この$18 百万ドルの売却がなぜシグナルとなるのか、中国テック企業でシフトが起きる可能性 34%下落

RWC Asset Advisors (US) LLCは、2026年2月17日のSEC提出書類で、Kanzhun Limited（BZ +1.53%）の株式83万4,689株の売却を開示しました。これは四半期平均価格に基づく推定取引額で、約1803万ドルに相当します。

何が起こったのか

2026年2月17日付のSEC提出書類によると、RWC Asset Advisors (US) LLCは2025年第4四半期にKanzhun Limitedの保有株数を83万4,689株減少させました。期間中の平均終値に基づく推定取引額は1803万ドルです。四半期末のKanzhun Limitedの保有価値は2400万ドル減少し、これは株式売却と市場価格の変動の両方の影響を含んでいます。

その他のポイント

• この売却により、Kanzhun Limitedの保有比率はRWC Asset Advisors (US) LLCの13F報告対象運用資産（AUM）の5.83%に低下し、前四半期の8.96%から減少しました。
• 提出後の主要保有銘柄：
  • NYSE:SQM：1億64万ドル（AUMの19.1%）
  • NYSE:VALE：8500万ドル（16.1%）
  • NYSE:EMBJ：7976万ドル（15.1%）
  • NYSE:GFI：7557万ドル（14.3%）
  • NYSE:BABA：6601万ドル（12.5%）
• 金曜日時点で、Kanzhun Limitedの株価は13.63ドルで、過去1年で34%下落しており、同期間のS&P 500指数は15%上昇しているのに比べて大きく下回っています。

企業概要

企業概要

• Kanzun Limitedは、中国の求人プラットフォーム「BOSS Zhipin」を運営し、求職者と雇用者をつなぐオンライン採用プラットフォームを提供しています。主な収益源は採用サービスと付加価値サービスです。
• 企業は、企業や法人からのサービス料を収益化し、デジタルプラットフォームモデルを活用しています。
• 中国の労働市場において、大小さまざまな企業や個人求職者を対象に、効率的なマッチングと直接コミュニケーションを重視しています。

Kanzhun Limitedは、中国におけるオンライン採用ソリューションの主要提供企業であり、「BOSS Zhipin」プラットフォームを通じて求職者と雇用者の直接的なつながりを促進しています。

投資家への影響

この動きは、事業のパフォーマンスと株価の動きとを切り離して考える必要があることを示しています。表面上は、同社は順調に進んでいます。年間売上高は約11.8億ドルに達し、純利益は約3.85億ドルと、前年比72%増と大きく伸びており、明確な運用レバレッジも示されています。

しかし、過去1年で株価が34%下落していることから、この売却は、利益を出し成長しているものの、依然として厳しいマクロ経済や地政学的リスクの影響を受けやすい中国企業の一つとしてのリスク管理の一環と見ることもできます。

このポートフォリオは、SQMやValeなどのコモディティや新興市場へのエクスポージャーに大きく偏っており、集中投資を行っています。その背景を考えると、中国を拠点とするプラットフォーム事業の比率を約6%に縮小することは、ファンダメンタルズに対する判断というよりもリスク管理の一環と考えられます。最終的には、中国テックに対する市場のセンチメントが安定しない限り、Kanzhunの評価額はその実績から乖離し続ける可能性があります。