出典：寧波晩報国際金価格は連日下落を続けている。金曜日、国際貴金属価格は軒並み下落し、金は4,500ドルの節目を割り込み、現物金は3.42％下落して44,91.67ドル/オンスに、COMEX金先物は2.47％下落して44,92.00ドル/オンスに。避難資産としての金は、今回の中東地政学的紛争以降、異常に弱いパフォーマンスを見せており、ネットユーザーも困惑している：理解できない。杭州の男性は次々と「底値買い」を行い、160グラムの金を購入した後、愕然とした：すでに1万円以上の損失「買わないときは、周りの人たちが金を買って儲けていると言っていたのに、いざ買った途端に金価格が下がった？本当に私のせいで崩れたのか？」3月18日夜9時過ぎ、杭州の90年代生まれの投資家、鄭さんは中東情勢を見ながら金相場を注視し、投資グループで次々と質問を投げかけた。「買うたびに下落し、しかも金価格はどんどん下がっている。このままではいつ元本に戻せるのか？」鄭さんは金の「避難の王」概念に疑問を抱き始めた。潮新聞によると、2月末、イスラエルとアメリカがイランに対して軍事攻撃を開始した後、鄭さんは金を買う決意をした。「金は避難資産と言われているのに、こんなに緊迫した状況で、きっと上がるはずだ」と考えた。鄭さんは杭州の浜江にあるIT企業で働いており、金を買ったことはなかったが、いつか買う機会を探していた。取材者提供写真3月2日、彼は友人の宝飾品会社から100グラムの金条を購入し、取引価格は1,188元/グラムだった。「そのときはこの数字が縁起が良いと思って、儲かると思った」と鄭さんは苦笑した。購入後、金価格は一時上昇し、翌日には1200元/グラムを突破した。しかし、良い状況は長続きせず、3月4日から金価格は下落に転じ、弱含みのレンジに入り、それ以降は彼が買った価格には戻らなかった。3月18日、金価格が再び5,000ドル/オンスを割り込んだのを見て、鄭さんは思わず底値買いに出た。彼は1120元/グラムで20グラムの小さな金条3本を購入し、これで合計160グラムの金を保有することになった。しかし、彼を困らせたのは、買った後に金価格が再び下落したことだった。18日夜8時過ぎから、ロンドンの現物金は直線的に下落した。「一晩中眠れなかった。朝見たら、今日の金条の買い値はだいたい1080元/グラムだった。ざっと計算すると、持っている160グラムの金条は13,000元以上の含み損になっている」と鄭さんはため息をついた。「もう我慢するしかない」と。金利の論理が避難の論理を圧迫上海証券報によると、東方金誠研究発展部の高級副部長、瞿瑞は、「金価格がこのような‘逆直感的’な動きを見せているのは、主に金利の論理が避難の論理を著しく抑制しているためだ」と述べた。重要な背景として、多くの中央銀行が集中して利率決定を発表する「スーパー中央銀行週」において、中東情勢の緊迫化により原油価格が上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）からイングランド銀行まで、政策のトーンが「タカ派」へと変化しつつあることが挙げられる。世界の金融市場は通貨政策の見通しを急速に「タカ派」にシフトさせている。米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は3月の会合後、「エネルギー価格の上昇はインフレを直接押し上げており、消費を抑制し、企業の利益を圧迫し、サプライチェーンを混乱させることで、経済活動に連鎖的な影響を及ぼす可能性がある」と述べた。インフレが明確に改善されるまでは、利下げは考えられず、利上げも主流の予想ではないが、議論の範囲に入っている。また、イングランド銀行も「タカ派」のシグナルを出している。「より大きな規模や長期にわたるショックがあれば、より引き締め的な政策を採る必要がある」との見解だ。瞿瑞は、「市場の利下げ期待は大きく後退し、米国債の利回りとドル指数はともに堅調に推移している。最近の米国のプライベートクレジットの流動性逼迫もあり、ドルは避難と収益の両面で優位性を持つため、避難資金は分散している」と指摘した。紫金天風期貨の貴金属研究員、劉詩瑤は記者に対し、「一方、原油価格の急騰はインフレ期待を再燃させ、米連邦準備制度の年内利下げ予想を大きく後退させている。金利差の面ではドルを堅固に支えている。もう一方では、原油価格の上昇は世界的にドルの需要を増やし、『石油ドル』体制下でドル需要が受動的に拡大している」と述べた。通常、ドル指数と金は逆相関関係にあるが、ドルが大きく強くなると、伝統的な避難の論理に反して金は圧迫されて下落し、ドル高が金価格を抑制していることが示されている。新京報によると、東方汇理資産管理投資研究院のアジア高級投資戦略家、姚遠は、「金には短期的な流動性逼迫の状況もあるが、長期的な配置の論理は変わっていない。投資家は短期的な変動と中長期の見通しを区別して考える必要がある」と述べた。姚遠は、「短期的には、地政学的紛争とそれに伴うエネルギー価格の衝撃が、世界の‘避難取引’の主導要因だ。この環境下では、投資家はポートフォリオの‘現金化’を志向しやすい。しかし、長期的に見れば、地政学リスクやマクロ・政策リスクに対する金の防御的な役割は歴史的に証明されており、金は依然として資産配分の対象となり得る」と考えている。
金価格、暴落！連続して「底値買い」をした人々が完全に呆然とした
出典：寧波晩報
国際金価格は連日下落を続けている。
金曜日、国際貴金属価格は軒並み下落し、金は4,500ドルの節目を割り込み、現物金は3.42％下落して44,91.67ドル/オンスに、COMEX金先物は2.47％下落して44,92.00ドル/オンスに。
避難資産としての金は、今回の中東地政学的紛争以降、異常に弱いパフォーマンスを見せており、ネットユーザーも困惑している：理解できない。
杭州の男性は次々と「底値買い」を行い、
160グラムの金を購入した後、愕然とした：すでに1万円以上の損失
「買わないときは、周りの人たちが金を買って儲けていると言っていたのに、いざ買った途端に金価格が下がった？本当に私のせいで崩れたのか？」3月18日夜9時過ぎ、杭州の90年代生まれの投資家、鄭さんは中東情勢を見ながら金相場を注視し、投資グループで次々と質問を投げかけた。
「買うたびに下落し、しかも金価格はどんどん下がっている。このままではいつ元本に戻せるのか？」鄭さんは金の「避難の王」概念に疑問を抱き始めた。
潮新聞によると、2月末、イスラエルとアメリカがイランに対して軍事攻撃を開始した後、鄭さんは金を買う決意をした。「金は避難資産と言われているのに、こんなに緊迫した状況で、きっと上がるはずだ」と考えた。鄭さんは杭州の浜江にあるIT企業で働いており、金を買ったことはなかったが、いつか買う機会を探していた。
取材者提供写真
3月2日、彼は友人の宝飾品会社から100グラムの金条を購入し、取引価格は1,188元/グラムだった。「そのときはこの数字が縁起が良いと思って、儲かると思った」と鄭さんは苦笑した。
購入後、金価格は一時上昇し、翌日には1200元/グラムを突破した。しかし、良い状況は長続きせず、3月4日から金価格は下落に転じ、弱含みのレンジに入り、それ以降は彼が買った価格には戻らなかった。
3月18日、金価格が再び5,000ドル/オンスを割り込んだのを見て、鄭さんは思わず底値買いに出た。彼は1120元/グラムで20グラムの小さな金条3本を購入し、これで合計160グラムの金を保有することになった。
しかし、彼を困らせたのは、買った後に金価格が再び下落したことだった。18日夜8時過ぎから、ロンドンの現物金は直線的に下落した。「一晩中眠れなかった。朝見たら、今日の金条の買い値はだいたい1080元/グラムだった。ざっと計算すると、持っている160グラムの金条は13,000元以上の含み損になっている」と鄭さんはため息をついた。「もう我慢するしかない」と。
金利の論理が避難の論理を圧迫
上海証券報によると、東方金誠研究発展部の高級副部長、瞿瑞は、「金価格がこのような‘逆直感的’な動きを見せているのは、主に金利の論理が避難の論理を著しく抑制しているためだ」と述べた。
重要な背景として、多くの中央銀行が集中して利率決定を発表する「スーパー中央銀行週」において、中東情勢の緊迫化により原油価格が上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）からイングランド銀行まで、政策のトーンが「タカ派」へと変化しつつあることが挙げられる。世界の金融市場は通貨政策の見通しを急速に「タカ派」にシフトさせている。
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は3月の会合後、「エネルギー価格の上昇はインフレを直接押し上げており、消費を抑制し、企業の利益を圧迫し、サプライチェーンを混乱させることで、経済活動に連鎖的な影響を及ぼす可能性がある」と述べた。インフレが明確に改善されるまでは、利下げは考えられず、利上げも主流の予想ではないが、議論の範囲に入っている。
また、イングランド銀行も「タカ派」のシグナルを出している。「より大きな規模や長期にわたるショックがあれば、より引き締め的な政策を採る必要がある」との見解だ。
瞿瑞は、「市場の利下げ期待は大きく後退し、米国債の利回りとドル指数はともに堅調に推移している。最近の米国のプライベートクレジットの流動性逼迫もあり、ドルは避難と収益の両面で優位性を持つため、避難資金は分散している」と指摘した。
紫金天風期貨の貴金属研究員、劉詩瑤は記者に対し、「一方、原油価格の急騰はインフレ期待を再燃させ、米連邦準備制度の年内利下げ予想を大きく後退させている。金利差の面ではドルを堅固に支えている。もう一方では、原油価格の上昇は世界的にドルの需要を増やし、『石油ドル』体制下でドル需要が受動的に拡大している」と述べた。通常、ドル指数と金は逆相関関係にあるが、ドルが大きく強くなると、伝統的な避難の論理に反して金は圧迫されて下落し、ドル高が金価格を抑制していることが示されている。
新京報によると、東方汇理資産管理投資研究院のアジア高級投資戦略家、姚遠は、「金には短期的な流動性逼迫の状況もあるが、長期的な配置の論理は変わっていない。投資家は短期的な変動と中長期の見通しを区別して考える必要がある」と述べた。
姚遠は、「短期的には、地政学的紛争とそれに伴うエネルギー価格の衝撃が、世界の‘避難取引’の主導要因だ。この環境下では、投資家はポートフォリオの‘現金化’を志向しやすい。しかし、長期的に見れば、地政学リスクやマクロ・政策リスクに対する金の防御的な役割は歴史的に証明されており、金は依然として資産配分の対象となり得る」と考えている。