一、【早盤市場概況】財聯社3月19日訊，市場は早朝から揺れ動き調整し、上海総合指数はほぼ1％下落、深セン指数は1％超下落した。上海・深セン両市場の午前取引高は1兆3千億元で、前取引日の取引高より649億元増加した。板塊全体ではテーマ株の勢いが弱く、市場全体で4700銘柄が下落した。セクター別では、グリーンエネルギーと計算力関連の概念株が逆行高し、金開新能源、東方新能源、粤電力A、韶能股份、広安愛眾、華電遼能がストップ高、珈偉新能源は20％のストップ高に達した。計算力ハードウェアの概念も震荡しながら回復し、源杰科技は8％上昇し、史上最高値を更新、長光華芯は10％超の上昇を見せた。計算力レンタルの概念も反復的に活発化し、メイリ云は連続ストップ高、貴広ネットワーク、銅牛情報、利通電子もストップ高となった。一方、下落したセクターでは非鉄金属が最も下落し、威領股份、山金國際、中金黄金、宝武鎂業などが続落した。終値時点で、上海指数は0.95％下落、深セン指数は1.11％下落、創業板指数は0.11％下落した。個別銘柄では、今日の早朝のストップ高銘柄は24社（ST銘柄および未開板の新規株を除く）、封板率は76％、連続ストップ高銘柄は8社で、深華発A、華電遼能は4連続ストップ高、粤電力A、韶能股份、メイリ云、九安医疗、奥瑞德、大勝達は2連続ストップ高となった。油気ガスセクターは再び強含み、国新能源がストップ高、凱添燃氣、首華燃氣、科力股份、通源石油、洪通燃氣なども上昇率トップとなった。ニュース面では、WTI原油価格は1バレル98ドルに上昇し、ブレント原油は105ドルに達した。さらに、米国天然ガス先物も一時6％超の上昇を見せた。米国とイランの戦闘が継続する中、ホルムズ海峡の供給中断の長期化の可能性を多くのアナリストやトレーダーが認識し、リスク価格の調整を徐々に進めている。加えて、現在の世界的な長期供給中断への対応策は限定的と考えられ、投機的取引の特徴も顕著になり、エネルギー市場のボラティリティはさらに増加している。グリーン電力セクターは引き続き強さを維持し、華電遼能、金开新能源、粤電力A、立新能源、韶能股份などがストップ高、珈偉新能源、浙江新能源、省エネ風電なども上昇率上位に入った。国家は、国家計算力ハブの新設データセンターにおいて、グリーン電力の占める割合を80％以上にすることを明確に要求している。この硬性指標は、グリーン電力の新たな消費シナリオを創出するとともに、「グリーン電力直結」「源網荷蓄一体化」などの新しいビジネスモデルの早期実現を促進している。さらに、AIの爆発的な成長背景の下、計算力の電力消費量は大幅に増加する見込みであり、グリーン電力の需要を強力に支えている。計算力レンタルの概念も反復的に活発化し、メイリ云は連続ストップ高、貴広ネットワーク、利通電子もストップ高となった。ニュース面では、阿里雲がAI計算力やストレージなどの製品の最高値を34％引き上げると発表した。百度のインテリジェントクラウドも同日にAI計算力やストレージなどの価格調整を公告した。国金証券のリサーチレポートによると、2026年は中国の計算力需要が「クラウド訓練」から「訓練＋推論」の二輪駆動へと転換する重要な年となる。より多くのモードや広範なシナリオの促進により、計算力のギャップは急速に解消される見込みだ。C端のトラフィックやAIドラマ、プログラミングなどの原生シナリオが爆発的に拡大し、B端の垂直モデルも蓄積され、リアルタイム推論の計算力消費が大幅に増加する。昼前には、データ要素関連の概念が動意づき、銅牛信息は20％超のストップ高、易華録は10％超上昇、中国科傳、深桑達A、果麦文化、中信出版、太極股份なども追随上昇した。ニュース面では、データ要素分野の政策が加速して実施されている。3月9日、国家データ局は2026年を「データ要素の価値解放年」と位置付けると発表した。同日、「中華人民共和国国有資産法（草案）」の意見募集が正式に終了し、初めて「データ資産」が国有資産の重要な構成要素として位置付けられた。3月10日には、工信部が工業データの基盤整備を推進する「工業データ基盤構築行動」を開始した。総合的に見ると、今日の午前のA株市場は全体的に圧力を受けて調整したものの、構造的な分化が明らかだった。中東情勢の継続的な影響により、資金は油気、電力、公用事業などの防御的セクターに集中した。テクノロジーと計算力関連の銘柄は外部流動性の圧迫により調整局面に入ったが、CPOや計算力レンタルなどの細分化された分野では資金流出は比較的コントロールされており、トレンドの破壊は見られない。全体として、市場のリスク志向が再び低下する中、早朝は防御的なローテーションが中心となり、短期リスクの十分な解放を待ち、より明確な反転シグナルが出た段階で投資を再開するか、より慎重に行動すべきだ。午前中のストップ高銘柄分析図二、【市場ニュースの焦点】1、5か月で1兆ドル増加 米国債総額が史上最高の39兆ドル突破米国債の総額は史上最高の39兆ドルを突破し、この節目の瞬間は、米国とイスラエルの連合軍がイランと戦闘を開始してからわずか数週間のタイミングだった。米財務省が水曜日に発表した新データによると、3月17日時点で、米国の連邦債務総額は39兆16億7629万10245.14ドルに達した。この米国の連邦債務の総額は39兆ドルの大台を超え、2025年10月下旬に初めて38兆ドルに達してからわずか約5か月しか経っていない。それ以前の昨年8月中旬には、この数字は37兆ドルを超えたばかりだった。2、国内航空会社が燃油付加料金を一斉引き上げ 最高値は倍増中国南方航空は、航空券販売代理店に通知を出し、国際燃油価格の調整に伴い、国際線の燃油付加料金を段階的に引き上げるとした。具体的には、中国から東南アジアへの料金は100元引き上げ、中国からオーストラリアへは270元、中国からアラブ首長国連邦へは150元、中国からアメリカのエコノミークラスは250元、ビジネスクラスは500元引き上げる。さらに、春秋航空、吉祥航空、東方航空、長龍航空も国際線の燃油付加料金を順次引き上げており、最大値は倍増している例もある。例えば、春秋航空の上海－クアラルンプール、ペナン間は180元から360元に引き上げられた。（財聯社）
午報：上海総合指数は午前中にほぼ1％下落し、市場全体で4700銘柄が下落、石油・ガス、グリーン電力などのセクターは逆行して上昇
一、【早盤市場概況】
財聯社3月19日訊，市場は早朝から揺れ動き調整し、上海総合指数はほぼ1％下落、深セン指数は1％超下落した。上海・深セン両市場の午前取引高は1兆3千億元で、前取引日の取引高より649億元増加した。板塊全体ではテーマ株の勢いが弱く、市場全体で4700銘柄が下落した。セクター別では、グリーンエネルギーと計算力関連の概念株が逆行高し、金開新能源、東方新能源、粤電力A、韶能股份、広安愛眾、華電遼能がストップ高、珈偉新能源は20％のストップ高に達した。計算力ハードウェアの概念も震荡しながら回復し、源杰科技は8％上昇し、史上最高値を更新、長光華芯は10％超の上昇を見せた。計算力レンタルの概念も反復的に活発化し、メイリ云は連続ストップ高、貴広ネットワーク、銅牛情報、利通電子もストップ高となった。一方、下落したセクターでは非鉄金属が最も下落し、威領股份、山金國際、中金黄金、宝武鎂業などが続落した。終値時点で、上海指数は0.95％下落、深セン指数は1.11％下落、創業板指数は0.11％下落した。
個別銘柄では、今日の早朝のストップ高銘柄は24社（ST銘柄および未開板の新規株を除く）、封板率は76％、連続ストップ高銘柄は8社で、深華発A、華電遼能は4連続ストップ高、粤電力A、韶能股份、メイリ云、九安医疗、奥瑞德、大勝達は2連続ストップ高となった。
油気ガスセクターは再び強含み、国新能源がストップ高、凱添燃氣、首華燃氣、科力股份、通源石油、洪通燃氣なども上昇率トップとなった。
ニュース面では、WTI原油価格は1バレル98ドルに上昇し、ブレント原油は105ドルに達した。さらに、米国天然ガス先物も一時6％超の上昇を見せた。米国とイランの戦闘が継続する中、ホルムズ海峡の供給中断の長期化の可能性を多くのアナリストやトレーダーが認識し、リスク価格の調整を徐々に進めている。加えて、現在の世界的な長期供給中断への対応策は限定的と考えられ、投機的取引の特徴も顕著になり、エネルギー市場のボラティリティはさらに増加している。
グリーン電力セクターは引き続き強さを維持し、華電遼能、金开新能源、粤電力A、立新能源、韶能股份などがストップ高、珈偉新能源、浙江新能源、省エネ風電なども上昇率上位に入った。
国家は、国家計算力ハブの新設データセンターにおいて、グリーン電力の占める割合を80％以上にすることを明確に要求している。この硬性指標は、グリーン電力の新たな消費シナリオを創出するとともに、「グリーン電力直結」「源網荷蓄一体化」などの新しいビジネスモデルの早期実現を促進している。さらに、AIの爆発的な成長背景の下、計算力の電力消費量は大幅に増加する見込みであり、グリーン電力の需要を強力に支えている。
計算力レンタルの概念も反復的に活発化し、メイリ云は連続ストップ高、貴広ネットワーク、利通電子もストップ高となった。ニュース面では、阿里雲がAI計算力やストレージなどの製品の最高値を34％引き上げると発表した。百度のインテリジェントクラウドも同日にAI計算力やストレージなどの価格調整を公告した。
国金証券のリサーチレポートによると、2026年は中国の計算力需要が「クラウド訓練」から「訓練＋推論」の二輪駆動へと転換する重要な年となる。より多くのモードや広範なシナリオの促進により、計算力のギャップは急速に解消される見込みだ。C端のトラフィックやAIドラマ、プログラミングなどの原生シナリオが爆発的に拡大し、B端の垂直モデルも蓄積され、リアルタイム推論の計算力消費が大幅に増加する。
昼前には、データ要素関連の概念が動意づき、銅牛信息は20％超のストップ高、易華録は10％超上昇、中国科傳、深桑達A、果麦文化、中信出版、太極股份なども追随上昇した。
ニュース面では、データ要素分野の政策が加速して実施されている。3月9日、国家データ局は2026年を「データ要素の価値解放年」と位置付けると発表した。同日、「中華人民共和国国有資産法（草案）」の意見募集が正式に終了し、初めて「データ資産」が国有資産の重要な構成要素として位置付けられた。3月10日には、工信部が工業データの基盤整備を推進する「工業データ基盤構築行動」を開始した。
総合的に見ると、今日の午前のA株市場は全体的に圧力を受けて調整したものの、構造的な分化が明らかだった。中東情勢の継続的な影響により、資金は油気、電力、公用事業などの防御的セクターに集中した。テクノロジーと計算力関連の銘柄は外部流動性の圧迫により調整局面に入ったが、CPOや計算力レンタルなどの細分化された分野では資金流出は比較的コントロールされており、トレンドの破壊は見られない。全体として、市場のリスク志向が再び低下する中、早朝は防御的なローテーションが中心となり、短期リスクの十分な解放を待ち、より明確な反転シグナルが出た段階で投資を再開するか、より慎重に行動すべきだ。
午前中のストップ高銘柄分析図
二、【市場ニュースの焦点】
1、5か月で1兆ドル増加 米国債総額が史上最高の39兆ドル突破
米国債の総額は史上最高の39兆ドルを突破し、この節目の瞬間は、米国とイスラエルの連合軍がイランと戦闘を開始してからわずか数週間のタイミングだった。米財務省が水曜日に発表した新データによると、3月17日時点で、米国の連邦債務総額は39兆16億7629万10245.14ドルに達した。この米国の連邦債務の総額は39兆ドルの大台を超え、2025年10月下旬に初めて38兆ドルに達してからわずか約5か月しか経っていない。それ以前の昨年8月中旬には、この数字は37兆ドルを超えたばかりだった。
2、国内航空会社が燃油付加料金を一斉引き上げ 最高値は倍増
中国南方航空は、航空券販売代理店に通知を出し、国際燃油価格の調整に伴い、国際線の燃油付加料金を段階的に引き上げるとした。具体的には、中国から東南アジアへの料金は100元引き上げ、中国からオーストラリアへは270元、中国からアラブ首長国連邦へは150元、中国からアメリカのエコノミークラスは250元、ビジネスクラスは500元引き上げる。さらに、春秋航空、吉祥航空、東方航空、長龍航空も国際線の燃油付加料金を順次引き上げており、最大値は倍増している例もある。例えば、春秋航空の上海－クアラルンプール、ペナン間は180元から360元に引き上げられた。
（財聯社）