2026年、李想はより実務的になった。 3月12日、理想自動車は2025年第4四半期および2025年通年の財務報告を発表した。 財務データによると、2025年、理想自動車は通年で1123億元の売上高と11億元の純利益を達成し、国内唯一の連続3年で売上高1000億元超えと黒字を維持している新興勢力の自動車企業となった。2025年末時点で、理想自動車の現金準備金は1012億元に達し、国内の新エネルギー勢力の中でトップの規模となっている。 2026年を展望して、理想自動車の会長兼CEOの李想は自信に満ちている。彼は、2026年は第3世代プラットフォームの製品を市場に投入する年であり、今年の製品と技術の競争力には非常に自信を持っていると述べた。しかし、市場全体の競争も激化していることを考慮すると、今年の20万台以上の中高価格帯の新車の数は、過去数年の合計を上回ると同時に、彼はまた、今年の自動車市場の成長余地は限定的であることも見て取った。 「これら二つの要素を総合すると、今年の目標は：昨年と比べて20%以上の前年比成長を実現することです。」 2025年、理想は40万6300台の新車を販売した。この基礎から計算すると、2026年の販売目標は48万台となる。 48万台という数字は決して高くなく、むしろ過去3年間で理想が設定した最低販売目標に近い。これまでと比べて、2026年の理想は非常に実務的になり、高い目標や高い成長を強調せず、むしろ目の前の製品の世代交代や販売・サービスの組織全体の向上、そしてより長期的な技術研究開発への投資に重点を置いている。 今、勝負を急ぐ理想は、弾薬を満載し、新たな年の挑戦に備えている。 **理想の特色を生かした直営モデル：店舗パートナー制度の推進** 48万台の販売目標は決して高くないが、製品の類似化が進み、競争が激化する今日において、依然として容易ではない。 財務報告会で、李想は、20%の前年比成長を達成するために最も重要なことは、販売体系をしっかり管理することだと述べた。 かつて新興勢力はブランド立ち上げ初期に、マーケティングチャネルの多くをテスラに学び、直営モデルを採用していた。しかし近年、多くの自動車企業は直営体系の外に販売代理店を導入し、販売チャネルを拡大し、より多くの下層市場の接点を増やし、市場規模を拡大している。例として、零跑汽車や小鵬汽車などが挙げられる。 これらの企業と異なり、理想は今日まで一貫して直営を堅持している。 理想が直営を堅持する理由は、直営体系がサービス体験と全国の価格政策の統一を保証し、最も明確で透明性の高いプロセスを持ち、効率も最も良いためだ。2025年、理想は従来の26省の販売区域を東、西、南、北、中の五大戦区に統合し、従来の販売中台を廃止し、各大区に自立採算を求めた。しかし、この措置の影響で各大区に配分される中台リソースにばらつきが生じ、管理の難しさが出てきた。 過去に何度も公開の場で、李想は2025年の理想の販売体系について反省を述べている。彼は、2025年前半の最大の課題は、販売代理店管理方式で直営体系を管理していたことだと考えている。これは理想がこれまで一貫して堅持してきた直営モデルとは根本的に異なる体系だ。 「直営体系の核心は、店舗を中心とした管理であり、店舗管理は私たち自身の責任です。」と、李想は3月12日の業績発表会で強調した。 「どうやって直営の体系で車を良く売るか？」これが過去7ヶ月間、理想内部で販売体系の最重要テーマとして議論され続けてきた。業績発表会で、李想は、昨年の第3四半期以降、より高品質な店舗運営、店舗管理と店長のインセンティブ管理、チームへの効果的な能力付与と研修の方法を模索してきたと述べた。最終的には結果を重視し、販売台数と一人当たりの生産性を評価基準とし、理想の特色を持つ直営モデル――店舗パートナー制度を確立した。 具体的な店舗管理制度を推進する前に、理想は既存店舗の淘汰を行い、立地の良くない店舗や商圏の流量減少店舗を最適化・閉鎖した。 「今年の我々のチャネルの基本方針は：質を重視し、量を追わないことです。」と、理想自動車の総裁馬東輝は付け加えた。「新規店舗は、主要な商業施設や優良な自動車都市を優先し、流量減少の二線スーパーや商業施設の販売力を、より潜在力のある市場に集中させます。」 3月1日、同社は正式に「店舗パートナー」制度を導入した。この制度の核心は、店舗長に経営決定権と利益分配権を委譲し、チームの経営意識と活力を喚起することにある。具体的には、獲得顧客の自主権、経営の自主権、チーム管理の自主権を含む。 この仕組みの下、店舗は基本的な経営単位となり、優秀な店長は従来の販売管理役割から、真の「経営者」へと変わる。 馬東輝は、この制度の下で、店長の評価も単なる販売台数から、経営結果に責任を持つものへと変わると述べた。店舗を自分の事業とみなして運営する。「この仕組みが、過去の盲目的な新規出店や店舗拡大の問題を根本的に解決できることを期待しています。今後、新店舗の立地選定には店長も全て関与し、権限と責任を結びつけて、店舗経営の質を向上させていきます。」 それに加え、同社は財務支援やデジタルツールを通じて、一線の支援も全力で行う。 業績発表会で、李想は強調した。「今日の自動車販売体系は、利益を出しにくい環境の中で、我々は年間100万元を超える収入を得る店長を大量に育成し、優秀な店長の収入を業界の2倍から3倍に引き上げ、販売能力の面からも、会社の受注量と納車数を高級車の第一梯隊に安定させたい。」 **増程技術の大刷新と純電の納車保証** 48万台の販売目標を達成するために、販売チャネルのアップグレードに加え、理想にとって最も重要なことは、上半期にL9の刷新を成功させることだ。 これはL9の上市以来初めての大規模なモデルチェンジであり、その勝利のために理想は多くの重要資源を投入している。 李想は、新型L9を「具身知能のフラッグシップSUV」と定義し、その核心の一つは、知能運転技術のパラダイムを根本的に再構築し、感知、意思決定、実行の三つの次元で全面的にアップグレードすることだ。 意思決定の面では、理想自動車は従来のビデオ模倣人間の運転パスから、VLA（ビジョン・言語・行動）モデルへと移行している。李想は、新システムはAIが言語レベルで物理世界の法則を理解し、それに基づいて行動決定を行うことを目的としていると述べた。これにより、単に視覚データを模倣するだけでなく、物理世界を真に理解する方向へと自動運転を推進するという。 実行の面では、新型L9は世界初の量産全ラインコントロールシャーシを搭載し、ラインコントロールステアリング、四輪操舵、電子機械式ブレーキ、800Vの全独立アクティブサスペンションシステムを集積している。このアーキテクチャにより、大規模モデルは制御指令を直接出力でき、従来のMCU（マイクロコントローラー）中間層をバイパスし、センサーの光子入力を車両の実行へとエンドツーエンドで遅延約200〜300ミリ秒に圧縮し、応答速度を大幅に向上させている。 フラッグシップモデルのL9 Livisは、55万9800元の価格で、世界初の量産全ラインコントロールシャーシと800Vの全アクティブサスペンションシステムを搭載し、理想が自社開発したマ赫100チップ（車載規格の5ナノプロセス）を2つ搭載し、前世代プラットフォームの5〜6倍の計算能力を実現している。理想のCTO謝炎は、マ赫100は性能の大幅な向上だけでなく、コスト管理の面でも優位性を持ち、単一チップの部品コストは外部調達より低いと付け加えた。 新世代のL9の競争力は、技術的な壁に根ざしている。財務報告の電話会議で、李想は、「理想L9のモデルチェンジ成功は、Lシリーズ全体の市場上限を直接決定します。もし前代理の理想L9の競争力が正確な製品定義に主に依存していたとすれば、新代理の理想L9は、技術面でコア競争の壁を築くことになるでしょう。」と述べた。 「2026年のLシリーズ大改款の核心は、確定的な技術のアップグレード、確定的な納品リズム、確定的なユーザーバリューを用いて、市場の不確実性に余裕を持って対応することです。」と馬東輝は付け加えた。 増程分野での逆転を狙うだけでなく、2026年に前年比20%の販売増を確実にするために、李想はi8、i6、そして下半期に発売予定のi9を含む純電気製品の納車成功も重要だと述べた。 馬東輝は業績発表会で、最近のi8とi6の市場および納車進展を発表した。彼は、i8の注文は着実に回復しており、3月上旬の一日の注文数は1月と比べて180%増加し、中大型SUVの中でNPS（ネット・プロモーター・スコア）がトップであると述べた。また、i6も最も困難だった生産能力のピークを越え、供給チェーンのボトルネックは完全に解消され、安定した納車段階に入ったとした。今後、i6の月間納車能力は2万台に達し、在庫注文も今後1〜2ヶ月で効率的に納品される見込みだ。 皆が関心を寄せる純電池戦略について、馬東輝は、2026年、理想自動車の全モデルにおいて、理想ブランドと寧徳時代（300750）ブランドの二つのブランドの電池を搭載すると述べた。 「我々は常にオープンな協力戦略を堅持し、業界のトップパートナーと協力しています。車両性能の要求から、バッテリーの方案設計を主導し、バッテリーの品質を層ごとに厳格に管理します。バッテリーがどのサプライヤーから来ても、その性能、品質、安全性は、我々の統一した『理想基準』に達していなければなりません。」と馬東輝は強調した。 **AI研究開発投資の継続と技術的な護城河の強化** 「2026年は、理想が具身知能へと進化する重要な年です。」と李想は財務報告会で強調した。 2025年、同社の研究開発投資は113億元に達し、そのうちAI関連投資は50%を占める。競争が激化する新エネルギー車市場において、李想は、引き続き高水準の研究開発投資を維持し、技術的な護城河を高め、スマート電気自動車から具身知能企業への飛躍を果たし、次の段階の競争優位を確立すると述べた。 アナリストの質問に答える形で、彼は、今年の理想自動車の研究開発費はおよそ120億元程度を維持し、その半分程度がAI関連の研究開発投資になると予測した。内容は、自社開発のチップや計算能力などのAIインフラへの投資、過去数年間にわたるスマートアシスト運転や理想のクラスメートなどのAI製品の研究開発を含む。 また、彼は付け加えた。自動車とAIは独立した関係ではなく、研究開発投資の核心はAI能力の構築にあり、それを既存のビジネスモデルに融合させることだと。「我々の既存のビジネスモデルにおいて、すべての研究開発投資は一体化しており、AI研究開発は独立した事業部門ではありません。」 AI研究開発において予算を増やし、投資を拡大するだけでなく、「具身知能」の長期戦略を支えるために、今年1月、理想は研究開発チームの大規模な再編も行った。 従来の事業ユニットや製品ラインごとの分割を破棄し、「臓器システム」（データセット、チップ、OS）、「脳システム」（感知、事前学習、後学習、強化学習、インフラ）、「ソフトウェア本体」（アプリケーション層、エージェント、スキル・記憶モジュール）、「ハードウェア本体」（エネルギー、駆動、コントローラー）の三つの大きなセクターに再編した。これにより、コア技術の横断的な再利用を実現しようとしている。李想は、再編後、自動運転チームのモデルのイテレーション周期が2週間から1日に短縮され、効率は14倍向上したと明かした。 また、理想が現在最も注目している具身知能の研究戦略の展開について、李想は、「具身知能の垂直的な技術統合には100%投資します。ただし、実際の商用化や製品化には慎重に取り組み、絶えず探索を続けます。」と述べた。 彼は、具身知能は全体のシステム的な技術に共通点があり、推論用チップ、OS、そして背後のデータや訓練体系などの共通技術は、理想自動車が絶えず投資し続ける分野だと考えている。一方、新規プロジェクトについては、スタートアップ企業やチームを通じて製品を孵化させ、無駄なコストを避ける方針だ。 過去の10年、理想は正確な製品定義によって百万市場と千億の売上を獲得したが、次の10年は、基盤となるAI能力への堅実な投資と、具身知能の展開を同時に進め、技術的な護城河をさらに高めていく方針を選択している。
前年比20％の成長を実現するための理想汽车の三つの選択肢
2026年、李想はより実務的になった。
3月12日、理想自動車は2025年第4四半期および2025年通年の財務報告を発表した。
財務データによると、2025年、理想自動車は通年で1123億元の売上高と11億元の純利益を達成し、国内唯一の連続3年で売上高1000億元超えと黒字を維持している新興勢力の自動車企業となった。2025年末時点で、理想自動車の現金準備金は1012億元に達し、国内の新エネルギー勢力の中でトップの規模となっている。
2026年を展望して、理想自動車の会長兼CEOの李想は自信に満ちている。彼は、2026年は第3世代プラットフォームの製品を市場に投入する年であり、今年の製品と技術の競争力には非常に自信を持っていると述べた。しかし、市場全体の競争も激化していることを考慮すると、今年の20万台以上の中高価格帯の新車の数は、過去数年の合計を上回ると同時に、彼はまた、今年の自動車市場の成長余地は限定的であることも見て取った。
「これら二つの要素を総合すると、今年の目標は：昨年と比べて20%以上の前年比成長を実現することです。」
2025年、理想は40万6300台の新車を販売した。この基礎から計算すると、2026年の販売目標は48万台となる。
48万台という数字は決して高くなく、むしろ過去3年間で理想が設定した最低販売目標に近い。これまでと比べて、2026年の理想は非常に実務的になり、高い目標や高い成長を強調せず、むしろ目の前の製品の世代交代や販売・サービスの組織全体の向上、そしてより長期的な技術研究開発への投資に重点を置いている。
今、勝負を急ぐ理想は、弾薬を満載し、新たな年の挑戦に備えている。
理想の特色を生かした直営モデル：店舗パートナー制度の推進
48万台の販売目標は決して高くないが、製品の類似化が進み、競争が激化する今日において、依然として容易ではない。
財務報告会で、李想は、20%の前年比成長を達成するために最も重要なことは、販売体系をしっかり管理することだと述べた。
かつて新興勢力はブランド立ち上げ初期に、マーケティングチャネルの多くをテスラに学び、直営モデルを採用していた。しかし近年、多くの自動車企業は直営体系の外に販売代理店を導入し、販売チャネルを拡大し、より多くの下層市場の接点を増やし、市場規模を拡大している。例として、零跑汽車や小鵬汽車などが挙げられる。
これらの企業と異なり、理想は今日まで一貫して直営を堅持している。
理想が直営を堅持する理由は、直営体系がサービス体験と全国の価格政策の統一を保証し、最も明確で透明性の高いプロセスを持ち、効率も最も良いためだ。2025年、理想は従来の26省の販売区域を東、西、南、北、中の五大戦区に統合し、従来の販売中台を廃止し、各大区に自立採算を求めた。しかし、この措置の影響で各大区に配分される中台リソースにばらつきが生じ、管理の難しさが出てきた。
過去に何度も公開の場で、李想は2025年の理想の販売体系について反省を述べている。彼は、2025年前半の最大の課題は、販売代理店管理方式で直営体系を管理していたことだと考えている。これは理想がこれまで一貫して堅持してきた直営モデルとは根本的に異なる体系だ。
「直営体系の核心は、店舗を中心とした管理であり、店舗管理は私たち自身の責任です。」と、李想は3月12日の業績発表会で強調した。
「どうやって直営の体系で車を良く売るか？」これが過去7ヶ月間、理想内部で販売体系の最重要テーマとして議論され続けてきた。業績発表会で、李想は、昨年の第3四半期以降、より高品質な店舗運営、店舗管理と店長のインセンティブ管理、チームへの効果的な能力付与と研修の方法を模索してきたと述べた。最終的には結果を重視し、販売台数と一人当たりの生産性を評価基準とし、理想の特色を持つ直営モデル――店舗パートナー制度を確立した。
具体的な店舗管理制度を推進する前に、理想は既存店舗の淘汰を行い、立地の良くない店舗や商圏の流量減少店舗を最適化・閉鎖した。
「今年の我々のチャネルの基本方針は：質を重視し、量を追わないことです。」と、理想自動車の総裁馬東輝は付け加えた。「新規店舗は、主要な商業施設や優良な自動車都市を優先し、流量減少の二線スーパーや商業施設の販売力を、より潜在力のある市場に集中させます。」
3月1日、同社は正式に「店舗パートナー」制度を導入した。この制度の核心は、店舗長に経営決定権と利益分配権を委譲し、チームの経営意識と活力を喚起することにある。具体的には、獲得顧客の自主権、経営の自主権、チーム管理の自主権を含む。
この仕組みの下、店舗は基本的な経営単位となり、優秀な店長は従来の販売管理役割から、真の「経営者」へと変わる。
馬東輝は、この制度の下で、店長の評価も単なる販売台数から、経営結果に責任を持つものへと変わると述べた。店舗を自分の事業とみなして運営する。「この仕組みが、過去の盲目的な新規出店や店舗拡大の問題を根本的に解決できることを期待しています。今後、新店舗の立地選定には店長も全て関与し、権限と責任を結びつけて、店舗経営の質を向上させていきます。」
それに加え、同社は財務支援やデジタルツールを通じて、一線の支援も全力で行う。
業績発表会で、李想は強調した。「今日の自動車販売体系は、利益を出しにくい環境の中で、我々は年間100万元を超える収入を得る店長を大量に育成し、優秀な店長の収入を業界の2倍から3倍に引き上げ、販売能力の面からも、会社の受注量と納車数を高級車の第一梯隊に安定させたい。」
増程技術の大刷新と純電の納車保証
48万台の販売目標を達成するために、販売チャネルのアップグレードに加え、理想にとって最も重要なことは、上半期にL9の刷新を成功させることだ。
これはL9の上市以来初めての大規模なモデルチェンジであり、その勝利のために理想は多くの重要資源を投入している。
李想は、新型L9を「具身知能のフラッグシップSUV」と定義し、その核心の一つは、知能運転技術のパラダイムを根本的に再構築し、感知、意思決定、実行の三つの次元で全面的にアップグレードすることだ。
意思決定の面では、理想自動車は従来のビデオ模倣人間の運転パスから、VLA（ビジョン・言語・行動）モデルへと移行している。李想は、新システムはAIが言語レベルで物理世界の法則を理解し、それに基づいて行動決定を行うことを目的としていると述べた。これにより、単に視覚データを模倣するだけでなく、物理世界を真に理解する方向へと自動運転を推進するという。
実行の面では、新型L9は世界初の量産全ラインコントロールシャーシを搭載し、ラインコントロールステアリング、四輪操舵、電子機械式ブレーキ、800Vの全独立アクティブサスペンションシステムを集積している。このアーキテクチャにより、大規模モデルは制御指令を直接出力でき、従来のMCU（マイクロコントローラー）中間層をバイパスし、センサーの光子入力を車両の実行へとエンドツーエンドで遅延約200〜300ミリ秒に圧縮し、応答速度を大幅に向上させている。
フラッグシップモデルのL9 Livisは、55万9800元の価格で、世界初の量産全ラインコントロールシャーシと800Vの全アクティブサスペンションシステムを搭載し、理想が自社開発したマ赫100チップ（車載規格の5ナノプロセス）を2つ搭載し、前世代プラットフォームの5〜6倍の計算能力を実現している。理想のCTO謝炎は、マ赫100は性能の大幅な向上だけでなく、コスト管理の面でも優位性を持ち、単一チップの部品コストは外部調達より低いと付け加えた。
新世代のL9の競争力は、技術的な壁に根ざしている。財務報告の電話会議で、李想は、「理想L9のモデルチェンジ成功は、Lシリーズ全体の市場上限を直接決定します。もし前代理の理想L9の競争力が正確な製品定義に主に依存していたとすれば、新代理の理想L9は、技術面でコア競争の壁を築くことになるでしょう。」と述べた。
「2026年のLシリーズ大改款の核心は、確定的な技術のアップグレード、確定的な納品リズム、確定的なユーザーバリューを用いて、市場の不確実性に余裕を持って対応することです。」と馬東輝は付け加えた。
増程分野での逆転を狙うだけでなく、2026年に前年比20%の販売増を確実にするために、李想はi8、i6、そして下半期に発売予定のi9を含む純電気製品の納車成功も重要だと述べた。
馬東輝は業績発表会で、最近のi8とi6の市場および納車進展を発表した。彼は、i8の注文は着実に回復しており、3月上旬の一日の注文数は1月と比べて180%増加し、中大型SUVの中でNPS（ネット・プロモーター・スコア）がトップであると述べた。また、i6も最も困難だった生産能力のピークを越え、供給チェーンのボトルネックは完全に解消され、安定した納車段階に入ったとした。今後、i6の月間納車能力は2万台に達し、在庫注文も今後1〜2ヶ月で効率的に納品される見込みだ。
皆が関心を寄せる純電池戦略について、馬東輝は、2026年、理想自動車の全モデルにおいて、理想ブランドと寧徳時代（300750）ブランドの二つのブランドの電池を搭載すると述べた。
「我々は常にオープンな協力戦略を堅持し、業界のトップパートナーと協力しています。車両性能の要求から、バッテリーの方案設計を主導し、バッテリーの品質を層ごとに厳格に管理します。バッテリーがどのサプライヤーから来ても、その性能、品質、安全性は、我々の統一した『理想基準』に達していなければなりません。」と馬東輝は強調した。
AI研究開発投資の継続と技術的な護城河の強化
「2026年は、理想が具身知能へと進化する重要な年です。」と李想は財務報告会で強調した。
2025年、同社の研究開発投資は113億元に達し、そのうちAI関連投資は50%を占める。競争が激化する新エネルギー車市場において、李想は、引き続き高水準の研究開発投資を維持し、技術的な護城河を高め、スマート電気自動車から具身知能企業への飛躍を果たし、次の段階の競争優位を確立すると述べた。
アナリストの質問に答える形で、彼は、今年の理想自動車の研究開発費はおよそ120億元程度を維持し、その半分程度がAI関連の研究開発投資になると予測した。内容は、自社開発のチップや計算能力などのAIインフラへの投資、過去数年間にわたるスマートアシスト運転や理想のクラスメートなどのAI製品の研究開発を含む。
また、彼は付け加えた。自動車とAIは独立した関係ではなく、研究開発投資の核心はAI能力の構築にあり、それを既存のビジネスモデルに融合させることだと。「我々の既存のビジネスモデルにおいて、すべての研究開発投資は一体化しており、AI研究開発は独立した事業部門ではありません。」
AI研究開発において予算を増やし、投資を拡大するだけでなく、「具身知能」の長期戦略を支えるために、今年1月、理想は研究開発チームの大規模な再編も行った。
従来の事業ユニットや製品ラインごとの分割を破棄し、「臓器システム」（データセット、チップ、OS）、「脳システム」（感知、事前学習、後学習、強化学習、インフラ）、「ソフトウェア本体」（アプリケーション層、エージェント、スキル・記憶モジュール）、「ハードウェア本体」（エネルギー、駆動、コントローラー）の三つの大きなセクターに再編した。これにより、コア技術の横断的な再利用を実現しようとしている。李想は、再編後、自動運転チームのモデルのイテレーション周期が2週間から1日に短縮され、効率は14倍向上したと明かした。
また、理想が現在最も注目している具身知能の研究戦略の展開について、李想は、「具身知能の垂直的な技術統合には100%投資します。ただし、実際の商用化や製品化には慎重に取り組み、絶えず探索を続けます。」と述べた。
彼は、具身知能は全体のシステム的な技術に共通点があり、推論用チップ、OS、そして背後のデータや訓練体系などの共通技術は、理想自動車が絶えず投資し続ける分野だと考えている。一方、新規プロジェクトについては、スタートアップ企業やチームを通じて製品を孵化させ、無駄なコストを避ける方針だ。
過去の10年、理想は正確な製品定義によって百万市場と千億の売上を獲得したが、次の10年は、基盤となるAI能力への堅実な投資と、具身知能の展開を同時に進め、技術的な護城河をさらに高めていく方針を選択している。