華西証券：AIによる電力需要の継続的な増加、エージェントの爆発的な普及が需要を加速

華西証券は、AI産業の牽引により計算能力の規模が急速に拡大していると指摘している。現時点では我が国の計算能力センターの電力消費量は社会全体の電力消費量に占める割合は小さいが、短期的には電力システムの支援範囲内に収まっている。しかし、計算能力の電力消費が社会全体の電力消費に占める割合は絶えず増加しており、急速な成長傾向を示している。政策面では、グリーン電力が計算能力需要の増加を受け入れる可能性が高まっている。OpenClawプロジェクトの盛況に伴い、AIエージェントの需要が爆発的に拡大し、トークン数の増加がさらに計算能力需要を促進し、それに伴う電力需要も拡大する見込みである。

全文は以下の通り

【華西コンピュータ】計電協調がAI産業の飛躍を後押し

今週の見解：

計電協調政策の位置付けが向上し、AI基盤インフラの整備が加速する見込み

3月12日、第14回全国人民代表大会第4回会議において、政府活動報告に関する決議が採択され、「計電協調」が2026年に初めて政府活動報告に記載されたことで、政策の位置付けが一層高まった。計算能力と電力の協調は、新型電力システムを支えとし、高品質な計算インフラの整備と全国一体化された計算ネットワークの構築を指針とし、全要素と全ライフサイクルを総合的に考慮しながら、スマート調整、源網荷蓄、 新型電力供給と予備電力、グリーン電力の統合供給などの技術と仕組みの革新を深め、産業計画、運営、資源調整、市場体系などの面で計算能力と電力の生産力を全体最適化する。計算能力と電力の協調発展は、計算体系と電力体系の二つの重要要素からなる。計算体系の主要主体は計算供給側とネット運営側、電力体系は発電側、電網側、蓄電側を含む。

需要側：AIの電力需要が継続的に増加、エージェントの爆発的需要拡大

AI産業の牽引により、計算能力の規模は急速に拡大している。現時点では我が国の計算センターの電力消費は社会全体に占める割合は小さいが、短期的には電力システムの支援範囲内に収まっている。しかし、計算電力の社会全体に占める割合は増加傾向にあり、急速な成長を示している。政策面では、グリーン電力が計算需要をより多く受け入れる可能性が高まっている。OpenClawプロジェクトの盛況に伴い、AIエージェントの需要が爆発的に拡大し、トークン数の増加が計算需要をさらに促進し、それにより電力需要も拡大する見込みである。

供給側：我が国のグリーン電力には内在的な消納問題が存在し、計算能力の拡充がこれを受け入れる可能性

再生可能エネルギーの発電比率は引き続き上昇しているが、電力調整のメカニズム自体は本質的に変化していない。電網の調整能力と安全余裕は次第に縮小しており、消納矛盾は深刻化している。再生エネルギーの設備容量は高速に増加しており、一部地域では消納問題が顕在化している。計算能力は調整負荷の要素として、再生エネルギーの「自治消納」レベルを向上させる可能性がある。さらに、「東数西算」などの政策は、「西電東送」を促進し、「産業の西移」を導く。AIの進歩に伴うスマート電網技術は、系統連結の問題解決を支援し、産業の閉ループを形成し、科学技術強国の発展目標を強力に支える。

投資アドバイス

【恩恵を受ける銘柄】

電力：金開新能、豫能控股、協鑫能科、四方股份、涪陵電力、南网科技、国電南瑞、国网信通、国能日新、遠光ソフトウェア

計算能力：優刻得、青雲科技、首都オンライン、南网デジタル、データ港、奥飛データ

リスク提示： 市場のシステムリスク、技術革新政策の実施遅れ、中米間の突発的な事態。

（出典：第一财经）