もし米国株式市場の回復力の証拠を探しているなら、今年起こった出来事を見れば十分です。投資家は人工知能（AI）が経済に与える影響、労働市場の弱体化、成長の鈍化、そしてイランの紛争の継続に対して極度の懸念を示しています。これにより、原油価格は1バレル100ドルを超え、投資家はスタグフレーションの可能性を心配し始めています。
しかし、この記事執筆時点では、より広範なベンチマークであるS&P 500指数は今年わずか2％下落（3月17日終値時点）にとどまっています。これは、日本、サウジアラビア、韓国などの株式市場で大規模な売りがあったにもかかわらずです。何かがS&P 500を止めることはできるのでしょうか？
投資家は常に、市場は感情的ではなく、お金には忠誠心や道徳的判断がないことを忘れてはなりません。資金はしばしば最も良いリターンを生む場所に流れます。
とはいえ、多くの人はS&P 500の回復力にかなり驚いているようです。何しろ、原油価格は急騰し、イランはホルムズ海峡を特定の船舶に閉鎖しています。これは世界の石油供給の5分の1が毎日流れる重要な航路です。他のタンカーは単に通過を避けています。
画像出典：Getty Images.
中東で重要な石油インフラが損傷したとの報告もあり、懸念をさらに悪化させています。原油価格の上昇は、特にイランの紛争が長引けば、インフレを押し上げる可能性が高いです。さらに、最近のデータは米国の労働市場が弱まっている兆候を示しており、スタグフレーションの懸念を煽っています。
では、なぜ米国市場はこれほどまでに回復力を保っているのでしょうか？市場はまだ、紛争が長引き、地上戦に発展する可能性を本気で信じていないようです。もし今後数週間で紛争がある程度収束すれば、原油価格は再び下がる可能性があります。
さらに、紛争の影響で米ドルが再び上昇しています。投資家は再び世界の準備通貨である安全資産としてドルに殺到しています。トランプ大統領の関税政策によりドルは弱含みでしたが、最近は強くなっています。ドル高は輸入品を安くし、実質的にインフレを抑える効果もあります。
拡大
S&P 500指数
本日の変動
(-1.51%) $-100.01
現在の価格
$6506.48
日中レンジ
$6473.52 - $6594.66
52週レンジ
$4835.04 - $7002.28
出来高
7B
もう一つ、市場を支えていると思われる要因は、ウォール街のアナリストたちが今年と2027年のS&P 500の利益予想を引き上げ続けていることです。著名な市場戦略家で自身の調査会社Yardeni Researchを運営するエド・ヤルデニは、S&P 500企業の予想一株当たり利益の合計が過去最高の328.80ドルに達したと最近指摘しました。
この記事執筆時点で、S&P 500はおよそ20.4倍の予想PERで取引されており、今年初めや昨年よりも割安になっています。
市場は未来の出来事を反映すべきものです。だからこそ、株価は1年、2年先の利益予測に基づいて動くことがよくあります。
個人投資家が気付く前に市場が正しいこともありますが、逆に誤算をして特定の出来事を織り込めていない場合もあります。特に現在の環境では、その難しさが増しています。イランの短期的な紛争を市場は正しく織り込んでいるのか、それとも長期化しないと楽観視しているのか、判断が難しいところです。
時間だけが答えを教えてくれるでしょうが、もし紛争が数ヶ月続くことが明らかになれば、市場はまだ大きく下落する余地があります。だからこそ、今は投資家が過度に積極的になるべきではないと考えています。
ただし、トランプ氏が紛争を長引かせたり、地上戦に踏み切る政治的支持を得られるとは信じ難いです。少なくとも、彼が中間選挙で共和党の勝利を望むなら、その可能性は低いでしょう。紛争に入る前から、アメリカ人の最優先事項は「手頃さ」でした。油価が高止まりすれば、アメリカ人はそれを実感します。
さらに、紛争が始まって以来、カリシの予測によると、民主党が上院を取り戻す確率は50％に上昇しています。これも、市場がこの紛争は長引かないと考える理由の一つです。
ただし、多くの人はトランプ氏の次の行動を予測する際に誤算をしています。米国の中東関与が短期間で終わるなら、市場は今年初めの高値に戻り、さらに上昇する可能性もあります。しかし、長期化する紛争が最大のリスクです。
長期投資を志す投資家は、短期的な出来事に基づいて投資判断を下すべきではありません。未来の予測は非常に難しいからです。
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$100 石油とイラン紛争は市場を脱線させるには十分ではなかった。S&P 500指数を止められるものはあるか？
もし米国株式市場の回復力の証拠を探しているなら、今年起こった出来事を見れば十分です。投資家は人工知能（AI）が経済に与える影響、労働市場の弱体化、成長の鈍化、そしてイランの紛争の継続に対して極度の懸念を示しています。これにより、原油価格は1バレル100ドルを超え、投資家はスタグフレーションの可能性を心配し始めています。
しかし、この記事執筆時点では、より広範なベンチマークであるS&P 500指数は今年わずか2％下落（3月17日終値時点）にとどまっています。これは、日本、サウジアラビア、韓国などの株式市場で大規模な売りがあったにもかかわらずです。何かがS&P 500を止めることはできるのでしょうか？
この市場の回復力を支えているもの
投資家は常に、市場は感情的ではなく、お金には忠誠心や道徳的判断がないことを忘れてはなりません。資金はしばしば最も良いリターンを生む場所に流れます。
とはいえ、多くの人はS&P 500の回復力にかなり驚いているようです。何しろ、原油価格は急騰し、イランはホルムズ海峡を特定の船舶に閉鎖しています。これは世界の石油供給の5分の1が毎日流れる重要な航路です。他のタンカーは単に通過を避けています。
画像出典：Getty Images.
中東で重要な石油インフラが損傷したとの報告もあり、懸念をさらに悪化させています。原油価格の上昇は、特にイランの紛争が長引けば、インフレを押し上げる可能性が高いです。さらに、最近のデータは米国の労働市場が弱まっている兆候を示しており、スタグフレーションの懸念を煽っています。
では、なぜ米国市場はこれほどまでに回復力を保っているのでしょうか？市場はまだ、紛争が長引き、地上戦に発展する可能性を本気で信じていないようです。もし今後数週間で紛争がある程度収束すれば、原油価格は再び下がる可能性があります。
さらに、紛争の影響で米ドルが再び上昇しています。投資家は再び世界の準備通貨である安全資産としてドルに殺到しています。トランプ大統領の関税政策によりドルは弱含みでしたが、最近は強くなっています。ドル高は輸入品を安くし、実質的にインフレを抑える効果もあります。
拡大
SNPINDEX: ^GSPC
S&P 500指数
本日の変動
(-1.51%) $-100.01
現在の価格
$6506.48
主要データポイント
日中レンジ
$6473.52 - $6594.66
52週レンジ
$4835.04 - $7002.28
出来高
7B
もう一つ、市場を支えていると思われる要因は、ウォール街のアナリストたちが今年と2027年のS&P 500の利益予想を引き上げ続けていることです。著名な市場戦略家で自身の調査会社Yardeni Researchを運営するエド・ヤルデニは、S&P 500企業の予想一株当たり利益の合計が過去最高の328.80ドルに達したと最近指摘しました。
この記事執筆時点で、S&P 500はおよそ20.4倍の予想PERで取引されており、今年初めや昨年よりも割安になっています。
市場は単に楽観的すぎるのか？
市場は未来の出来事を反映すべきものです。だからこそ、株価は1年、2年先の利益予測に基づいて動くことがよくあります。
個人投資家が気付く前に市場が正しいこともありますが、逆に誤算をして特定の出来事を織り込めていない場合もあります。特に現在の環境では、その難しさが増しています。イランの短期的な紛争を市場は正しく織り込んでいるのか、それとも長期化しないと楽観視しているのか、判断が難しいところです。
時間だけが答えを教えてくれるでしょうが、もし紛争が数ヶ月続くことが明らかになれば、市場はまだ大きく下落する余地があります。だからこそ、今は投資家が過度に積極的になるべきではないと考えています。
ただし、トランプ氏が紛争を長引かせたり、地上戦に踏み切る政治的支持を得られるとは信じ難いです。少なくとも、彼が中間選挙で共和党の勝利を望むなら、その可能性は低いでしょう。紛争に入る前から、アメリカ人の最優先事項は「手頃さ」でした。油価が高止まりすれば、アメリカ人はそれを実感します。
さらに、紛争が始まって以来、カリシの予測によると、民主党が上院を取り戻す確率は50％に上昇しています。これも、市場がこの紛争は長引かないと考える理由の一つです。
ただし、多くの人はトランプ氏の次の行動を予測する際に誤算をしています。米国の中東関与が短期間で終わるなら、市場は今年初めの高値に戻り、さらに上昇する可能性もあります。しかし、長期化する紛争が最大のリスクです。
長期投資を志す投資家は、短期的な出来事に基づいて投資判断を下すべきではありません。未来の予測は非常に難しいからです。