Hexun投資顧問吴钰莹：量化取引による生きる道

この週末、最も議論を呼んだのは何のセクターでもなく、遊資だった——彼らが集団で投降したからだ。聞き間違いではない、まさに投降したのだ。

流沙河は「人類操盤手のベクトル化取引に投降する」という本を書き、血のにじむような言葉で綴った。彼は十数年にわたり株を練習してきたが、量化の前では全く役に立たず、口座は半分に減り、もうやめると決めた。彼だけでなく、小方神も半月で80億円を失い、8億円から2億円にまで減った人もいる。以前の馴染みの名前は、すでに龙虎榜から姿を消している。遊資の中には、「一手打つとすぐに量化の核ボタンを押される」と言う者もいる。

なぜ遊資はこれほどまでに負けてしまったのか？誰が彼らの飯の種を奪ったのか？結局のところ、人類は高度な量化アルゴリズムの前で完全に抵抗できなくなっているのだ。あなたが火をつけて板を封じようとすると、瞬時に株を叩き落とされて損をする。株価に少しでも動きがあれば、機械は無条件で売りに出し、全く余裕を見せない。遊資のやり方は完全に通用しなくなった。

遊資が投降した今、我々個人投資家に生きる道はあるのか？ある。条件は、以前の短期投機的な思考を捨てることだ。量化は無敵ではない。それには三つの致命的な弱点があり、それを掴めば、あなたも生き延びることができる。

第一に、量化は流動性の乏しい小型銘柄やマイナー銘柄には対応できない。なぜなら、その分野では流動性を提供しなければ収穫できないからだ。第二に、機械は同じ戦略を繰り返すため、下落は踏みつけのように激しくなることがある。このとき、真に価値のある企業は黄金の谷に叩き込まれることになる。第三に、機械が予測できないことを見つけることだ。例えば、工場を運営し、トレンドを読むこと、そしてその企業の未来を本当に理解できるなら、勝算はある。

だから怖がる必要はない。流沙河が投降したのは人類の敗北ではない。未来のA株は、機械と速度を競う者ではなく、じっくりと企業や産業、中長期を見つめる人を評価するだろう。