3月20日、万物云は2025年度の業績発表会を開催し、万物云の董事長兼執行董事・総経理の朱保全、副董事長兼執行董事・最高執行責任者（COO）の何曙華、副総経理・資産運営センターの総経理葉菲、財務責任者の王緒斌などの経営陣が出席した。万物云が開示したデータによると、2025年度、万物云の営業収入は約372.7億元で、前年同期比2.7％増加した。そのうち、循環型事業の年間収入は334億元で、前年比8.5％増加し、総収入に占める割合は89.6％に上昇した。開発業者関連事業の影響を受け、2025年通年の万物云のコア純利益は約21.3億元で、前年同期比0.8％増加した。開発業者事業の影響を除外すると、コア純利益は約17.08億元で、前年比11.1％増加した。株主に帰属する純利益は6.95億元で、前年同期比38.96％減少した。純利益減少の原因について、経営陣は次のように説明している：慎重な原則を堅持し、報告期間中に関連当事者に対する未回収金についてさらに74億元の減損を計上し、前年同期比で48億元増加した。これらの減損計上と、多数の空き房による高コストが重なり、期中の業績において純利益が前年同期比で減少した。「信用減損損失の計上やリスクエクスポージャーの積極的な縮小は、一時的な利益圧迫をもたらすが、長期的には高品質な成長の土台を築くことになる。」万物云の関連取引収入の比率はさらに低下している。データによると、2025年度、万物云の継続的な関連取引収入は22.4億元で、前年同期比12億元減少し、会社の総収入に占める割合は9.5％から6.0％に低下した。関連当事者間の貿易売掛金も前年同期比3.82億元減少し、20.64億元となった。王緒斌は業績発表会で、「これは当社の自主的な管理の結果であり、短期的には一定の圧力を伴うが、関連当事者の事業縮小により収入と粗利益も相応に減少する。ただし、長期的には、収入構造の最適化、経営の質の向上、事業の独立性強化に不可欠な道筋だ」と述べた。既存の関連当事者の売掛金について、万物云は「リスク管理と現金回収を最優先している」と表明している。会社は現金回収、債権債務の相殺、資産抵当など多様な手法を総動員し、年間を通じて多チャネルで28.5億元の回収を実現した。年末の関連当事者の売掛金残高は前年同期比3.8億元減少し、15.6％の縮小となった。期後にはさらに4.8億元の回収を行った。全体として、関連当事者の売掛金規模は縮小し、リスクエクスポージャーもさらに縮小している。データによると、2025年、万物云は新たに362の住宅物业サービスプロジェクトを追加し、そのうち247のプロジェクトは既存市場から獲得したものであり、新規契約の年間飽和収入は前年比21.1％増加した。その中で、「弾性価格設定」モデルを用いて51の住宅物业サービスプロジェクトを獲得し、既存市場拡大プロジェクトの約2割を占めている。しかし、住宅物业サービス分野について、万物云は業界共通の課題に直面していると述べている。膨大な空き房が物业企業に高額な追加管理コストをもたらしている。朱保全は株主へのメッセージの中で、「空き房は、引き渡し後に早急に解決すべき難題だ」と述べた。彼は、「今の住宅は売りにくい。引き渡されたコミュニティのうち、30％以上が未販売の状態だ」と正直に語った。こうしたプロジェクトの70％は既に販売済みだが、開発業者が支払うべき空き房の物业費用の30％を受け入れざるを得ず、その未回収金はしばしば貸倒れとなる。売掛金を減らすために、すべての不動産企業が供給業者に対して房抵債を行うが、その抵債資産もまた減損のリスクに直面している。ただし、万物云は「資産抵当の売掛金は確かに財務諸表を重くするが、良い面もある」と述べている。短期的にはリスク回避の手段であり、潜在的な貸倒リスクを見える実物資産に変換し、実質的に潜在的な損失を封じ込めて株主の利益を守ることになる。中長期的には、「先に資産を活性化し、その後に現金化する」戦略だ。王緒斌は業績発表会で、「当社の真の基盤は、市場化された非関連事業からより明確になってきている」と述べた。2025年、非開発業者事業の収入は347.2億元で、前年比8.4％増加した。毛利は38.9億元で、1.4億元増えた。開発業者関連の要素を除外すると、コア純利益は前年比11.1％増加した。これは、現在の経営の主要な成長エンジンが、より市場化され、持続可能な事業セクターから来ていることを示している。これこそが、会社の実際の経営基盤であり、堅固なコア戦略の結果だ。現在、万物云は商業・オフィス物业、学校や病院の物业分野での専門的リーダーシップをさらに深めている。財務状況について、2025年の年間純営業キャッシュフローは16.9億元、現金及び現金同等物の残高は120.9億元だった。また、2025年の配当利回りは9.0％で、1株あたりの配当金は1.497元だった。澎湃新聞の記者、計思敏
Wanwu Cloud: Related Party Transaction Revenue Ratio Drops to 6%, Vacant Properties Drive Up Additional Industry Management Costs
3月20日、万物云は2025年度の業績発表会を開催し、万物云の董事長兼執行董事・総経理の朱保全、副董事長兼執行董事・最高執行責任者（COO）の何曙華、副総経理・資産運営センターの総経理葉菲、財務責任者の王緒斌などの経営陣が出席した。
万物云が開示したデータによると、2025年度、万物云の営業収入は約372.7億元で、前年同期比2.7％増加した。そのうち、循環型事業の年間収入は334億元で、前年比8.5％増加し、総収入に占める割合は89.6％に上昇した。
開発業者関連事業の影響を受け、2025年通年の万物云のコア純利益は約21.3億元で、前年同期比0.8％増加した。開発業者事業の影響を除外すると、コア純利益は約17.08億元で、前年比11.1％増加した。株主に帰属する純利益は6.95億元で、前年同期比38.96％減少した。
純利益減少の原因について、経営陣は次のように説明している：慎重な原則を堅持し、報告期間中に関連当事者に対する未回収金についてさらに74億元の減損を計上し、前年同期比で48億元増加した。これらの減損計上と、多数の空き房による高コストが重なり、期中の業績において純利益が前年同期比で減少した。「信用減損損失の計上やリスクエクスポージャーの積極的な縮小は、一時的な利益圧迫をもたらすが、長期的には高品質な成長の土台を築くことになる。」
万物云の関連取引収入の比率はさらに低下している。データによると、2025年度、万物云の継続的な関連取引収入は22.4億元で、前年同期比12億元減少し、会社の総収入に占める割合は9.5％から6.0％に低下した。関連当事者間の貿易売掛金も前年同期比3.82億元減少し、20.64億元となった。
王緒斌は業績発表会で、「これは当社の自主的な管理の結果であり、短期的には一定の圧力を伴うが、関連当事者の事業縮小により収入と粗利益も相応に減少する。ただし、長期的には、収入構造の最適化、経営の質の向上、事業の独立性強化に不可欠な道筋だ」と述べた。
既存の関連当事者の売掛金について、万物云は「リスク管理と現金回収を最優先している」と表明している。会社は現金回収、債権債務の相殺、資産抵当など多様な手法を総動員し、年間を通じて多チャネルで28.5億元の回収を実現した。年末の関連当事者の売掛金残高は前年同期比3.8億元減少し、15.6％の縮小となった。期後にはさらに4.8億元の回収を行った。全体として、関連当事者の売掛金規模は縮小し、リスクエクスポージャーもさらに縮小している。
データによると、2025年、万物云は新たに362の住宅物业サービスプロジェクトを追加し、そのうち247のプロジェクトは既存市場から獲得したものであり、新規契約の年間飽和収入は前年比21.1％増加した。その中で、「弾性価格設定」モデルを用いて51の住宅物业サービスプロジェクトを獲得し、既存市場拡大プロジェクトの約2割を占めている。
しかし、住宅物业サービス分野について、万物云は業界共通の課題に直面していると述べている。膨大な空き房が物业企業に高額な追加管理コストをもたらしている。朱保全は株主へのメッセージの中で、「空き房は、引き渡し後に早急に解決すべき難題だ」と述べた。彼は、「今の住宅は売りにくい。引き渡されたコミュニティのうち、30％以上が未販売の状態だ」と正直に語った。こうしたプロジェクトの70％は既に販売済みだが、開発業者が支払うべき空き房の物业費用の30％を受け入れざるを得ず、その未回収金はしばしば貸倒れとなる。売掛金を減らすために、すべての不動産企業が供給業者に対して房抵債を行うが、その抵債資産もまた減損のリスクに直面している。
ただし、万物云は「資産抵当の売掛金は確かに財務諸表を重くするが、良い面もある」と述べている。短期的にはリスク回避の手段であり、潜在的な貸倒リスクを見える実物資産に変換し、実質的に潜在的な損失を封じ込めて株主の利益を守ることになる。中長期的には、「先に資産を活性化し、その後に現金化する」戦略だ。
王緒斌は業績発表会で、「当社の真の基盤は、市場化された非関連事業からより明確になってきている」と述べた。2025年、非開発業者事業の収入は347.2億元で、前年比8.4％増加した。毛利は38.9億元で、1.4億元増えた。開発業者関連の要素を除外すると、コア純利益は前年比11.1％増加した。これは、現在の経営の主要な成長エンジンが、より市場化され、持続可能な事業セクターから来ていることを示している。これこそが、会社の実際の経営基盤であり、堅固なコア戦略の結果だ。現在、万物云は商業・オフィス物业、学校や病院の物业分野での専門的リーダーシップをさらに深めている。
財務状況について、2025年の年間純営業キャッシュフローは16.9億元、現金及び現金同等物の残高は120.9億元だった。また、2025年の配当利回りは9.0％で、1株あたりの配当金は1.497元だった。
澎湃新聞の記者、計思敏