瑞财经 严明会 1月19日、君乐宝乳业集团股份有限公司（以下、「君乐宝」）は香港証券取引所の本則市場に上場申請書を提出し、中金公司とモルガン・スタンレーが共同引受人として担当した。君乐宝の事業範囲は、乳幼児用粉ミルク、ヨーグルト、低温生乳、常温液体乳、牛乳育種、畜産、草業など多岐にわたり、「悦鮮活」生乳、「簡醇」ヨーグルトなどの製品を展開し、徐々に君乐宝の収益の柱となっている。君乐宝の収入は主に低温液体乳、常温液体乳、粉ミルクから得られている。公開資料によると、2014年4月に超低価格戦略を採用して粉ミルク事業に参入し、2021年には売上高が203億元に達した。そのうち粉ミルク部門の売上高は約150億元で、全体の74%を占め、一時は君乐宝の主力産業となった。2025年12月31日現在、君乐宝は269種類の粉ミルクSKUを有している。しかし、「簡醇」と「悦鮮活」の二大ブランドの上市に伴い、収益構造に明らかな変化が見られる。2025年前9ヶ月、君乐宝の低温液体乳製品からの収入は64.37億元で、総収入の42.5%を占める；常温液体乳からの収入は28.08億元で、18.6%；粉ミルクからの収入は33.45億元で、22.1%；その他の事業からの収入は11.12億元で、7.3%を占める。2023年から2024年にかけて、君乐宝の売上高はそれぞれ175.46億元、198.33億元となり、2024年は前年比13%増加し、200億元に迫ったが、高い売上高が高い利益をもたらすわけではなかった。2023年と2024年の純利益率はそれぞれ5.6%、0.03%であり、2025年前三半期にはコスト削減と効率向上策により一時的に5.96%に回復した。調整後純利益率は2023年の3.4%から2024年の5.9%に上昇し、さらに2025年1-9月には6.2%に増加した。これに対応する金額はそれぞれ6.03億元、11.61億元、9.45億元である。急速な市場拡大は、君乐宝が低温液体乳に注力する重要な理由の一つである。データによると、低温液体乳事業の成長は特に顕著であり、収入は2023年の62.874億元から2024年の75.809億元へと増加し、前年比20.6%の伸びを示した。2024年には、中国の低温液体乳市場で第2位に位置し、市場シェアは14.5%、同時に中国の生乳市場では第3位に位置し、市場シェアは10.6%となった。2025年1-9月、低温液体乳事業は前年比12.2%の成長を記録した。人事異動として、2025年3月に郭景峰は監査役会の会長を退任し、取締役の黄亚芳、監査役の姜树旺、冯丹が相次いで辞任した。1年以上の空白期間を経て、陳燿（ちんしょう）が再び同社の取締役に就任した。公開情報によると、姜树旺は現在、君乐宝の副社長を務めており、早期のコア管理メンバーの一人である。黄亚芳は以前の報道によると、君乐宝の副社長兼サプライチェーン総経理である。株式構成については、IPO前、魏立華が37.54%の株式を保有し、さらに楽慧瑞晟、悦慧興泓など六つの従業員インセンティブプラットフォームを通じて、経営陣は合計で59.26%の株式を支配している。Sequoia Chinaは寧波探智を通じて8.59%の株式を保有し、最大の外部機関株主となっている。Chunhua CapitalはChunhua ShaojingとQiushi Xingdeを合わせて7.68%を保有。Ping An CapitalはPing An ConsumerとBamao Investmentを合わせて4.84%。河北建投創発基金は中央扶石家庄と農村産業投資を通じて2.46%。茅台はその私募基金である茅台金石とともに0.94%の株式を保有している。
君乐宝のIPO：魏立華が59.26％を保有、茅台と紅杉がともに株主
瑞财经 严明会 1月19日、君乐宝乳业集团股份有限公司（以下、「君乐宝」）は香港証券取引所の本則市場に上場申請書を提出し、中金公司とモルガン・スタンレーが共同引受人として担当した。
君乐宝の事業範囲は、乳幼児用粉ミルク、ヨーグルト、低温生乳、常温液体乳、牛乳育種、畜産、草業など多岐にわたり、「悦鮮活」生乳、「簡醇」ヨーグルトなどの製品を展開し、徐々に君乐宝の収益の柱となっている。
君乐宝の収入は主に低温液体乳、常温液体乳、粉ミルクから得られている。公開資料によると、2014年4月に超低価格戦略を採用して粉ミルク事業に参入し、2021年には売上高が203億元に達した。そのうち粉ミルク部門の売上高は約150億元で、全体の74%を占め、一時は君乐宝の主力産業となった。2025年12月31日現在、君乐宝は269種類の粉ミルクSKUを有している。しかし、「簡醇」と「悦鮮活」の二大ブランドの上市に伴い、収益構造に明らかな変化が見られる。
2025年前9ヶ月、君乐宝の低温液体乳製品からの収入は64.37億元で、総収入の42.5%を占める；常温液体乳からの収入は28.08億元で、18.6%；粉ミルクからの収入は33.45億元で、22.1%；その他の事業からの収入は11.12億元で、7.3%を占める。
2023年から2024年にかけて、君乐宝の売上高はそれぞれ175.46億元、198.33億元となり、2024年は前年比13%増加し、200億元に迫ったが、高い売上高が高い利益をもたらすわけではなかった。2023年と2024年の純利益率はそれぞれ5.6%、0.03%であり、2025年前三半期にはコスト削減と効率向上策により一時的に5.96%に回復した。調整後純利益率は2023年の3.4%から2024年の5.9%に上昇し、さらに2025年1-9月には6.2%に増加した。これに対応する金額はそれぞれ6.03億元、11.61億元、9.45億元である。
急速な市場拡大は、君乐宝が低温液体乳に注力する重要な理由の一つである。データによると、低温液体乳事業の成長は特に顕著であり、収入は2023年の62.874億元から2024年の75.809億元へと増加し、前年比20.6%の伸びを示した。2024年には、中国の低温液体乳市場で第2位に位置し、市場シェアは14.5%、同時に中国の生乳市場では第3位に位置し、市場シェアは10.6%となった。2025年1-9月、低温液体乳事業は前年比12.2%の成長を記録した。
人事異動として、2025年3月に郭景峰は監査役会の会長を退任し、取締役の黄亚芳、監査役の姜树旺、冯丹が相次いで辞任した。1年以上の空白期間を経て、陳燿（ちんしょう）が再び同社の取締役に就任した。
公開情報によると、姜树旺は現在、君乐宝の副社長を務めており、早期のコア管理メンバーの一人である。黄亚芳は以前の報道によると、君乐宝の副社長兼サプライチェーン総経理である。
株式構成については、IPO前、魏立華が37.54%の株式を保有し、さらに楽慧瑞晟、悦慧興泓など六つの従業員インセンティブプラットフォームを通じて、経営陣は合計で59.26%の株式を支配している。
Sequoia Chinaは寧波探智を通じて8.59%の株式を保有し、最大の外部機関株主となっている。Chunhua CapitalはChunhua ShaojingとQiushi Xingdeを合わせて7.68%を保有。Ping An CapitalはPing An ConsumerとBamao Investmentを合わせて4.84%。河北建投創発基金は中央扶石家庄と農村産業投資を通じて2.46%。茅台はその私募基金である茅台金石とともに0.94%の株式を保有している。