出典：每日経済新聞 著者：杜 蔚 毕媛媛「3本の老舗金店のネックレスを買って、一晩で2万3千元超えの利益！そのうち2本は8,000元ずつ値上がりし、もう1本は7,000元以上値上がりした。」先日、北京市民の何佳（仮名）は興奮気味に『每日経済新聞』の記者に語った。この結果は、値上がり前に数時間並んで購入した甲斐があった。2月28日、老舗黄金は2026年初の価格調整を迎えた。記者の調査によると、対象商品の値上げ幅は20%〜30%で、年初の金飾業界の値上げの中でリードしている。2026年以来、周生生、潮宏基などのブランドはすでに価格調整を完了しており、主に商品単価の調整や一部カテゴリーの値上げに集中している。2月下旬には、周大福も3月に値上げするとの噂が出ている。2月26日、記者は、周大福の定価商品が11%〜20%の値上げになる可能性があることを把握した。比較すると、今回の老舗黄金の値上げ幅は業界最大級と考えられる。また、記者の調査によると、老舗黄金は2024年と2025年の2年間で計5回の価格調整を行い、合計で64%の上昇となっている。なぜ老舗黄金は頻繁に価格を調整できるのか？現在、主要な金飾ブランドは毎年2〜3回の値上げを常態化している。このたびの一斉値上げは、国際金価格の変動に対応したコスト圧力への対策だけではなく、より深い理由があるのか？老舗黄金の継続的な値上げはどれくらい続くのか？「金の属性を薄めたり、金価格が明らかに下落したりすれば、老舗黄金の価格と販売量は影響を受けるだろう。」要客研究院院長であり、ラグジュアリー業界の専門家である周婷は記者のインタビューに対し、老舗黄金はまだ金素材の制約から完全に抜け出していないと指摘した。老舗黄金の最大値上げ幅は30%「昨日（2月27日）の早朝、私は並んで待ち、店に入るや否や一気に3本の金のネックレスを購入しました。今日（2月28日）目覚めてみると、‘儲かった’金額は2万3千元以上！」と何佳は語った。2月27日、彼女は老舗黄金の店舗で数時間並んで金を‘争奪’し、最終的に8万元以上を使って3本のネックレスを購入した。2月28日には、これらの金飾の合計価格はすでに10万元を超えていた。何佳によると、今回の値上げ後、購入した3本の老舗黄金のネックレスのうち、2本は同じデザインで8,000元ずつ値上がりし、もう1本は7,000元以上値上がりした。大まかに計算すると、これら2つの商品の値上げ率はそれぞれ26.3%と26.7%となる。老舗黄金のこの値上げ後、「儲けた」のは何佳だけではない。2月26日、方麗（仮名）は老舗黄金のオンラインキャンペーンを利用して、重さ13.8グラムのネックレスを30180元で購入した。2月28日の朝、方麗は記者に対し、そのネックレスの価格が38,430元に上昇したと語った。これにより、この商品は8,250元値上がりし、値上げ率は27.3%となる。記者の調査によると、老舗黄金の今回の調整幅は20%〜30%であり、2025年には2月、8月、10月に価格調整を行い、それぞれ5%〜10%、10%〜12%、18%〜25%の値上げを実施している。「2025年、老舗黄金の三回の調整による累計値上げ率は約45%であり、同時期の金価格の上昇幅約60%には及ばない。」と黄金ジュエリー業界の関係者は『每日経済新聞』の記者に語った。では、値上げ前に駆け込み購入を狙う消費者はどれほど頑張っているのか？2月27日、記者は北京や成都などの老舗黄金店を実地調査したところ、2月18日の価格調整発表後、店舗の行列が明らかに増加しており、消費者の中にはリストを作って在庫の有無を問い合わせる人もいた。「朝早くから、私たちの店には100件以上の電話がかかってきました。」と、記者は消費者の立場で北京の老舗黄金店に2時間以上並び、店員に「素金（無嵌めや複雑な工芸を施していない古式の素圈やペンダント）」の在庫状況を尋ねたところ、「シンプルな金は今、ますます入手困難になっています」と答えた。同日、複数の地域の老舗黄金店の電話がつながりにくい状況を知り、記者は成都の高級商場に問い合わせたところ、担当者は「旧正月以降、ほぼ毎日誰かが老舗黄金の店の前で行列しています。電話がつながらないのは、最近電話をかける人が多すぎて、受付の回線がロックされているからです」と述べた。各ブランドの「定期値上げ」「伝統的な黄金ジュエリーブランドの周大福、老鳳祥などは、平均して毎年2〜3回の値上げを行い、年間の値上げ幅は15%〜20%；老舗黄金などの高級ブランドは、平均して毎年2〜3回の値上げを行い、年間の値上げ幅は30%〜50%に達し、後者の方がはるかに高い。老舗黄金の調整幅は最大で、単一商品で30%の値上げもある。」と周婷は記者に語った。なぜ老舗黄金の価格上昇が業界をリードしているのか？これについて、周婷は「ブランド力と金価格の上昇による持続的な流入」が理由だと考える。彼女は、定期的な価格調整を通じて「ラグジュアリー化」を強化する一方、従来の「黄金＋工賃」モデルとは本質的に異なると指摘する。前者は高級品としての位置付けを強めるために調整を行い、後者は金価格上昇によるコスト増を相殺するために調整を行う。「もし（老舗黄金が）値上げしなければ、現在の毛利率とブランドの潜在力をもってすれば、多くの国内黄金ジュエリーブランドのビジネスを‘食い尽くす’ことも可能だが、彼らの狙いはあくまで伝統的な高級品を購入する層をターゲットにしている。」と、ある有名黄金ジュエリーブランドの関係者（仮名・陳東）は記者に語った。彼の見解では、国際金価格の変動と業界コストの変化を踏まえると、老舗黄金の調整幅は妥当だと考えている。HSBC銀行の2月26日発表のリサーチレポートによると、2024年1月以降、金価格は130%上昇し、老舗黄金の製品価格は5回調整され、合計で64%の上昇となった。値上げの期待が高まることで、老舗黄金の高い工芸技術を持つ金製品の需要が増加し、市場シェアも拡大している。2月27日夜時点で、現物金は5220ドル/オンスを突破した。GoldTrackのデータによると、過去1年で国際金価格は2251ドル/オンス上昇し、上昇率は77.19%に達している。原材料価格の大きな変動は、業界全体の価格調整の根底にある要因だ。現在、金飾ブランドは毎年2〜3回の価格調整を行うのが業界の慣例となっている。周婷は『每日経済新聞』の記者に対し、「周大福や老舗黄金などの値上げは、国際金価格の変動に対応するだけでなく、中国の金飾市場が高級化の段階に入ったことを示している。値上げはブランドの高級化を進めるための重要な手段だ」と述べた。「各ブランドが次々と値上げを行うのは、伝統的なジュエリーブランドも高級化を本格的に始めた証拠だ。これにより、今後の金飾市場には高級ブランドだけが残り、成功した高級化を果たせなかった伝統的な黄金ジュエリーブランドは徐々に消えていくことになるだろう。」と周婷は語った。ただし、値上げが販売の閑散期を意味するわけではない。2月28日の値上げ初日、記者が市場を訪れると、北京や成都などの老舗黄金店では、以前の長蛇の列は見られなかった。「値上げ後には一時的に冷静期が訪れるが、それは購入者数の減少であって、単店の売上金額の減少ではない。」と陳東は語った。中国の消費構造は明らかに「K字型」に分化しており、一方は値上げ前に駆け込みで買いだめをする価格敏感層、もう一方は「年間数十万〜百万元」の高純資産層であり、彼らは価格よりも製品の工芸やクラシックさを重視している。依然として多くの課題に直面？2024年末以降、まず「高級」路線で奮闘し、ラグジュアリーブランドを目指す老舗黄金は、競合店の閉鎖や業績悪化の中、逆風にもかかわらず上昇を続けている。2025年前半、老舗黄金の売上高は前年比251%増の123.54億元、純利益は285.8%増の22.68億元に達した。さらに、LVMHのCEOベルナール・アルノが店舗を訪れるなど、国産黄金が国際高級ブランドの注目を集めている。周婷は、老舗黄金の「定期的な値上げ」は国際的な高級ブランドの学習の一環だと考えるが、両者には明確な違いもあると指摘する。「老舗黄金のブランド力とプレミアム化能力は、エルメスやカルティエなどの高級ブランドには及ばず、サイクルに抗う力もまだ十分ではない。老舗黄金のブランド価値は、黄金とその値上がりに深く根ざしており、黄金素材の制約から完全に抜け出していない。」「金属性を薄めたり、金価格が明らかに下落したりすれば、老舗黄金の価格と販売量は影響を受ける。いわば、その高級性や希少性は絶対的な持続性を持たない。」と周婷は分析した。業界は、老舗黄金の台頭を中国の高級ブランドの「価格決定権」の覚醒と見なしている。陳東は、「近年の‘定期的な値上げ’は、老舗黄金が真の価格決定権を握ったことを示している。この価格決定権は単なる価格調整ではなく、価格のレバレッジを通じてブランドの調子をコントロールすることだ。これにより、老舗黄金は古式黄金の唯一の高級ブランドとなり、ブルガリや梵克雅宝などの国際ジュエリーブランドに競争圧力を与えている。これもまた、中国の高級ブランドの発言権が高まっている証拠だ。」と述べた。周婷は、老舗黄金の台頭は、中国の消費者の購買観念の理性化を反映していると指摘する。「消費者の国際高級ブランドへの溢れるプレミアム支払い欲求は低下し、製品そのものの価値を重視するようになった。老舗黄金の成功は、まさにこのトレンドに合致している。」ただし、老舗黄金は国内の高級化のモデルケースとなったが、世界の高級市場で確固たる地位を築くには、さらなる課題もある。周婷は、「最も重要な課題は、専門的なブランド運営能力の構築だ。国内ブランドは国際的な高級ブランドに学び、高いプレミアム能力を持つブランド力を本格的に築く必要がある。単に黄金の素材価値に頼るだけでは不十分だ。」と指摘する。「現在、中国の黄金ジュエリーブランド、老舗黄金を含め、ブランド力とプレミアム化能力は国際的な高級ブランドに比べて劣る。」と周婷はさらに述べ、「老舗黄金は、クリエイティビティと審美眼を高める必要がある。古式工芸の核心は技術の継承だが、現状の国内ブランドの製品は工芸品に過ぎず、芸術品ではない。伝統工芸と国際的な美意識を融合させることで、高級化の突破口を開くことができる。また、中国の黄金ジュエリーブランドは人材不足という大きな課題も抱えており、国際舞台に立つには、専門のラグジュアリー管理人材を採用し、専門チームによるブランド構築が必要だ。」
老铺黄金2026年初回調価格 近年5回の調整を経て合計64%上昇
出典：每日経済新聞 著者：杜 蔚 毕媛媛
「3本の老舗金店のネックレスを買って、一晩で2万3千元超えの利益！そのうち2本は8,000元ずつ値上がりし、もう1本は7,000元以上値上がりした。」先日、北京市民の何佳（仮名）は興奮気味に『每日経済新聞』の記者に語った。この結果は、値上がり前に数時間並んで購入した甲斐があった。
2月28日、老舗黄金は2026年初の価格調整を迎えた。記者の調査によると、対象商品の値上げ幅は20%〜30%で、年初の金飾業界の値上げの中でリードしている。
2026年以来、周生生、潮宏基などのブランドはすでに価格調整を完了しており、主に商品単価の調整や一部カテゴリーの値上げに集中している。2月下旬には、周大福も3月に値上げするとの噂が出ている。2月26日、記者は、周大福の定価商品が11%〜20%の値上げになる可能性があることを把握した。比較すると、今回の老舗黄金の値上げ幅は業界最大級と考えられる。
また、記者の調査によると、老舗黄金は2024年と2025年の2年間で計5回の価格調整を行い、合計で64%の上昇となっている。
なぜ老舗黄金は頻繁に価格を調整できるのか？現在、主要な金飾ブランドは毎年2〜3回の値上げを常態化している。このたびの一斉値上げは、国際金価格の変動に対応したコスト圧力への対策だけではなく、より深い理由があるのか？老舗黄金の継続的な値上げはどれくらい続くのか？
「金の属性を薄めたり、金価格が明らかに下落したりすれば、老舗黄金の価格と販売量は影響を受けるだろう。」要客研究院院長であり、ラグジュアリー業界の専門家である周婷は記者のインタビューに対し、老舗黄金はまだ金素材の制約から完全に抜け出していないと指摘した。
老舗黄金の最大値上げ幅は30%
「昨日（2月27日）の早朝、私は並んで待ち、店に入るや否や一気に3本の金のネックレスを購入しました。今日（2月28日）目覚めてみると、‘儲かった’金額は2万3千元以上！」と何佳は語った。2月27日、彼女は老舗黄金の店舗で数時間並んで金を‘争奪’し、最終的に8万元以上を使って3本のネックレスを購入した。2月28日には、これらの金飾の合計価格はすでに10万元を超えていた。
何佳によると、今回の値上げ後、購入した3本の老舗黄金のネックレスのうち、2本は同じデザインで8,000元ずつ値上がりし、もう1本は7,000元以上値上がりした。大まかに計算すると、これら2つの商品の値上げ率はそれぞれ26.3%と26.7%となる。
老舗黄金のこの値上げ後、「儲けた」のは何佳だけではない。2月26日、方麗（仮名）は老舗黄金のオンラインキャンペーンを利用して、重さ13.8グラムのネックレスを30180元で購入した。2月28日の朝、方麗は記者に対し、そのネックレスの価格が38,430元に上昇したと語った。これにより、この商品は8,250元値上がりし、値上げ率は27.3%となる。
記者の調査によると、老舗黄金の今回の調整幅は20%〜30%であり、2025年には2月、8月、10月に価格調整を行い、それぞれ5%〜10%、10%〜12%、18%〜25%の値上げを実施している。
「2025年、老舗黄金の三回の調整による累計値上げ率は約45%であり、同時期の金価格の上昇幅約60%には及ばない。」と黄金ジュエリー業界の関係者は『每日経済新聞』の記者に語った。
では、値上げ前に駆け込み購入を狙う消費者はどれほど頑張っているのか？
2月27日、記者は北京や成都などの老舗黄金店を実地調査したところ、2月18日の価格調整発表後、店舗の行列が明らかに増加しており、消費者の中にはリストを作って在庫の有無を問い合わせる人もいた。
「朝早くから、私たちの店には100件以上の電話がかかってきました。」と、記者は消費者の立場で北京の老舗黄金店に2時間以上並び、店員に「素金（無嵌めや複雑な工芸を施していない古式の素圈やペンダント）」の在庫状況を尋ねたところ、「シンプルな金は今、ますます入手困難になっています」と答えた。
同日、複数の地域の老舗黄金店の電話がつながりにくい状況を知り、記者は成都の高級商場に問い合わせたところ、担当者は「旧正月以降、ほぼ毎日誰かが老舗黄金の店の前で行列しています。電話がつながらないのは、最近電話をかける人が多すぎて、受付の回線がロックされているからです」と述べた。
各ブランドの「定期値上げ」
「伝統的な黄金ジュエリーブランドの周大福、老鳳祥などは、平均して毎年2〜3回の値上げを行い、年間の値上げ幅は15%〜20%；老舗黄金などの高級ブランドは、平均して毎年2〜3回の値上げを行い、年間の値上げ幅は30%〜50%に達し、後者の方がはるかに高い。老舗黄金の調整幅は最大で、単一商品で30%の値上げもある。」と周婷は記者に語った。
なぜ老舗黄金の価格上昇が業界をリードしているのか？これについて、周婷は「ブランド力と金価格の上昇による持続的な流入」が理由だと考える。彼女は、定期的な価格調整を通じて「ラグジュアリー化」を強化する一方、従来の「黄金＋工賃」モデルとは本質的に異なると指摘する。前者は高級品としての位置付けを強めるために調整を行い、後者は金価格上昇によるコスト増を相殺するために調整を行う。
「もし（老舗黄金が）値上げしなければ、現在の毛利率とブランドの潜在力をもってすれば、多くの国内黄金ジュエリーブランドのビジネスを‘食い尽くす’ことも可能だが、彼らの狙いはあくまで伝統的な高級品を購入する層をターゲットにしている。」と、ある有名黄金ジュエリーブランドの関係者（仮名・陳東）は記者に語った。彼の見解では、国際金価格の変動と業界コストの変化を踏まえると、老舗黄金の調整幅は妥当だと考えている。
HSBC銀行の2月26日発表のリサーチレポートによると、2024年1月以降、金価格は130%上昇し、老舗黄金の製品価格は5回調整され、合計で64%の上昇となった。値上げの期待が高まることで、老舗黄金の高い工芸技術を持つ金製品の需要が増加し、市場シェアも拡大している。
2月27日夜時点で、現物金は5220ドル/オンスを突破した。GoldTrackのデータによると、過去1年で国際金価格は2251ドル/オンス上昇し、上昇率は77.19%に達している。
原材料価格の大きな変動は、業界全体の価格調整の根底にある要因だ。現在、金飾ブランドは毎年2〜3回の価格調整を行うのが業界の慣例となっている。
周婷は『每日経済新聞』の記者に対し、「周大福や老舗黄金などの値上げは、国際金価格の変動に対応するだけでなく、中国の金飾市場が高級化の段階に入ったことを示している。値上げはブランドの高級化を進めるための重要な手段だ」と述べた。
「各ブランドが次々と値上げを行うのは、伝統的なジュエリーブランドも高級化を本格的に始めた証拠だ。これにより、今後の金飾市場には高級ブランドだけが残り、成功した高級化を果たせなかった伝統的な黄金ジュエリーブランドは徐々に消えていくことになるだろう。」と周婷は語った。
ただし、値上げが販売の閑散期を意味するわけではない。2月28日の値上げ初日、記者が市場を訪れると、北京や成都などの老舗黄金店では、以前の長蛇の列は見られなかった。
「値上げ後には一時的に冷静期が訪れるが、それは購入者数の減少であって、単店の売上金額の減少ではない。」と陳東は語った。中国の消費構造は明らかに「K字型」に分化しており、一方は値上げ前に駆け込みで買いだめをする価格敏感層、もう一方は「年間数十万〜百万元」の高純資産層であり、彼らは価格よりも製品の工芸やクラシックさを重視している。
依然として多くの課題に直面？
2024年末以降、まず「高級」路線で奮闘し、ラグジュアリーブランドを目指す老舗黄金は、競合店の閉鎖や業績悪化の中、逆風にもかかわらず上昇を続けている。
2025年前半、老舗黄金の売上高は前年比251%増の123.54億元、純利益は285.8%増の22.68億元に達した。さらに、LVMHのCEOベルナール・アルノが店舗を訪れるなど、国産黄金が国際高級ブランドの注目を集めている。
周婷は、老舗黄金の「定期的な値上げ」は国際的な高級ブランドの学習の一環だと考えるが、両者には明確な違いもあると指摘する。「老舗黄金のブランド力とプレミアム化能力は、エルメスやカルティエなどの高級ブランドには及ばず、サイクルに抗う力もまだ十分ではない。老舗黄金のブランド価値は、黄金とその値上がりに深く根ざしており、黄金素材の制約から完全に抜け出していない。」
「金属性を薄めたり、金価格が明らかに下落したりすれば、老舗黄金の価格と販売量は影響を受ける。いわば、その高級性や希少性は絶対的な持続性を持たない。」と周婷は分析した。
業界は、老舗黄金の台頭を中国の高級ブランドの「価格決定権」の覚醒と見なしている。陳東は、「近年の‘定期的な値上げ’は、老舗黄金が真の価格決定権を握ったことを示している。この価格決定権は単なる価格調整ではなく、価格のレバレッジを通じてブランドの調子をコントロールすることだ。これにより、老舗黄金は古式黄金の唯一の高級ブランドとなり、ブルガリや梵克雅宝などの国際ジュエリーブランドに競争圧力を与えている。これもまた、中国の高級ブランドの発言権が高まっている証拠だ。」と述べた。
周婷は、老舗黄金の台頭は、中国の消費者の購買観念の理性化を反映していると指摘する。「消費者の国際高級ブランドへの溢れるプレミアム支払い欲求は低下し、製品そのものの価値を重視するようになった。老舗黄金の成功は、まさにこのトレンドに合致している。」
ただし、老舗黄金は国内の高級化のモデルケースとなったが、世界の高級市場で確固たる地位を築くには、さらなる課題もある。周婷は、「最も重要な課題は、専門的なブランド運営能力の構築だ。国内ブランドは国際的な高級ブランドに学び、高いプレミアム能力を持つブランド力を本格的に築く必要がある。単に黄金の素材価値に頼るだけでは不十分だ。」と指摘する。
「現在、中国の黄金ジュエリーブランド、老舗黄金を含め、ブランド力とプレミアム化能力は国際的な高級ブランドに比べて劣る。」と周婷はさらに述べ、「老舗黄金は、クリエイティビティと審美眼を高める必要がある。古式工芸の核心は技術の継承だが、現状の国内ブランドの製品は工芸品に過ぎず、芸術品ではない。伝統工芸と国際的な美意識を融合させることで、高級化の突破口を開くことができる。また、中国の黄金ジュエリーブランドは人材不足という大きな課題も抱えており、国際舞台に立つには、専門のラグジュアリー管理人材を採用し、専門チームによるブランド構築が必要だ。」