今年以来、香港株式市場のIPOによる資金調達額は千億元を超え、証券会社は南向き資金が市場の底支え役を果たしていると述べています。

AI・南向き資金はどのように逆境を乗り越え、香港株の安定要因となったのか？

【环球网财经综合报道】Windのデータによると、3月20日現在、香港証券取引所の2026年上場新規株式数は30社を突破し、前年比150％増加している。IPOによる調達額は1004.72億香港ドルに達し、前年比559.02％増加、2018年の香港上場改革以降、IPO調達額が千億香港ドルを超えた最速記録となった。

銀河証券は最近のレポートで、世界の非米資産が一般的に圧迫される中、3月16日に香港株は逆に1.45％上昇したことについて、非米資産の圧力というマクロ的な背景と矛盾しているように見えるが、実際には資金が「避風港」を探し、非米資産内で再配置を行っていることを示していると分析している。

銀河証券の詳細な分析によると、2月27日から3月13日までに、国際仲介機関の株式保有時価総額は約7000億香港ドル減少した。これは、特に欧米のアクティブファンドが、世界的なリスク回避やドル流動性の補充を目的として、段階的に香港株市場から撤退したことを直接反映している。一方で、中国本土の資金による香港株通の総時価総額比率は、10.88％から10.92％に上昇しており、3月9日に南向き資金が史上最大の329.94億元の純買いを記録したことと一致している。この逆境の中での増持行動は、南向き資金が今回の調整局面で市場の支え役を果たしていることを示している。

信達証券は、香港株が業績期に入り、企業の業績と展望が市場の動向を左右すると指摘している。技術的には、恒生指数は1月からヘッドアンドショルダーズトップを形成し、3月初旬に26,300ポイントのネックラインを下回った。最近では25,000ポイント付近に一定の支持を見せており、短期的な反発の抵抗線は50日移動平均線の約26,500ポイントを目安としている。