マイクロン株は買いか？収益が急増する中、

マイクロン・テクノロジー（MU 4.89％）は、これまでにないほど印象的な四半期報告を発表しましたが、その結果を受けて株価はほとんど動きませんでした。株価はすでに過去1年間で350％も上昇しており、典型的な「ニュース売り」のイベントのように見えました。

マイクロンの業績と見通しを詳しく見て、株価が再び勢いを取り戻せるかどうかを確認しましょう。

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マイクロンは絶好調

マイクロンは、AIインフラの構築に伴うメモリ価格の高騰の恩恵を受けています。DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）とNAND（フラッシュメモリ）の両方が供給不足の状態にあり、需要が高まっています。マイクロンの売上のほぼ80％はDRAMから得られ、残りは主にNANDからです。

同社は主要な3つのDRAMメーカーの一つです。現在、DRAM市場は高帯域幅メモリ（HBM）への高い需要によって牽引されています。HBMは、グラフィックス処理ユニット（GPU）などのAIチップと組み合わせてパフォーマンスを最適化するために使用されます。供給と需要の問題をさらに悪化させているのは、HBMが通常のDRAMの3倍以上のウェハ容量を必要とする点です。

マイクロンは、今年度を超えてもDRAMとNANDの供給能力が制約され続けると予測しています。長期的な需要動向に対応するために、現在生産能力を拡大中です。そのため、今会計年度の資本支出（capex）予算を250億ドルに引き上げました。経営陣は、AIの進化に伴い、AIインフラがさらにメモリ集約型になると見込んでいます。

全体として、マイクロンは第2四半期の売上高が80億5000万ドルから238億6000万ドルに増加し、LSEGによるコンセンサス予想の200億7000万ドルを上回りました。DRAMの売上は3倍以上の188億ドルに達し、NANDの売上も2.5倍以上の50億ドルに増加しました。その他の売上も27％増の9500万ドルとなりました。

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NASDAQ：MU

マイクロン・テクノロジー

本日の変動

(-4.89%) $-21.74

現在の価格

$422.53

主要データポイント

時価総額

$4760億

本日の範囲

$415.38 - $449.05

52週範囲

$61.54 - $471.34

出来高

2.3百万

平均出来高

36百万

総利益率

58.54％

配当利回り

0.11％

セグメント別に見ると、クラウドメモリの売上は163％増の77.5億ドル、コアデータセンターの売上は211％増の56.9億ドルに達しました。モバイルの売上は245％増の77.1億ドル、車載・組み込みの売上も162％増の27.1億ドルとなっています。

総利益率は74.4％に拡大し、1年前の36.8％、第1四半期の56％から大きく改善しました。

調整後の1株当たり利益（EPS）は12.20ドルで、1年前の1.56ドルを大きく上回り、アナリスト予想の9.31ドルも上回りました。

今後の見通しとして、マイクロンは第3四半期の売上高を327.5億ドルから342.5億ドルと予測し、総利益率は約81％を見込んでいます。同社は調整後EPSを18.75ドルから19.55ドルの範囲と予想しており、アナリストは24.3億ドルの売上高に対して12.05ドルの調整後EPSを予想しています。

マイクロン株は買いか？

マイクロンはこれ以上ないほど良い結果と見通しを報告しました。一方、将来の株価収益率（P/E）ベースでは、株価は非常に割安で、2027年度の予想利益の8倍未満で取引されています。大きなポイントは、そのビジネスの循環性に関わることです。

マイクロンの総利益率は、現在の環境でどの企業が最も力を持っているかを示す重要な指標です。今やNvidiaと並ぶ水準にあります。HBMは、GPUと同じくらいAIデータセンターの構築に不可欠となっており、高度なAIインフラ投資が常態化するなら、マイクロンは長期的に見て良い位置にあります。したがって、投資家はこの小さな調整を買いのチャンスと捉えることができるでしょう。