グローバル来週の注目点：ウォール街が中東情勢を注視、油価と債券のダブル圧力で米国株のリスクが高まる

現在、中東の戦闘は依然としてウォール街の注目の中心です。投資家は情勢の展開とエネルギー価格の急騰による連鎖反応に注視し、市場のセンチメントは引き続き緊迫しています。

戦闘が3週目に入る中、国際原油価格は既に40％以上上昇し、多くの国の政府や中央銀行はインフレの高まりと経済成長の停滞を懸念しています。

金曜日、米国のインフレ懸念はさらに高まり、市場は年内の連邦準備制度の利下げ可能性をほぼ排除し、むしろ潜在的な利上げを織り込む動きも見られます。

水曜日に発表された連邦準備制度の金融政策声明では、中東情勢が米国経済に与える影響は不明確であり、経済の見通しは依然として大きな不確実性に直面していると述べられました。

これらの要因により、米国株式市場の主要3指数は4週連続で下落し、S&P500とナスダックはともに2025年9月以来の最低水準で終えました。

Commonwealth Financial Networkのチーフ・マーケット・ストラテジスト、クリス・ファシアーノは、「状況の変化は非常に速く、来週には転機が訪れる可能性もあれば、より長引く可能性もある」とコメントしています。

「長引けば長引くほど、それが米国経済に与える影響を考慮する必要が出てきます。」

また、LSEGのデータによると、金曜日のS&P500指数と米国原油価格の相関係数は-0.89であり、非常に強い負の相関関係を示しており、両者は逆方向に動く傾向があります。

North Star投資管理のチーフ・インベストメント・オフィサー、エリック・クビーは、「トレーダーは原油価格に注目します。なぜなら、それが金融市場がこの紛争の見通しをどう見ているかの先行指標だからです」と述べています。

エネルギー価格の高騰と世界の中央銀行の慎重姿勢を背景に、米国債の利回りは顕著に上昇しており、これも米国株式のリスク要因の一つとなっています。

Truist Advisory Servicesのチーフ・インベストメント・オフィサー、キース・ラーナーは、10年物米国債の利回りが4.3％を維持し続けるかどうかに注目しており、これが株式市場にさらなる圧力をかける可能性があると指摘しています。4.5％はもう一つの重要な水準です。

「金利の上昇は借入コストの増加を意味し、経済成長を鈍らせる可能性があります」とラーナーは述べ、「利回りが持続的に上昇すれば、債券の魅力は株式に比べて高まるでしょう」とも語っています。

今後一週間の展望として、米国経済のデータは比較的控えめで、主に製造業PMI、サービス業PMI、消費者信頼感指数が発表される予定です。ヒューストンで開催されるケンブリッジ・エナジー・ウィーク（CERAWeek）もウォール街の注目を集める可能性があります。

来週の海外重要経済イベント（日本時間）：

月曜日（3月23日）：米国1月建設支出月次、ユーロ圏3月消費者信頼感指数速報

火曜日（3月24日）：日本2月コアCPI前年比、ユーロ圏3月製造業/サービス業/総合PMI速報、米国3月S&Pグローバル製造業/サービス業/総合PMI速報、米国3月リッチモンド連銀製造業指数

水曜日（3月25日）：日本中央銀行1月金融政策会議議事録、欧州中央銀行ラガルド総裁の講演、米国第4四半期経常収支、米国2月輸入物価指数月次、米国3月20日週のEIA原油在庫

木曜日（3月26日）：G7財務相会議、米国3月21日週の失業保険申請件数、米国3月20日週のEIA天然ガス在庫

金曜日（3月27日）：FRB副議長ジェファーソンの講演、米国3月ミシガン大学消費者信頼感指数確定値/1年期待インフレ率確定値、サンフランシスコ連銀ダリー総裁のマクロ経済と金融政策に関する会議の開会挨拶