【AIA大手レポート】友邦保険が17億ドルの自己株買いを発表、予想を上回る　最新の目標株価を一挙解説

AIA友邦保険（01299）
先日、2025年度の通年業績を発表し、年間新規事業価値は55.2億ドルで過去最高を記録、配当金は前年比10％増加、取締役会は新たに17億ドルの株式買い戻しを承認した。 HSBCグローバルインベストメントリサーチのレポートによると、友邦が新たに発表した17億ドルの株式買い戻し計画は予想を上回るものであり、HSBCは友邦の目標株価を従来の80香港ドルから85香港ドルに引き上げ、株式買い戻しなどの要因を反映させた。しかし、今後5年間の成長は鈍化すると予測されており、格付けは「ホールド」のままとしている。

HSBCのレポートによると、友邦の昨年第4四半期の新規事業価値（VONB）は、一定為替レートで前年比15％増加し、前年の最初の9か月の成長率18％から鈍化したようだ。これは香港および中国本土の事業の勢いが弱まった影響と見られる。HSBCは2026年と2027年の新規事業価値予測をそれぞれ2％から3％引き下げ、昨年の業績が予想を下回ったことを反映している。一方、2026年の純利益予測は19％上方修正された。

UBSは友邦の目標株価を2％引き下げ

UBSは調査レポートで、友邦の目標株価を106香港ドルから104香港ドルに引き下げ、「買い」の評価を維持した。

UBSは、今年第1四半期の香港事業の成長動力は堅調に推移しており、主に現地および中国本土からの訪港客の恩恵によるものだと述べている。同行は、人民元の上昇は中国本土からの訪港客の需要に限定的な影響しか与えず、顧客は構造的な資産多様化のニーズを持っているため、香港の保険商品は魅力的だと指摘している。

また、イラン紛争によるマクロ経済の逆風、株式市場の低迷、米国金利の上昇、ドル高などの要因により、UBSは2026年の税引き後純利益と内在価値の予測をそれぞれ8％と3％引き下げた。同行は、友邦の中期的な新規事業価値は二桁台の成長を維持できると見ており、総リターン率は4％に達するとして、「買い」の評価を維持している。

バンク・オブ・アメリカは友邦の目標株価を11％引き上げ

バンク・オブ・アメリカは調査レポートで、友邦の目標株価を90香港ドルから100香港ドルに引き上げ、「買い」の評価を再確認した。同行は、2026年の新規事業価値は前年比17％増加すると予測しており、その主な要因は中国事業の拡大と安定した利益率、香港および中国本土の訪問客向け新規事業の貢献によるものだと述べている。高金利環境が続く可能性を踏まえ、貯蓄型商品の販売増加が今年の新規事業価値の主要な推進力になると予測している。

また、同行は2026年から2027年の利益予測を11％上方修正し、主に引受利益の増加によるものだ。

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