出典：国際金融報
著者：李若菡
2025年末以降、国際金価格は「ジェットコースター」のような相場を迎え、銀行による貴金属の調整頻度もピークに達している。
『国際金融報』記者の観察によると、積存金の投資金額の閾値や参入リスクレベルの要求が次々と引き上げられるほか、多くの機関が最近、実物貴金属の代理遅延取引を明確に停止したり、積存金業務に取引制限を導入したりしている。
取材を受けた専門家は、銀行のこうした措置は一方で市場の極端な変動による顧客リスクを主动的にコントロールするため、もう一方で投資者の適合性管理を徹底するためだと指摘する。金価格が高水準で変動する中、今後、銀行の貴金属業務は単純な取引チャネルから総合的な資産管理サービスへと転換していく見込みだ。
貴金属業務のリスク管理は厳格化の方向へ
各銀行の公式ウェブサイトを見ると、現在、銀行の貴金属業務は主に実物貴金属の販売、積存金タイプの商品の提供、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理などを含んでいる。
記者が注目したところ、最近、郵便貯金銀行と民生銀行はそれぞれ公告を出し、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理業務を停止すると発表した。
郵便貯金銀行の公告によると、同行は2月11日に発表した業務調整の公告に基づき、当日から2026年3月13日0時まで、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理を停止し、停止対象の品目にはAu99.99やAu100gなどが含まれる。公告は、上記の契約ポジションや現物在庫を持つ顧客に対し、2026年3月27日0時までに売却または決済を行わなかった場合、関連口座に対して強制的な操作を実施すると警告している。
民生銀行は、2022年7月22日の取引終了以降、すでにこの種の業務の買入や取引の新規開設機能を閉鎖しており、現在の貴金属市場の激しい変動を踏まえ、未解約の個人顧客に対して早急に契約の延長や決済、出金、解約手続きを行うよう再度注意を促している。
注目すべきは、今年2月末には、複数の国有大手銀行が積極的にリスク管理措置を実施し、個人顧客の金（上金所）での延期契約の保証金比率を100％に引き上げたことである。
さらに、一部機関の積存金業務も、何度も閾値を引き上げた結果、制限管理が導入された。「当日の積存金が上限に達しました。明日再挑戦してください。」と、3月15日にあるSNS上のユーザーが、ある銀行の積存金購入失敗のスクリーンショットを共有した。
3月初め、建設銀行は公告を出し、リスク防止のために、3月4日以降、建行金（易存金を含む）に対して動的な取引制限を実施するとした。同時に、工商銀行は最新の如意金積存業務の契約書において、市場状況やリスク管理の必要性、自身の業務ニーズ、規制要件などに応じて、如意積存金業務に対して動的な制限管理を行うと明示し、制限の種類には、すべての顧客の1日あたりの積存または償還の合計上限、特定顧客の1日あたりの積存または償還の合計上限、単一取引の積存または償還の上限などが含まれる。
業界関係者は、記者に対し、銀行のこうした措置は一方で市場の極端な変動による顧客リスクを主动的にコントロールし、もう一方で投資者の適合性管理を徹底するためだと述べている。
「金価格は2026年初めに何度も史上最高値を更新し、ボラティリティが著しく拡大している。銀行が関連業務を停止または制限する核心的な目的は、激しい相場による顧客の損失リスクを回避することにある。また、一部の個人投資家は高値追いなどの非合理的な投機行動をとる可能性もあり、銀行が業務を引き締めるのは、金融消費者を守る責任を果たすためでもある」と指摘している。
総合的な資産管理サービスへの転換
「2026年初め、国際金現物価格は3月3日から調整を開始し、5,321.43ドル/オンスから3月18日の4,813.53ドル/オンスまで連続して下落し、下落率は9.54％に達した。このような逆説的な動きの背景には、金利の論理がリスク回避の論理を著しく抑制していることがある」と、東方金誠研究開発部の上級副総監・瞿瑞は分析している。
瞿瑞によると、今後の金価格は「短期的には圧力下にあり、中長期的には上昇基調を維持する」と予測している。短期的には、原油価格の高止まりにより、米連邦準備制度理事会は高金利を長く維持し、ドルが強含むことで、金価格は引き続き圧迫される。しかし、紛争が長引けば、インフレや経済成長に対する影響もより顕著になり、市場の金需要は増加するだろう。中長期的には、油価上昇の効果が薄れ、インフレが徐々に収束する中、米連邦の利下げサイクルは遅れるものの、完全には見送られず、世界的なドル離れの動きや中央銀行の金購入需要の安定、ドル信用の弱化といった要素が重なることで、金価格は調整しながらも反発する可能性が高い。
現在の貴金属投資市場の変化を踏まえ、銀行業界は集中的に投資リスクの警告を発し、投資者に対して貴金属業務のリスク意識を高めるよう促している。自身の財務状況やリスク許容度に基づき、合理的かつ堅実な投資を行い、貴金属資産をバランスよく適度に配分し、ポジションを適切に管理し、盲目的な追随操作を避けることが重要だ。
金価格の高水準での変動の中、銀行の貴金属業務は今後どのように調整されるのか？
排排网の資産研究部長・劉有華は、今後、銀行の貴金属業務は単純な取引チャネルから総合的な資産管理サービスへと転換していくと予測している。重点は、価格変動を緩和し、長期的な資産配分に適した商品を開発し、テクノロジーを活用してリスクの開示を強化し、業務構造の最適化を図ることにある。
「投資者にとっては、高レバレッジのデリバティブや短期取引を避け、金を資産ポートフォリオの長期的な『バッファー』とみなすことが望ましい。短期的なタイミングを計るリスクを軽減し、長期的なトレンドを享受するために、金ETFなどを利用して長期的かつ分散的に資産を配分し、リスク分散を図ることも重要だ」と最後に劉有華は提言している。
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銀行の貴金属取引が再び引き締められる中、投資家はどのように資産を配分すればよいか？
出典：国際金融報
著者：李若菡
2025年末以降、国際金価格は「ジェットコースター」のような相場を迎え、銀行による貴金属の調整頻度もピークに達している。
『国際金融報』記者の観察によると、積存金の投資金額の閾値や参入リスクレベルの要求が次々と引き上げられるほか、多くの機関が最近、実物貴金属の代理遅延取引を明確に停止したり、積存金業務に取引制限を導入したりしている。
取材を受けた専門家は、銀行のこうした措置は一方で市場の極端な変動による顧客リスクを主动的にコントロールするため、もう一方で投資者の適合性管理を徹底するためだと指摘する。金価格が高水準で変動する中、今後、銀行の貴金属業務は単純な取引チャネルから総合的な資産管理サービスへと転換していく見込みだ。
貴金属業務のリスク管理は厳格化の方向へ
各銀行の公式ウェブサイトを見ると、現在、銀行の貴金属業務は主に実物貴金属の販売、積存金タイプの商品の提供、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理などを含んでいる。
記者が注目したところ、最近、郵便貯金銀行と民生銀行はそれぞれ公告を出し、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理業務を停止すると発表した。
郵便貯金銀行の公告によると、同行は2月11日に発表した業務調整の公告に基づき、当日から2026年3月13日0時まで、上海黄金取引所の個人貴金属取引代理を停止し、停止対象の品目にはAu99.99やAu100gなどが含まれる。公告は、上記の契約ポジションや現物在庫を持つ顧客に対し、2026年3月27日0時までに売却または決済を行わなかった場合、関連口座に対して強制的な操作を実施すると警告している。
民生銀行は、2022年7月22日の取引終了以降、すでにこの種の業務の買入や取引の新規開設機能を閉鎖しており、現在の貴金属市場の激しい変動を踏まえ、未解約の個人顧客に対して早急に契約の延長や決済、出金、解約手続きを行うよう再度注意を促している。
注目すべきは、今年2月末には、複数の国有大手銀行が積極的にリスク管理措置を実施し、個人顧客の金（上金所）での延期契約の保証金比率を100％に引き上げたことである。
さらに、一部機関の積存金業務も、何度も閾値を引き上げた結果、制限管理が導入された。「当日の積存金が上限に達しました。明日再挑戦してください。」と、3月15日にあるSNS上のユーザーが、ある銀行の積存金購入失敗のスクリーンショットを共有した。
3月初め、建設銀行は公告を出し、リスク防止のために、3月4日以降、建行金（易存金を含む）に対して動的な取引制限を実施するとした。同時に、工商銀行は最新の如意金積存業務の契約書において、市場状況やリスク管理の必要性、自身の業務ニーズ、規制要件などに応じて、如意積存金業務に対して動的な制限管理を行うと明示し、制限の種類には、すべての顧客の1日あたりの積存または償還の合計上限、特定顧客の1日あたりの積存または償還の合計上限、単一取引の積存または償還の上限などが含まれる。
業界関係者は、記者に対し、銀行のこうした措置は一方で市場の極端な変動による顧客リスクを主动的にコントロールし、もう一方で投資者の適合性管理を徹底するためだと述べている。
「金価格は2026年初めに何度も史上最高値を更新し、ボラティリティが著しく拡大している。銀行が関連業務を停止または制限する核心的な目的は、激しい相場による顧客の損失リスクを回避することにある。また、一部の個人投資家は高値追いなどの非合理的な投機行動をとる可能性もあり、銀行が業務を引き締めるのは、金融消費者を守る責任を果たすためでもある」と指摘している。
総合的な資産管理サービスへの転換
「2026年初め、国際金現物価格は3月3日から調整を開始し、5,321.43ドル/オンスから3月18日の4,813.53ドル/オンスまで連続して下落し、下落率は9.54％に達した。このような逆説的な動きの背景には、金利の論理がリスク回避の論理を著しく抑制していることがある」と、東方金誠研究開発部の上級副総監・瞿瑞は分析している。
瞿瑞によると、今後の金価格は「短期的には圧力下にあり、中長期的には上昇基調を維持する」と予測している。短期的には、原油価格の高止まりにより、米連邦準備制度理事会は高金利を長く維持し、ドルが強含むことで、金価格は引き続き圧迫される。しかし、紛争が長引けば、インフレや経済成長に対する影響もより顕著になり、市場の金需要は増加するだろう。中長期的には、油価上昇の効果が薄れ、インフレが徐々に収束する中、米連邦の利下げサイクルは遅れるものの、完全には見送られず、世界的なドル離れの動きや中央銀行の金購入需要の安定、ドル信用の弱化といった要素が重なることで、金価格は調整しながらも反発する可能性が高い。
現在の貴金属投資市場の変化を踏まえ、銀行業界は集中的に投資リスクの警告を発し、投資者に対して貴金属業務のリスク意識を高めるよう促している。自身の財務状況やリスク許容度に基づき、合理的かつ堅実な投資を行い、貴金属資産をバランスよく適度に配分し、ポジションを適切に管理し、盲目的な追随操作を避けることが重要だ。
金価格の高水準での変動の中、銀行の貴金属業務は今後どのように調整されるのか？
排排网の資産研究部長・劉有華は、今後、銀行の貴金属業務は単純な取引チャネルから総合的な資産管理サービスへと転換していくと予測している。重点は、価格変動を緩和し、長期的な資産配分に適した商品を開発し、テクノロジーを活用してリスクの開示を強化し、業務構造の最適化を図ることにある。
「投資者にとっては、高レバレッジのデリバティブや短期取引を避け、金を資産ポートフォリオの長期的な『バッファー』とみなすことが望ましい。短期的なタイミングを計るリスクを軽減し、長期的なトレンドを享受するために、金ETFなどを利用して長期的かつ分散的に資産を配分し、リスク分散を図ることも重要だ」と最後に劉有華は提言している。