ホットトピック選択株データセンター市場情報資金流向シミュレーション取引クライアント出典：期貨日報おはようございます。まずは国際市場の動向から見ていきましょう。原油価格大幅下落昨日、消息筋によると、サウジアラビアの延布港で石油の積み出しが停止されたとのことです。ブレント原油先物価格は一時8%以上上昇し、1バレル110ドルの大台を突破しました。その後、二人の消息筋は、サウジアラビアの延布港での石油積み出しが再開されたと明らかにしました。ブレント原油先物の上昇幅は縮小しました。今朝未明、中東情勢の緩和などの要因により、国際油価は急落しました。取引終了時点で、WTI原油先物の主力契約は0.19%下落、ブレント原油先物の主力契約は0.2%上昇しました。金銀価格の急落木曜日の夜、貴金属は大きく値を下げました。現物金価格は一時6%以上下落し、1オンスあたり4500ドルに迫る水準となりました。現物銀価格は66ドルの節目を割り込み、2月6日以来の最安値を更新し、日内で12%の急落となりました。同時に、世界の株式市場と政府債券も同時に下落しました。欧州株式は大きく下落し、米国株の主要3指数も大幅に安く始まりました。取引終了時点で、ドイツのDAX30指数は2.53%下落し、22907.91ポイントとなりました。フランス株価指数は1.73%下落、イタリア株価指数は2.29%下落、イギリス株価指数は2.39%下落しました。米国株の主要3指数は軒並み下落し、ダウ平均は0.44%、ナスダックは0.28%、S&P500は0.28%の下落となりました。木曜日のニューヨークの取引終了後、金銀価格の下落幅は縮小し、現物金価格は3.42%下落して4653.01ドル/オンスとなりました。COMEXの金先物価格は4.86%下落し、4657.80ドル/オンスとなりました。現物銀価格は3.33%下落し、72.85ドル/オンス、COMEX銀先物は6.29%下落し、72.840ドル/オンスとなりました。分析によると、中東の紛争がエネルギー価格を押し上げ、インフレ懸念を強めていることから、市場は主要中央銀行が高金利を維持すると予想し、リスク資産のパフォーマンスを抑制していると指摘しています。トマーディング証券のコモディティ戦略家ダニエル・ガリは、「金は現在、機関投資家によって広く保有されている資産となっており、その配分は過去1年間の『通貨価値下落取引』に基づいています。しかし、現在この取引の基盤は弱まりつつあります。短期的には、金価格には下落リスクが依然として存在します」と述べています。SP Angelのアナリストは、金価格の下落は利益確定とドルの強さも影響していると指摘しています。2025年に金価格が大きく上昇した後、投資家は利益を確定し、追加の保証金圧力に対応し、資金を石油などのエネルギー資産に振り向けるのは合理的な反応だとしています。イランは第66波攻撃を開始、首相は空爆の一時停止を表明、トランプもコメント中央テレビの報道によると、現地時間20日未明、イランのイスラム革命防衛隊は声明を発表し、イランは「リアル・コミットメント-4」第66次軍事作戦を実施し、多種の超重型多弾頭ミサイルと無人機を用いて、イスラエル中部・南部の目標や中東地域の米軍基地を攻撃したと述べました。イスラエルのネタニヤフ首相は19日の記者会見で、メディアの質問に答え、「イスラエルはイランの天然ガス田を『単独』で空爆した」と述べ、米国大統領トランプが提唱した「一時停止」後の追加空爆の要請を「遵守」すると表明しました。トランプは、早朝にホワイトハウスで記者団の質問に答え、「イランのエネルギー施設を攻撃しないようにネタニヤフに伝えた」と述べました。湾岸諸国の主要産油国の石油輸出量は約61%急落Kplerのデータによると、3月1日から19日までに、ホルムズ海峡を通過した船舶は69隻で、そのうち液体貨物船が61隻、LPG船が8隻、LNG船の通航記録はありません。2月28日の中東の地政学的緊張が激化する前の平均77隻と比較して、3月の1日あたりの通航量はわずか4隻未満に急減し、95%以上の減少となり、商業航行はほぼ停止しています。3月15日までの1週間で、サウジアラビア、クウェート、イラン、イラク、オマーン、カタール、バーレーン、アラブ首長国連邦の8つの湾岸主要産油国の石油輸出量は、平均して1日971万バレルでした。一方、2月の平均輸出量は1日2,513万バレルであり、輸出量は約61%減少したことになります。専門家の見解：一部産油国には大規模な生産停止リスク中東の地政学的緊張の激化により、3月以降原油価格は大幅に上昇しています。複数の専門家は、ホルムズ海峡の実質的な封鎖により供給が中断されているとし、価格のパルス的な上昇の第一段階はまだ終わっていないと指摘しています。現在、市場の関心は「どれだけ上がるか」から、「インフレやスタグフレーション懸念」へと移行しています。国貿期貨研究院のエネルギー化学品研究センター長の葉海文氏は、「ホルムズ海峡は世界のエネルギー輸送の生命線であり、毎日約2000万バレルの原油と石油製品の輸出を担っています。3月のIEA月報によると、中東の産油国は約1000万バレル/日の生産削減を余儀なくされ、海上の原油浮き倉の積み残しは約7800万バレルに上っています」と述べました。「現在、サウジアラビアの代替輸送ルートは全力で稼働していますが、輸送能力は1日700万バレルに近いものの、そのうち200万バレルは西部の製油所へ供給されており、輸出に回せるのは500万バレルだけです。これでは供給不足を補えません。したがって、ホルムズ海峡の封鎖が長引くほど、運賃や保険料は高騰し、そのコストは最終的に油価に反映されることになります」と葉海文氏は述べています。光大期貨のエネルギー化学品研究部長の杜冰沁氏は、「最近の中東の地政学的緊張の激化は、ホルムズ海峡の正常な石油貿易に実質的な影響を与えています。現在、多くの船舶は様子見の状態であり、短期的にはこの海峡の通航量は低水準を維持すると予想されます。現在の原油市場の供給削減は、2022年のロシア・ウクライナ紛争時の供給削減を上回っています。もし紛争が中東の他の国々に拡大し、ホルムズ海峡以外の石油輸送港も脅かされる場合、一部の供給断裂は恒久的な供給喪失に発展する可能性も排除できません」と述べました。「現状、3月の世界の原油供給ギャップは約800万バレル/日であり、供給削減は1973年の石油危機時を超えています。中東のドバイ原油の現物価格は155ドル/バレルに急騰し、ブレント原油先物との差は55ドルを超え、地域的な供給不足の深刻さを直接反映しています。アジアの原油輸入量は前月比32%減少し、製油所の生産コストは急騰、米州やアフリカなどから高値で調達せざるを得なくなっています。ホルムズ海峡が21日以上封鎖されると、中東の一部産油国の貯蔵タンクの容量は尽きる見込みです。その時点で、これらの産油国は大規模な生産停止に追い込まれる可能性があります」と葉海文氏は述べています。今後の見通しとして、杜冰沁氏は、今週トランプ大統領が米国内の石油・天然ガスなどの大宗商品輸送コストを削減するために、ジョーンズ法の一時的60日間の免除を承認したと述べました。価格差については、ブレント原油先物とWTI原油先物の差が拡大しています。地政学的緊張の高まりと原油供給の混乱が続く中、原油系商品は引き続き堅調に推移し、高いボラティリティも維持されると予想されます。「ホルムズ海峡の封鎖解除や海上浮倉の解放があっても、油価は短期的には紛争発生前の水準に戻るのは難しいです。油気施設の生産再開には時間がかかるためです。長期的に油価が高止まりすれば、化学産業の下流企業の一部は損失を被ることになり、米連邦準備制度の利下げ期待の後退と相まって、高油価は世界経済に対する抑制効果をさらに強めるでしょう。中期的には、油価が高止まりすれば、世界的な低効率の精製・裂解設備の淘汰が進み、現在のエネルギー化学品セクターが業界サイクルの底にあることも相まって、これらの品種の価格はさらに上昇する可能性があります」と葉海文氏は述べています。
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出典：期貨日報
おはようございます。まずは国際市場の動向から見ていきましょう。
原油価格大幅下落
昨日、消息筋によると、サウジアラビアの延布港で石油の積み出しが停止されたとのことです。ブレント原油先物価格は一時8%以上上昇し、1バレル110ドルの大台を突破しました。
その後、二人の消息筋は、サウジアラビアの延布港での石油積み出しが再開されたと明らかにしました。ブレント原油先物の上昇幅は縮小しました。
今朝未明、中東情勢の緩和などの要因により、国際油価は急落しました。取引終了時点で、WTI原油先物の主力契約は0.19%下落、ブレント原油先物の主力契約は0.2%上昇しました。
金銀価格の急落
木曜日の夜、貴金属は大きく値を下げました。現物金価格は一時6%以上下落し、1オンスあたり4500ドルに迫る水準となりました。現物銀価格は66ドルの節目を割り込み、2月6日以来の最安値を更新し、日内で12%の急落となりました。
同時に、世界の株式市場と政府債券も同時に下落しました。欧州株式は大きく下落し、米国株の主要3指数も大幅に安く始まりました。
取引終了時点で、ドイツのDAX30指数は2.53%下落し、22907.91ポイントとなりました。フランス株価指数は1.73%下落、イタリア株価指数は2.29%下落、イギリス株価指数は2.39%下落しました。米国株の主要3指数は軒並み下落し、ダウ平均は0.44%、ナスダックは0.28%、S&P500は0.28%の下落となりました。
木曜日のニューヨークの取引終了後、金銀価格の下落幅は縮小し、現物金価格は3.42%下落して4653.01ドル/オンスとなりました。COMEXの金先物価格は4.86%下落し、4657.80ドル/オンスとなりました。現物銀価格は3.33%下落し、72.85ドル/オンス、COMEX銀先物は6.29%下落し、72.840ドル/オンスとなりました。
分析によると、中東の紛争がエネルギー価格を押し上げ、インフレ懸念を強めていることから、市場は主要中央銀行が高金利を維持すると予想し、リスク資産のパフォーマンスを抑制していると指摘しています。
トマーディング証券のコモディティ戦略家ダニエル・ガリは、「金は現在、機関投資家によって広く保有されている資産となっており、その配分は過去1年間の『通貨価値下落取引』に基づいています。しかし、現在この取引の基盤は弱まりつつあります。短期的には、金価格には下落リスクが依然として存在します」と述べています。
SP Angelのアナリストは、金価格の下落は利益確定とドルの強さも影響していると指摘しています。2025年に金価格が大きく上昇した後、投資家は利益を確定し、追加の保証金圧力に対応し、資金を石油などのエネルギー資産に振り向けるのは合理的な反応だとしています。
イランは第66波攻撃を開始、首相は空爆の一時停止を表明、トランプもコメント
中央テレビの報道によると、現地時間20日未明、イランのイスラム革命防衛隊は声明を発表し、イランは「リアル・コミットメント-4」第66次軍事作戦を実施し、多種の超重型多弾頭ミサイルと無人機を用いて、イスラエル中部・南部の目標や中東地域の米軍基地を攻撃したと述べました。
イスラエルのネタニヤフ首相は19日の記者会見で、メディアの質問に答え、「イスラエルはイランの天然ガス田を『単独』で空爆した」と述べ、米国大統領トランプが提唱した「一時停止」後の追加空爆の要請を「遵守」すると表明しました。
トランプは、早朝にホワイトハウスで記者団の質問に答え、「イランのエネルギー施設を攻撃しないようにネタニヤフに伝えた」と述べました。
湾岸諸国の主要産油国の石油輸出量は約61%急落
Kplerのデータによると、3月1日から19日までに、ホルムズ海峡を通過した船舶は69隻で、そのうち液体貨物船が61隻、LPG船が8隻、LNG船の通航記録はありません。2月28日の中東の地政学的緊張が激化する前の平均77隻と比較して、3月の1日あたりの通航量はわずか4隻未満に急減し、95%以上の減少となり、商業航行はほぼ停止しています。3月15日までの1週間で、サウジアラビア、クウェート、イラン、イラク、オマーン、カタール、バーレーン、アラブ首長国連邦の8つの湾岸主要産油国の石油輸出量は、平均して1日971万バレルでした。一方、2月の平均輸出量は1日2,513万バレルであり、輸出量は約61%減少したことになります。
専門家の見解：一部産油国には大規模な生産停止リスク
中東の地政学的緊張の激化により、3月以降原油価格は大幅に上昇しています。複数の専門家は、ホルムズ海峡の実質的な封鎖により供給が中断されているとし、価格のパルス的な上昇の第一段階はまだ終わっていないと指摘しています。現在、市場の関心は「どれだけ上がるか」から、「インフレやスタグフレーション懸念」へと移行しています。
国貿期貨研究院のエネルギー化学品研究センター長の葉海文氏は、「ホルムズ海峡は世界のエネルギー輸送の生命線であり、毎日約2000万バレルの原油と石油製品の輸出を担っています。3月のIEA月報によると、中東の産油国は約1000万バレル/日の生産削減を余儀なくされ、海上の原油浮き倉の積み残しは約7800万バレルに上っています」と述べました。
「現在、サウジアラビアの代替輸送ルートは全力で稼働していますが、輸送能力は1日700万バレルに近いものの、そのうち200万バレルは西部の製油所へ供給されており、輸出に回せるのは500万バレルだけです。これでは供給不足を補えません。したがって、ホルムズ海峡の封鎖が長引くほど、運賃や保険料は高騰し、そのコストは最終的に油価に反映されることになります」と葉海文氏は述べています。
光大期貨のエネルギー化学品研究部長の杜冰沁氏は、「最近の中東の地政学的緊張の激化は、ホルムズ海峡の正常な石油貿易に実質的な影響を与えています。現在、多くの船舶は様子見の状態であり、短期的にはこの海峡の通航量は低水準を維持すると予想されます。現在の原油市場の供給削減は、2022年のロシア・ウクライナ紛争時の供給削減を上回っています。もし紛争が中東の他の国々に拡大し、ホルムズ海峡以外の石油輸送港も脅かされる場合、一部の供給断裂は恒久的な供給喪失に発展する可能性も排除できません」と述べました。
「現状、3月の世界の原油供給ギャップは約800万バレル/日であり、供給削減は1973年の石油危機時を超えています。中東のドバイ原油の現物価格は155ドル/バレルに急騰し、ブレント原油先物との差は55ドルを超え、地域的な供給不足の深刻さを直接反映しています。アジアの原油輸入量は前月比32%減少し、製油所の生産コストは急騰、米州やアフリカなどから高値で調達せざるを得なくなっています。ホルムズ海峡が21日以上封鎖されると、中東の一部産油国の貯蔵タンクの容量は尽きる見込みです。その時点で、これらの産油国は大規模な生産停止に追い込まれる可能性があります」と葉海文氏は述べています。
今後の見通しとして、杜冰沁氏は、今週トランプ大統領が米国内の石油・天然ガスなどの大宗商品輸送コストを削減するために、ジョーンズ法の一時的60日間の免除を承認したと述べました。価格差については、ブレント原油先物とWTI原油先物の差が拡大しています。地政学的緊張の高まりと原油供給の混乱が続く中、原油系商品は引き続き堅調に推移し、高いボラティリティも維持されると予想されます。
「ホルムズ海峡の封鎖解除や海上浮倉の解放があっても、油価は短期的には紛争発生前の水準に戻るのは難しいです。油気施設の生産再開には時間がかかるためです。長期的に油価が高止まりすれば、化学産業の下流企業の一部は損失を被ることになり、米連邦準備制度の利下げ期待の後退と相まって、高油価は世界経済に対する抑制効果をさらに強めるでしょう。中期的には、油価が高止まりすれば、世界的な低効率の精製・裂解設備の淘汰が進み、現在のエネルギー化学品セクターが業界サイクルの底にあることも相まって、これらの品種の価格はさらに上昇する可能性があります」と葉海文氏は述べています。