金価格が連続で下落！誰かが「底値で掘り出している」 今こそ乗るのに良いタイミングですか？

最近、金価格は上下に激しく動く「サル市」相場を経験しています。連続して下落した後、投資家の選択は二分化しています。多くの投資家は慌てて市場から退出し「底値掴みで金を稼ぐ」ことを狙っています。一方、心は動いているものの、抑制して「様子見」を選ぶ投資家もいます。

3月20日、前夜の大幅下落を経て、現物金価格はやや回復しました。記者が記事を執筆している時点で、国際現物金価格は4660.09ドル/オンスに上昇しています。一方、前日には一時的に4501.59ドル/オンスまで下落していました。

現在、金価格の変動は激化しており、銀行などの金融機関はリスクを警告する公告を頻繁に出し、貴金属投資の業務をさらに引き締めています。

今が投資の好機なのか？市場分析によると、短期的には地政学的紛争とそれに伴うエネルギー価格の衝撃が世界的な「リスク回避取引」の主な推進力です。この影響で、金は反復的な動きを見せています。同時に、今回の金の動きは従来の認識と逆行しており、その理由は市場の取引ロジックが根本的に切り替わったためです。すなわち、「リスク回避取引」から「インフレ・引き締め取引」へと変化しています。しかし、長期的には金の構造的価値は依然として存在すると一部の機関は見ています。

タイムリーに買うべきか、躊躇して支払うべきか：今回の金価格下落後、投資の選択は二極化しています。

「もうすぐ5500ドル/オンスになる。下落がこんなに早いなんて。」3月19日の夜、李薇はスマートフォンの画面に表示された国際現物金価格の動きを凝視し、価格が絶えず下がるのを見て緊張感を高めていました。彼女は昨年下半期以降、ETFや積立金などを通じて金に投資してきましたが、最近の金価格の下落により、これまでの投資利益の大半を吐き出してしまいました。

すぐに追加投資すべきか、それとも様子を見るべきか？李薇は迷いを見せました。彼女の見解では、金価格はすでに相対的に低い水準に下がっているものの、今後も下落が続くかどうかは判断が難しいと感じています。しかし、最終的には少量を買い、市場に「突入」しました。「もしまた下がったら、その時に買えばいい」と考えています。

オンラインでの購入操作と比べて、一部の投資家は実物の金を購入することを好む傾向があります。投資家の中には、「電子ゴールドは持ちにくい」「やはり実物の金の方が安心できる」と語る人もいます。

「私はちょうど100グラムの投資金条を買ったところです。買い値は1グラムあたり1045元ですが、まだ支払いは済ませていません。」3月20日午前、北京の菜百商場本店の投資金条のカウンターには、金を買いに来た投資家たちが列をなしていました。白髪の老人はずっとスマートフォンの現物金価格の「K線図」を見つめており、すでに半時間以上経っています。北京の菜百商場の規定によると、投資金条を購入する際、レシートを発行した後、1時間以内に支払いを完了しなければなりません。

彼の迷いの主な理由は、現物金の日足チャートに「底探しの針」が一つだけ現れ、「まだ下落が続く可能性がある」と考えているためです。しかし、レシートの有効期限が残り約10分となった時点で、彼は取引を完了させることを選びました。その後、現物金は1グラムあたり1052元に上昇しました。しかし、3月20日の夜には、現物金の価格は1033.96元/グラムに下落しています。

一方、贝壳财经の記者の取材に応じた複数の投資家は、「待つ」選択を続けることを選びました。彼らの見解では、金価格にはまだ下落の余地があるため、今は手を出していません。別の投資家は、金価格はすでに高値圏にあると考え、撤退が最良の選択だとしています。

ソーシャルメディア上では、「今すぐ突入」「待ってから突入」「弱気市場に変わる」などのコメントが対照的に並んでいます。ある人は、現在の価格はすでに底値であり、今すぐに入ることで「底値掴みの利益」を狙えると考えています。一方、短期的には金価格は変動する可能性があるため、1000元/グラム、さらには800元/グラムになった時に突入すれば遅くないと考える人もいます。また、未来の動きは「M字型」になる可能性もあり、金のブル市場は終わったと見ている意見もあります。

機関による「金投資熱」の冷却と、積立金の購入制限により、多くの銀行支店では実物の金を引き出せなくなっています。

「私たちの銀行支店では、今、積立金から実物の金を引き出すことができません。」3月20日、北京のある国有銀行の支店スタッフは贝壳财经の記者にそう語りました。最近の金投資ブームが続いているため、積立金の引き出しに関しては「在庫切れ」の状態が続いています。

別の国有銀行の支店スタッフも、「現在、積立金の購入や、積立金を使った実物金への交換は比較的難しい」と述べています。現在、銀行の積立金には購入制限がかかっており、彼は記者に「翌朝早く試してみてください」と勧めました。

贝壳财经の記者の調査によると、最近の金や銀などの貴金属の価格変動が激しいため、銀行は次第に貴金属取引業務を引き締め、リスクを頻繁に警告しています。例えば、建設銀行や工商銀行などは、積立金の動的制限管理を行い、上限に達するとその日中に買い付けができなくなります。また、多くの銀行は、上海黄金交易所の個人貴金属取引代理業務を次々と停止し、いくつかの銀行は代理貴金属取引の解約を促しています。

さらに、銀行は昨年以降、投資家に対して貴金属市場のリスクに注意を促す通知を何度も出しています。3月20日、工商銀行は再び公告を出し、世界的なマクロ経済や地政学的な複雑な変化の影響で、国内外の貴金属市場の変動が激化していると警告しました。投資者の資産安全と投資の安定性を確保するため、冷静かつ合理的な投資態度を維持し、自身のリスク許容度を十分に評価し、短期的な市場の感情に流されて盲目的に買い急いだり売り急いだりしないよう呼びかけています。

工商銀行はまた、長期的な資産配分の観点から、「総量管理、段階的入場、多元的配置」の原則を守ることを推奨しています。投資期間を延ばすことで、段階的な変動リスクを平滑化し、より堅実な資産ポートフォリオを構築することが重要です。

投資のアドバイス：短期的には様子見を維持し、底値狙いのリスクを避ける

金価格は「上下に激しく動く」中、今が投資家にとって「良いタイミング」なのか？業界関係者は一般的に、金価格の動きは「短期的には圧力、長期的には上昇基調」となると指摘しています。

招聯の首席エコノミスト、董希淼は、今回の金の動きは従来の認識と逆行しているとし、その主な理由は市場の取引ロジックが根本的に変わったためだと述べています。すなわち、「リスク回避取引」から「インフレ・引き締め取引」への切り替えです。従来は地政学的紛争が発生すると、市場はまず「不確実性」を取引し、資金は金に流入してリスク回避を図っていました。しかし、今回の紛争発生後、市場はまず石油供給の中断を意識し、原油価格が急騰しました。市場の最優先の懸念は、「戦争リスク」から「原油価格上昇によるインフレの制御不能リスク」へと迅速に変化しています。同時に、金融政策の見通しの逆転も金価格を押し下げています。

「油価以外にも、金価格は複数の要因と関係している可能性があります。」董希淼は分析し、第一に米連邦準備制度の政策シグナルを挙げています。これは現在の比較的直接的な影響要因です。市場が利上げの期待をさらに高めれば、金は大きな売圧に直面します。第二に、重要な経済指標、特に米国のインフレデータや雇用統計です。第三に、ドル指数と米国債の実質利回りです。金はドル指数や米国債の実質利回りと高い負の相関を示すことが多いです。

東方汇理資産管理投資研究院のアジア高級投資戦略家、姚遠は、金には短期的な流動性逼迫の可能性があるものの、長期的な配置ロジックは変わっていないと指摘します。投資家は、金の短期的な変動と中長期的な見通しを区別して考える必要があります。

姚遠は、短期的には地政学的紛争とそれに伴うエネルギー価格の衝撃が世界的な「リスク回避取引」の主な推進力だと述べています。この環境下では、投資家はポートフォリオの「現金化」を志向しがちです。しかし、長期的には、金は地政学的リスクやマクロ経済、政策リスクに対抗する手段として歴史的に有効であり、依然として資産配分の一部として適しています。

さらに、東方金誠の研究開発部の上級副総監、瞿瑞は、投資家は短期的には様子見を維持し、底値狙いのリスクを避け、サポートラインの確認を待つべきだと提言しています。中長期的には、調整局面での買い増しの機会を捉え、段階的に建て玉を増やすことを推奨します。金を資産ポートフォリオの5%〜10%のヘッジ手段として位置付け、特に米連邦準備制度の利下げのタイミングや中東情勢の変化などの重要なきっかけを注視し、インフレの予想外の加熱や地政学的紛争の拡大といった潜在的リスクに警戒を促しています。

新京報贝壳财经の記者、姜樊の編集、陈莉の校正、付春愔の校閲