Polymarket 宣布自建 L2，Polygon の切り札はなくなった？

タイトル：PolymarketのPolygon脱出の背後にある経済的計算

著者：Azuma、Odaily星球日报

12月22日、予測市場のリーダーであるPolymarketに関する動きが市場の注目を集めた。PolymarketのチームメンバーMustafaがDiscordコミュニティ内で確認したところ、PolymarketはPolygonからの移行を計画しており、POLYと呼ばれるEthereumのLayer2ネットワークを立ち上げることが最優先事項である。

予想通りの「別れ」

PolymarketがPolygonを離れる選択をしたことは、驚きではない。**一方はホットなアプリ層の代表、もう一方は衰退しつつある旧基盤層であり、両者の市場の熱意や価値期待にはもともとギャップがあった。**Polymarketが徐々に新たな巨人へと成長する中、Polygonのネットワークの安定性不足（最近の障害は12月18日に発生）やエコシステムの相対的な弱さは、客観的に見て前者にとって制約となっていた。

Polymarketにとって、自社のプラットフォームを持つことは、製品と経済の両面でのウィンウィンの選択肢を意味する。

製品面では、より安定した運用環境を求めることに加え、自社でLayer2ネットワークを構築することで、Polymarketはプラットフォームのニーズに応じて基盤の特性を逆方向にカスタマイズでき、将来のアップグレードやイテレーションにより柔軟に対応できる。

そして、より重要なのは経済面においてだ。自社ネットワークを持つことは、Polymarketがそのプラットフォームに関連する経済活動や周辺サービスを一体的に取り込み、価値の外部流出を防ぎ、徐々に自らのシステム的優位性として蓄積していくことを意味する。

顕在的・潜在的な経済貢献

アプリ層として、Polymarketの爆発的な成功は、Polygonに対して客観的な直接経済貢献をもたらした。Duneのデータアナリストdashが整理した過去のデータによると：

· 今月のPolymarketのアクティブユーザー数は419,309人、累計ユーザー数は1,766,193人；

· 今月の取引回数は19,630,000回、累計取引回数は1億1500万回；

· 今月の取引総額は15億3800万ドル、累計は143億ドル。

PolymarketがPolygonエコシステムにどの程度貢献しているかを評価する方法について、Odaily星球日报は両者のデータを整理する中で、ある偶然の比率に気づいた。

· まず資金の蓄積面では、Defillamaのデータによると、Polymarketの全プラットフォームのポジション総額は約3.26億ドルであり、Polygon全体のロックされた資産総額1,190億ドルの約4分の1を占める。

· 次にガス消費状況については、Coin Metricsは昨年10月に、Polymarketに関連する取引がPolygon全体のガスの約25%を消費したと推定している。

· その後、最近の変化も確認したところ、Duneのデータアナリストpetertherockが示した統計によると、11月のPolymarket関連取引は合計約21.6万ドルのガスを消費し、Token Terminalの統計では同月のPolygon全体のガス消費量は約93.9万ドルであり、その比率もほぼ4分の1（約23%）に近い。

この結果は、統計の方法や時間枠の違いによる偶然の可能性もあるが、異なる次元での類似結果は、PolymarketがPolygon経済に与える影響の一つの目安として参考になる。

定量的な指標（アクティブユーザー数、資金の蓄積、取引量、ガス貢献）以外にも、PolymarketがPolygonに与える経済的意義は、より測りにくいが確かに存在する潜在的な貢献の中にある。

**まず、ステーブルコインの流動性活性化だ。**Polymarketのすべての取引はUSDCで決済されており、その高頻度かつ継続的な取引行動は、客観的にUSDCのPolygonネットワーク上での流通需要と利用シーンを大きく高めている。**次に、ユーザーの留存に伴う付随的な価値もある。**予測市場自体以外に、これらのユーザーは便利さからPolygonエコシステム内のDeFiなど他の製品に流れる可能性もあり、結果としてPolygonネットワーク全体のエコシステム価値を高める。これらの貢献は具体的な数値化は難しいが、基盤となるネットワークが最も重視し、また最も希少とする「真の需要」を構成している。

なぜ今なのか？答えは簡単に推測できる

実際、ユーザ規模やデータのパフォーマンス、市場の声量だけを見ても、Polymarketはすでに自立の土台を十分に備えている。これはもはや「行くべきか否か」の問題ではなく、「いつ行くか」の問題だ。

このタイミングで移行を始める理由は、**主にPolymarketのTGE（トークン生成イベント）が近づいていることにある。**一旦トークン発行を完了すれば、そのガバナンス構造やインセンティブ体系、経済モデルは比較的固定化され、その後の基盤移行のコストや複雑さは格段に高まる。また、「単一アプリ」から「アプリ＋基盤」へと進化させるフルスタックシステムへのアップグレードは、評価のロジックの変化も意味し、自社でLayer2を構築することは、Polymarketのストーリーや資本面での可能性をより高く引き上げる。

要するに、PolymarketがPolygonを離れるのは、単なる基盤の移行だけではなく、暗号業界の構造的変化の象徴だ。トップクラスのアプリが独立してユーザーや流量、経済活動を担える能力を持ち始めたとき、基盤ネットワークが付加価値を提供できなければ、「裏切り」に遭うのは避けられない。

ただそれだけ、利益追求のために。

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