（出典：上観ニュース）国際金価格は連日下落を続けている。金曜日、国際貴金属価格は軒並み下落し、金は4500ドルの節目を割り込み、スポットゴールドは3.42％下落して4491.67ドル/オンス、COMEX金先物は2.47％下落して4492.00ドル/オンスとなった。安全資産とされる金は、今回の中東地政学的紛争以降、そのパフォーマンスが「異常に」弱く、ネットユーザーも困惑している：理解できない。杭州の男性が次々と「底値買い」を試み、160グラムの金を手に入れた後、愕然：すでに1万以上の損失「買わないときは、周りの人たちが金を買えば儲かると言っていたのに、いざ自分が買い始めると金価格が下がる？もしかして私のせいで崩れたのか？」3月18日夜9時過ぎ、杭州在住の90年代生まれの投資家、鄭さんは中東情勢を見ながら金の相場を注視し、投資グループで次々と質問を投げかけずにはいられなかった。「買うたびに下落し、しかも金価格はどんどん下がっていく。このままではいつ元本に戻せるのか？」鄭さんは「避難の王」とされる金の概念に疑問を抱き始めた。報道によると、2月末、イスラエルとアメリカがイランに対して軍事攻撃を仕掛けた後、鄭さんは金を買う決意をした。「金は安全資産だと言われているのに、こんなに緊迫した状況で、きっと一波上がるはずだ」と考えたのだ。鄭さんは杭州の臨江にあるIT企業に勤めており、金を買ったことはなかったが、いつか買う機会を狙っていた。インタビュー対象者提供写真3月2日、彼は友人の宝飾品会社から100グラムの金条を購入し、取引価格は1グラムあたり1188元だった。「そのときはこの数字が縁起が良いと思って、儲かると考えた」と鄭さんは苦笑いした。購入後、金価格は一時上昇し、翌日には1グラムあたり1200元を突破した。しかし、良い流れは長続きせず、3月4日以降、金価格は反転して下落し、弱含みのレンジに入り、それ以降は彼が買った位置に戻ることはなかった。3月18日、金価格が再び1オンスあたり5000ドルを割り込んだのを見て、鄭さんは「底値買い」に手を出した。彼は1グラムあたり1120元で20グラムの小さな金条3本を購入し、これで合計160グラムの金を保有することになった。しかし、彼を困らせたのは、買った後に金価格が再び下落したことだ。18日夜8時過ぎから、ロンドンのスポットゴールドは直線的に急落した。「一晩中眠れなかった。朝、金条の買付価格を見たらだいたい1グラムあたり1080元だった。ざっと計算してみると、この160グラムの金条はすでに1万3千元以上の含み損になっている」と鄭さんはため息をついた。「もう我慢するしかない」と。金利の論理が避難の論理を圧迫報道によると、東方金誠研究発展部の上級副部長、瞿瑞は次のように述べている。「このような‘逆直感的’な金価格の動きは、主に金利の論理が避難の論理を著しく抑制していることに起因している。」重要な背景として、多くの中央銀行が集中して金利決定を発表する「スーパー中央銀行週」において、中東情勢の激化により原油価格が上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）からイングランド銀行に至るまで、政策のトーンが「タカ派」へと変わりつつある。世界の金融市場は、金融政策の見通しを「タカ派」に急速にシフトさせている。3月の連邦公開市場委員会（FOMC）後、パウエルFRB議長は、エネルギー価格の上昇がインフレを直接押し上げていると述べ、消費を抑制し、企業の利益を圧迫し、サプライチェーンを混乱させることで、経済活動に連鎖的な影響を及ぼす可能性があると指摘した。インフレが明確に改善されるまでは、利下げは考えられず、利上げも主流の予想ではないものの、議論の対象には含まれている。さらに、イングランド銀行も「タカ派」のシグナルを出している。「より大きな規模や長期にわたるショックがあれば、より引き締め的な政策を採る必要がある」との見解だ。瞿瑞は、「市場の利下げ期待は大きく後退し、米国債の利回りとドル指数はともに強含みとなった。最近の米国プライベートクレジットの流動性逼迫も相まって、ドルは避難と収益の両面で優位性を持ち、避難資金の流れを分散させている」と述べている。 一方、金は無利息資産として、米国債の利回り上昇に伴い、保有コストも上昇している。紫金天風期貨の貴金属研究員、劉詩瑶は記者に対し、「一方で、原油価格の急騰はインフレ期待を再燃させ、米連邦準備制度の年内利下げ予想を大きく後退させている。利差の面では、ドルに堅固な支えとなっている。もう一方で、原油価格の上昇は、世界的により多くのドルをエネルギー決済に必要とし、『石油ドル』体制下でドル需要が受動的に拡大している。通常、ドル指数と金は逆相関関係にあるが、ドルが大きく強くなると、伝統的な避難の論理に反して金は逆に圧迫されて下落し、ドル高が金価格を押し下げる力が地政学的プレミアムの支えを超えたことを示している」と述べている。東方ハイリサーチのアジア高級投資戦略家、姚遠は、「金には短期的な流動性逼迫の可能性があるが、長期的な配置の論理は変わっていない。投資家は、金の短期的な変動と中長期的な見通しを区別して考える必要がある」と指摘している。姚遠は、「短期的には、地政学的紛争とそれに伴うエネルギー価格の衝撃が、世界的な‘避難取引’の主導要因だ。このような環境下では、投資家はポートフォリオの‘現金化’を志向しやすい。しかし、長期的に見れば、金は地政学的リスクやマクロ経済、政策リスクに対抗する上での歴史的な実績があり、依然として資産配分の対象となり得る」と述べている。総合：潮新聞、上海証券報、新京報、每日経済新聞など見出し：「金価格、4500ドルを割る！一部の‘底値買い’で160グラムの金を手に入れた人が愕然：すでに1万元以上の損失」表紙画像出典：上観画像出典：著者：新民晩報 韋嘉維 周春晟 編集部調整
金価格が4500ドルを割った！「底値買い」で160グラムの金を手に入れた人が驚愕：すでに1万円以上の損失
（出典：上観ニュース）
国際金価格は連日下落を続けている。
金曜日、国際貴金属価格は軒並み下落し、金は4500ドルの節目を割り込み、スポットゴールドは3.42％下落して4491.67ドル/オンス、COMEX金先物は2.47％下落して4492.00ドル/オンスとなった。
安全資産とされる金は、今回の中東地政学的紛争以降、そのパフォーマンスが「異常に」弱く、ネットユーザーも困惑している：理解できない。
杭州の男性が次々と「底値買い」を試み、
160グラムの金を手に入れた後、愕然：すでに1万以上の損失
「買わないときは、周りの人たちが金を買えば儲かると言っていたのに、いざ自分が買い始めると金価格が下がる？もしかして私のせいで崩れたのか？」3月18日夜9時過ぎ、杭州在住の90年代生まれの投資家、鄭さんは中東情勢を見ながら金の相場を注視し、投資グループで次々と質問を投げかけずにはいられなかった。
「買うたびに下落し、しかも金価格はどんどん下がっていく。このままではいつ元本に戻せるのか？」鄭さんは「避難の王」とされる金の概念に疑問を抱き始めた。
報道によると、2月末、イスラエルとアメリカがイランに対して軍事攻撃を仕掛けた後、鄭さんは金を買う決意をした。「金は安全資産だと言われているのに、こんなに緊迫した状況で、きっと一波上がるはずだ」と考えたのだ。鄭さんは杭州の臨江にあるIT企業に勤めており、金を買ったことはなかったが、いつか買う機会を狙っていた。
インタビュー対象者提供写真
3月2日、彼は友人の宝飾品会社から100グラムの金条を購入し、取引価格は1グラムあたり1188元だった。「そのときはこの数字が縁起が良いと思って、儲かると考えた」と鄭さんは苦笑いした。
購入後、金価格は一時上昇し、翌日には1グラムあたり1200元を突破した。しかし、良い流れは長続きせず、3月4日以降、金価格は反転して下落し、弱含みのレンジに入り、それ以降は彼が買った位置に戻ることはなかった。
3月18日、金価格が再び1オンスあたり5000ドルを割り込んだのを見て、鄭さんは「底値買い」に手を出した。彼は1グラムあたり1120元で20グラムの小さな金条3本を購入し、これで合計160グラムの金を保有することになった。
しかし、彼を困らせたのは、買った後に金価格が再び下落したことだ。18日夜8時過ぎから、ロンドンのスポットゴールドは直線的に急落した。「一晩中眠れなかった。朝、金条の買付価格を見たらだいたい1グラムあたり1080元だった。ざっと計算してみると、この160グラムの金条はすでに1万3千元以上の含み損になっている」と鄭さんはため息をついた。「もう我慢するしかない」と。
金利の論理が避難の論理を圧迫
報道によると、東方金誠研究発展部の上級副部長、瞿瑞は次のように述べている。「このような‘逆直感的’な金価格の動きは、主に金利の論理が避難の論理を著しく抑制していることに起因している。」
重要な背景として、多くの中央銀行が集中して金利決定を発表する「スーパー中央銀行週」において、中東情勢の激化により原油価格が上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）からイングランド銀行に至るまで、政策のトーンが「タカ派」へと変わりつつある。世界の金融市場は、金融政策の見通しを「タカ派」に急速にシフトさせている。
3月の連邦公開市場委員会（FOMC）後、パウエルFRB議長は、エネルギー価格の上昇がインフレを直接押し上げていると述べ、消費を抑制し、企業の利益を圧迫し、サプライチェーンを混乱させることで、経済活動に連鎖的な影響を及ぼす可能性があると指摘した。インフレが明確に改善されるまでは、利下げは考えられず、利上げも主流の予想ではないものの、議論の対象には含まれている。
さらに、イングランド銀行も「タカ派」のシグナルを出している。「より大きな規模や長期にわたるショックがあれば、より引き締め的な政策を採る必要がある」との見解だ。
瞿瑞は、「市場の利下げ期待は大きく後退し、米国債の利回りとドル指数はともに強含みとなった。最近の米国プライベートクレジットの流動性逼迫も相まって、ドルは避難と収益の両面で優位性を持ち、避難資金の流れを分散させている」と述べている。 一方、金は無利息資産として、米国債の利回り上昇に伴い、保有コストも上昇している。
紫金天風期貨の貴金属研究員、劉詩瑶は記者に対し、「一方で、原油価格の急騰はインフレ期待を再燃させ、米連邦準備制度の年内利下げ予想を大きく後退させている。利差の面では、ドルに堅固な支えとなっている。もう一方で、原油価格の上昇は、世界的により多くのドルをエネルギー決済に必要とし、『石油ドル』体制下でドル需要が受動的に拡大している。通常、ドル指数と金は逆相関関係にあるが、ドルが大きく強くなると、伝統的な避難の論理に反して金は逆に圧迫されて下落し、ドル高が金価格を押し下げる力が地政学的プレミアムの支えを超えたことを示している」と述べている。
東方ハイリサーチのアジア高級投資戦略家、姚遠は、「金には短期的な流動性逼迫の可能性があるが、長期的な配置の論理は変わっていない。投資家は、金の短期的な変動と中長期的な見通しを区別して考える必要がある」と指摘している。
姚遠は、「短期的には、地政学的紛争とそれに伴うエネルギー価格の衝撃が、世界的な‘避難取引’の主導要因だ。このような環境下では、投資家はポートフォリオの‘現金化’を志向しやすい。しかし、長期的に見れば、金は地政学的リスクやマクロ経済、政策リスクに対抗する上での歴史的な実績があり、依然として資産配分の対象となり得る」と述べている。
総合：潮新聞、上海証券報、新京報、每日経済新聞など
見出し：「金価格、4500ドルを割る！一部の‘底値買い’で160グラムの金を手に入れた人が愕然：すでに1万元以上の損失」
表紙画像出典：上観画像
出典：著者：新民晩報 韋嘉維 周春晟 編集部調整