グローバルリチウム市場は新たなスーパーサイクルを迎えている

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このシナリオはエネルギー転換が着実に進むことを前提としており、既存のリチウム供給プロジェクトだけでは今世紀30年代中頃の需要を満たすことは難しいことを浮き彫りにしている。新たな採掘能力、精錬インフラ、地域供給網の需要により、リチウム関連の投資は2030年から2034年にかけてピークに達すると予測されている。

世界のリチウム市場は重要な転換点に立っている。

最近発表された複数のレポートによると、予想以上に差し迫った供給不足が加速している。ひとつは電気自動車（EV）を中心としたリチウム需要の拡大、もうひとつは蓄電池などの「第二の成長点」によるリチウム需要の刺激だ。市場の逼迫に対するコンセンサスはすでに形成されている。価格は最も明確なシグナルであり、2026年には世界各地でリチウム価格がさまざまな程度で上昇し始めており、新たなスーパーサイクルの到来を予感させている。

供給不足は予想より早く到来する可能性がある

ウォード・マッケンジーは「エネルギー転換におけるリチウム展望」において、2028年には世界的にリチウムの供給不足が生じると指摘している。

このレポートは4つのエネルギー転換シナリオを示している。遅延シナリオでは、2050年までに世界のリチウム需要は約560万トンとなり、2037年以降に不足が生じる。着実な推進シナリオでは、2050年までにリチウム供給のギャップは約670万トンとなり、2029年から不足が始まる。加速シナリオでは、2050年にリチウム需要は1320万トンに達する。ゼロ排出目標シナリオでは、2028年から不足が始まり、今世紀中頃まで続き、2050年には供給ギャップが850万トンに達する。

エネルギー転換の着実な推進を前提とすると、既存のリチウム供給プロジェクトだけでは今世紀30年代中頃の需要を満たせないことが明らかであり、リチウムのバリューチェーンへの継続的な投資の必要性を示している。ウォード・マッケンジーは、新たな採掘能力、精錬インフラ、地域供給網の需要により、リチウム関連投資は2030年から2034年にかけてピークに達すると予測している。

「リチウム市場の供給逼迫は予想よりもはるかに早く訪れる可能性が高く、最短で2年以内に不足が生じるだろう」と、ウォード・マッケンジーの研究ディレクター、アラン・ペデソンは述べている。「これは、今すぐに行動を起こす必要があることを意味している。なぜなら、現在承認されているプロジェクトが今世紀30年代のリチウム供給と需要の動向を決定づけるからだ。」

廃旧リチウム電池のリサイクルは供給側に一定の増量をもたらすものの、短期的な不足問題を解決することはできない。ウォード・マッケンジーは、リサイクル供給は年率13%〜16%の速度で増加しており、電気自動車のバッテリーが寿命に達することで、今世紀40年代から相当なリサイクル量が見込まれると指摘している。

投資銀行はリチウム市場の逼迫を共通認識としている。モルガン・スタンレーは2026年に8万トンの炭酸リチウム当量の不足を予測し、ユーロ・アジア銀行は2.2万トンの不足を見込んでいる。

ユーロ・アジア銀行は、2026年のリチウム需要増加率を14%、2027年にはさらに16%に上昇すると予測している。構造的な需要増加速度が供給増加速度を上回るため、2027年まで続くと見られる供給ギャップが形成され、2030年までに世界のリチウム需要は340万トンに達すると予測されている。

リチウムはエネルギー転換において不可欠な役割を果たしており、業界は構造的な供給課題に直面している。「リチウム供給ギャップは差し迫っており、問題はどれだけのリチウムが必要かではなく、より迅速に資本を動員してより多くのリチウムを確保する方法にある」とアラン・ペデソンは強調している。

蓄電はリチウム需要の新たな成長点

電化の推進によりリチウム需要は大幅に増加しており、引き続き電気自動車が主要な推進力となっている。レポートの4つのシナリオでは、電気自動車はリチウム消費の72%〜80%を占めている。エネルギー転換の着実な推進シナリオでは、2040年までに電気自動車の普及率は約75%に達し、ゼロ排出目標シナリオでは95%に達する見込みだ。今世紀中頃までには、すべての用途におけるバッテリーがリチウム消費の96%〜98%を占めると予測されている。

「電気自動車はリチウム需要増加の主要な牽引役であり、もう一つの潜在的な成長点は蓄電システムだ」と、ウォード・マッケンジーの上級研究アナリスト、リベッカ・グラントは述べている。「再生可能エネルギーによる新たな発電能力の拡大に伴い、電力網には大規模な柔軟性が求められ、蓄電システムの需要は年率6%〜7%で増加していく。」

蓄電はリチウム需要を押し上げる「第二の成長曲線」となり、ゲームチェンジャーとしての役割を果たしつつある。ユーロ・アジア銀行は、2026年のリチウム電池蓄電需要の増加率を55%と予測している。世界的なデータセンター建設ブームにより、工業用蓄電のリチウム需要も加速している。ドイツ銀行は2026年の蓄電需要予測を7%引き上げ、これがリチウム市場の「周期的反発」から「構造的な再平衡」への移行の核心的要素だと強調している。

ユーロ・アジア銀行は、2025年の蓄電によるリチウム需要が71%増加すると予測している。電気自動車の販売反発とバッテリー蓄電システムの需要急増により、2026年の世界のリチウム需要は14%、2027年にはさらに16%増加すると見込まれている。

この影響で、ユーロ・アジア銀行は2026年から2035年までの蓄電需要予測を30%〜53%引き上げ、蓄電がリチウム需要の中で占める割合は2020年の8%から2035年には42%に大きく上昇し、リチウム消費の重要な柱となる見込みだ。

リチウム価格は第三のスーパーサイクルに突入する可能性

現在、リチウム市場は供給側の混乱と蓄電需要の拡大による二重の推進力のもとにある。ロイター通信は、蓄電市場の爆発と新エネルギー車市場の着実な成長により、この二重の推進力がリチウム価格の底値を支えると指摘している。世界的には2026年以降、リチウム価格は長期低迷からの新たな上昇局面に入っている。

2020年から2022年にかけて、リチウム価格は1キログラムあたり約10ドル未満から70ドル近くまで上昇した。2024年から2025年にかけては、採掘能力の拡大や西側諸国の電気自動車普及速度の鈍化などの要因で価格は下落し、歴史的な低水準で推移した。

2025年前半には価格は下落傾向を続け、年央にはサイクルの最低点に達した。ロイターのまとめによると、2025年6月23日に炭酸リチウムの価格は2025年の最低値8.05ドル/キログラムに達した。8月には、寧徳時代が採掘許可の期限切れにより江西宜春のリチウム鉱山の操業を一時停止し、同鉱山は世界のリチウム供給の約3%を供給している。この年の後半から価格は急反発を始めた。

2026年に入り、年初の強気を維持しつつも高値での値動きとなり、市場によって価格の差異も見られる。市場調査機関IMARCのデータによると、1月の東北アジアのリチウム価格は1キログラムあたり13.12ドルで、前月比21.1%上昇。ヨーロッパは11.92ドルで6.6%上昇。北米は9.94ドルで11.8%上昇。南米は7.76ドルで10.5%上昇している。

中国有色金属工業協会リチウム分会のデータによると、1月の国内電池級炭酸リチウム価格は月初の11.9万元/トンから月末の15.25万元/トンへと28.15%上昇した。

今年2月末、世界第4位のリチウム鉱山生産国ジンバブエがすべての原鉱およびリチウム精鉱の輸出を一時停止し、市場の価格基準を押し上げた。この背景を受けて、ユーロ・アジア銀行は炭酸リチウムの価格予測を2万6000ドル/トンに引き上げ、約26ドル/キログラムとした。さらに、世界のリチウム市場は第三の価格スーパーサイクルに突入し、供給と需要の継続的なギャップが価格を市場のコンセンサスよりも大きく高く維持すると見ている。

複数の投資銀行や分析機関の見解を総合すると、リチウム価格は1トンあたり11,432ドルから28,580ドルの範囲で推移すると予測されている。これは約11.43ドルから28.58ドル/キログラムに相当する。

文丨本报记者 王林

出品 | 中国能源报（cnenergy）

編集丨闫志强