株式投資は金麒麟分析師のレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！出典：尺度商業文 | 李德林 編集 | 刘振涛お金に困っていない、絶対に困っていない。A株上場企業の財務諸表を開くと、負債比率10%以内の企業は稀有だ。そんな中、一つだけ資産負債率が9%未満、配当金は8.6億円超、資金不足ではない企業がある。社長には夢がある。A株で大きな資金を稼ぎたい。最大で25億円を目指していたが、二度の規制罰則に遭い、IPOへの意欲は全く衰えなかった。何度も挑戦し、今度は10億円を目標にしている。果たして今回のIPOは成功するだろうか？IPOの門前はまさに氷と火の両極端。倒産寸前の企業もあれば、資金に余裕のある企業はA株での名声を得て資金調達を狙う。今日の主役はジェリテクノロジー、2010年設立。主な事業はシステムチップの集積回路設計で、主にBluetoothイヤホン、スピーカー、スマートウェアなどに使われる。会社は典型的な資金に困っていない企業だ。2017年から上海証券取引所の主板に挑戦し、その後創業板、北交所へと上場を目指している。ジェリテクノロジーの最新の財務データによると、2022年の負債比率は15.52%。2024年には8.81%に低下。2025年の半期報告では7.77%にさらに下がった。このデータは、5484社のA株上場企業の中で、ジェリテクノロジーの負債比率は上位5%に入ることを示している。最新の財務情報によると、2025年12月末時点で、現金及び大口定期預金、定期預金の合計は23億円超。つまり、資金不足ではない。資金があれば配当もできる。公開されたデータによると、2020年の配当金は4.69億円で、IPO前の最大の配当だった。2021年は第三次IPOや内部整理に忙しく、配当は行わず。2022年に9962万円に回復し、2023年は2億円、2024年前三半期は1億円の配当を行い、合計8.69億円となった。ジェリテクノロジーの4人のパートナーは合計63.01%の株式を保有し、約5.47億円が彼らの手に入る。さらに4人はジェリテクノロジーの議決権の80%以上を共同で所有している。資金を分配しながらも、ジェリテクノロジーはIPOの道を諦めていない。2017年3月、初めて申請書を提出し、上海証券取引所の主板上場を目指した。すぐに規制当局は内部管理の問題を発見。個人銀行口座を使って会社の資金をやり取りしていたり、実質的支配者の口座を通じて資金が流れていたり、支配株主や関連会社との異常な資金取引があり、財務データの真実性を保証できなかったため、ジェリテクノロジーは自主的にIPO資料を撤回した。財務データの真実性さえ保証できないのに、上場は危険だ。しかし、ジェリテクノロジーは粘り強く、1年後に再び申請し、上海証券取引所の主板上場を目指した。過去の失敗があるため、IPOのルールに従い、提出資料の抽選検査が行われた。正直、多くの当選企業はさまざまな問題を抱えている。ジェリテクノロジーが抽選に当たり、最初のIPOの問題が解決されていないことが判明。証券監督管理委員会は、「問題が解決されていないのに資料を提出するのは、幹部の忍耐力を試すのか、それとも監督の知能を試すのか？」と警告を出した。証監会から警告を受けても、ジェリテクノロジーは諦めず、2021年に再び申請。今回は深交所の創業板を狙った。資金調達額は破格の25億円に増額。配当も行わず、米Xiaomiや華虹などの著名株主を招き入れた。しかし、またもや現場監督に当選し、問題は依然として内控や資金流動の異常さ。合理的な説明もできず、IPOはまたもや頓挫。上場を目指す企業の問題は山積み。証監会も警告を出し、場を変えれば通過できると思ったのか、冗談のようだ。規制当局は激怒し、ジェリテクノロジーは屡次の違反行為で深交所からも警告を受けた。IPOは当然不成立。信じられないことに、三度目の挑戦である2024年12月、北交所に申請。資金調達規模は10.8億円に縮小（56%減）。北交所の三回の質問に対し、依然として内控、業績、販売などの問題が指摘された。基本的な財務問題すら解決できていない。資金を分配しながらも、資金調達のために何の進展も見られない。資金不足のない企業が三度も上場を目指し、配当も盛大に行いながら、何度も規制に引っかかる。彼らはA株市場で大金を稼ぐことだけを目的としているのか？ 上場前の配当や資金調達の規模を見ると、資金集めが最優先のようだ。彼らの資金調達規模は数億から20億円超まで拡大し、資金集めのためだけに動いているとしか思えない。今は10億円に縮小したが、3月20日に再度審査を受ける予定だ。彼らは目的を達成するまで諦めないつもりだ。資金に困っていない企業が、短期借入も長期借入もなく、帳簿上には十数億円の現金と数億円の預金を持ち、巨額の配当を行いながら、A株の取引所を巡り、二度も規制に遭い、場を変えながらも上場を狙う。彼らの資金調達規模は数億から20億円超まで拡大し、資金集めが目的としか思えない。今は10億円に縮小したが、3月20日に再審査を控えている。彼らは目的を果たすまで絶対に諦めないつもりだ。一般市民は、「彼らはネズミのようなもので、手榴弾を持った猫を狙っているのかもしれない」と言うかもしれない。
ジェリーテクノロジーは8億元を配分しており、資金不足ではなく、A株で大きな金額を稼ごうとしている。
株式投資は金麒麟分析師のレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
出典：尺度商業
文 | 李德林 編集 | 刘振涛
お金に困っていない、絶対に困っていない。A株上場企業の財務諸表を開くと、負債比率10%以内の企業は稀有だ。そんな中、一つだけ資産負債率が9%未満、配当金は8.6億円超、資金不足ではない企業がある。社長には夢がある。A株で大きな資金を稼ぎたい。最大で25億円を目指していたが、二度の規制罰則に遭い、IPOへの意欲は全く衰えなかった。何度も挑戦し、今度は10億円を目標にしている。果たして今回のIPOは成功するだろうか？
IPOの門前はまさに氷と火の両極端。倒産寸前の企業もあれば、資金に余裕のある企業はA株での名声を得て資金調達を狙う。今日の主役はジェリテクノロジー、2010年設立。主な事業はシステムチップの集積回路設計で、主にBluetoothイヤホン、スピーカー、スマートウェアなどに使われる。会社は典型的な資金に困っていない企業だ。2017年から上海証券取引所の主板に挑戦し、その後創業板、北交所へと上場を目指している。
ジェリテクノロジーの最新の財務データによると、2022年の負債比率は15.52%。2024年には8.81%に低下。2025年の半期報告では7.77%にさらに下がった。このデータは、5484社のA株上場企業の中で、ジェリテクノロジーの負債比率は上位5%に入ることを示している。最新の財務情報によると、2025年12月末時点で、現金及び大口定期預金、定期預金の合計は23億円超。つまり、資金不足ではない。
資金があれば配当もできる。公開されたデータによると、2020年の配当金は4.69億円で、IPO前の最大の配当だった。2021年は第三次IPOや内部整理に忙しく、配当は行わず。2022年に9962万円に回復し、2023年は2億円、2024年前三半期は1億円の配当を行い、合計8.69億円となった。ジェリテクノロジーの4人のパートナーは合計63.01%の株式を保有し、約5.47億円が彼らの手に入る。さらに4人はジェリテクノロジーの議決権の80%以上を共同で所有している。
資金を分配しながらも、ジェリテクノロジーはIPOの道を諦めていない。2017年3月、初めて申請書を提出し、上海証券取引所の主板上場を目指した。すぐに規制当局は内部管理の問題を発見。個人銀行口座を使って会社の資金をやり取りしていたり、実質的支配者の口座を通じて資金が流れていたり、支配株主や関連会社との異常な資金取引があり、財務データの真実性を保証できなかったため、ジェリテクノロジーは自主的にIPO資料を撤回した。
財務データの真実性さえ保証できないのに、上場は危険だ。
しかし、ジェリテクノロジーは粘り強く、1年後に再び申請し、上海証券取引所の主板上場を目指した。過去の失敗があるため、IPOのルールに従い、提出資料の抽選検査が行われた。正直、多くの当選企業はさまざまな問題を抱えている。ジェリテクノロジーが抽選に当たり、最初のIPOの問題が解決されていないことが判明。証券監督管理委員会は、「問題が解決されていないのに資料を提出するのは、幹部の忍耐力を試すのか、それとも監督の知能を試すのか？」と警告を出した。
証監会から警告を受けても、ジェリテクノロジーは諦めず、2021年に再び申請。今回は深交所の創業板を狙った。資金調達額は破格の25億円に増額。配当も行わず、米Xiaomiや華虹などの著名株主を招き入れた。しかし、またもや現場監督に当選し、問題は依然として内控や資金流動の異常さ。合理的な説明もできず、IPOはまたもや頓挫。
上場を目指す企業の問題は山積み。証監会も警告を出し、場を変えれば通過できると思ったのか、冗談のようだ。規制当局は激怒し、ジェリテクノロジーは屡次の違反行為で深交所からも警告を受けた。IPOは当然不成立。信じられないことに、三度目の挑戦である2024年12月、北交所に申請。資金調達規模は10.8億円に縮小（56%減）。北交所の三回の質問に対し、依然として内控、業績、販売などの問題が指摘された。基本的な財務問題すら解決できていない。資金を分配しながらも、資金調達のために何の進展も見られない。
資金不足のない企業が三度も上場を目指し、配当も盛大に行いながら、何度も規制に引っかかる。彼らはA株市場で大金を稼ぐことだけを目的としているのか？ 上場前の配当や資金調達の規模を見ると、資金集めが最優先のようだ。彼らの資金調達規模は数億から20億円超まで拡大し、資金集めのためだけに動いているとしか思えない。今は10億円に縮小したが、3月20日に再度審査を受ける予定だ。彼らは目的を達成するまで諦めないつもりだ。
資金に困っていない企業が、短期借入も長期借入もなく、帳簿上には十数億円の現金と数億円の預金を持ち、巨額の配当を行いながら、A株の取引所を巡り、二度も規制に遭い、場を変えながらも上場を狙う。彼らの資金調達規模は数億から20億円超まで拡大し、資金集めが目的としか思えない。今は10億円に縮小したが、3月20日に再審査を控えている。彼らは目的を果たすまで絶対に諦めないつもりだ。一般市民は、「彼らはネズミのようなもので、手榴弾を持った猫を狙っているのかもしれない」と言うかもしれない。