国内の信用状業務はまさに二重の極に直面している。一方は規模の急拡大、もう一方は罰金の絶え間ない発出だ。根本的な問題は、古くから指摘されているにもかかわらず繰り返し起きる根深い疾患—「実際の貿易背景がないこと」に直結している。文｜華贸融财经コンテンツチーム制作｜貿易金融2024年、国内の信用状決済額は過去最高の3.62兆元に達し、前年比約18％増となった。2025年の年初には、その勢いはさらに加速し、四半期ごとの信用状発行額はほぼ9000億元に迫り、フォーフェイティング取引量は前年比で約3倍に急増した。決済監督の引き締まりが続く中、信用状は資本占用の優位性から、銀行がオフバランスの資金調達ニーズを満たす手段として利用され、「票から証へ」の流れは業界内で暗黙の了解となっている。しかし、歓喜の裏には暗いリスクが潜んでいる。統計によると、2024年から2025年にかけて、監督当局は銀行の信用状業務に対して少なくとも50件の罰金を科している。2026年に入ると、監督当局の手は緩まず、年明けわずか2ヶ月で8つの銀行支店が摘発された。これらの罰金通知を見ると、「実際の貿易背景がないこと」がほぼ標準となっており、国有大手銀行から地方都市商業銀行まで一切免れていない。罰金はリスク管理の底線を打ち破る監督当局の措置は、貿易背景の審査という最後の防衛線に確実に打撃を与えている。以前は、「審査不足」による罰金が多かったが、今や罰金の理由は「虚構の貿易を容易にするための便宜供与」や「虚偽取引の循環を放置すること」に変わり、その性質は過失から意図的な容認や共謀へと変貌している。事例は枚挙に暇がない。2026年初頭、郵貯銀行の鄭州支店は、実際の貿易背景のない信用状とフォーフェイティング業務を行ったとして160万元の罰金を科された。ほぼ同時期に、江蘇銀行連云港支店、民生銀行南京支店、農業銀行泰州支店も同様の問題で処罰を受け、民生銀行の一部担当者は責任追及された。2025年には、浙商銀行鎮江支店も同じ理由で80万元の罰金を受けている。これらの背後には、「ダブルペナルティ制度」の威力がある。銀行が罰せられるだけでなく、具体的な業務担当者や審査責任者も責任を免れない。浙商銀行のケースでは、当時の営業部長が警告とともに5万元の罰金を科された。監督当局の意図は明確だ：コンプライアンス責任は具体的な個人に重くのしかかるべきだ。アービトラージに駆動された「変形」なぜ信用状業務が違反の温床となるのか。その根底には「アービトラージ（裁定取引）」の存在がある。決済業務の規制が全面的に強化される中、多くの資金調達ニーズは新たな出口を模索し始めた。審査が比較的柔軟で取引構造がより隠蔽された国内信用状は、自然と「引き受け役」として選ばれる。重要な推進力の一つは資本節約だ。2024年に施行された「商業銀行資本管理規則」によると、一年以内のフォーフェイティング業務のリスクウェイトはわずか40％であり、普通の貸付は100％だ。銀行にとっては、これによりリスク加重資産（RWA）の大幅な節約が可能となる。資金調達を普通の貸付科目からフォーフェイティング科目に移すことで、銀行の自己資本比率の改善に直結する。資本比率の厳しい制約の下、こうした財務的な動きは容易に抵抗できない。この「資金の移動」はデータによって裏付けられている。2025年6月末時点で、上場銀行の信用状発行残高はほぼ5兆元に達し、従来の決済業務を大きく上回る伸びを示している。一部の銀行では、信用状の規模が銀票（銀証）を超えるケースも見られる。規模拡大の背後には、信用状を規制回避や資金調達のためのアービトラージの通路に変質させる銀行も存在する。資本アービトラージが実体の貿易活動から乖離し、業務が歪み始めているのだ。リスク管理は「門番」から「水増し屋」へと堕落業績圧力とアービトラージへの衝動の二重の圧力の下、一部の銀行のリスク管理部門の役割は危険な変貌を遂げている。中国人民大学の高昊宇教授は、「これはもはやリスク管理の怠慢ではなく、主観的な違反行為に変わった」と指摘する。銀行内部の「規模重視、実体軽視」の評価制度と、厳格かつ慎重なリスク審査の要求は根本的に対立しており、一線の業務担当者は「門番」から「共謀者」へと変質している。違反の手法も「進化」している。初期の不正は単に契約書を偽造するだけだったが、今や精巧な「資金の閉环循環」が行われている。例えば、招商銀行咸陽支店は昨年末、信用状資金の流出入が原因で罰金を科された。典型的な操作は、関連企業間で虚構の貿易や循環的な請求書発行を行い、フォーフェイティングを通じて資金を素早く回収し、最終的に資金が関係者の口座を経由して信用状発行者に戻る「体内循環」を形成することだ。業界ではこれを「走单（取引の不正操作）、走票（虚偽請求）、不走貨（商品未実在）」と呼ぶ。もう一つの一般的な手法は、「貸付資金の流用を保証金に転用」するものだ。企業は銀行から流動資金を借り、その資金を保証金として信用状を開設し、「貸付-保証金-信用状-預金」の虚偽の循環を作り出し、貸付規模を水増しすることを目的とする。徽商銀行池州支店もこれにより罰金を科された。中小銀行、特に地域銀行はリスクの高いエリアだ。これらの銀行はリスク管理技術が比較的脆弱であり、跨区域の貿易チェーンの検証能力も不足している。複雑な偽造手口に対して、形式的な審査はしばしば形骸化し、むしろ異地のアービトラージ資金の通路と化している。監督の「透過」監査と業界への問いかけこうした乱れに対し、監督当局は体系的な「掃討」を展開している。一方では、国資委が国営企業の資金調達性貿易への関与を厳しく取り締まり、資金需要側を遮断。もう一方では、金融監督当局がビッグデータやAIを駆使し、請求書・税務・関税・物流・資金流水のクロス検証を試み、透過的な監督を推進している。しかし、これは猫と鼠のゲームだ。違反者は、分割発注や複雑な取引構造を駆使して監視を回避しようとする。税務や関税などの重要なデータと銀行間の「情報孤島」問題により、銀行は融資中の審査においても依然として企業が提供する証憑に大きく依存しており、独立したリアルタイムのクロス検証は困難だ。これが全チェーンの透過を実現する最大の障壁となっている。監督当局の罰則も強化されている。2026年2月、建設銀行上海支店はフォーフェイティング業務の管理違反により420万元の重罰を科された。交通銀行や富滇銀行の重慶支店も、それぞれ数百万元の罰金を受けている。罰金の額の大きさと責任追及の厳格さは、「ゼロトレランス」の姿勢を如実に示している。この嵐は最終的に、根本的な業界への問いかけへとつながる。「実体経済へのサービス」と「リスク底線の厳守」という二重の制約の下、資本アービトラージや規模の空転といった旧来の手法はもはや通用しなくなる中、国内の信用状業務の価値は一体何なのか？それは真に実体貿易を支える金融ツールへと変貌を遂げるのか、それとも過去の監督アービトラージの一ページに過ぎないのか。この問いに答えるのは、銀行業界全体の行動にかかっている。「十四五」計画の新たなスタートを迎える2026年、サプライチェーン金融は現代産業体系のサービスや新たな生産力の発展において重要な使命を担う。こうした背景のもと、第12回中国サプライチェーン金融年会が開催され、業界の知恵を結集する場となる。国家戦略を指針に、国有企業が産業チェーン全体をどう支援し、人民元国際化の背景下での越境金融の新たな解決策など、核心的テーマを深掘りし、金融が実体経済に的確にサービスし、産業のアップグレードを支えるための具体的な道筋を模索する。本年会は、最先端の実践課題と革新的な思考に直面する。大宗商品デジタル化による「貨権」盲点の透過から、新エネルギー金属貿易に適した新たな金融モデル、都市投資と産業園区の「産業-金融-データ」閉环の設計、ライブコマースのサプライチェーンにおける差別化されたリスク管理の論理、そして「透過式監督」や金税四期による新たなコンプライアンス課題への対応、データ資産の「帳簿への記載」がリスク管理と価格設定に与える再構築まで、多岐にわたるテーマを扱う。これらは、デジタル化、産業変革、監督の進化という三つの主軸に沿って、リスクコントロール、テクノロジー融合、エコシステムの共創の未来像を明らかにすることを目的としている。これは、真の課題に焦点を当て、新たな答えを模索する価値ある交流の場だ。政策の最前線の解説を聴き、先進企業の突破策を学び、エコシステム各層と深く交流できる。地域中小銀行の差別化戦略の模索や、各方面がイノベーションとコンプライアンスのバランスを取る実践など、対話の中で新たな火花が散るだろう。同時開催の「2026第12回中国サプライチェーン金融業界モデル企業賞」表彰は、これらの課題解決において卓越した実践者を讃えるものだ。皆さまを心よりお招きし、2026年4月8日に北京でお会いし、業界の未来像を共に描き出そう。これは、サプライチェーン金融分野における重要な業界交流イベントだ。ご参加いただき、共に発展を語り、業界の進歩に貢献しよう。
複数の銀行の信用状業務が「罰金を受ける」事例が相次ぎ、実際の貿易背景のない信用状の開設が深刻な問題となっている
国内の信用状業務はまさに二重の極に直面している。一方は規模の急拡大、もう一方は罰金の絶え間ない発出だ。根本的な問題は、古くから指摘されているにもかかわらず繰り返し起きる根深い疾患—「実際の貿易背景がないこと」に直結している。
文｜華贸融财经コンテンツチーム
制作｜貿易金融
2024年、国内の信用状決済額は過去最高の3.62兆元に達し、前年比約18％増となった。2025年の年初には、その勢いはさらに加速し、四半期ごとの信用状発行額はほぼ9000億元に迫り、フォーフェイティング取引量は前年比で約3倍に急増した。決済監督の引き締まりが続く中、信用状は資本占用の優位性から、銀行がオフバランスの資金調達ニーズを満たす手段として利用され、「票から証へ」の流れは業界内で暗黙の了解となっている。
しかし、歓喜の裏には暗いリスクが潜んでいる。統計によると、2024年から2025年にかけて、監督当局は銀行の信用状業務に対して少なくとも50件の罰金を科している。2026年に入ると、監督当局の手は緩まず、年明けわずか2ヶ月で8つの銀行支店が摘発された。これらの罰金通知を見ると、「実際の貿易背景がないこと」がほぼ標準となっており、国有大手銀行から地方都市商業銀行まで一切免れていない。
罰金はリスク管理の底線を打ち破る
監督当局の措置は、貿易背景の審査という最後の防衛線に確実に打撃を与えている。以前は、「審査不足」による罰金が多かったが、今や罰金の理由は「虚構の貿易を容易にするための便宜供与」や「虚偽取引の循環を放置すること」に変わり、その性質は過失から意図的な容認や共謀へと変貌している。
事例は枚挙に暇がない。2026年初頭、郵貯銀行の鄭州支店は、実際の貿易背景のない信用状とフォーフェイティング業務を行ったとして160万元の罰金を科された。ほぼ同時期に、江蘇銀行連云港支店、民生銀行南京支店、農業銀行泰州支店も同様の問題で処罰を受け、民生銀行の一部担当者は責任追及された。2025年には、浙商銀行鎮江支店も同じ理由で80万元の罰金を受けている。
これらの背後には、「ダブルペナルティ制度」の威力がある。銀行が罰せられるだけでなく、具体的な業務担当者や審査責任者も責任を免れない。浙商銀行のケースでは、当時の営業部長が警告とともに5万元の罰金を科された。監督当局の意図は明確だ：コンプライアンス責任は具体的な個人に重くのしかかるべきだ。
アービトラージに駆動された「変形」
なぜ信用状業務が違反の温床となるのか。その根底には「アービトラージ（裁定取引）」の存在がある。決済業務の規制が全面的に強化される中、多くの資金調達ニーズは新たな出口を模索し始めた。審査が比較的柔軟で取引構造がより隠蔽された国内信用状は、自然と「引き受け役」として選ばれる。
重要な推進力の一つは資本節約だ。2024年に施行された「商業銀行資本管理規則」によると、一年以内のフォーフェイティング業務のリスクウェイトはわずか40％であり、普通の貸付は100％だ。銀行にとっては、これによりリスク加重資産（RWA）の大幅な節約が可能となる。資金調達を普通の貸付科目からフォーフェイティング科目に移すことで、銀行の自己資本比率の改善に直結する。資本比率の厳しい制約の下、こうした財務的な動きは容易に抵抗できない。
この「資金の移動」はデータによって裏付けられている。2025年6月末時点で、上場銀行の信用状発行残高はほぼ5兆元に達し、従来の決済業務を大きく上回る伸びを示している。一部の銀行では、信用状の規模が銀票（銀証）を超えるケースも見られる。規模拡大の背後には、信用状を規制回避や資金調達のためのアービトラージの通路に変質させる銀行も存在する。資本アービトラージが実体の貿易活動から乖離し、業務が歪み始めているのだ。
リスク管理は「門番」から「水増し屋」へと堕落
業績圧力とアービトラージへの衝動の二重の圧力の下、一部の銀行のリスク管理部門の役割は危険な変貌を遂げている。中国人民大学の高昊宇教授は、「これはもはやリスク管理の怠慢ではなく、主観的な違反行為に変わった」と指摘する。銀行内部の「規模重視、実体軽視」の評価制度と、厳格かつ慎重なリスク審査の要求は根本的に対立しており、一線の業務担当者は「門番」から「共謀者」へと変質している。
違反の手法も「進化」している。初期の不正は単に契約書を偽造するだけだったが、今や精巧な「資金の閉环循環」が行われている。例えば、招商銀行咸陽支店は昨年末、信用状資金の流出入が原因で罰金を科された。典型的な操作は、関連企業間で虚構の貿易や循環的な請求書発行を行い、フォーフェイティングを通じて資金を素早く回収し、最終的に資金が関係者の口座を経由して信用状発行者に戻る「体内循環」を形成することだ。業界ではこれを「走单（取引の不正操作）、走票（虚偽請求）、不走貨（商品未実在）」と呼ぶ。
もう一つの一般的な手法は、「貸付資金の流用を保証金に転用」するものだ。企業は銀行から流動資金を借り、その資金を保証金として信用状を開設し、「貸付-保証金-信用状-預金」の虚偽の循環を作り出し、貸付規模を水増しすることを目的とする。徽商銀行池州支店もこれにより罰金を科された。
中小銀行、特に地域銀行はリスクの高いエリアだ。これらの銀行はリスク管理技術が比較的脆弱であり、跨区域の貿易チェーンの検証能力も不足している。複雑な偽造手口に対して、形式的な審査はしばしば形骸化し、むしろ異地のアービトラージ資金の通路と化している。
監督の「透過」監査と業界への問いかけ
こうした乱れに対し、監督当局は体系的な「掃討」を展開している。一方では、国資委が国営企業の資金調達性貿易への関与を厳しく取り締まり、資金需要側を遮断。もう一方では、金融監督当局がビッグデータやAIを駆使し、請求書・税務・関税・物流・資金流水のクロス検証を試み、透過的な監督を推進している。
しかし、これは猫と鼠のゲームだ。違反者は、分割発注や複雑な取引構造を駆使して監視を回避しようとする。税務や関税などの重要なデータと銀行間の「情報孤島」問題により、銀行は融資中の審査においても依然として企業が提供する証憑に大きく依存しており、独立したリアルタイムのクロス検証は困難だ。これが全チェーンの透過を実現する最大の障壁となっている。
監督当局の罰則も強化されている。2026年2月、建設銀行上海支店はフォーフェイティング業務の管理違反により420万元の重罰を科された。交通銀行や富滇銀行の重慶支店も、それぞれ数百万元の罰金を受けている。罰金の額の大きさと責任追及の厳格さは、「ゼロトレランス」の姿勢を如実に示している。
この嵐は最終的に、根本的な業界への問いかけへとつながる。「実体経済へのサービス」と「リスク底線の厳守」という二重の制約の下、資本アービトラージや規模の空転といった旧来の手法はもはや通用しなくなる中、国内の信用状業務の価値は一体何なのか？それは真に実体貿易を支える金融ツールへと変貌を遂げるのか、それとも過去の監督アービトラージの一ページに過ぎないのか。この問いに答えるのは、銀行業界全体の行動にかかっている。
「十四五」計画の新たなスタートを迎える2026年、サプライチェーン金融は現代産業体系のサービスや新たな生産力の発展において重要な使命を担う。こうした背景のもと、第12回中国サプライチェーン金融年会が開催され、業界の知恵を結集する場となる。国家戦略を指針に、国有企業が産業チェーン全体をどう支援し、人民元国際化の背景下での越境金融の新たな解決策など、核心的テーマを深掘りし、金融が実体経済に的確にサービスし、産業のアップグレードを支えるための具体的な道筋を模索する。
本年会は、最先端の実践課題と革新的な思考に直面する。大宗商品デジタル化による「貨権」盲点の透過から、新エネルギー金属貿易に適した新たな金融モデル、都市投資と産業園区の「産業-金融-データ」閉环の設計、ライブコマースのサプライチェーンにおける差別化されたリスク管理の論理、そして「透過式監督」や金税四期による新たなコンプライアンス課題への対応、データ資産の「帳簿への記載」がリスク管理と価格設定に与える再構築まで、多岐にわたるテーマを扱う。これらは、デジタル化、産業変革、監督の進化という三つの主軸に沿って、リスクコントロール、テクノロジー融合、エコシステムの共創の未来像を明らかにすることを目的としている。
これは、真の課題に焦点を当て、新たな答えを模索する価値ある交流の場だ。政策の最前線の解説を聴き、先進企業の突破策を学び、エコシステム各層と深く交流できる。地域中小銀行の差別化戦略の模索や、各方面がイノベーションとコンプライアンスのバランスを取る実践など、対話の中で新たな火花が散るだろう。同時開催の「2026第12回中国サプライチェーン金融業界モデル企業賞」表彰は、これらの課題解決において卓越した実践者を讃えるものだ。皆さまを心よりお招きし、2026年4月8日に北京でお会いし、業界の未来像を共に描き出そう。
これは、サプライチェーン金融分野における重要な業界交流イベントだ。ご参加いただき、共に発展を語り、業界の進歩に貢献しよう。