資本市場は中東紛争の余波の中で激しく揺れ動いています。世界の株式市場は3週連続で下落し、過去一年で最悪のパフォーマンスを記録、欧米市場は年内最低値を更新しました。エネルギー価格の急騰によるインフレ懸念も、米国債などの伝統的な安全資産の売りを促し、利回りを大幅に押し上げています。金も避難先としての役割を果たせず、金曜日の引け後、一時4500ドルの節目を割り込みました。投資家は底値の兆候を待ちつつ、動揺がいつ収まるのか見極めようとしています。**三週間程度？**歴史的に、市場は危機発生から約3週間後に底を打つことが多いとされています。ドイツ銀行の戦略家ジム・リードは、第一財経の記者に送ったレポートの中で、過去の事例を振り返り、この危機による売りのピークが近い可能性を示唆しています。リードは、S&P500指数が30回の主要な地政学的事件後に平均してどのように推移したかを示しました。「時間的に見ると、S&P500の最安値は通常、最初の衝撃から約3週間後に訪れることが多く、今まさにそのタイムウィンドウに近づいています」と述べています。過去の事例で最大の下落幅の中央値は約-6%、平均は約-8%です。「長期的に見ると、中央値のリターンは事件発生後34日目（約7週間以内）に衝撃前の水準に回復し、平均リターンもほぼ完全に取り戻される見込みです」とリードは述べています。独立系の投資調査機関バリアント・パーセプションも同様の見解を示し、市場のセンチメントが変わりつつあり、今後数日で米イラン紛争の不確実性がピークに達する可能性が高いとしています。最近の一部市場の取引は混乱に陥っており、これは一部のトレーダーが強制的にポジションを解消している兆候です。「非常にシンプルな戦術的清算の判断基準は、金と株式が同時に暴落している場合、追加保証金や強制清算が行われていることを意味します」と同機関は指摘します。「我々は戦術的清算の段階にあります。投資家は短期金利の急騰によりパニックに陥っており、市場は今年何度も利下げを予想していた状態から、利上げの可能性を織り込む方向に変わっています。最近のシカゴ・オプション取引所のVIX指数がVIX先物より高いことも、リスク回避の動きの激しさを反映しています。」これらの動きはすべて、米イラン紛争の拡大と連動しています。今週、中東の油ガス施設が攻撃され、カタールは天然ガスの生産を大幅に停止しました。これは最悪のシナリオが現実味を帯びてきたことを意味します。「重要なエネルギー施設が大きな被害を受け、ホルムズ海峡の航行量が急減したのは、3週間前には想像もできなかったことです。今やそれが現実となっています」と同機関は述べており、これが今後数日の市場の不確実性のピークを示す象徴的な出来事となる可能性が高いとしています。**あと5%まで下落？**投資家にとって、今後の原油価格の動きはリスク資産の安定に大きく影響します。米国銀行の戦略家マイケル・ハートニットは、市場はまだ完全に降伏していないが、その兆候に近づいていると指摘します。世界の株価指数の88%が50日移動平均線と200日移動平均線を同時に下回ったときが、リスクを取る最良のタイミングだとしています。現在、S&P500はその水準に達していますが、世界の市場がさらに3%から5%下落すれば、この重要な買いの機会が訪れると見ています。もう一つの買いシグナルは、投資ポートフォリオの現金比率が5%に上昇することです。米国銀行の3月のファンドマネージャー調査によると、その比率は2026年の最低値3.2%から4.2%に上昇しており、5%の閾値に近づいています。原油価格の高騰は市場の損失を拡大させており、米イラン紛争や中東のエネルギー施設攻撃の影響で、ブレント原油先物は年内で約三分の二の上昇を見せています。**ハートニットは、11月に予定される中間選挙が、トランプ大統領に早期の緊張緩和を促す可能性があると考えています。これが米国銀行の主要投資戦略の根拠です。ドル指数が100を超える場合は空売り、30年米国債の利回りが5%に達したら買い、S&P500が6600ポイントを割ったら買いとしています。ただし、紛争が終わった後もトランプ支持率が回復しなければ、米株は夏に新高値をつけるのは難しいかもしれません。**今月の市場調整の加速は、実は昨年10月に始まったもので、その時点で米連邦準備制度理事会が利下げを開始し、株価は高値圏にありました。ハートニットは、「大きな調整の終わりは、過剰に買われたセクターが底を打つときに訪れることが多い」と述べています。この現象はビットコイン、ソフトウェア株、そして「米国株7巨頭」にも見られます。過剰に買われていた金や貴金属、半導体、そして新興市場も、痛みを伴う売りに直面しています。ハートニットのチームは、油価が永久に100ドル以下に下落するとの確信が高まれば、投資家はリスクを再び増やすのは安全だと考えるとしています。また、今後5年間の三大投資テーマとして、1.金から金属やエネルギーセクターへの資金シフト、戦略資源を握る国が優位に立つこと、2.国際株式や米国中小型株への投資が好まれること、3.逆張りの消費株への配分を推奨しています。これらの株は、低所得者層を支援する政策の恩恵を受ける可能性があります。（出典：第一财经）
春寒料峭！世界の株式市場は恐慌の3月を経験 反発はいつ訪れるのか
資本市場は中東紛争の余波の中で激しく揺れ動いています。世界の株式市場は3週連続で下落し、過去一年で最悪のパフォーマンスを記録、欧米市場は年内最低値を更新しました。エネルギー価格の急騰によるインフレ懸念も、米国債などの伝統的な安全資産の売りを促し、利回りを大幅に押し上げています。金も避難先としての役割を果たせず、金曜日の引け後、一時4500ドルの節目を割り込みました。投資家は底値の兆候を待ちつつ、動揺がいつ収まるのか見極めようとしています。
三週間程度？
歴史的に、市場は危機発生から約3週間後に底を打つことが多いとされています。ドイツ銀行の戦略家ジム・リードは、第一財経の記者に送ったレポートの中で、過去の事例を振り返り、この危機による売りのピークが近い可能性を示唆しています。
リードは、S&P500指数が30回の主要な地政学的事件後に平均してどのように推移したかを示しました。「時間的に見ると、S&P500の最安値は通常、最初の衝撃から約3週間後に訪れることが多く、今まさにそのタイムウィンドウに近づいています」と述べています。過去の事例で最大の下落幅の中央値は約-6%、平均は約-8%です。
「長期的に見ると、中央値のリターンは事件発生後34日目（約7週間以内）に衝撃前の水準に回復し、平均リターンもほぼ完全に取り戻される見込みです」とリードは述べています。
独立系の投資調査機関バリアント・パーセプションも同様の見解を示し、市場のセンチメントが変わりつつあり、今後数日で米イラン紛争の不確実性がピークに達する可能性が高いとしています。
最近の一部市場の取引は混乱に陥っており、これは一部のトレーダーが強制的にポジションを解消している兆候です。「非常にシンプルな戦術的清算の判断基準は、金と株式が同時に暴落している場合、追加保証金や強制清算が行われていることを意味します」と同機関は指摘します。「我々は戦術的清算の段階にあります。投資家は短期金利の急騰によりパニックに陥っており、市場は今年何度も利下げを予想していた状態から、利上げの可能性を織り込む方向に変わっています。最近のシカゴ・オプション取引所のVIX指数がVIX先物より高いことも、リスク回避の動きの激しさを反映しています。」
これらの動きはすべて、米イラン紛争の拡大と連動しています。今週、中東の油ガス施設が攻撃され、カタールは天然ガスの生産を大幅に停止しました。これは最悪のシナリオが現実味を帯びてきたことを意味します。「重要なエネルギー施設が大きな被害を受け、ホルムズ海峡の航行量が急減したのは、3週間前には想像もできなかったことです。今やそれが現実となっています」と同機関は述べており、これが今後数日の市場の不確実性のピークを示す象徴的な出来事となる可能性が高いとしています。
あと5%まで下落？
投資家にとって、今後の原油価格の動きはリスク資産の安定に大きく影響します。
米国銀行の戦略家マイケル・ハートニットは、市場はまだ完全に降伏していないが、その兆候に近づいていると指摘します。世界の株価指数の88%が50日移動平均線と200日移動平均線を同時に下回ったときが、リスクを取る最良のタイミングだとしています。
現在、S&P500はその水準に達していますが、世界の市場がさらに3%から5%下落すれば、この重要な買いの機会が訪れると見ています。
もう一つの買いシグナルは、投資ポートフォリオの現金比率が5%に上昇することです。米国銀行の3月のファンドマネージャー調査によると、その比率は2026年の最低値3.2%から4.2%に上昇しており、5%の閾値に近づいています。原油価格の高騰は市場の損失を拡大させており、米イラン紛争や中東のエネルギー施設攻撃の影響で、ブレント原油先物は年内で約三分の二の上昇を見せています。
ハートニットは、11月に予定される中間選挙が、トランプ大統領に早期の緊張緩和を促す可能性があると考えています。これが米国銀行の主要投資戦略の根拠です。ドル指数が100を超える場合は空売り、30年米国債の利回りが5%に達したら買い、S&P500が6600ポイントを割ったら買いとしています。ただし、紛争が終わった後もトランプ支持率が回復しなければ、米株は夏に新高値をつけるのは難しいかもしれません。
今月の市場調整の加速は、実は昨年10月に始まったもので、その時点で米連邦準備制度理事会が利下げを開始し、株価は高値圏にありました。ハートニットは、「大きな調整の終わりは、過剰に買われたセクターが底を打つときに訪れることが多い」と述べています。この現象はビットコイン、ソフトウェア株、そして「米国株7巨頭」にも見られます。過剰に買われていた金や貴金属、半導体、そして新興市場も、痛みを伴う売りに直面しています。ハートニットのチームは、油価が永久に100ドル以下に下落するとの確信が高まれば、投資家はリスクを再び増やすのは安全だと考えるとしています。
また、今後5年間の三大投資テーマとして、1.金から金属やエネルギーセクターへの資金シフト、戦略資源を握る国が優位に立つこと、2.国際株式や米国中小型株への投資が好まれること、3.逆張りの消費株への配分を推奨しています。これらの株は、低所得者層を支援する政策の恩恵を受ける可能性があります。
（出典：第一财经）