中信证券朱烨辛：より弾力性があり、より堅実な資本市場の新たなエコシステムがすでに形成されている

中経記者 孫汝祥 夏欣 北京報道

「基本面の回復と増加資金の市場参入という二重の推進により、A株市場はストックの博弈から増加の配分へと向かう重要な転換期を迎えています。より弾力性があり、より堅実な資本市場の新たなエコシステムがすでに形成されつつあります。」と、中信証券経営管理委員会の執行委員兼研究部行政責任者の朱烨辛は述べています。

3月19日に開催された中信証券の2026年春季資本市場フォーラムにおいて、朱烨辛は、現在の中国の資本市場のエコシステムは明らかに最適化されており、中国資産の魅力は持続的に高まっていると考えています。政府報告書と証券監督管理委員会の最近の表明や一連の措置を踏まえ、市場を安定させ、長期的な資金の循環と投資のエコシステムを健全化することが、資本市場の高品質な発展にとって不可欠な要件となっています。

「私たちは、投資家のリターンと保護がより充実した資本市場が形成されつつあることを喜ばしく思います。」と朱烨辛は述べ、規制当局も引き続き力を入れ、財務不正やインサイダー取引を厳しく取り締まり、強制的な上場廃止制度を徹底的に実施することで、市場環境の浄化を大きく進めています。同時に、多層的な資本市場制度はより包容性を持ち、適応性を高めており、規制当局は創業板の改革を深化させ、再融資メカニズムを最適化し、より包容的な上場基準を設け、革新的な産業や新しいビジネスモデル、技術革新企業を的確に支援しています。

「この堅固な基盤に基づくロジックの再構築により、中国資産の世界的な魅力は引き続き高まっています。」と朱烨辛は述べています。

朱烨辛は、新旧の動力変換は質的な飛躍を迎えており、現代産業体系の構築と中国企業のグローバル化が、中国のコア資産の価格形成のロジックを再構築していると指摘します。

「“第十四五”計画の要綱は、現代産業体系の構築と実体経済の基盤の強化を重要な位置に置き、先進的な製造業を骨格とした現代産業体系の構築を提唱しています。」と述べています。

朱烨辛は、この大きな背景の下、人工知能、商業宇宙、生物科技などを代表とする新たな生産力が、概念の探索段階から産業への実装へと全面的に進展し、経済と市場の成長の主軸を書き換えていると考えています。

「さらに励みになるのは、中国企業の海外進出と人民元の国際化が強力な戦略的共振を生み出していることであり、これにより中国資産のシステム的な再評価の可能性は非常に広がっています。」と朱烨辛は述べています。

（編集：夏欣、監修：李慧敏、校正：宛玲）