トランプ大統領の次期連邦準備制度理事会（FRB）議長候補、ケビン・ウォーシュは昨年、_ウォール・ストリート・ジャーナル_に「人工知能（AI）は重要なデフレーション抑制力となり、生産性を向上させ、アメリカの競争力を強化するだろう」と書いています。ウォーシュが置き換えたいと考えている現議長は、少なくとも今のところ異なる見解を持っています。先週の記者会見で、FRB議長のジェローム・パウエルは「短期的には、あらゆる場所にデータセンターを建設しており、それがさまざまな商品やサービスに圧力をかけている」と述べました。彼はさらに、「それが実際にはインフレを押し上げている可能性が高い」と付け加えました。もしパウエルの見解が正しければ、投資家はAIがインフレ要因となり、金利が予想以上に長期間高止まりすることを前提とした戦略に軸足を移す必要があります。そうした戦略とは何でしょうか？こちらがあなたのインフレ対応AI投資プレイブックです。2025年9月17日のFOMC記者会見で、ジェローム・パウエルFRB議長が記者の質問に答える様子。公式FRB写真。価格決定力のある株に注目------------------------インフレが高いとき、企業には基本的に二つの選択肢があります。コスト増を吸収するか、あるいはそのコストを消費者に転嫁するかです。どちらも欠点があります。コスト増を吸収すると、利益率や収益が圧迫されます。収益が下がれば、やがて株価も下落します。コストを消費者に転嫁する場合、最初のうちは利益を維持できても、価格上昇は需要低下を招き、売上や利益（最終的には株価）に悪影響を及ぼす可能性があります。しかし、価格決定力のある企業は、コスト増を大きなマイナスなく転嫁できるため、市場で最もインフレ耐性の高い株の一つです。具体的にどの株が該当するでしょうか？**フリーポート・マクモラン**（FCX 2.85%）は良い選択肢です。同社は昨年、34億ポンドの銅を生産しました。銅はAIデータセンターの配線に不可欠な重要な素材です。フリーポート・マクモランは、2030年までに銅の生産量を約60%増やせると見積もっています。この鉱山株は今後数年間で大きな勝者となる見込みです。拡大NYSE: FCX---------フリーポート・マクモラン本日の変動(-2.85%) $-1.53現在の価格$52.09### 主要データポイント時価総額750億ドル本日の範囲$51.51 - $53.9252週範囲$27.47 - $69.75出来高2500万株平均出来高2000万株総利益率25.19%配当利回り0.57%最大のAIボトルネックに投資----------------------------価格決定力のある株を次のレベルに引き上げる賢い方法の一つは、AIインフラ拡大の最大のボトルネックに注目することです。過去数年のAIインフラ拡大は目覚ましいものでしたが、メモリチップや電力の供給不足がなければ、もっと大きな成長を遂げていたでしょう。特に高帯域幅メモリ（HBM）は、前例のない需要を享受していますが、その需要は供給を大きく上回っています。米国の投資家にとって、**マイクロン・テクノロジー**（MU 4.89%）はこの不均衡から利益を得る魅力的な方法です。マイクロンは、**サムスン電子**や**SKハイニックス**とともに、主要なHBM供給業者の一つです。同社は米国に本拠を置く唯一の企業で、2026年分のHBM供給を完全に販売済みです。最近の四半期決算で、主要顧客の需要の半分から2/3しか応えられないと管理陣は確認しています。マイクロンは景気循環株ですが、同社の好調なサイクルに終わりは見えません。拡大NASDAQ: MU----------マイクロン・テクノロジー本日の変動(-4.89%) $-21.74現在の価格$422.53### 主要データポイント時価総額4760億ドル本日の範囲$415.38 - $449.0552週範囲$61.54 - $471.34出来高230万株平均出来高3600万株総利益率58.54%配当利回り0.11%テック大手もAIデータセンターの電力確保に苦戦しています。AIモデルは非常に電力を消費します。数十年の停滞を経て、AIシステムの電力需要により、原子力エネルギーの再興も起きています。**コンステレーション・エナジー**（CEG 11.18%）は、この流れの最大の恩恵を受ける企業の一つです。今年初めにカルパインと合併し、世界最大の民間電力会社となりました。米国最大の原子力エネルギー企業でもあります。拡大NASDAQ: CEG-----------コンステレーション・エナジー本日の変動(-11.18%) $-35.38現在の価格$281.09### 主要データポイント時価総額1020億ドル本日の範囲$277.87 - $316.4752週範囲$161.35 - $412.70出来高25.7万株平均出来高360万株総利益率17.35%配当利回り0.56%ヘッジしておく-------------高インフレの要因を最もよく理解しているのはジェローム・パウエルです。彼がデータセンターの拡大が価格上昇を促していると述べるなら、私はそれを信じます。これに恩恵を受ける株、例えばフリーポート・マクモラン、マイクロン、コンステレーション・エナジーへの投資は賢明な選択となるでしょう。もちろん、AI株（**Nvidia**（NVDA 3.17%）やGoogleの親会社**Alphabet**（GOOG 2.27%、GOOGL 2.01%）を含む）は、今後も大きな勝者になる可能性が高いです。しかし、次の数年間で最も利益をもたらすAIの取引は、AIコードを書いたことのない企業の株かもしれません。
FRB議長ジェローム・パウエルがAIとインフレーションを結びつけた。こちらがあなたの投資戦略です。
トランプ大統領の次期連邦準備制度理事会（FRB）議長候補、ケビン・ウォーシュは昨年、_ウォール・ストリート・ジャーナル_に「人工知能（AI）は重要なデフレーション抑制力となり、生産性を向上させ、アメリカの競争力を強化するだろう」と書いています。ウォーシュが置き換えたいと考えている現議長は、少なくとも今のところ異なる見解を持っています。
先週の記者会見で、FRB議長のジェローム・パウエルは「短期的には、あらゆる場所にデータセンターを建設しており、それがさまざまな商品やサービスに圧力をかけている」と述べました。彼はさらに、「それが実際にはインフレを押し上げている可能性が高い」と付け加えました。
もしパウエルの見解が正しければ、投資家はAIがインフレ要因となり、金利が予想以上に長期間高止まりすることを前提とした戦略に軸足を移す必要があります。そうした戦略とは何でしょうか？こちらがあなたのインフレ対応AI投資プレイブックです。
2025年9月17日のFOMC記者会見で、ジェローム・パウエルFRB議長が記者の質問に答える様子。公式FRB写真。
価格決定力のある株に注目
インフレが高いとき、企業には基本的に二つの選択肢があります。コスト増を吸収するか、あるいはそのコストを消費者に転嫁するかです。どちらも欠点があります。
コスト増を吸収すると、利益率や収益が圧迫されます。収益が下がれば、やがて株価も下落します。コストを消費者に転嫁する場合、最初のうちは利益を維持できても、価格上昇は需要低下を招き、売上や利益（最終的には株価）に悪影響を及ぼす可能性があります。
しかし、価格決定力のある企業は、コスト増を大きなマイナスなく転嫁できるため、市場で最もインフレ耐性の高い株の一つです。
具体的にどの株が該当するでしょうか？フリーポート・マクモラン（FCX 2.85%）は良い選択肢です。同社は昨年、34億ポンドの銅を生産しました。銅はAIデータセンターの配線に不可欠な重要な素材です。フリーポート・マクモランは、2030年までに銅の生産量を約60%増やせると見積もっています。この鉱山株は今後数年間で大きな勝者となる見込みです。
拡大
NYSE: FCX
フリーポート・マクモラン
本日の変動
(-2.85%) $-1.53
現在の価格
$52.09
主要データポイント
時価総額
750億ドル
本日の範囲
$51.51 - $53.92
52週範囲
$27.47 - $69.75
出来高
2500万株
平均出来高
2000万株
総利益率
25.19%
配当利回り
0.57%
最大のAIボトルネックに投資
価格決定力のある株を次のレベルに引き上げる賢い方法の一つは、AIインフラ拡大の最大のボトルネックに注目することです。過去数年のAIインフラ拡大は目覚ましいものでしたが、メモリチップや電力の供給不足がなければ、もっと大きな成長を遂げていたでしょう。
特に高帯域幅メモリ（HBM）は、前例のない需要を享受していますが、その需要は供給を大きく上回っています。米国の投資家にとって、マイクロン・テクノロジー（MU 4.89%）はこの不均衡から利益を得る魅力的な方法です。
マイクロンは、サムスン電子やSKハイニックスとともに、主要なHBM供給業者の一つです。同社は米国に本拠を置く唯一の企業で、2026年分のHBM供給を完全に販売済みです。最近の四半期決算で、主要顧客の需要の半分から2/3しか応えられないと管理陣は確認しています。マイクロンは景気循環株ですが、同社の好調なサイクルに終わりは見えません。
拡大
NASDAQ: MU
マイクロン・テクノロジー
本日の変動
(-4.89%) $-21.74
現在の価格
$422.53
主要データポイント
時価総額
4760億ドル
本日の範囲
$415.38 - $449.05
52週範囲
$61.54 - $471.34
出来高
230万株
平均出来高
3600万株
総利益率
58.54%
配当利回り
0.11%
テック大手もAIデータセンターの電力確保に苦戦しています。AIモデルは非常に電力を消費します。数十年の停滞を経て、AIシステムの電力需要により、原子力エネルギーの再興も起きています。
コンステレーション・エナジー（CEG 11.18%）は、この流れの最大の恩恵を受ける企業の一つです。今年初めにカルパインと合併し、世界最大の民間電力会社となりました。米国最大の原子力エネルギー企業でもあります。
拡大
NASDAQ: CEG
コンステレーション・エナジー
本日の変動
(-11.18%) $-35.38
現在の価格
$281.09
主要データポイント
時価総額
1020億ドル
本日の範囲
$277.87 - $316.47
52週範囲
$161.35 - $412.70
出来高
25.7万株
平均出来高
360万株
総利益率
17.35%
配当利回り
0.56%
ヘッジしておく
高インフレの要因を最もよく理解しているのはジェローム・パウエルです。彼がデータセンターの拡大が価格上昇を促していると述べるなら、私はそれを信じます。これに恩恵を受ける株、例えばフリーポート・マクモラン、マイクロン、コンステレーション・エナジーへの投資は賢明な選択となるでしょう。
もちろん、AI株（Nvidia（NVDA 3.17%）やGoogleの親会社Alphabet（GOOG 2.27%、GOOGL 2.01%）を含む）は、今後も大きな勝者になる可能性が高いです。しかし、次の数年間で最も利益をもたらすAIの取引は、AIコードを書いたことのない企業の株かもしれません。