なぜAI・社会保障基金は新質生産力セクターを好むのか？
21世紀経済報道記者 易妍君
A株上場企業が2025年の年次報告書を次々と開示する中、社会保障基金やQFII（Qualified Foreign Institutional Investors： qualified foreign institutional investors）などの機関の最新動向が徐々に明らかになってきている。
Windの統計によると、公開されたデータから、21世紀経済報道記者は、昨年第4四半期に社会保障基金が景気循環、高級製造、大消費セクターに積極的に買い増しを行い、特に環境保護、風力発電、製薬、航空宇宙軍工分野の個別株に注目していることに気付いた。一方、QFIIは電気・電力網、ストレージチップなどの細分化されたセクターに関心を寄せている。
個別株の面では、健康食品の新诺威や資源株の南鋼股份などが、異なるタイプの機関投資家の関心を集めている。
Windの統計によると、3月18日正午時点で、年次報告書を開示した130社以上のA株企業のうち、社会保障基金は38社の株式の流通上位10名の株主リストに名を連ねている。
この38社の中には、景気循環、高級製造、大消費セクターの複数の個別株が社会保障基金による買い増しを受けている。
具体的には、昨年第4四半期に社会保障基金が増持した株は、山推股份、招商蛇口、南山鋁業、南鋼股份などであり、これらの株式の保有数は、昨年第3四半期末と比較して、それぞれ約2272万株、856万株、434万株、400万株増加している。
また、藏格鉱業や安孚科技も社会保障基金による100万株超の買い増しを受けており、それぞれ150万株、143万株が増加している。さらに、上海新陽、深南電路も88万株超、12万株近く増持している。
特筆すべきは、これらの多くの個別株がWindの新質生産力総合指数に採用されている点だ。
また、社会保障基金は高能環境、嘉泽新能、科伦药业、璞泰来、中航高科、天味食品、新诺威、顺络電子、健盛集团など11銘柄の流通株の上位10名株主の一角に新たに加わった。
2025年第4四半期に社会保障基金が新たに重視した株式（データ出典：Wind、3月18日正午）
業界別に見ると、社会保障基金が新たに重視した株式は、風力発電、環境保護、製薬、航空宇宙軍工、負極材料、食品、受動素子、物业管理サービス、電動工具とその部品などの産業チェーンにわたる。
その中でも、買い増しが多い銘柄は、新質生産力のタグを持つものが多い。
例えば、2025年末時点で、社会保障基金は高能環境の株を約2730万株保有し、同社の第6位の流通株主となっている。同社の主要事業は、固体廃棄物・危険廃棄物の資源化、生活ゴミ処理、環境修復であり、固体廃棄物・危険廃棄物の無害化処理、水処理、大気汚染対策、有機ゴミ処理など多岐にわたる。
社会保障基金はまた、嘉泽新能の株を約1945万株保有し、同社の第9位の流通株主となっている。風力発電業界の一員として、嘉泽新能は新エネルギー発電所の開発・建設・運営・販売、新エネルギー発電所の運用管理サービス、屋根分散型太陽光発電、エネルギー産業ファンド、新エネルギー装備製造産業園区の建設などの五つの事業セクターを持つ。
減少傾向については、現在、社会保障基金は不動産や機械業界内で構造調整を行っていることが見て取れる。
社会保障基金が買い増した南鋼股份も、保険機関による新たな重視銘柄となっている。
昨年第4四半期末時点で、中国平安人寿保険股份有限公司は南鋼股份の株を3702万株超保有し、南鋼股份の第8位の流通株主となった。
現在、南鋼股份の時価総額は約356億元である。公開資料によると、南鋼股份は専用板材や特殊鋼長材を主力製品とし、高強度、高靭性、高疲労性、高耐摩耗性、耐腐食性、溶接性に優れた鋼鉄材料の研究・普及に注力している。
全体として、3月18日正午時点で、保険機関は23社の上場企業の流通株上位10名株主リストに名を連ねている。
南鋼股份以外にも、保険系資金は華明裝備、蓝特光学、倍杰特などの銘柄にも新たに重視している。
これらは電力送配電設備、レンズ、汚水・廃水処理産業チェーンに属する。
さらに、既に42社の上場企業の流通株上位10名株主リストにQFIIの名が見られる。
買い増しの方向性を見ると、QFIIは小型株からの機会発掘を好む傾向がある。
例えば、舒华体育を例にとると、昨年第4四半期にスイス連合銀行、ゴールドマン・サックス、バークレイズなどが新たに舒华体育の第4位、第5位、第6位、第7位の流通株主となった。
舒华体育以外にも、QFIIは昨年第4四半期に宝胜股份、延江股份、新诺威、天虹股份、德明利など11銘柄に新たに重視を始めている。
QFII2025年第4四半期に新たに重視した株式（データ出典：Wind、3月18日正午）
買い増し数量から見ると、QFIIは電気・電力網、健康食品、不織布、ストレージチップなどのセクターの株式を中心に買い増している。
具体的には、宝胜股份は中国航空工業グループの子会社であり、国内の電線・ケーブル業界の国有大手企業で、時価総額は90億元超。昨年第4四半期にスイス連合銀行とゴールドマン・サックスがそれぞれ第6位、第8位の株主となり、保有株数は660万株と563万株だった。
新诺威のコーヒイン製品は、食品添加物として機能性飲料に広く使われており、ペプシコ、コカ・コーラ、レッドブルの三大国際飲料メーカーのグローバルサプライヤーである。現在、同社の時価総額は450億元超。
昨年第4四半期に、新诺威は社会保障基金とスイス連合銀行により新たに重視された。同社は第8位の流通株主として、688万株を保有している。
延江股份は、ゴールドマン・サックスと中信証券資産管理（香港）有限公司の2つのQFIIにより新たに重視された。同社は使い捨て衛生用品の表面材料を専門に製造するサプライヤーで、主な製品はPE打孔膜、3D打孔不織布、熱風不織布、ADL導流層など。これらは欧米、アジア、アフリカ、中東に輸出されている。
昨年第4四半期末時点で、これら2つのQFIIはそれぞれ約253万株、437万株を保有し、流通株上位10名の中で第8位と第10位に位置している。
また、昨年第4四半期には、大为股份もバークレイズ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーなどにより新たに流通株上位10名に加わった。同社は「新エネルギー＋自動車」と「半導体ストレージ＋スマート端末」の二大事業セクターを展開している。
株価のパフォーマンスは、延江股份、舒华体育、大为股份は年初からすでに上昇しており、最高で80％超の上昇率を記録している。
減少傾向については、昨年第4四半期にQFIIは電気設備やハードウェア関連銘柄の売却を多く行ったことが見て取れる。
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A株「掃貨王」は誰だ？最新の社保基金とQFIIの買い増しリストが公開
なぜAI・社会保障基金は新質生産力セクターを好むのか？
21世紀経済報道記者 易妍君
A株上場企業が2025年の年次報告書を次々と開示する中、社会保障基金やQFII（Qualified Foreign Institutional Investors： qualified foreign institutional investors）などの機関の最新動向が徐々に明らかになってきている。
Windの統計によると、公開されたデータから、21世紀経済報道記者は、昨年第4四半期に社会保障基金が景気循環、高級製造、大消費セクターに積極的に買い増しを行い、特に環境保護、風力発電、製薬、航空宇宙軍工分野の個別株に注目していることに気付いた。一方、QFIIは電気・電力網、ストレージチップなどの細分化されたセクターに関心を寄せている。
個別株の面では、健康食品の新诺威や資源株の南鋼股份などが、異なるタイプの機関投資家の関心を集めている。
Windの統計によると、3月18日正午時点で、年次報告書を開示した130社以上のA株企業のうち、社会保障基金は38社の株式の流通上位10名の株主リストに名を連ねている。
この38社の中には、景気循環、高級製造、大消費セクターの複数の個別株が社会保障基金による買い増しを受けている。
具体的には、昨年第4四半期に社会保障基金が増持した株は、山推股份、招商蛇口、南山鋁業、南鋼股份などであり、これらの株式の保有数は、昨年第3四半期末と比較して、それぞれ約2272万株、856万株、434万株、400万株増加している。
また、藏格鉱業や安孚科技も社会保障基金による100万株超の買い増しを受けており、それぞれ150万株、143万株が増加している。さらに、上海新陽、深南電路も88万株超、12万株近く増持している。
特筆すべきは、これらの多くの個別株がWindの新質生産力総合指数に採用されている点だ。
また、社会保障基金は高能環境、嘉泽新能、科伦药业、璞泰来、中航高科、天味食品、新诺威、顺络電子、健盛集团など11銘柄の流通株の上位10名株主の一角に新たに加わった。
2025年第4四半期に社会保障基金が新たに重視した株式（データ出典：Wind、3月18日正午）
業界別に見ると、社会保障基金が新たに重視した株式は、風力発電、環境保護、製薬、航空宇宙軍工、負極材料、食品、受動素子、物业管理サービス、電動工具とその部品などの産業チェーンにわたる。
その中でも、買い増しが多い銘柄は、新質生産力のタグを持つものが多い。
例えば、2025年末時点で、社会保障基金は高能環境の株を約2730万株保有し、同社の第6位の流通株主となっている。同社の主要事業は、固体廃棄物・危険廃棄物の資源化、生活ゴミ処理、環境修復であり、固体廃棄物・危険廃棄物の無害化処理、水処理、大気汚染対策、有機ゴミ処理など多岐にわたる。
社会保障基金はまた、嘉泽新能の株を約1945万株保有し、同社の第9位の流通株主となっている。風力発電業界の一員として、嘉泽新能は新エネルギー発電所の開発・建設・運営・販売、新エネルギー発電所の運用管理サービス、屋根分散型太陽光発電、エネルギー産業ファンド、新エネルギー装備製造産業園区の建設などの五つの事業セクターを持つ。
減少傾向については、現在、社会保障基金は不動産や機械業界内で構造調整を行っていることが見て取れる。
社会保障基金が買い増した南鋼股份も、保険機関による新たな重視銘柄となっている。
昨年第4四半期末時点で、中国平安人寿保険股份有限公司は南鋼股份の株を3702万株超保有し、南鋼股份の第8位の流通株主となった。
現在、南鋼股份の時価総額は約356億元である。公開資料によると、南鋼股份は専用板材や特殊鋼長材を主力製品とし、高強度、高靭性、高疲労性、高耐摩耗性、耐腐食性、溶接性に優れた鋼鉄材料の研究・普及に注力している。
全体として、3月18日正午時点で、保険機関は23社の上場企業の流通株上位10名株主リストに名を連ねている。
南鋼股份以外にも、保険系資金は華明裝備、蓝特光学、倍杰特などの銘柄にも新たに重視している。
これらは電力送配電設備、レンズ、汚水・廃水処理産業チェーンに属する。
さらに、既に42社の上場企業の流通株上位10名株主リストにQFIIの名が見られる。
買い増しの方向性を見ると、QFIIは小型株からの機会発掘を好む傾向がある。
例えば、舒华体育を例にとると、昨年第4四半期にスイス連合銀行、ゴールドマン・サックス、バークレイズなどが新たに舒华体育の第4位、第5位、第6位、第7位の流通株主となった。
舒华体育以外にも、QFIIは昨年第4四半期に宝胜股份、延江股份、新诺威、天虹股份、德明利など11銘柄に新たに重視を始めている。
QFII2025年第4四半期に新たに重視した株式（データ出典：Wind、3月18日正午）
買い増し数量から見ると、QFIIは電気・電力網、健康食品、不織布、ストレージチップなどのセクターの株式を中心に買い増している。
具体的には、宝胜股份は中国航空工業グループの子会社であり、国内の電線・ケーブル業界の国有大手企業で、時価総額は90億元超。昨年第4四半期にスイス連合銀行とゴールドマン・サックスがそれぞれ第6位、第8位の株主となり、保有株数は660万株と563万株だった。
新诺威のコーヒイン製品は、食品添加物として機能性飲料に広く使われており、ペプシコ、コカ・コーラ、レッドブルの三大国際飲料メーカーのグローバルサプライヤーである。現在、同社の時価総額は450億元超。
昨年第4四半期に、新诺威は社会保障基金とスイス連合銀行により新たに重視された。同社は第8位の流通株主として、688万株を保有している。
延江股份は、ゴールドマン・サックスと中信証券資産管理（香港）有限公司の2つのQFIIにより新たに重視された。同社は使い捨て衛生用品の表面材料を専門に製造するサプライヤーで、主な製品はPE打孔膜、3D打孔不織布、熱風不織布、ADL導流層など。これらは欧米、アジア、アフリカ、中東に輸出されている。
昨年第4四半期末時点で、これら2つのQFIIはそれぞれ約253万株、437万株を保有し、流通株上位10名の中で第8位と第10位に位置している。
また、昨年第4四半期には、大为股份もバークレイズ、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレーなどにより新たに流通株上位10名に加わった。同社は「新エネルギー＋自動車」と「半導体ストレージ＋スマート端末」の二大事業セクターを展開している。
株価のパフォーマンスは、延江股份、舒华体育、大为股份は年初からすでに上昇しており、最高で80％超の上昇率を記録している。
減少傾向については、昨年第4四半期にQFIIは電気設備やハードウェア関連銘柄の売却を多く行ったことが見て取れる。