀行は、短期と長期、実体経済の成長支援と金融システムの健全性維持、内外のバランスを適切に調整しながら、預金準備率、政策金利、公開市場操作など多様な金融政策手段を総合的に運用し、流動性を十分に確保する。
それ以前に、中央銀行の公式ウェブサイトが木曜日に発表した情報によると、中国人民銀行党委会の拡大会議は、引き続き適度な緩和の金融政策を実施すべきだと述べた。経済の安定成長と物価の適正な上昇を金融政策の重要な考慮事項とし、増分政策とストック政策、金融政策と財政政策の連携効果を発揮することを強調した。
今年の「政府作業報告」では、引き続き適度な緩和の金融政策を実施することが提案された。経済の安定成長と物価の適正な回復を促進することを金融政策の重要な考慮事項とし、預金準備率引き下げや金利引き下げなど多様な政策手段を柔軟かつ効率的に運用し、流動性を充実させることで、社会融資規模や通貨供給量の増加を経済成長や物価の総水準の予想目標に一致させる。
招聯のチーフエコノミスト董希淼は、界面新聞に対し、2026年の金融政策の適度な緩和の核心は、「総量緩和」から「総量＋構造＋価格」の三軌道の同時進行に移行し、より精度と効果を重視する方向になると述べた。
董希淼は、金融政策は「経済の安定成長促進」と「物価の適正な回復」を重要な考慮事項とし、中央銀行は現在の低物価環境に密接に注目しており、適度な緩和的金融環境を通じて社会の期待を修復し、経済の回復と好転を促進したいと示した。価格面では、中央銀行は金利政策の実施と監督を強化し、中間費用の規範化を図ることで、最終的に社会全体の融資コストを低位に保つことを目指している。もし経済が新たな下振れ圧力や外部環境の変化に直面した場合、全面的な金利と預金準備率の引き下げも実施される可能性が高いが、先に預金準備率の引き下げを行うべきだ。
金融政策の方向性について述べるだけでなく、その日のスピーチの中で、潘功勝は特に、中国は為替レートの切り下げによって貿易競争力を得る必要も意図もないと強調した。
潘功勝は、人民銀行の立場は常に明確であり、市場が為替レート形成において決定的な役割を果たすことを堅持し、為替レートの弾力性を維持しつつ、期待の誘導を強化し、人民元の為替レートを合理的な均衡水準の範囲内で基本的に安定させることだと述べた。
「人民銀行の期待誘導と、透明性があり国際ルールと実践に適合したマクロ審慎管理ツールの運用は、市場の‘羊群効果’や市場の失敗を是正し、国際金融史に繰り返される破壊的な均衡を防ぐのに役立つ」と潘功勝は語った。
2025年下半期以降、人民元は堅調な動きを見せており、その背景には貿易黒字、決済需要、ドル指数の弱含みなど複数の要因が影響している。
3月6日、第14回全国人民代表大会第4回会議の経済テーマ記者会見においても、潘功勝は、中国は為替レートの切り下げによって貿易競争力を得る必要も意図もないと再度述べた。人民銀行の立場は常に明確であり、市場が為替レート形成において決定的な役割を果たすことを堅持し、為替レートの弾力性を維持し、期待の誘導を強化し、人民元の為替レートを合理的な均衡水準の範囲内で基本的に安定させることだ。特定の状況下では、マクロ審慎管理ツールを用いて市場の‘羊群効果’や負の自己強化を是正することもある。
今後の為替レートの動向について、中国民生銀行のチーフエコノミスト温彬は界面新聞に対し、今後しばらくの間、外部環境は複雑かつ変動し続けるため、人民元の為替レートの動きには依然として大きな不確実性があり、外貿企業は為替ヘッジをしっかり行う必要があると述べた。市場が為替レート形成により大きな役割を果たすにつれ、人民元の為替レートは上昇と下落の両方の可能性があり、双方向に変動することもあり得る。