ユルツリー科技のIPOは、科創板の「事前審査」の第二例となり、中国本土初のヒューマノイドロボット株が間もなく上場します。

なぜAIの事前審査メカニズムは上場サイクルを短縮できるのか？

3月20日、上海証券取引所は宇樹科技股份有限公司（以下「宇樹科技」）の科創板IPO申請を正式に受理した。IPOの進行が順調であれば、宇樹科技はA株「人形ロボット第一株」になる見込みだ。

招股書によると、今回のA株IPOでは、宇樹科技は新規公開株を最低4044.64万株発行し、資金調達額は42.02億元を予定している。資金は、スマートロボットモデルの研究開発、ロボット本体の研究開発、新型スマートロボット製品の開発、スマートロボット製造基地の建設の4つのプロジェクトに充てられる。

そのうち、資金の48.13%（超20億元）は最大規模の投資として、具身大模型などロボットの「頭脳」や「小脳」の基盤技術の研究開発に使われる。

招股書によると、宇樹科技の近年の経営成績は非常に好調で、2022年から2025年前三半期まで、売上高は1.23億元、1.59億元、3.92億元、11.67億元、純利益は-2210.05万元、-1114.51万元、9450.18万元、1.05億元となっている。製品の販売台数が急速に増加する中、宇樹科技は2025年度の営業収入が17億元を超え、前年比335.36%増、非控除純利益も6億元超え、674.29%増になると予測している。

具身知能業界のリーディング企業として、宇樹科技の上場プロセスは資本市場と業界の注目を集めている。中国都市発展研究院投資部副主任の袁帥は、「一般的なロボットと具身知能業界のリーダーとして、宇樹科技の上場は強力な産業外溢効果を生むだろう」と述べている。

袁帥は、「これは資本市場においてハードテクノロジー企業の評価基準を確立し、長期資本の具身知能分野への関心を引きつけ、関連するスタートアップ企業の資金調達圧力を緩和する。さらに、募投プロジェクトの実施により、宇樹科技はモーター、センサー、減速機などの上流コア部品産業チェーンの協調進化を促進し、重要技術の国産化を加速させる」と述べている。

注目すべきは、宇樹科技は上海証券取引所の科創板における事前審査メカニズム適用後の第2申請企業であり、この身分によりIPOへの関心が高まっている。

「規制当局は宇樹科技の上場を効率的に推進しており、これは本質的に具身知能産業を新たな生産力の戦略的高みに位置付けている」と、著名なビジネスコンサルタントで企業戦略の専門家である霍虹屹は、潇湘晨報・辣椒财经の記者のインタビューに答えて述べた。具身知能は人工知能のソフトパワーと実体世界のハードニーズをつなぎ、製造業の自動化から知能化への飛躍を促進し、サービスや医療などの分野で新たなシナリオを創出できる。

霍虹屹はさらに、「この仮想と現実の融合特性は、国家の科学技術競争力の重要な指標となる。類似企業にとっても、コア分野（運動制御、具身知能モデル）で代替不可能な突破口を持てば、商業化の初期段階でも資本市場の認知を得られるという明確なシグナルを発している」と分析している。

「さらに重要なのは、事前審査メカニズムにより上場サイクルが短縮され、企業は資本をより早く研究開発投資に変換できる点だ。この‘資本が技術を追う’正の循環は、産業全体の技術革新を加速させるだろう」と、潇湘晨報・辣椒财经の記者郝咏琪は述べている。