内地自動車修理サービスプラットフォームの途虎養車（09690）2025年には総収入が11.5%増の165億元（人民元、以下同じ）、調整後純利益は年次で12.2%増の7億元となり、配当は行わない。途虎の海外展開、プレミアム・コストパフォーマンス市場への試験運用------------------途虎養車はすでに海外市場の探索を開始している。2025年末までに、マレーシアで加盟した途虎工場店が正式に営業を開始した。途虎養車は、運営中および準備中の海外途虎工場店の合計が10店舗を超えていると指摘している。さらに、現時点で香港には2店舗の途虎工場店を展開している。陳敏氏は、海外市場はまだ初期段階にあり、代表的な市場で試験運用を行い、同社の運営モデルが実現可能かどうかを観察していると述べた。その中で、香港は高付加価値市場の代表例であり、車主の消費能力が高く、高い参入障壁のある市場環境は、途虎のブランド影響力、サプライチェーンの効率性、標準化能力を検証するのに適している。マレーシア市場では、車の年式が古く、修理・メンテナンスの需要が旺盛で、ユーザーは価格に敏感である。途虎の高コストパフォーマンス製品と過去のメンテナンス経験が優位性を維持している。営業利益は23.8%減少、タイヤおよびシャーシ部品の粗利益圧迫-----------------------期間中、営業利益は23.8%減の2.5億元となり、調整後EBITDAは年次で8.5%増の8.4億元に達した。毛利率は2024年の25.4%から2025年の24.1%に低下し、1.3ポイント下落した。途虎養車のCFO張志嵩は、事業セグメント別に見ると、タイヤおよびシャーシ部品の粗利益率が低下し、14.1%となったと述べた。これはタイヤの指導価格の引き下げによるものであるが、販売比率の増加や消耗品の調整、自社コントロール製品の比率増加により、短期的には毛利率に一時的な圧力がかかっている。門店純増1134店、三線以下都市が39%---------------------12月末時点で、途虎養車APPを中心としたオムニチャネル取引のユーザーは前年比17.7%増の2840万人となった。途虎養車APPの月間アクティブユーザー数（MAU）は前年比15.5%増の1380万人。12月末時点で、途虎養車の工場店は合計8008店に達し、そのうち自営の途虎工場店は175店、加盟店は3500人以上の加盟者が運営する7833店の加盟途虎工場店を含む。年間で新規店舗は1134店増加し、そのうち約39%が三線以下の都市に、14%が内地の一線都市に開設された。取締役会会長兼CEOの陳敏は、業界全体が調整期にある中で、店舗拡大を続ける理由として、1）店舗運営効率の向上、デジタル管理による安定した顧客獲得、十分な在庫と効率的な配送を挙げた。2）加盟エコシステムが良好で、6ヶ月以上営業している店舗の90%が黒字を維持しており、会社は店舗に対して補助金も提供していると述べた。
【9690】途虎養車、調整後の純利益が12％増加、取引ユーザーが18％増加、海外店舗を初展開
内地自動車修理サービスプラットフォームの途虎養車（09690） 2025年には総収入が11.5%増の165億元（人民元、以下同じ）、調整後純利益は年次で12.2%増の7億元となり、配当は行わない。
途虎の海外展開、プレミアム・コストパフォーマンス市場への試験運用
途虎養車はすでに海外市場の探索を開始している。2025年末までに、マレーシアで加盟した途虎工場店が正式に営業を開始した。途虎養車は、運営中および準備中の海外途虎工場店の合計が10店舗を超えていると指摘している。さらに、現時点で香港には2店舗の途虎工場店を展開している。
陳敏氏は、海外市場はまだ初期段階にあり、代表的な市場で試験運用を行い、同社の運営モデルが実現可能かどうかを観察していると述べた。その中で、香港は高付加価値市場の代表例であり、車主の消費能力が高く、高い参入障壁のある市場環境は、途虎のブランド影響力、サプライチェーンの効率性、標準化能力を検証するのに適している。マレーシア市場では、車の年式が古く、修理・メンテナンスの需要が旺盛で、ユーザーは価格に敏感である。途虎の高コストパフォーマンス製品と過去のメンテナンス経験が優位性を維持している。
営業利益は23.8%減少、タイヤおよびシャーシ部品の粗利益圧迫
期間中、営業利益は23.8%減の2.5億元となり、調整後EBITDAは年次で8.5%増の8.4億元に達した。毛利率は2024年の25.4%から2025年の24.1%に低下し、1.3ポイント下落した。途虎養車のCFO張志嵩は、事業セグメント別に見ると、タイヤおよびシャーシ部品の粗利益率が低下し、14.1%となったと述べた。これはタイヤの指導価格の引き下げによるものであるが、販売比率の増加や消耗品の調整、自社コントロール製品の比率増加により、短期的には毛利率に一時的な圧力がかかっている。
門店純増1134店、三線以下都市が39%
12月末時点で、途虎養車APPを中心としたオムニチャネル取引のユーザーは前年比17.7%増の2840万人となった。途虎養車APPの月間アクティブユーザー数（MAU）は前年比15.5%増の1380万人。
12月末時点で、途虎養車の工場店は合計8008店に達し、そのうち自営の途虎工場店は175店、加盟店は3500人以上の加盟者が運営する7833店の加盟途虎工場店を含む。年間で新規店舗は1134店増加し、そのうち約39%が三線以下の都市に、14%が内地の一線都市に開設された。
取締役会会長兼CEOの陳敏は、業界全体が調整期にある中で、店舗拡大を続ける理由として、1）店舗運営効率の向上、デジタル管理による安定した顧客獲得、十分な在庫と効率的な配送を挙げた。2）加盟エコシステムが良好で、6ヶ月以上営業している店舗の90%が黒字を維持しており、会社は店舗に対して補助金も提供していると述べた。