株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考にしよう。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。あなたの潜在テーマの機会を掘り起こす手助けをします！
出典：市值风云
模倣よりも真髄を学べ。知るだけでなく、その理由も理解しよう。
著者 | Los
編集 | 小白
春節期間中、ロボットは街角の話題の的となり、「トップトレンド」となったが、今や株式投資家の間では「植物人間」と呼ばれている。
休暇明けのロボット指数は高く始まり、低迷し横ばいの動きが続き、投資家は疑問を抱く：資金が入らないのは、ロボットには投資価値がなくなったのか？そこで今回は公募ファンドの保有状況からいくつかのチャンスを探ってみる。
（出典：Choiceデータ、ロボット（H30590）指数チャート）
ゼロからイマジネーションを離れ、実績の「実現力」を受け入れる機関投資家
Choiceデータによる申万三级業界分類によると、ロボット関連は上場企業20社のみ。四半期末の公募ファンドの保有比率を見ると、パッシブ型ファンドが主な配置先であり、アクティブ型ファンドはあまり関心を示していない。
保有比率が比較的高い緑の谐波（10.23%）とロボット（8.77%）を例にとると、四半期末の公募アクティブファンドは緑の谐波の流通株式のうちわずか1.8%を保有し、ロボットはどのアクティブファンドの上位10銘柄にも入っていない。
（出典：Choiceデータ）
その理由は、これら20社は一般的に流通時価総額が小さく、業績も芳しくないことに起因する。これにより、機関資金の積極的な配置を制約している。ひとつは、市場規模が小さく大きな資金の流入が難しいこと、もうひとつは、業績の低迷により投資の安全マージンが確保できないことだ。
この20社のうち、14社が2025年の業績予告を出しているが、黒字化しているのはわずか4社。公募ファンドの保有比率が8%以上のロボットも、2025年の業績は期待外れとなり、損失額は3.1億～4.4億円と予測されている。
四半期報告は上位10社のデータのみを反映しており、現時点ではファンド会社のみが四半期報告を出し、上場企業は未だ発表していないため、データは正確ではない。しかし、ファンド数の変動を見ると、四半期末の機関の動きは撤退が中心であり、信邦智能、凯尔达、雷赛智能など4～6社のファンドが退出している。
これを考えると、大きな資金の売却により、好材料があっても短期的にはロボットセクターに大きな動きは起きにくいことが理解できる。
しかし、緑の谐波のように業績が安定している企業は引き続き注目に値し、年内の株価は好調で、20%以上上昇している。
ハーモニックドライブの世界的リーダーとして、緑の谐波の強みは、たとえ業績の伸びが鈍化しても、連続して黒字を維持できる点にある。2025年の純利益は1.15億～1.3億円と予測され、前年比104.7%～131.4%の増加を見込む。
（出典：市值风云APP）
減速器といえば、Choiceのロボット分類に含まれていない代表的な企業に双环传动、宁波东力、中大力德がある。
その中で、公募の双环传动の保有比率も高く、四半期末には10.5%に達している。ギアのリーディング企業とRV減速器の二輪駆動の構図の下、業績も堅調で、2019年以来黒字を維持し、2025年前の第3四半期までに9億の純利益を達成、前年比21.7%増。
また、四半期末においても、公募ファンドの宁波东力の保有比率はわずかに上昇し、4%に達している。これは广发基金の刘格崧と吴远怡による買いが主な要因。
業績面では、宁波东力の2025年の純利益は1.95億～2.05億円と予測され、前年比3.24倍～3.46倍の増加となる。
（出典：会社公告）
四半期ごとの機関の動きから見ると、大資金は概念の「想像力」から徐々に離れ、実績の「実現力」へとシフトしている。
「安全マージン」を探す：主業の安定性と複合概念の重ね合わせ
01これらの機械設備株の注目ポイントは？
申万31業界の中で、ロボット関連と最も密接なのは機械設備、自動車、家電だ。次に、これらの業界で四半期末に公募ファンドの持ち株比率が高い企業を見てみると、ロボット事業との関連性があるかどうかを確認する。
機械設備セクターでは、四半期末に公募の持ち株比率が2%以上増加した企業は11社、そのうち8社がロボット関連。
上位には、五洲新春（権利維持）、力星股份などの上流のコア部品企業、精密軸受やねじを主な事業とする企業、さらに伟创电气、荣旗科技などの中流企業、またロボットを文化・観光の場面に導入した大丰实业、レーザーとロボットを融合させた杰普特も含まれる。
さらに、鼎泰高科は投資者の質問に対し、「現在、具身智能関連分野に一定の技術蓄積があるが、具体的な製品は未完成で、外部顧客への検証も行っていない」と回答している。
二級市場の動きから、ファンドの買い増しを受けた銘柄は、全体的に前述の申万ロボット概念銘柄よりも明らかに好調であり、これら8銘柄の年内平均上昇率は16.28%に達している。
四半期末において、公募の持ち株比率が10%以上の企業は五洲新春、鼎泰高科、杰普特、伟创电气の4社。
その中で、四半期末に公募の持ち株比率が5%以上増加したのは、五洲新春の比率が5ポイント上昇し、永赢基金の張璐と鹏华基金の闫思倩が最も多く買い増している。
ねじ製品とロボット用軸受の分野では、五洲新春はすでに受注を獲得している。2025年の半期報告によると、逆式の行星ロールスクリュー製品は複数の顧客から少量の注文を継続的に受けている。
（出典：会社半期報告）
また、五洲新春はロボットと商業宇宙の二重概念株でもあり、半期報告では航空宇宙やガスタービン高端軸受製品も少量の注文を獲得しており、商業宇宙の付帯分野で一定の進展を示している。
杰普特は、「超予想業績＋多重概念」により機関投資家の注目を集めている。四半期のファンド保有比率は2.3ポイント増加し、保有ファンド数は39社、アクティブ型の保有比率は12.7%。主な買い手は广发基金の吴远怡。
杰普特はレーザー事業を基盤に、2025年の純利益は2.8億円と予測され、前年比111.4%増。さらに、ロボット、新エネルギー（動力電池）、光通信といった複数の分野にまたがり、市場に想像の余地を提供している。
多重の要因により、杰普特の株価は2月末までに90%以上上昇し、好調なパフォーマンスを見せている。
また、10倍株の鼎泰高科の上昇の秘密は、機関の集中投資に隠されている。
四半期末の機関保有比率は16%に上昇し、前期比4ポイント増。ファンドマネージャーの金梓才一人だけでも8%以上の大口保有者がいる。巨額の支援を受け、株価は2月25日に219.9元の新高値を記録し、2025年初からの上昇率は10倍超。
株価の急騰の背景には、業績の堅調さがある。AIサーバー需要の爆発により、高端PCBや切削工具の価格と量がともに上昇し、2025年の純利益は4.1億円超と予測されている。前年比80%以上の増加。
（出典：公司公告）
全体として、機関投資家の配置戦略は非常に明確だ。業績の確実性を基盤に、主業が安定しつつ、新興事業の成長ポテンシャルも持つ企業を優先的に選んでいる。特に、多重概念を持つ銘柄は公募ファンドから高い支持を得ている。
02ロボット分野に進出した自動車部品企業が機関投資家の票になっている例
次に、自動車セクターの状況を見ると、四半期末に公募の持ち株比率が2%以上増加した企業は8社。その中でロボット関連と関連性の深いのは5社、斯菱智驱、超捷股份、浙江荣泰、日盈电子、新泉股份。
機関投資家の保有比率を見ると、斯菱智驱、浙江荣泰、新泉股份は典型的な機関投資家の票で、昨年末には20%以上の保有比率を持ち、四半期末も増加を続けている。
特に、斯菱智驱への関心は四半期を超えて続き、当季の公募増持超7ポイントの後、2026年の新年には複数の機関が集中的に調査に訪れている。
これは、「基本的な事業基盤＋成長エンジン」の明確な戦略に基づくもの。主に制動・伝動システムの軸受を主力とし、6年連続黒字を維持し、堅実な業績を示している。さらに、ロボットの新規事業も少量生産段階に入り、新たな成長余地を開いている。
（出典：機関調査）
また、超捷股份の人気の理由も、前述の五洲新春と似ている：堅実な主業＋多重概念。
同社は自動車用精密締結部品に特化し、安定した業績基盤を築いている。さらに、「二線同時進行」で高景気の分野に進出：
一つは、商業宇宙事業が実質的な納品段階に入ったこと。2月25日の最新調査記録によると、同社は商業ロケットの本体構造部品を製造し、主要な部品（殻段、整流罩など）を供給している。
もう一つは、人型ロボット分野も「花を咲かせている」こと。以前の発表によると、製品は締結部品や精密機械加工部品などで、既に一部の顧客から少量のサンプル注文と正式な注文を獲得している。
全体として、主業に壁があり、キャッシュフローも安定している一方、新興の高景気分野（商業宇宙、人型ロボット）で実質的な受注を獲得している企業は、機関投資家の注目を集めている。
一方、家電セクターでは、四半期末に公募の持ち株比率が2%以上増加したのは星帅尔、极米科技、天银机电の3銘柄のみで、その中で星帅尔は間接的に宇树科技の0.0051%の株式を保有し、ロボット関連は微弱。
（出典：公司投资者问答）
まとめると、ロボット関連の投資は「概念の過剰な期待」から脱却しつつある。今後は公募ファンドの配置戦略を参考にすべきだ。主業の安定性と安全マージンを確保でき、かつ多角的な事業展開や第二の成長曲線を持つ複合企業に注目しよう。
長期的な価値を持つロボット産業は言うまでもないが、将来の超過リターンは、銘柄選択の眼力とホールドの忍耐力にかかっている。
※本稿のデータは2026年2月27日現在のものです。
免責事項：投資にはリスクが伴います。本レポート（記事）は、市場公開情報（臨時公告、定期報告、公式インタラクションプラットフォーム等）を基にした独立した第三者の調査です。市值风云は、内容や見解の客観性と公正性を追求しますが、その正確性・完全性・タイムリー性を保証するものではありません。本レポートの情報や意見はあくまで参考であり、投資判断の責任は自己にあります。
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CNY New Year Gala showcases capabilities, but funds remain unconvinced? Humanoid robots: Bid farewell to imagination, embrace delivery power, institutions quietly betting big!
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出典：市值风云
模倣よりも真髄を学べ。知るだけでなく、その理由も理解しよう。
著者 | Los
編集 | 小白
春節期間中、ロボットは街角の話題の的となり、「トップトレンド」となったが、今や株式投資家の間では「植物人間」と呼ばれている。
休暇明けのロボット指数は高く始まり、低迷し横ばいの動きが続き、投資家は疑問を抱く：資金が入らないのは、ロボットには投資価値がなくなったのか？そこで今回は公募ファンドの保有状況からいくつかのチャンスを探ってみる。
（出典：Choiceデータ、ロボット（H30590）指数チャート）
ゼロからイマジネーションを離れ、実績の「実現力」を受け入れる機関投資家
Choiceデータによる申万三级業界分類によると、ロボット関連は上場企業20社のみ。四半期末の公募ファンドの保有比率を見ると、パッシブ型ファンドが主な配置先であり、アクティブ型ファンドはあまり関心を示していない。
保有比率が比較的高い緑の谐波（10.23%）とロボット（8.77%）を例にとると、四半期末の公募アクティブファンドは緑の谐波の流通株式のうちわずか1.8%を保有し、ロボットはどのアクティブファンドの上位10銘柄にも入っていない。
（出典：Choiceデータ）
その理由は、これら20社は一般的に流通時価総額が小さく、業績も芳しくないことに起因する。これにより、機関資金の積極的な配置を制約している。ひとつは、市場規模が小さく大きな資金の流入が難しいこと、もうひとつは、業績の低迷により投資の安全マージンが確保できないことだ。
この20社のうち、14社が2025年の業績予告を出しているが、黒字化しているのはわずか4社。公募ファンドの保有比率が8%以上のロボットも、2025年の業績は期待外れとなり、損失額は3.1億～4.4億円と予測されている。
（出典：Choiceデータ）
四半期報告は上位10社のデータのみを反映しており、現時点ではファンド会社のみが四半期報告を出し、上場企業は未だ発表していないため、データは正確ではない。しかし、ファンド数の変動を見ると、四半期末の機関の動きは撤退が中心であり、信邦智能、凯尔达、雷赛智能など4～6社のファンドが退出している。
これを考えると、大きな資金の売却により、好材料があっても短期的にはロボットセクターに大きな動きは起きにくいことが理解できる。
しかし、緑の谐波のように業績が安定している企業は引き続き注目に値し、年内の株価は好調で、20%以上上昇している。
ハーモニックドライブの世界的リーダーとして、緑の谐波の強みは、たとえ業績の伸びが鈍化しても、連続して黒字を維持できる点にある。2025年の純利益は1.15億～1.3億円と予測され、前年比104.7%～131.4%の増加を見込む。
（出典：市值风云APP）
減速器といえば、Choiceのロボット分類に含まれていない代表的な企業に双环传动、宁波东力、中大力德がある。
その中で、公募の双环传动の保有比率も高く、四半期末には10.5%に達している。ギアのリーディング企業とRV減速器の二輪駆動の構図の下、業績も堅調で、2019年以来黒字を維持し、2025年前の第3四半期までに9億の純利益を達成、前年比21.7%増。
（出典：市值风云APP）
また、四半期末においても、公募ファンドの宁波东力の保有比率はわずかに上昇し、4%に達している。これは广发基金の刘格崧と吴远怡による買いが主な要因。
（出典：Choiceデータ）
業績面では、宁波东力の2025年の純利益は1.95億～2.05億円と予測され、前年比3.24倍～3.46倍の増加となる。
（出典：会社公告）
四半期ごとの機関の動きから見ると、大資金は概念の「想像力」から徐々に離れ、実績の「実現力」へとシフトしている。
「安全マージン」を探す：主業の安定性と複合概念の重ね合わせ
01これらの機械設備株の注目ポイントは？
申万31業界の中で、ロボット関連と最も密接なのは機械設備、自動車、家電だ。次に、これらの業界で四半期末に公募ファンドの持ち株比率が高い企業を見てみると、ロボット事業との関連性があるかどうかを確認する。
機械設備セクターでは、四半期末に公募の持ち株比率が2%以上増加した企業は11社、そのうち8社がロボット関連。
上位には、五洲新春（権利維持）、力星股份などの上流のコア部品企業、精密軸受やねじを主な事業とする企業、さらに伟创电气、荣旗科技などの中流企業、またロボットを文化・観光の場面に導入した大丰实业、レーザーとロボットを融合させた杰普特も含まれる。
さらに、鼎泰高科は投資者の質問に対し、「現在、具身智能関連分野に一定の技術蓄積があるが、具体的な製品は未完成で、外部顧客への検証も行っていない」と回答している。
（出典：Choiceデータ）
二級市場の動きから、ファンドの買い増しを受けた銘柄は、全体的に前述の申万ロボット概念銘柄よりも明らかに好調であり、これら8銘柄の年内平均上昇率は16.28%に達している。
四半期末において、公募の持ち株比率が10%以上の企業は五洲新春、鼎泰高科、杰普特、伟创电气の4社。
その中で、四半期末に公募の持ち株比率が5%以上増加したのは、五洲新春の比率が5ポイント上昇し、永赢基金の張璐と鹏华基金の闫思倩が最も多く買い増している。
（出典：Choiceデータ）
ねじ製品とロボット用軸受の分野では、五洲新春はすでに受注を獲得している。2025年の半期報告によると、逆式の行星ロールスクリュー製品は複数の顧客から少量の注文を継続的に受けている。
（出典：会社半期報告）
また、五洲新春はロボットと商業宇宙の二重概念株でもあり、半期報告では航空宇宙やガスタービン高端軸受製品も少量の注文を獲得しており、商業宇宙の付帯分野で一定の進展を示している。
（出典：会社半期報告）
杰普特は、「超予想業績＋多重概念」により機関投資家の注目を集めている。四半期のファンド保有比率は2.3ポイント増加し、保有ファンド数は39社、アクティブ型の保有比率は12.7%。主な買い手は广发基金の吴远怡。
杰普特はレーザー事業を基盤に、2025年の純利益は2.8億円と予測され、前年比111.4%増。さらに、ロボット、新エネルギー（動力電池）、光通信といった複数の分野にまたがり、市場に想像の余地を提供している。
（出典：会社公告）
多重の要因により、杰普特の株価は2月末までに90%以上上昇し、好調なパフォーマンスを見せている。
（出典：市值风云APP）
また、10倍株の鼎泰高科の上昇の秘密は、機関の集中投資に隠されている。
四半期末の機関保有比率は16%に上昇し、前期比4ポイント増。ファンドマネージャーの金梓才一人だけでも8%以上の大口保有者がいる。巨額の支援を受け、株価は2月25日に219.9元の新高値を記録し、2025年初からの上昇率は10倍超。
株価の急騰の背景には、業績の堅調さがある。AIサーバー需要の爆発により、高端PCBや切削工具の価格と量がともに上昇し、2025年の純利益は4.1億円超と予測されている。前年比80%以上の増加。
（出典：公司公告）
全体として、機関投資家の配置戦略は非常に明確だ。業績の確実性を基盤に、主業が安定しつつ、新興事業の成長ポテンシャルも持つ企業を優先的に選んでいる。特に、多重概念を持つ銘柄は公募ファンドから高い支持を得ている。
02ロボット分野に進出した自動車部品企業が機関投資家の票になっている例
次に、自動車セクターの状況を見ると、四半期末に公募の持ち株比率が2%以上増加した企業は8社。その中でロボット関連と関連性の深いのは5社、斯菱智驱、超捷股份、浙江荣泰、日盈电子、新泉股份。
（出典：Choiceデータ）
機関投資家の保有比率を見ると、斯菱智驱、浙江荣泰、新泉股份は典型的な機関投資家の票で、昨年末には20%以上の保有比率を持ち、四半期末も増加を続けている。
特に、斯菱智驱への関心は四半期を超えて続き、当季の公募増持超7ポイントの後、2026年の新年には複数の機関が集中的に調査に訪れている。
（出典：Choiceデータ）
これは、「基本的な事業基盤＋成長エンジン」の明確な戦略に基づくもの。主に制動・伝動システムの軸受を主力とし、6年連続黒字を維持し、堅実な業績を示している。さらに、ロボットの新規事業も少量生産段階に入り、新たな成長余地を開いている。
（出典：機関調査）
また、超捷股份の人気の理由も、前述の五洲新春と似ている：堅実な主業＋多重概念。
同社は自動車用精密締結部品に特化し、安定した業績基盤を築いている。さらに、「二線同時進行」で高景気の分野に進出：
一つは、商業宇宙事業が実質的な納品段階に入ったこと。2月25日の最新調査記録によると、同社は商業ロケットの本体構造部品を製造し、主要な部品（殻段、整流罩など）を供給している。
（出典：機関調査）
もう一つは、人型ロボット分野も「花を咲かせている」こと。以前の発表によると、製品は締結部品や精密機械加工部品などで、既に一部の顧客から少量のサンプル注文と正式な注文を獲得している。
（出典：会社半期報告）
全体として、主業に壁があり、キャッシュフローも安定している一方、新興の高景気分野（商業宇宙、人型ロボット）で実質的な受注を獲得している企業は、機関投資家の注目を集めている。
一方、家電セクターでは、四半期末に公募の持ち株比率が2%以上増加したのは星帅尔、极米科技、天银机电の3銘柄のみで、その中で星帅尔は間接的に宇树科技の0.0051%の株式を保有し、ロボット関連は微弱。
（出典：公司投资者问答）
まとめると、ロボット関連の投資は「概念の過剰な期待」から脱却しつつある。今後は公募ファンドの配置戦略を参考にすべきだ。主業の安定性と安全マージンを確保でき、かつ多角的な事業展開や第二の成長曲線を持つ複合企業に注目しよう。
長期的な価値を持つロボット産業は言うまでもないが、将来の超過リターンは、銘柄選択の眼力とホールドの忍耐力にかかっている。
※本稿のデータは2026年2月27日現在のものです。
免責事項：投資にはリスクが伴います。本レポート（記事）は、市場公開情報（臨時公告、定期報告、公式インタラクションプラットフォーム等）を基にした独立した第三者の調査です。市值风云は、内容や見解の客観性と公正性を追求しますが、その正確性・完全性・タイムリー性を保証するものではありません。本レポートの情報や意見はあくまで参考であり、投資判断の責任は自己にあります。