レポート概要2026年1-2月の建設機械国内販売は、春節休暇の影響により短期的に圧迫され、一部非掘削品の景気回復が見られる。2026年1-2月の中国の掘削機（輸出含む）販売台数は35,934台で、前年比13.1%増加。内訳は内需15478台で、前年比9.2%減少。一部非掘削系の建設機械の内需は明らかに回復傾向を示し、2026年1-2月のホイールローダーの内需販売は前年比11.5%増、クレーン車は2.4%増、クローラークレーンは30.3%増となった。2026年1-2月は春節の遅れにより短期的に掘削機の内需が圧迫されたが、今後も建設機械の更新・換装による販売増加が期待される。過去のサイクルでは2015年末から2021年初にかけて急速に成長し、使用寿命は8-10年と考えられるため、2026年以降の国内建設機械の交換需要は約30%の複合成長を見込み、掘削機の販売を強力に支える見込み。また、二手機の中古建設機械の海外輸出も国内の保有台数を抑制し、新機の販売を後押ししている。資金面では、2026年の政府の予算内投資は7550億元、長期特別国債8000億元を「二重」インフラ整備に充てる計画であり、また2000億元の長期特別国債も設備更新支援に充てられる見込み。これにより、建設機械の更新が促進され、産業の持続的回復を支えると考えられる。さらに、雅下水電工事などの主要プロジェクトの着工も建設機械需要を引き続き牽引する見込み。2026年1-2月の掘削機輸出は大幅に増加し、2万456台で前年比38.8%増。政府の対外開放拡大と「一帯一路」国との連携強化により、東南アジア、アフリカ、南米のインフラ・鉱山機械需要が高まり、欧米市場の高級品浸透も進む見込み。中国の建設機械輸出は引き続き成長基調を維持すると期待される。2026年1-2月の電動ホイールローダー販売は5132台で前年比112.7%増、電動化率は24.1%に達し、9.6ポイント上昇。政府の方針により、過剰生産能力の淘汰とグリーン・低炭素技術の推進が進められ、国内メーカーは電動化を追い風に競争力を高めている。フォークリフトの販売は引き続き増加し、2026年1-2月は222,641台で前年比14.1%増。内需は132,473台で9.3%、輸出は90,168台で22.0%増。ロボットやAIの進展により無人フォークリフトの浸透が進み、2025年の無人フォークリフト販売は3.9万台（39.3%増）に達したが、浸透率は3.2%にとどまっており、市場拡大の余地は大きい。鉱山機械の景気は引き続き好調で、国内メーカーの成長余地は広い。世界の鉱山資本支出増加や新興市場の拡大、スマート化・電動化の潮流により、2025年の世界鉱山機械市場は約1230億ドル、2030年には1603億ドルに拡大し、年平均成長率は約5.4%。2025年のトップ50鉱山機械メーカーの売上高は766.6億ドルで、そのうち中国企業は147.2億ドル（19.2%）を占めており、国際的なリーダー企業に比べて成長余地が大きい。今後も資本支出増と中国企業の海外展開により、中国の鉱山機械市場シェアは拡大が期待される。雅下水電工事の着工は建設機械需要を押し上げる見込み。2025年7月19日、西藏自治区林芝市で雅下水電工事の着工式が行われた。総投資は約1.2兆元で、世界最大規模の水力発電プロジェクト。開発方式は「弯弧を直線化し、トンネルを引水路とする」方式で、5つの階段式発電所の建設を計画。2030年に一部稼働、2035年に完工予定。三峡ダムや他の大規模水電プロジェクトの経験から、建設機械の総投資は約10-15%にあたる1200億～1800億元と見込まれ、環境保護と新エネルギー・無人装備の採用により、実際の需要はさらに高まる可能性がある。大型掘削機、岩盤トンネル掘削機、クレーン、コンクリート機械などが主要な需要品となり、産業全体を牽引する見込み。リスク分析：インフラ投資の遅れや海外輸出の伸び悩み、価格競争の激化、中米関税の不確実性など。
光大証券：1～2月の建設機械輸出が大幅に増加 政策支援により業界の景気回復が持続
レポート概要
2026年1-2月の建設機械国内販売は、春節休暇の影響により短期的に圧迫され、一部非掘削品の景気回復が見られる。
2026年1-2月の中国の掘削機（輸出含む）販売台数は35,934台で、前年比13.1%増加。内訳は内需15478台で、前年比9.2%減少。一部非掘削系の建設機械の内需は明らかに回復傾向を示し、2026年1-2月のホイールローダーの内需販売は前年比11.5%増、クレーン車は2.4%増、クローラークレーンは30.3%増となった。
2026年1-2月は春節の遅れにより短期的に掘削機の内需が圧迫されたが、今後も建設機械の更新・換装による販売増加が期待される。過去のサイクルでは2015年末から2021年初にかけて急速に成長し、使用寿命は8-10年と考えられるため、2026年以降の国内建設機械の交換需要は約30%の複合成長を見込み、掘削機の販売を強力に支える見込み。また、二手機の中古建設機械の海外輸出も国内の保有台数を抑制し、新機の販売を後押ししている。
資金面では、2026年の政府の予算内投資は7550億元、長期特別国債8000億元を「二重」インフラ整備に充てる計画であり、また2000億元の長期特別国債も設備更新支援に充てられる見込み。これにより、建設機械の更新が促進され、産業の持続的回復を支えると考えられる。さらに、雅下水電工事などの主要プロジェクトの着工も建設機械需要を引き続き牽引する見込み。
2026年1-2月の掘削機輸出は大幅に増加し、2万456台で前年比38.8%増。政府の対外開放拡大と「一帯一路」国との連携強化により、東南アジア、アフリカ、南米のインフラ・鉱山機械需要が高まり、欧米市場の高級品浸透も進む見込み。中国の建設機械輸出は引き続き成長基調を維持すると期待される。
2026年1-2月の電動ホイールローダー販売は5132台で前年比112.7%増、電動化率は24.1%に達し、9.6ポイント上昇。政府の方針により、過剰生産能力の淘汰とグリーン・低炭素技術の推進が進められ、国内メーカーは電動化を追い風に競争力を高めている。
フォークリフトの販売は引き続き増加し、2026年1-2月は222,641台で前年比14.1%増。内需は132,473台で9.3%、輸出は90,168台で22.0%増。ロボットやAIの進展により無人フォークリフトの浸透が進み、2025年の無人フォークリフト販売は3.9万台（39.3%増）に達したが、浸透率は3.2%にとどまっており、市場拡大の余地は大きい。
鉱山機械の景気は引き続き好調で、国内メーカーの成長余地は広い。世界の鉱山資本支出増加や新興市場の拡大、スマート化・電動化の潮流により、2025年の世界鉱山機械市場は約1230億ドル、2030年には1603億ドルに拡大し、年平均成長率は約5.4%。2025年のトップ50鉱山機械メーカーの売上高は766.6億ドルで、そのうち中国企業は147.2億ドル（19.2%）を占めており、国際的なリーダー企業に比べて成長余地が大きい。今後も資本支出増と中国企業の海外展開により、中国の鉱山機械市場シェアは拡大が期待される。
雅下水電工事の着工は建設機械需要を押し上げる見込み。2025年7月19日、西藏自治区林芝市で雅下水電工事の着工式が行われた。総投資は約1.2兆元で、世界最大規模の水力発電プロジェクト。開発方式は「弯弧を直線化し、トンネルを引水路とする」方式で、5つの階段式発電所の建設を計画。2030年に一部稼働、2035年に完工予定。三峡ダムや他の大規模水電プロジェクトの経験から、建設機械の総投資は約10-15%にあたる1200億～1800億元と見込まれ、環境保護と新エネルギー・無人装備の採用により、実際の需要はさらに高まる可能性がある。大型掘削機、岩盤トンネル掘削機、クレーン、コンクリート機械などが主要な需要品となり、産業全体を牽引する見込み。
リスク分析：インフラ投資の遅れや海外輸出の伸び悩み、価格競争の激化、中米関税の不確実性など。