AI時代への投資開始！情報の「平等化」がなぜまだお金を稼げないのか？AIに騙されないよう警戒しよう

AI（人工知能）時代はすでに到来し、AIはますます一般の人々の生活に浸透しています。AI時代において、投資情報はまるで泉のように湧き出し、次々と押し寄せますが、投資の本質は常にあなた自身にあります。

グレアムの時代には、公共図書館や行政管理部門などさまざまな場所に足を運び、散発的に上場企業の情報を収集していました。バフェットの時代には、高価な『ムーディ手帳』を一ページずつ読みながら「煙草株」を探していました。インターネット時代には、投資者は投資ソフトを使って上場企業のさまざまなデータを簡単に調べられるようになりました。しかし、AI時代には、情報の入手はまるで水道水のように便利になり、投資者は人工知能の大規模モデルに株式コードを伝えるだけで、必要な情報を自動的にプッシュしてくれるだけでなく、リアルタイムで更新や通知も行います。まるで自分専属の研究員を雇ったかのようです。

AI時代において、投資者の情報収集能力はほぼ機関投資家と「平等」になっています。しかし、これは投資の道が平坦であることを意味しません。AIに騙されないように注意が必要です。投資の成功に必要なのは、投資の心構え、いわゆる投資心智です。これは、自分の行動の長期的な結果を見通し、長期にわたる良好な投資習慣を維持できる能力を指します。投資心智の形成には、多大な努力と長期的な実践を通じて正負のフィードバックを深く理解し、身につけることが必要です。

「常に心に留めておくべきことは、価値投資を志す者にとって、AIはあくまでツールであり、投資の魂は永遠にあなた自身にあるということです。」と中泰資管の权益公募部総経理、田瑀は述べています。

AIツールを積極的に活用しよう

投資情報はかつて超過利益の源泉であり、専門投資家に豊かなリターンをもたらしてきました。グレアムやバフェットの初期の投資例を見ると、彼らが大きく割安な株を買えたのは、成熟した投資心智を持っていたことはもちろん、一般の投資者には不足していた情報収集能力も一因です。

グレアムの時代には、上場企業の財務状況はほとんど知られておらず、毎年「損益計算書」の一行だけが公開されていました。グレアムは州商務委員会の年次報告書を調査し、8つのパイプライン会社が大量の優良鉄道債券を保有していることを発見しました。彼はワシントンD.C.に車を走らせ、州商務委員会のアーカイブで8社の年次報告書を閲覧しました。例えば、ノーザン・パイプラインの株価は65ドルですが、1株あたりの潜在的現金資産は95ドルもあり、これらの資産は経営に影響を与えることなく投資家にほぼ全額配当可能です。これがいわゆる「安価な証券」であり、グレアムはノーザン・パイプラインとの対決で一躍有名になりました。

バフェットの投資初期には、『ムーディ手帳』を読むことで情報を得ていました。パーバレイ・ファンドの創設者モニッシュ・パーバレイは、eBayで古い『ムーディ手帳』を数冊購入しました。それらは厚さがレンガのようで、文字は蟻のように小さく、各ページには2〜3社の概要が記載されていました。バフェットはこれを一ページずつ読み込み、何万ページも読み通し、しかも2回も読みました！彼は「西部保険」のような企業を探していました。株価は15ドル、前年の一株当たり利益は25ドル。このような企業は一目で「白金の財布」だとわかるのです。

インターネット時代には、投資情報の入手は非常に便利になり、投資者はキーワードを入力して検索し、次々とウェブページをめくるか、株式ソフトのF10で企業情報を調べるだけです。

しかし、AI時代には、大規模モデルが毎秒100ページの文書の核心を抽出し、その要約能力も非常に高いです。上場企業名を入力すると、株価の変動、財務状況、業界の動向、企業の最新情報などを提供し、投資者のニーズに応じて継続的に企業の動きを追跡します。

AIは非常に強力なツールであり、投資者の情報収集能力を数倍に高め、これまで見えなかった情報を見える化します。財務データを深く加工し、企業の財務リスク、成長性、収益性、評価比較などを一目で理解できるようにします。さらに、24時間365日休まず稼働します。AIを巧みに使えば、普通の投資者と機関投資家の間にほとんど「情報格差」はなくなるでしょう。

投資心智を養う

AI時代においても、普通の投資者は「痛飲」できるほど投資情報を享受できるようになり、情報はもはや投資成功の妨げではありません。ただし、情報は価値判断そのものではなく、価値判断には投資心智が必要です。投資心智を欠けば、AIも私たちの成功を助けることはできません。

「ますます多くの人がAIに直接答えを求める習慣を身につけ、フレームを構築し、原始データを検証し、情報源をクロスチェックし、独立して判断を下すことに時間を費やすようになればなるほど、より大きな優位性を持つことになる」と田瑀は述べています。

田瑀はまた、AIの短所も致命的であると指摘します。主な問題は二つです：幻覚と投毒。幻覚は、AIが真面目にでたらめを言うことを指します。投毒は、人為的に「毒データ」を仕込むことです。AIの効率性の恩恵を享受しつつ、罠を避けるにはどうすればよいのでしょうか。

田瑀は三つの原則をまとめています：一つは、自分でフレームを構築し、データ源を限定すること。二つは「信頼できる知識ベース」を築くこと。三つは、AIに答えを求めるのではなく、事実を整理させることです。

総じて、投資の過程において、どんなツールも長期的に良好な投資行動に取って代わることはできません。投資の心智について、『複利』という書籍では、次のような側面がまとめられています。じっくりと照らし合わせてみてください。

知識は過大評価されている、知恵は過小評価されている；

智商は過大評価されている、感情知能は過小評価されている；

結果は過大評価されている、過程は過小評価されている；

良好な短期成績は過大評価されている、長期にわたって自分の投資理念を貫くことは過小評価されている；

総リターンは過大評価されている、ストレス調整後のリターンは過小評価されている；

上昇潜力は過大評価され、下落時の保護は過小評価されている；

リターン最大化は過大評価され、破産回避は過小評価されている；

一時的な成長は過大評価され、持続的な存在は過小評価されている；

PERは過大評価され、競争優位性は過小評価されている；

大型株、中型株、小型株の分類は過大評価され、企業を卓越、良好、低劣に分ける方法は過小評価されている；

他者より正しいと過大評価され、誤りの少なさは過小評価されている；

予測は過大評価され、準備は過小評価されている；

自信は過大評価され、謙虚さは過小評価されている；

複雑さは過大評価され、単純さは過小評価されている；

分析能力は過大評価され、個人の行動は過小評価されている；

高収入は過大評価され、自律的な貯蓄習慣は過小評価されている；

高い純資産は過大評価され、良い品格は過小評価されている；

天賦の才は過大評価され、耐圧性は過小評価されている；

最良の投資家になることは過大評価され、最も真実の自分でいることは過小評価されている。