トークン化はもはや機関による暗号資産の最終的な目的ではなくなり、焦点は収益の金融化に移っています。2025年の規制政策の明確化に伴い、大型資産配分者がDeFi分野に参入し、追求しているのは、単なるトークン化のパッケージングではなく、収益、資本効率、そしてプログラム可能な担保です。DeFiは進化を続けており、伝統的な金融の中核機能を再現することで、トークン化された資産が能動的な担保として利用できるようになり、収益の分離、価格設定、取引を実現しています。この目標を達成する鍵は、許可制の規制対象資産と無許可のステーブルコイン流動性を組み合わせ、ゼロ知識証明を用いてプログラム可能な秘密性を実現し、機関投資家のプライバシーとコンプライアンスのニーズに応えるハイブリッドアーキテクチャにあります。この進化は、DeFiをより馴染みやすい固定収益体系へと再構築し、議論の焦点を暗号資産の採用から資本市場の移行へと移しています。