全栈布局とAI再構築を経て、百度の2025年の財務報告は市場に長い間準備してきた帳簿を公開した。最も注目される数字は、初めて独立して開示されたAI事業の収益比率である。これは重要なアンカーであり、26年の歴史を持つこの企業において、長年の戦略投資を経て、AIが成長を牽引するコアエンジンとなったことを意味している。2月26日、百度は2025年第4四半期および通年の財務報告を発表した。2025年の総収益は1291億元に達し、AI事業の収益は400億元にのぼる。第4四半期、百度の総収益は327億元であり、AI事業の収益は百度の一般事業収益の43%を占め、市場予想を上回った。2025年通年、AIクラウドの収益は前年比34%増加し、AIアプリケーションの年間収益は100億元を突破、AIネイティブマーケティングサービスの収益は前年比301%増となった。12月には文心助手の月間アクティブユーザー数が2.02億に達し、春節の红包活動開始以来、文心助手の月間アクティブユーザーは4倍に増加した。優れた経営データを披露する一方、百度は資本の組み合わせも見せた。百度は時価総額の10%、約50億ドルを株式買い戻しに充てると発表し、2026年には初めて配当を行う予定である。テクノロジー史上、AppleやGoogleなどのキャッシュフローが極めて潤沢な巨頭は、株式買い戻し比率は2%〜5%の範囲内であるのに対し、百度の異例の買い戻しは、市場に対して強いシグナルを送っている——すなわち、企業価値が大きく過小評価されているということだ。検索から計算能力へ、AIアシスタントから自動運転まで、百度はデータを用いて証明している。すでにAIの利益中心への道を見つけた：短期的なトラフィック補助に頼るのではなく、企業やユーザーが実際の効果に対して支払う仕組みだ。**第4四半期におけるAI事業の比率は43%**ビジネス競争において、主要な事業の比率を初めて開示することは、その事業が十分なリスク耐性と確実性を備えていることを意味する。今回のAI事業収益比率の開示は、AIがコストセンターから利益センターへと変貌を遂げる技術とビジネスの閉ループを検証したものである。この変化の根底には、「技術-ビジネス」閉ループの検証がある。このAI事業の収益はもはや点在するものではなく、短期的なDAUを稼ぐための資金投入からも来ていない。むしろ、企業側の計算能力やモデルに対するニーズ、個人ユーザーの生産性ツールへの真の支払い意欲から生まれている。かつてAIは効率向上の「見えざる手」として見られていたが、今や直接価格設定可能な商品へと変わった。この開示は、百度のAI戦略の展開が、持続的に追跡可能で内在的成長エンジンを持つ収益セクターへと成熟したことを示している。百度のスマートクラウドの幹部は、内部で2026年のAI関連収入成長率目標を100%から200%に引き上げ、AIクラウド市場でのトップを狙うと宣言している。さらに、2025年にはAIクラウドの収益は前年比34%増、AIアプリの年間収益は100億元超、AIネイティブマーケティングサービスの収益は前年比301%増となった。高品質な収益の背後には、BtoB、BtoC、さらには自動運転分野における百度AIのクロスシナリオ活用があり、複数のシナリオの限界コストを引き下げている。AI事業が正式にグループの中核柱となると、その財務上の確実性は、百度がAI時代に獲得した長期的な参入券となる。**AIインフラにおける収益拡大**BtoB市場において、百度の戦略は、全栈能力を駆使してAIの実装難を解決することにある。業界がモデルパラメータの大小を議論している間に、百度はすでに自社開発のチップ、クラウドサービス、モデル、そしてインテリジェントエージェントなどのアプリケーションプラットフォームの各段階に戦線を広げている。2025年、百度のスマートクラウドは大規模モデル関連の入札案件数と入札金額で双方トップとなり、連続2年、最も多くの入札案件と金額を獲得したクラウド事業者となった。自社開発の昆仑チップは、百度AIインフラの基盤である。2025年11月に発表された新世代昆仑チップM100は、大規模推論シナリオに最適化され、コストパフォーマンスに優れ、2026年に上市予定だ。2027年に登場予定のM300は、超大規模多モーダルタスク向けに設計され、極致の性能を提供する。百度は今後5年間、毎年新製品をリリースすると約束している。基礎的な計算能力が阻害要因でなくなると、真の競争はアプリケーションの効率性に移る。百度が開発した世界初の自己進化型スーパーインテリジェントエージェント「伐谋（バモウ）」は、大規模言語モデルの推論能力と進化探索技術を駆使し、生物界の何億年にもわたる進化過程を数時間に圧縮して模擬し、これまで人類が発見し得なかった全体最適解を見出す。産業シナリオでは、「伐谋」は経験主義に取って代わるツールの一つとなっている。中信百信銀行は、「伐谋」を用いて金融リスク管理の特徴抽出効率を100%向上させた。自動車設計大手のアルテ（300825）は、空力解析時間を10時間から数分に短縮し、研究開発サイクルを平均25%短縮した。「伐谋」は産業の深層に入り込み、企業のAI活用のハードルを実質的に下げている。**生産性向上のためのインテリジェントエージェント**BtoBの冷徹さに比べ、CtoCの戦場はより物語性に富む。業界では、AI時代の成長ロジックが書き換えられつつあり、红包（红包）を使った成長戦略は次第に通用しなくなっている。百度の対策は、月間7億人のアクティブユーザーを持つ百度アプリにAIを組み込み、純粋なエンターテインメントではなく、実際の生産性を高めることでユーザーを維持することだ。百度アプリ内蔵の文心助手は、「調べる」だけでなく、「成し遂げる」ことに重点を置いている。MCP（Model Context Protocol）サービスエコシステムと深く連携し、情報提供からサービス提供までの閉ループを実現した。ユーザーは文心助手で情報を得るだけでなく、百度地図や百度健康などの内部エコシステムを直接呼び出し、京東（JD）、美団（Meituan）、盈米基金などのトップパートナーと連携し、予約、移動、買い物、資産運用、法律相談などの複雑なニーズを一括解決できる。例えば、「明日の北京西駅近くでビジネスランチを手配してほしい、個室で交通便利な場所」といった曖昧なリクエストを入力すると、文心助手はリンクを返すのではなく、百度地図を呼び出して地理や渋滞状況を選別し、美団などと連携してサービスを調整する。2025年末までに、文心助手の月間アクティブユーザーは2.02億を突破し、豆包（Doubao）、千問（Qianwen）とともに国内三大AIスーパーポータルとなった。春節のキャンペーンでは、百度アプリの文心助手が先行配信し、5億円の現金红包を配布、北京テレビの春節特番とも連携した。従来と異なり、红包の受取りと写真による物品検索、AIGC動画制作などのAIコア機能と深く連動し、2月1日までに約5000万人がAI機能を使って红包を獲得した。このスムーズな移行により、文心助手のMAUは春節红包活動開始以来4倍に増加した。この実用性は、秒哒（Bytedanceのアプリ）やGenFlow 3.0などのネイティブアプリにおいても具体的に示されている。秒哒はワンクリックでアプリを生成し、ユーザーの81%はプログラマーではなく、職場や大学の人々が中心だ。多くのユーザーが秒哒を使って「一人会社」を設立している。リリース以来、50万以上の商用アプリを生成し、経済と効率の価値を生み出している。最高の実用性は「誰でも使える」ことにある。秒哒はAIの「普及」を目指しており、社会の多くの細かく個別的なニーズに対応している。百度文庫やクラウドストレージのシナリオでは、GenFlow 3.0のアクティブユーザーは2000万人を超え、「世界共通のインテリジェントエージェント」となっている。**萝卜快跑（ルーボーカイパオ）の世界的加速**実用性はスマートフォンだけでなく、工場や道路上にも及ぶ。もし文心助手がAIスーパーポータルなら、萝卜快跑（ルーボーカイパオ）は百度の物理AIの最も具体的な実現例だ。国内複数都市での商業化検証を経て、世界市場へのスケール展開を開始している。アブダビでは、萝卜快跑とアラブ首長国連邦の自動運転出行会社AutoGoが協力し、完全無人運転の商用運行を開始した。ドバイでは、最初の無人テスト許可を取得し、海外初の無人運転一体運用基地を稼働させた。ドバイのハムダン皇太子は、2026年の世界政府サミットで、萝卜快跑の無人運転サービスに試乗し、「手放し運転、未来到来」とSNSに投稿した。このグローバル展開は成熟したエコシステム協力に支えられており、萝卜快跑はUberと戦略提携を結び、2026年第1四半期にドバイで正式に無人運転サービスを開始する予定だ。ヨーロッパ市場では、萝卜快跑はUberやLyftと提携し、2026年にロンドンで無人運転の試験とサービスを開始する。国内では、右ハンドル市場への展開も進めており、香港の交通戦略に対応し、右ハンドル環境の技術最適化を推進している。自動運転のグローバル展開は、技術的閾値を超えたとき、従来の交通を超える商業的爆発力を解き放つことになる。**資本市場における価値再評価**AI事業が財務報告において独立して輝き始めると、資本市場の百度評価体系も体系的に再構築されつつある。百度の経営陣は、10%の高比率買い戻しと初の配当を通じて、強いキャッシュフローへの自信と価値の証明を外部に示している。この異例の動きは、従来の検索事業のPER（株価収益率）から、事業部ごとの評価法（SoTP）へのシフトを促している。Benchmarkは、昆仑芯の分拆上場が核心的な触媒となり、百度の評価体系の再評価を促進すると見ている。昆仑芯などの資産価値が市場に再認識されることで、百度の長期戦略は評価上の技術的リターンに変わる。財務報告からも、百度はAIの収益化を証明し、買い戻しと配当を通じて市場に配当を還元する意志を示している。20近い機関が百度の目標株価を引き上げており、例えばJPモルガンは百度の米国株目標価格を200ドルに引き上げた。このAIに20年を費やした巨大テック企業にとって、2025年の帳簿は新たな座標（603040）に過ぎない。今や百度のAIは、実現期に入ったと言える。
Baidu's Q4 2025 AI Business Revenue Exceeds 40% of Total - AI Works and Makes Money
全栈布局とAI再構築を経て、百度の2025年の財務報告は市場に長い間準備してきた帳簿を公開した。最も注目される数字は、初めて独立して開示されたAI事業の収益比率である。
これは重要なアンカーであり、26年の歴史を持つこの企業において、長年の戦略投資を経て、AIが成長を牽引するコアエンジンとなったことを意味している。
2月26日、百度は2025年第4四半期および通年の財務報告を発表した。2025年の総収益は1291億元に達し、AI事業の収益は400億元にのぼる。第4四半期、百度の総収益は327億元であり、AI事業の収益は百度の一般事業収益の43%を占め、市場予想を上回った。
2025年通年、AIクラウドの収益は前年比34%増加し、AIアプリケーションの年間収益は100億元を突破、AIネイティブマーケティングサービスの収益は前年比301%増となった。12月には文心助手の月間アクティブユーザー数が2.02億に達し、春節の红包活動開始以来、文心助手の月間アクティブユーザーは4倍に増加した。
優れた経営データを披露する一方、百度は資本の組み合わせも見せた。百度は時価総額の10%、約50億ドルを株式買い戻しに充てると発表し、2026年には初めて配当を行う予定である。
テクノロジー史上、AppleやGoogleなどのキャッシュフローが極めて潤沢な巨頭は、株式買い戻し比率は2%〜5%の範囲内であるのに対し、百度の異例の買い戻しは、市場に対して強いシグナルを送っている——すなわち、企業価値が大きく過小評価されているということだ。
検索から計算能力へ、AIアシスタントから自動運転まで、百度はデータを用いて証明している。すでにAIの利益中心への道を見つけた：短期的なトラフィック補助に頼るのではなく、企業やユーザーが実際の効果に対して支払う仕組みだ。
第4四半期におけるAI事業の比率は43%
ビジネス競争において、主要な事業の比率を初めて開示することは、その事業が十分なリスク耐性と確実性を備えていることを意味する。今回のAI事業収益比率の開示は、AIがコストセンターから利益センターへと変貌を遂げる技術とビジネスの閉ループを検証したものである。
この変化の根底には、「技術-ビジネス」閉ループの検証がある。このAI事業の収益はもはや点在するものではなく、短期的なDAUを稼ぐための資金投入からも来ていない。むしろ、企業側の計算能力やモデルに対するニーズ、個人ユーザーの生産性ツールへの真の支払い意欲から生まれている。かつてAIは効率向上の「見えざる手」として見られていたが、今や直接価格設定可能な商品へと変わった。
この開示は、百度のAI戦略の展開が、持続的に追跡可能で内在的成長エンジンを持つ収益セクターへと成熟したことを示している。百度のスマートクラウドの幹部は、内部で2026年のAI関連収入成長率目標を100%から200%に引き上げ、AIクラウド市場でのトップを狙うと宣言している。
さらに、2025年にはAIクラウドの収益は前年比34%増、AIアプリの年間収益は100億元超、AIネイティブマーケティングサービスの収益は前年比301%増となった。
高品質な収益の背後には、BtoB、BtoC、さらには自動運転分野における百度AIのクロスシナリオ活用があり、複数のシナリオの限界コストを引き下げている。AI事業が正式にグループの中核柱となると、その財務上の確実性は、百度がAI時代に獲得した長期的な参入券となる。
AIインフラにおける収益拡大
BtoB市場において、百度の戦略は、全栈能力を駆使してAIの実装難を解決することにある。業界がモデルパラメータの大小を議論している間に、百度はすでに自社開発のチップ、クラウドサービス、モデル、そしてインテリジェントエージェントなどのアプリケーションプラットフォームの各段階に戦線を広げている。
2025年、百度のスマートクラウドは大規模モデル関連の入札案件数と入札金額で双方トップとなり、連続2年、最も多くの入札案件と金額を獲得したクラウド事業者となった。
自社開発の昆仑チップは、百度AIインフラの基盤である。2025年11月に発表された新世代昆仑チップM100は、大規模推論シナリオに最適化され、コストパフォーマンスに優れ、2026年に上市予定だ。2027年に登場予定のM300は、超大規模多モーダルタスク向けに設計され、極致の性能を提供する。百度は今後5年間、毎年新製品をリリースすると約束している。
基礎的な計算能力が阻害要因でなくなると、真の競争はアプリケーションの効率性に移る。
百度が開発した世界初の自己進化型スーパーインテリジェントエージェント「伐谋（バモウ）」は、大規模言語モデルの推論能力と進化探索技術を駆使し、生物界の何億年にもわたる進化過程を数時間に圧縮して模擬し、これまで人類が発見し得なかった全体最適解を見出す。
産業シナリオでは、「伐谋」は経験主義に取って代わるツールの一つとなっている。中信百信銀行は、「伐谋」を用いて金融リスク管理の特徴抽出効率を100%向上させた。自動車設計大手のアルテ（300825）は、空力解析時間を10時間から数分に短縮し、研究開発サイクルを平均25%短縮した。「伐谋」は産業の深層に入り込み、企業のAI活用のハードルを実質的に下げている。
生産性向上のためのインテリジェントエージェント
BtoBの冷徹さに比べ、CtoCの戦場はより物語性に富む。業界では、AI時代の成長ロジックが書き換えられつつあり、红包（红包）を使った成長戦略は次第に通用しなくなっている。百度の対策は、月間7億人のアクティブユーザーを持つ百度アプリにAIを組み込み、純粋なエンターテインメントではなく、実際の生産性を高めることでユーザーを維持することだ。
百度アプリ内蔵の文心助手は、「調べる」だけでなく、「成し遂げる」ことに重点を置いている。MCP（Model Context Protocol）サービスエコシステムと深く連携し、情報提供からサービス提供までの閉ループを実現した。ユーザーは文心助手で情報を得るだけでなく、百度地図や百度健康などの内部エコシステムを直接呼び出し、京東（JD）、美団（Meituan）、盈米基金などのトップパートナーと連携し、予約、移動、買い物、資産運用、法律相談などの複雑なニーズを一括解決できる。
例えば、「明日の北京西駅近くでビジネスランチを手配してほしい、個室で交通便利な場所」といった曖昧なリクエストを入力すると、文心助手はリンクを返すのではなく、百度地図を呼び出して地理や渋滞状況を選別し、美団などと連携してサービスを調整する。
2025年末までに、文心助手の月間アクティブユーザーは2.02億を突破し、豆包（Doubao）、千問（Qianwen）とともに国内三大AIスーパーポータルとなった。春節のキャンペーンでは、百度アプリの文心助手が先行配信し、5億円の現金红包を配布、北京テレビの春節特番とも連携した。従来と異なり、红包の受取りと写真による物品検索、AIGC動画制作などのAIコア機能と深く連動し、2月1日までに約5000万人がAI機能を使って红包を獲得した。このスムーズな移行により、文心助手のMAUは春節红包活動開始以来4倍に増加した。
この実用性は、秒哒（Bytedanceのアプリ）やGenFlow 3.0などのネイティブアプリにおいても具体的に示されている。秒哒はワンクリックでアプリを生成し、ユーザーの81%はプログラマーではなく、職場や大学の人々が中心だ。多くのユーザーが秒哒を使って「一人会社」を設立している。リリース以来、50万以上の商用アプリを生成し、経済と効率の価値を生み出している。
最高の実用性は「誰でも使える」ことにある。秒哒はAIの「普及」を目指しており、社会の多くの細かく個別的なニーズに対応している。
百度文庫やクラウドストレージのシナリオでは、GenFlow 3.0のアクティブユーザーは2000万人を超え、「世界共通のインテリジェントエージェント」となっている。
萝卜快跑（ルーボーカイパオ）の世界的加速
実用性はスマートフォンだけでなく、工場や道路上にも及ぶ。
もし文心助手がAIスーパーポータルなら、萝卜快跑（ルーボーカイパオ）は百度の物理AIの最も具体的な実現例だ。国内複数都市での商業化検証を経て、世界市場へのスケール展開を開始している。
アブダビでは、萝卜快跑とアラブ首長国連邦の自動運転出行会社AutoGoが協力し、完全無人運転の商用運行を開始した。ドバイでは、最初の無人テスト許可を取得し、海外初の無人運転一体運用基地を稼働させた。
ドバイのハムダン皇太子は、2026年の世界政府サミットで、萝卜快跑の無人運転サービスに試乗し、「手放し運転、未来到来」とSNSに投稿した。このグローバル展開は成熟したエコシステム協力に支えられており、萝卜快跑はUberと戦略提携を結び、2026年第1四半期にドバイで正式に無人運転サービスを開始する予定だ。
ヨーロッパ市場では、萝卜快跑はUberやLyftと提携し、2026年にロンドンで無人運転の試験とサービスを開始する。
国内では、右ハンドル市場への展開も進めており、香港の交通戦略に対応し、右ハンドル環境の技術最適化を推進している。自動運転のグローバル展開は、技術的閾値を超えたとき、従来の交通を超える商業的爆発力を解き放つことになる。
資本市場における価値再評価
AI事業が財務報告において独立して輝き始めると、資本市場の百度評価体系も体系的に再構築されつつある。百度の経営陣は、10%の高比率買い戻しと初の配当を通じて、強いキャッシュフローへの自信と価値の証明を外部に示している。この異例の動きは、従来の検索事業のPER（株価収益率）から、事業部ごとの評価法（SoTP）へのシフトを促している。
Benchmarkは、昆仑芯の分拆上場が核心的な触媒となり、百度の評価体系の再評価を促進すると見ている。昆仑芯などの資産価値が市場に再認識されることで、百度の長期戦略は評価上の技術的リターンに変わる。
財務報告からも、百度はAIの収益化を証明し、買い戻しと配当を通じて市場に配当を還元する意志を示している。20近い機関が百度の目標株価を引き上げており、例えばJPモルガンは百度の米国株目標価格を200ドルに引き上げた。
このAIに20年を費やした巨大テック企業にとって、2025年の帳簿は新たな座標（603040）に過ぎない。今や百度のAIは、実現期に入ったと言える。