AI時代の投資！情報の「平等化」なのに、なぜまだお金を稼げないのか？警告、AIに騙されないで

投資小紅書-第276期

埃尘と傷跡に満ちていても、私たちは依然として、そして絶対に信じなければならない。

AI（人工知能）の時代はすでに到来し、AIはますます普通の人々の生活に入り込んでいる。AI時代において、投資情報は泉のように湧き出し、次々と押し寄せるが、投資の魂は常にあなた自身にある。

グレアムの時代には、上場企業の情報を得るために公共図書館や行政管理部門などさまざまな場所を散らばって訪ね歩かなければならなかった。バフェットの時代には、高価な『ムーディーマニュアル』を一ページずつ読みながら、「煙草の吸い殻株」を探す必要があった。インターネット時代には、投資家は投資ソフトを使って上場企業のさまざまなデータを簡単に調べられるようになった。しかし、AI時代には、情報の入手はまるで水道水のように便利になり、投資家はただ株式コードをAI大モデルに伝えるだけで、必要な情報を積極的にプッシュしてもらえるだけでなく、リアルタイムで更新や通知も受け取れる。これはまるで自分専属の研究員を雇ったかのようだ。

AI時代において、投資家の情報収集能力はほぼ機関投資家と「平等」になった。しかし、これは投資の道が平坦であることを意味しない。絶対にAIに騙されてはいけない。投資の成功に必要なのは、投資の心構え、いわゆる投資のメンタルだ。これは、自分の行動の長期的な結果を見通し、長期にわたる良好な投資習慣を堅持できる能力を指す。投資のメンタルを養うには、多くの努力と長期的な実践を通じて、正負のフィードバックを深く理解し、身に染み込ませる必要がある。

「常に心に留めておくべきことは、価値投資家にとって、AIはあくまでツールに過ぎず、投資の魂は永遠にあなた自身にあるということだ。」と、中泰資管の权益公募部総経理の田瑀は述べている。

AIツールを活用しよう

かつて投資情報は超過利益の源泉であり、専門投資家に豊かなリターンをもたらしてきた。グレアムやバフェットの初期の投資例を見ると、彼らが大きく割安な株を買えたのは、成熟した投資のメンタルを持っていたことだけでなく、普通の投資家には欠けている情報収集能力を持っていたことも大きな要因だった。

グレアムの時代には、上場企業の財務状況はほとんど知られていなかった。彼らは毎年、「損益計算書」の一行だけを見て、その年の利益を把握していた。州の商業委員会の年次報告書を調査していると、8つのパイプライン会社が大量の優良鉄道債券を保有していることを発見した。グレアムはさらにワシントンD.C.に車を走らせ、州の商業委員会のアーカイブで8つのパイプライン会社の年次報告書を調べた。例えば、ノーザン・パイプラインの株価は65ドルだが、1株あたりの潜在的な現金資産は95ドルもあり、これらの資産は経営に影響を与えることなくほぼ全て投資家に分配できる状態だった。これがいわゆる「安値の証券」であり、グレアムはノーザン・パイプラインとの対決を通じて一躍有名になった。

バフェットの投資初期には、『ムーディーマニュアル』を読んで情報を得ていた。バークレイ・ファンドの創設者モニッシュ・バークレイは、eBayで古い『ムーディーマニュアル』を何冊かわざわざ購入した。それらは厚さがレンガのようで、文字は蟻のように小さく、各ページには2〜3社の会社概要が記されている。バフェットはそれを一ページずつ読み、何万ページも読み通し、しかも2回も読んだ！彼は「西部保険」のような会社を探していた。株価は15ドルだが、前年の1株利益は25ドル。これを一目見ただけで、まさに「白いお金」がもらえるチャンスだとわかった。

インターネット時代には、投資情報の入手は普通の投資家にとって非常に親しみやすくなった。キーワードを入力して検索し、その後ページをめくるか、株式ソフトのF10で企業情報を調べるだけだ。

しかし、AI時代には、大規模モデルが毎秒100ページの文書の核心を抽出し、その要約能力も非常に高い。企業名を入力すると、株価の変動、財務状況、業界の動向、企業の最新情報などを提供し、投資家のニーズに応じて継続的に企業の動きを追跡してくれる。

AIは非常に強力なツールであり、投資家の情報収集能力を数倍に高め、これまで自分だけでは見えなかった情報を見える化し、財務データを深く加工して、企業の財務リスク、成長性、収益性、評価比較などを一目で理解できるようにし、24時間休まず働き続けることも可能だ。AIを巧みに使えば、普通の投資家と機関投資家の間に「情報格差」はほぼなくなる。

投資のメンタルを養おう

AI時代においても、普通の投資家は「投資情報を痛飲」できるようになり、情報はもはや投資成功の妨げではなくなった。ただし、情報そのものは価値判断ではない。価値判断には投資のメンタルが必要であり、それがなければAIも私たちの投資成功を助けることはできない。

「ますます多くの人がAIに直接答えを求める習慣をつけ、フレームを構築し、原始データを検証し、情報源をクロスチェックし、独立して判断を下すことに時間を費やす人が、逆に大きな優位性を持つようになる。」と田瑀は述べている。

田瑀はまた、AIの短所も致命的であると指摘し、核心的な問題は二つあるとした。それは、「幻覚」と「投毒」だ。幻覚は、AIが真面目にデタラメを言うことを指す。投毒は、人為的に仕込まれた「毒データ」のことだ。AIの効率的な恩恵を享受しつつ、罠を避けるにはどうすればよいのか。

田瑀は三つの原則をまとめた。一つは、自分でフレームを構築し、データ源を限定すること。二つは、「信頼できる知識ベース」を作ること。三つは、AIに答えを出させるのではなく、事実を整理させること。

要するに、投資の過程において、どんなツールも長期的に良い投資行動に取って代わることはできない。投資のメンタルについて、『複利』という書籍では、次のような側面をまとめている。じっくりと照らし合わせてみる価値がある。

知識は過大評価されている。知恵は過小評価されている。

IQは過大評価されている。EQは過小評価されている。

結果は過大評価されている。過程は過小評価されている。

短期の良好な成績は過大評価されている。長期にわたる自分の投資理念の堅持は過小評価されている。

総リターンは過大評価されている。ストレス調整後のリターンは過小評価されている。

上昇ポテンシャルは過大評価されている。下落時の保護は過小評価されている。

最大化リターンは過大評価されている。破産回避は過小評価されている。

一時的な成長は過大評価されている。持続的な存在は過小評価されている。

PER（株価収益率）は過大評価されている。競争優位性は過小評価されている。

大型株、中型株、小型株の分類は過大評価されている。企業を卓越、良好、低劣に分けるやり方は過小評価されている。

他人よりも正しいと過大評価される。ミスを少なくすることは過小評価されている。

予測は過大評価されている。準備は過小評価されている。

自信は過大評価されている。謙虚さは過小評価されている。

複雑さは過大評価されている。単純さは過小評価されている。

分析能力は過大評価されている。個人の行動は過小評価されている。

高収入は過大評価されている。自己規律のある貯蓄習慣を育むことは過小評価されている。

高い純資産は過大評価されている。良い品格は過小評価されている。

天賦の才は過大評価されている。ストレス耐性は過小評価されている。

最高の投資家になることは過大評価されている。真の自分でいることは過小評価されている。

編集：戦術恒

レイアウト：王璐璐

校正：李凌鋒