ナイキ（NKE 2.00％）の株主にとって、厳しい状況が続いています。今年、株価は大幅に下落し、数年ぶりの水準にまで落ち込みました。
スポーツアパレルとフットウェアの巨人は、新興ブランドとの激しい競争や、個人消費支出を圧迫する厳しいマクロ経済環境に直面しています。しかし、市場の悲観的な見方にもかかわらず、最近発表された2026年度第2四半期の決算は、回復の兆しが見え始めていることを示しています。
株価は2026年だけで18％、過去3年間では約56％下落していますが、事業の回復の兆しが見える中、これは買いのチャンスなのか？
この株が本当に良い投資機会となるかどうか、ビジネスの詳細を詳しく見てみましょう。
画像出典：Getty Images。
ナイキの2026年度第2四半期（2025年11月30日終了）は、売上高の安定化を示す結果となりました。この期間の総売上高は124億ドルで、前年同期比1％増加しました。この売上高の安定は、最近の四半期で売上が減少していた状況と比べて顕著です。
最も励みになるのは、ナイキの卸売チャネルの強さです。長年、同社は直販事業を優先しすぎて、小売パートナーとの関係を犠牲にしてきましたが、最近はその関係修復に舵を切っています。そして、その戦略は効果を上げているようです。2026年度第2四半期の卸売収益は前年同期比8％増の75億ドルとなりました。
ナイキの最高財務責任者（CFO）のマシュー・フレンドは、同社の第2四半期決算説明会で次のように述べました。「ナイキを牽引している地域は北米です」と。彼は、パートナーとの再接続に向けた努力により、「北米で20％超の卸売成長を達成し、既存のパートナーからも意味のある成長が見られました」と述べました。
しかし、同社は直販事業についてはまだ改善の余地があります。残念ながら、卸売の強さは、同社の自社チャネルの弱さによって相殺されました。ナイキ・ダイレクトの売上は前年同期比8％減の46億ドルに落ち込み、デジタル販売の14％減少に引きずられました。
もう一つの良い兆候は、ナイキが厳しい販売環境にもかかわらず、サプライチェーンを堅実に維持していることです。第2四半期末の在庫は77億ドルで、前年同期比3％減少しました。
在庫水準を適切に管理することで、ナイキは新しい革新的な商品をより効率的に投入でき、過剰在庫を処理するためのマージンを圧迫するプロモーションに頼る必要が少なくなります。
ナイキ
本日の変動
(-2.00%) $-1.07
現在の価格
$52.37
時価総額
780億ドル
本日のレンジ
$52.17 - $53.61
52週レンジ
$52.17 - $80.17
出来高
2000万株
平均出来高
1700万株
総利益率
40.72％
配当利回り
3.09％
しかし、純利益を向上させるにはまだ多くの課題があります。
売上の安定と在庫の健全な状態は良い兆候ですが、利益率は逆方向に動いています。
ナイキの粗利益率は前年同期比300ベーシスポイント（3ポイント）低下し、40.6％となりました。経営陣は、この大幅な圧縮の主な原因を北米の関税引き上げにあるとしています。
この利益率の圧迫は損益計算書全体に波及し、純利益は前年同期比32％減の7億9200万ドルに落ち込みました。それに伴い、1株当たり利益も32％減の0.53ドルとなっています。
ナイキのCEOエリオット・ヒルは、同社の第2四半期決算発表で次のように述べました。「ナイキは回復の中盤に差し掛かっています。最優先事項に取り組み、長期的な成長と収益性を促進するための施策に自信を持っています。」
ヒルはさらに、「チームの再編、パートナー関係の強化、ポートフォリオの再調整、そして現場での勝利を進めている」と付け加えました。
売上はほとんど伸びず、利益は急落している今、なぜこの株を買うべきなのか？
この記事執筆時点で、ナイキの株価収益率（PER）は約31倍です。一見すると割安に見えないかもしれませんが、これは利益が低迷している状態を反映しており、回復すれば大きく跳ね上がる可能性があります。
さらに魅力的なのは、投資家が待つ間に得られる配当です。株価の大幅下落後、ナイキの配当利回りはこの時点で3％超に上昇しています。これは、24年連続で配当を増やしてきた同社にとって、非常に高い利回りです。
巨大なグローバルブランドの再建には時間がかかります。利益率の圧迫は現実的な課題であり、デジタル販売チャネルの弱さも経営陣の意図的な努力を必要とします。しかし、ブランドの基盤は非常に強力であり、卸売事業の回復は、小売パートナーがナイキ製品を棚に置き続けたいと考えていることを示しています。
では、ナイキ株の「買い増しのタイミング」なのか？私は、特に安定した配当収入を重視する投資家にとって、これは良い機会になる可能性があると考えています。回復は一直線ではないかもしれませんが、世界的な一流ブランドを数年安値で買い、堅実な配当を享受できるなら、長期的に見て良い結果をもたらす可能性が高いと信じています。
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ナイキの株価は大きく下落し、配当利回りが上昇しています。これは買いのチャンスでしょうか？
ナイキ（NKE 2.00％）の株主にとって、厳しい状況が続いています。今年、株価は大幅に下落し、数年ぶりの水準にまで落ち込みました。
スポーツアパレルとフットウェアの巨人は、新興ブランドとの激しい競争や、個人消費支出を圧迫する厳しいマクロ経済環境に直面しています。しかし、市場の悲観的な見方にもかかわらず、最近発表された2026年度第2四半期の決算は、回復の兆しが見え始めていることを示しています。
株価は2026年だけで18％、過去3年間では約56％下落していますが、事業の回復の兆しが見える中、これは買いのチャンスなのか？
この株が本当に良い投資機会となるかどうか、ビジネスの詳細を詳しく見てみましょう。
画像出典：Getty Images。
卸売の勢いが回復
ナイキの2026年度第2四半期（2025年11月30日終了）は、売上高の安定化を示す結果となりました。この期間の総売上高は124億ドルで、前年同期比1％増加しました。この売上高の安定は、最近の四半期で売上が減少していた状況と比べて顕著です。
最も励みになるのは、ナイキの卸売チャネルの強さです。長年、同社は直販事業を優先しすぎて、小売パートナーとの関係を犠牲にしてきましたが、最近はその関係修復に舵を切っています。そして、その戦略は効果を上げているようです。2026年度第2四半期の卸売収益は前年同期比8％増の75億ドルとなりました。
ナイキの最高財務責任者（CFO）のマシュー・フレンドは、同社の第2四半期決算説明会で次のように述べました。「ナイキを牽引している地域は北米です」と。彼は、パートナーとの再接続に向けた努力により、「北米で20％超の卸売成長を達成し、既存のパートナーからも意味のある成長が見られました」と述べました。
しかし、同社は直販事業についてはまだ改善の余地があります。残念ながら、卸売の強さは、同社の自社チャネルの弱さによって相殺されました。ナイキ・ダイレクトの売上は前年同期比8％減の46億ドルに落ち込み、デジタル販売の14％減少に引きずられました。
もう一つの良い兆候は、ナイキが厳しい販売環境にもかかわらず、サプライチェーンを堅実に維持していることです。第2四半期末の在庫は77億ドルで、前年同期比3％減少しました。
在庫水準を適切に管理することで、ナイキは新しい革新的な商品をより効率的に投入でき、過剰在庫を処理するためのマージンを圧迫するプロモーションに頼る必要が少なくなります。
NYSE: NKE
ナイキ
本日の変動
(-2.00%) $-1.07
現在の価格
$52.37
主要データポイント
時価総額
780億ドル
本日のレンジ
$52.17 - $53.61
52週レンジ
$52.17 - $80.17
出来高
2000万株
平均出来高
1700万株
総利益率
40.72％
配当利回り
3.09％
収益性に陰り
しかし、純利益を向上させるにはまだ多くの課題があります。
売上の安定と在庫の健全な状態は良い兆候ですが、利益率は逆方向に動いています。
ナイキの粗利益率は前年同期比300ベーシスポイント（3ポイント）低下し、40.6％となりました。経営陣は、この大幅な圧縮の主な原因を北米の関税引き上げにあるとしています。
この利益率の圧迫は損益計算書全体に波及し、純利益は前年同期比32％減の7億9200万ドルに落ち込みました。それに伴い、1株当たり利益も32％減の0.53ドルとなっています。
ナイキのCEOエリオット・ヒルは、同社の第2四半期決算発表で次のように述べました。「ナイキは回復の中盤に差し掛かっています。最優先事項に取り組み、長期的な成長と収益性を促進するための施策に自信を持っています。」
ヒルはさらに、「チームの再編、パートナー関係の強化、ポートフォリオの再調整、そして現場での勝利を進めている」と付け加えました。
忍耐強い投資家にとって魅力的なチャンス
売上はほとんど伸びず、利益は急落している今、なぜこの株を買うべきなのか？
この記事執筆時点で、ナイキの株価収益率（PER）は約31倍です。一見すると割安に見えないかもしれませんが、これは利益が低迷している状態を反映しており、回復すれば大きく跳ね上がる可能性があります。
さらに魅力的なのは、投資家が待つ間に得られる配当です。株価の大幅下落後、ナイキの配当利回りはこの時点で3％超に上昇しています。これは、24年連続で配当を増やしてきた同社にとって、非常に高い利回りです。
巨大なグローバルブランドの再建には時間がかかります。利益率の圧迫は現実的な課題であり、デジタル販売チャネルの弱さも経営陣の意図的な努力を必要とします。しかし、ブランドの基盤は非常に強力であり、卸売事業の回復は、小売パートナーがナイキ製品を棚に置き続けたいと考えていることを示しています。
では、ナイキ株の「買い増しのタイミング」なのか？私は、特に安定した配当収入を重視する投資家にとって、これは良い機会になる可能性があると考えています。回復は一直線ではないかもしれませんが、世界的な一流ブランドを数年安値で買い、堅実な配当を享受できるなら、長期的に見て良い結果をもたらす可能性が高いと信じています。