昨季度、米国の工業企業の利益は予想を上回り、各業界の中で最も驚きのある収益を示しました。国防需要、商業航空宇宙、人工知能関連の資本支出が業績の伸びを牽引しました。S&P500指数の工業企業の平均は予想を24％上回り、その要因は地政学的緊張と米国の法執行活動の増加により、航空宇宙・国防株への需要が高まったためです。機械・電気設備企業の利益も予想を超え、人工知能を駆動する支出やインフラプロジェクトの拡大によるものです。公共安全技術企業のAxon Enterprise（AXON.US）の業績は、国防関連企業の中で最も顕著であり、これは同社のテザー銃や法執行記録装置の販売が予想を大きく上回ったことによるもので、これも米国の法執行活動の増加に起因しています。元米国国土安全保障長官のKristi Noemは2月に、連邦捜査官がミネアポリスで同社製の法執行記録装置を使用すると述べました。AxonのCEO、Rick Smithは決算説明会で次のように述べました。「2026年に直面する最大の機会の一つは、連邦顧客から来る可能性があります。」GE航空宇宙（GE.US）とHowmet Aerospace Inc.（HWM.US）の利益も予想を上回り、主に商用航空宇宙需要の増加によるものです。特に、Howmetは従来型および新世代のジェットエンジンや締結部品の需要増加の恩恵を受けています。分析によると、ボーイング（BA.US）やエアバスの納入量増加に伴い、GE航空宇宙の商用エンジンの好調な業績は今後も続く見込みです。機械分野では、農業機械メーカーのDeere & Company（DE.US）の業績はウォール街予想を18％上回り、小型農業や建設業の改善傾向と、北米の大規模農業の早期安定兆候によるものです。**データセンター支出の加速が追い風に**需要の増加は、キャタピラー（CAT.US）の業績も押し上げ、同社の受注残は昨年の最終三ヶ月で71％増加し、過去最高を記録しました。この四半期の利益増は、人工知能データセンター向けの発電設備販売によるものです。分析によると、超大規模データセンター運営者が今年の支出予測を再確認または引き上げたことで、この傾向は今後も続き、2025年の記録的支出を超える見込みです。データセンターの建設も、Rockwell Automation（ROK.US）の利益超過に寄与し、その超過幅は最大12％に達し、電気設備企業の中でトップとなっています。データセンター関連の売上は全体の中ではまだ小さいものの、前四半期には二桁の成長を記録しました。Rockwell AutomationのCEO、Blake Moretは決算説明会で、人工知能に関連した電力制約が超大規模データセンターやホスティングサービス事業者にガス微電網の採用を促していると述べ、「これが我々の工業用電力制御システムや先進的冷却システムの需要増を後押ししています」と語りました。**楽観と懸念の入り混じる見通し**2026年の到来とともに、イラン戦争は一部の業界にリスクをもたらしています。特に、地政学的緊張がエネルギー市場、サプライチェーン、政府予算に波及した場合です。しかし、米国のイランに対する攻撃が強まることで軍事費増加への期待が高まり、防衛産業は最も有利な立場にあるようです。分析によると、ロッキード・マーティン（LMT.US）、レイセオン・テクノロジーズ（RTX.US）、ノースロップ・グラマン（NOC.US）は、イラン戦争で顕在化した空中戦、ミサイル防衛、攻撃能力の面で中心的な役割を果たし、補給注文の恩恵を受けると見られています。防衛分野以外では、状況はより複雑です。ジェフリーは、Deereの株価が史上最高を記録した後、空売りに転じ、投資家は農業の回復期待を株価に織り込んだものの、その回復は見られないと指摘しています。アナリストのStephen Volkmannは、農業コストの上昇や貿易の不確実性が設備需要を抑制する可能性があると述べています。また、慎重な見方は農業だけにとどまらず、エネルギーコストの継続的な上昇が、ロックウェル・オートメーションやDover（DOV.US）など、工場支出と密接に関連する企業の景気回復を妨げる可能性も指摘されています。一方、AI駆動のデータセンター支出に関係する企業、例えばイートン（ETN.US）、GE Vernova（GEV.US）、Vertiv（VRT.US）は、主要テック企業が支出を削減しない限り、影響は比較的小さいと見られています。また、Pentair（PNR.US）やGenerac（GNRC.US）などの消費者向け工業企業も、投入コストの継続的な上昇により影響を受けやすく、顧客からのクレーム対象となっています。数年にわたる価格上昇の後、顧客はさらなる値上げに対して抵抗感を強めているようです。
米国株式の工業セクターの収益が驚異的なリードを見せる：平均で予想を24％上回り、防衛とAIへの投資が成長の中心エンジン
昨季度、米国の工業企業の利益は予想を上回り、各業界の中で最も驚きのある収益を示しました。国防需要、商業航空宇宙、人工知能関連の資本支出が業績の伸びを牽引しました。S&P500指数の工業企業の平均は予想を24％上回り、その要因は地政学的緊張と米国の法執行活動の増加により、航空宇宙・国防株への需要が高まったためです。機械・電気設備企業の利益も予想を超え、人工知能を駆動する支出やインフラプロジェクトの拡大によるものです。
公共安全技術企業のAxon Enterprise（AXON.US）の業績は、国防関連企業の中で最も顕著であり、これは同社のテザー銃や法執行記録装置の販売が予想を大きく上回ったことによるもので、これも米国の法執行活動の増加に起因しています。元米国国土安全保障長官のKristi Noemは2月に、連邦捜査官がミネアポリスで同社製の法執行記録装置を使用すると述べました。
AxonのCEO、Rick Smithは決算説明会で次のように述べました。「2026年に直面する最大の機会の一つは、連邦顧客から来る可能性があります。」
GE航空宇宙（GE.US）とHowmet Aerospace Inc.（HWM.US）の利益も予想を上回り、主に商用航空宇宙需要の増加によるものです。特に、Howmetは従来型および新世代のジェットエンジンや締結部品の需要増加の恩恵を受けています。分析によると、ボーイング（BA.US）やエアバスの納入量増加に伴い、GE航空宇宙の商用エンジンの好調な業績は今後も続く見込みです。
機械分野では、農業機械メーカーのDeere & Company（DE.US）の業績はウォール街予想を18％上回り、小型農業や建設業の改善傾向と、北米の大規模農業の早期安定兆候によるものです。
データセンター支出の加速が追い風に
需要の増加は、キャタピラー（CAT.US）の業績も押し上げ、同社の受注残は昨年の最終三ヶ月で71％増加し、過去最高を記録しました。この四半期の利益増は、人工知能データセンター向けの発電設備販売によるものです。分析によると、超大規模データセンター運営者が今年の支出予測を再確認または引き上げたことで、この傾向は今後も続き、2025年の記録的支出を超える見込みです。
データセンターの建設も、Rockwell Automation（ROK.US）の利益超過に寄与し、その超過幅は最大12％に達し、電気設備企業の中でトップとなっています。データセンター関連の売上は全体の中ではまだ小さいものの、前四半期には二桁の成長を記録しました。
Rockwell AutomationのCEO、Blake Moretは決算説明会で、人工知能に関連した電力制約が超大規模データセンターやホスティングサービス事業者にガス微電網の採用を促していると述べ、「これが我々の工業用電力制御システムや先進的冷却システムの需要増を後押ししています」と語りました。
楽観と懸念の入り混じる見通し
2026年の到来とともに、イラン戦争は一部の業界にリスクをもたらしています。特に、地政学的緊張がエネルギー市場、サプライチェーン、政府予算に波及した場合です。しかし、米国のイランに対する攻撃が強まることで軍事費増加への期待が高まり、防衛産業は最も有利な立場にあるようです。
分析によると、ロッキード・マーティン（LMT.US）、レイセオン・テクノロジーズ（RTX.US）、ノースロップ・グラマン（NOC.US）は、イラン戦争で顕在化した空中戦、ミサイル防衛、攻撃能力の面で中心的な役割を果たし、補給注文の恩恵を受けると見られています。
防衛分野以外では、状況はより複雑です。ジェフリーは、Deereの株価が史上最高を記録した後、空売りに転じ、投資家は農業の回復期待を株価に織り込んだものの、その回復は見られないと指摘しています。アナリストのStephen Volkmannは、農業コストの上昇や貿易の不確実性が設備需要を抑制する可能性があると述べています。
また、慎重な見方は農業だけにとどまらず、エネルギーコストの継続的な上昇が、ロックウェル・オートメーションやDover（DOV.US）など、工場支出と密接に関連する企業の景気回復を妨げる可能性も指摘されています。一方、AI駆動のデータセンター支出に関係する企業、例えばイートン（ETN.US）、GE Vernova（GEV.US）、Vertiv（VRT.US）は、主要テック企業が支出を削減しない限り、影響は比較的小さいと見られています。
また、Pentair（PNR.US）やGenerac（GNRC.US）などの消費者向け工業企業も、投入コストの継続的な上昇により影響を受けやすく、顧客からのクレーム対象となっています。数年にわたる価格上昇の後、顧客はさらなる値上げに対して抵抗感を強めているようです。